商业银行黄金业务发展政策环境.docx

商业银行黄金业务发展政策环境 一 中国黄金业务发展的宏观政策环境总体松中有紧2016年以来，国际政治经济不确定性因素增多，国内经济运行出现积极变化，但结构性矛盾较为突出，资产泡沫问题凸显我国的宏观经济政策，2016年以“稳增长、调结构、惠民生、防风险”为目标，以稳为主，强调供给侧改革，强化市场力量，并保持政策的相对灵活性；2017年，整体上会延续上一年宏观政策目标的思路，保持稳健，进一步深化供给侧改革，但不同的是，更为强调“防风险”，这与金融脱实向虚的倾向趋于严重密切相关，主动要求金融去杠杆成为调控重点一）目标是实现“中国梦”，“一带一路”倡议在路上1.“一带一路”倡议，加快中国“走出去”步伐2015年，国家发改委、外交部、商务部联合发布《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》，其中，围绕“一带一路”倡议，提出要坚持共商、共建、共享，推进陆上经济走廊和海上丝绸之路建设，构建沿线大通关合作机制；不断深化国际产能合作，带动我国装备、技术、标准、服务“走出去”，实现优势互补；加强教育、文化、旅游等领域交流合作自2016年以来，中国不断加强与沿线国家的战略对接，寻求合作，至2017年5月，在“一带一路”峰会上展现的成果有目共睹。

2.人民币加入SDR，国际化进程加快2016年10月，人民币正式加入SDR货币篮子，成为第三大储备货币这是中国经济融入全球金融体系的一个重要里程碑，世界发达经济体、新兴经济体和中国开辟了多赢的快车道近年来，人民币国际化水平正在稳步提高，央行不断支持人民币在跨境贸易和投资中的使用，推进人民币对其他货币直接交易市场的发展，确保人民币国际化、“一带一路”倡议目标的最终实现二）稳健中性、有序开放的货币政策有力地保驾经济发展1.货币政策环境，保持稳健中性货币政策由2016年的适度宽松向2017年的适度从紧转变2016年，经济下行压力较大，金融市场出现较大波动，多种因素影响使部分时段货币政策实施稳健，略偏宽松但总体在经济结构调整过程中，货币政策保持审慎和稳健，努力抑制资产泡沫，降低宏观税负，稳定了市场预期2017年，中国继续坚持稳中求进总基调，宏观政策要稳、微观政策要活的总体思路，实施稳健中性的货币政策，把防控金融风险放到更加重要的位置在完善宏观审慎政策框架、畅通政策传导渠道和机制的基础上，重视抑制资产泡沫，防止脱实向虚，提高金融运行效率和服务实体经济的能力，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线2.外汇政策，促进双边贸易自2015年8月11日人民币汇率中间价改革以来，国家出台了一系列的外汇政策，核心是管理资金“宽进严出”，具体包括以下几点：严控商业银行资金池业务的净流出上限；境内企业人民币境外放款业务实行本外币一体化的宏观审慎管理，并要求经办行和放款人做好额度控制；监管层将对六类特殊性质的对外投资业务实施规范监管，除非有相关部门批文，否则原则上不予备案或核准。

在推进人民币汇率市场化过程中，加强金融风险防控，对人民币汇率形成机制进一步完善，保持了在合理均衡水平上的基本稳定，维护国家经济金融安全另外，为促进双边贸易和投资，国家继续采取措施推动人民币直接交易市场发展，2016年，在银行间外汇市场推出人民币对韩元、南非兰特、阿联酋迪拉姆、沙特利亚尔、加拿大元、匈牙利福林、波兰兹罗提、丹麦克朗、瑞典克朗、挪威克朗、土耳其里拉和墨西哥比索直接交易自2016年5月20日起，首批六家人民币购售业务境外参加行完成备案，正式进入中国银行间外汇市场，这有利于进一步推动中国外汇市场对外开放三）推进改革、支持发展的财政政策积极定向实体经济财政政策由2016年“积极的财政政策要加大力度”，转向2017年的重点强调财政政策应要适应推进供给侧结构性改革，降低企业税费负担2016年，政府全面推开营改增试点，全年降低企业税负5700多亿元，所有行业实现税负只减不增，同时配合制定实施中央与地方增值税收入划分过渡方案，确保地方既有财力不变2017年，继续实施积极的财政政策，在区间调控基础上加强定向调控、相机调控，提高预见性、精准性和有效性，注重消费、投资、区域、产业、环保等政策的协调配合，确保经济运行在合理区间。

