扬州迎宾馆信托受益权资产支持专项计划说明书.pdf

扬州迎宾馆信托受益权资产支持专项计划说明书2扬州迎宾馆信托受益权资产支持专项计划说明书扬州迎宾馆信托受益权资产支持专项计划说明书证券名称扬州迎宾馆信托受益权优先级资产支持证券规模、期限评级和预期收益率优先级资产支持证券包括：本期证券各品种自专项计划设立日起每半年付息一次， 到期一次还本，预期收益率根据簿记结果和市场情况最后商定品种品种期限（年）期限（年）信用等级信用等级预期收益率 （预期收益率 （%））募集规模 （万元）募集规模 （万元）迎宾馆 010.5AA2,200迎宾馆 021AA3,800迎宾馆 031.5AA2,500迎宾馆 042AA4,000迎宾馆 052.5AA3,000迎宾馆 063AA4,000迎宾馆 073.5AA3,500迎宾馆 084AA4,000迎宾馆 094.5AA4,000迎宾馆 105AA4,000合计35,000赎回安排优先级资产支持证券 07-10（迎宾馆 07-10）可由计划管理人根据借款人提前还款安排主动赎回，相关赎回安排见“第二章 专项计划及资产支持证券的基本情况”之“五、赎回安排”发行方式及对象本期证券以非公开方式在上交所市场向合格投资者发行增信方式专项计划成立且完成购买基础资产后， 由扬州瘦西湖旅游发展集团有限公司为扬州迎宾馆有限责任公司对交银国信·稳健 1321 号单一资金信托贷款的偿付义务提供不可撤销的无限连带责任担保。

扬州迎宾馆信托受益权资产支持专项计划说明书3产品特性、主要风险提示及免责声明产品特性、主要风险提示及免责声明本次资产支持专项计划的基础资产为扬州瘦西湖旅游发展集团有限公司（ “旅发集团” ）在专项计划设立日转让给计划管理人的、旅发集团依据信托合同的约定和中国法律的规定持有的信托受益权根据专项计划的安排，资产支持证券的实际还款来源为信托贷款借款人扬州迎宾馆的运营收入同时，在专项计划成立且完成购买基础资产后， 由扬州瘦西湖旅游发展集团有限公司为扬州迎宾馆对交银国信·稳健 1321 号单一资金信托贷款的偿付义务提供不可撤销的无限连带责任担保截止到 2015 年 10 月 31 日，扬州迎宾馆资产总计 15.78 亿元，负债总计 9.77 亿元，资产负债率为