政策将继续鼓励实体经济、中小企业的发展，财政政策将做到更加积极有效四）实行有保有压、简政放权的产业政策，努力引导结构调整1.深化供给侧改革，继续推进“三去一降一补”2015年11月中央财经领导小组会议上，习近平总书记首次提出“加强供给侧结构性改革”供给侧结构性改革是今后一个重要的任务，主要是三个方面：一是化解过剩产能，二是传统产业的转型升级，三是新兴产业的支持和培育2017年深化供给侧结构性改革的重点，仍然是推进“三去一降一补”五大任务深入推进“三去一降一补”，继续推动钢铁、煤炭行业化解过剩产能；重点解决三、四线城市房地产库存过多问题；在控制总杠杆率的前提下，把降低企业杠杆率作为重中之重；在减税、降费、降低要素成本上加大工作力度；既补硬短板，也补软短板，既补发展短板，也补制度短板深入推进农业供给侧结构性改革，加快实现农业向提质增效、可持续发展转变着力振兴实体经济，要坚持以提高质量和核心竞争力为中心，坚持创新驱动发展，扩大高质量产品和服务供给2.对“十三五”期间黄金行业发展提出指导意见2017年初，工信部发布《关于推进黄金行业转型升级的指导意见》，在强调“十二五”期间黄金行业发展所取得成果的基础上，提出了当前我国黄金行业在快速发展的同时所存在的主要问题，涉及黄金矿业、黄金饰品及黄金市场等产业链多环节多方面。

强调要“以建设黄金强国、满足国内市场需求为目标，以资源勘探开发、技术创新、绿色发展、两化融合、国际合作为重点，推进供给侧结构性改革，着力构建结构优化、资源节约、环境友好、绿色发展、安全发展的现代化黄金产业”该文件提出“十三五”期间黄金行业发展的主要目标，要求黄金产量、产能及储量要保持持续增长，到2020年末，黄金产量达到500吨（力争达到550吨），新增黄金产能125吨，淘汰落后产能40吨，黄金年生产能力达到600吨（含进口料生产能力100吨）；科技水平及节能环保水平有所提升；生产安全方面及涉及职工人文关怀等相关方面要综合改善3.推进简政放权，简化行政审批流程2016年2月23日，国务院发布《关于取消13项国务院部门行政许可事项的决定》，其中包括取消开采黄金矿产资质认定在国务院“简政放权”政策的指导下，我国取消开采黄金矿产行政审批制度，大幅降低了黄金开采门槛而与此同时，淘汰行业落后产能，进行资源整合也在进行中2016年5月，央行海关联发公告，北京、上海、广州、南京、青岛、深圳等6地海关试行黄金进出口“非一批一证”管理，这是基于中央进一步简化放权、促进贸易便利化而采取的举措此项政策，不仅使企业提升了审批效率，更有助于企业提高进出口黄金的自主性，在便于企业进行价格管理的同时，鼓励更多黄金企业“走出去”，从而进一步高效推动我国黄金业务发展。

二 宏观政策环境对黄金行业发展的影响积极而深远（一）境内外优势互补，促进黄金行业加快“走出去”“一带一路”倡议的提出和实施，为我国黄金产业的国际化发展提供了更广阔的发展空间、更多的市场机遇一带一路”沿线的中亚、西亚、东南亚及非洲等地区，在世界黄金产业价值链条中占有重要份额和地位一方面，沿线国家有着非常丰富的黄金矿产资源，据GFMS统计，中国、俄罗斯、印度尼西亚、乌兹别克斯坦等国的黄金产量占全球的近1/3；另一方面，这些沿线国家投资交易环境活跃，是主要的黄金消费国2016年，“一带一路”沿线国家黄金消费量超过2800吨，占全球总需求的约70%我国已连续多年占据全球最大黄金生产国、消费国地位，可成为“一带一路”沿线国家黄金产业的天然纽带从黄金上游企业来看，我国开采企业有着更为先进的黄金开采及精炼等生产技术，黄金产业链更为成熟依托国内已有产业及市场基础，我国企业能够更加有效地将技术与沿线国家的黄金资源优势融合，促进双方合作对于行业下游，国内企业在黄金产品设计加工制造等方面的优势，能够与沿线国家的市场消费能力及产能消化能力融合，进一步深化黄金行业发展二）人民币国际化进程加快，黄金储备重要性凸显2015年11月30日，IMF正式宣布将人民币纳入特别提款权（SDR）货币篮子，包含人民币在内的SDR新货币篮子于2016年10月1日生效。

加入SDR意味着人民币距离真正意义上的世界货币和IMF成员国的官方使用货币更近一步，大大提升了人民币在国际舞台上的地位人民币国际适用的范围和规模有望继续稳步扩大，为国内黄金市场发展创造了有利条件一方面，人民币作为储备货币规模将进一步扩大，央行增持黄金储备动力更足国际经验表明，黄金储备有利于维持货币币值的相对稳定，随着一国货币国际化程度提高，本国央行也将持续增持黄金储备从中国国际储备结构来看，结构比较单一，以美元资产为主，黄金等其他储备比重很小（截至2017年4月，黄金占外汇储备的比重约为2.47%），未来抵御金融市场风险，优化资产配置结构值得重点关注自争取加入国际货币基金组织特别提款权货币篮子时起，我国就开始不断增加黄金储备量，2015年黄金储备规模约为1658吨至2017年4月末，我国黄金储备达到1679吨，折750.57亿美元，我国成为全球第五大黄金储备国家另一方面，成功加入SDR提升了人民币资产配置需求当前除中国以外的全球官方外汇储备规模约为7万亿美元，假设全球其他国家将10%（人民币在SDR篮子中所占权重为10.92%）的外汇储备来配置人民币资产，则新增规模达到7000亿元，约占债市总规模的10%。

随着美国即将进入加息周期，中美国债收益逐渐收窄，人民币黄金资产配置将成为债市投资的有效补充三）打造“上海金”，提升黄金市场国际话语权2016年4月，全球首个以人民币计价的黄金基准价格——“上海金”集中定价合约正式挂牌交易，为全球投资者提供了一个公允且可交易的人民币黄金基准价格我国在全球黄金市场的定价机制中亟须争取更大的发言权，降低黄金价格多年来对美元的过度依赖在深化人民币国际化的背景下，在“西金东移”的进程中，“上海金”的推出，增强了我国对黄金定价的影响，加快了我国黄金市场的国际化进程当前共有18家机构参与“上海金”定价，包括国内多家大型银行、外资银行、黄金零售商及开采商等机构2017年4月，依托“一带一路”倡议的促进作用，迪拜黄金与商品交易所（DGCX）正式上线“上海金”期货合约产品这是“上海金”基准价在国际金融市场的首次应用，有利于积极引导国际投资机构进入，发挥中国定价主导权上海金”的推出，迈出了我国黄金市场积极融入全球一体化进程的重要一步，也是推进我国黄金市场发展进程的关键一步四）国家取消黄金开采审批，行业启动供给侧改革在各产业领域逐步放开、推动“一带一路”黄金市场合作共赢的大势下，2016年初，国务院发布《关于取消13项国务院部门行政许可事项的决定》，其中包括取消开采黄金矿产资质认定，此项举措标志着黄金行业正式启动了供给侧的改革。

长期来看，该项举措将对黄金产业和市场产生深远影响1.释放存量金矿资源，稳固第一产金国地位截至2015年，我国主要矿产已查明黄金储量达11563.50吨，位居世界第二2016年我国矿产金产量达453.486吨，连续10年蝉联第一生产国在储量足够支撑20多年产量的情况下，未来将涌现更多黄金生产企业，金矿产能将大幅提高从全球角度看，新勘探可开采黄金储量逐年下降，矿企扩张步伐也因金价低迷明显放缓，未来全球金矿产量将呈现逐年下降趋势目前，国家取消黄金开采审批制度，将进一步释放国内存量金矿资源，中国作为最大黄金生产国地位将愈加稳。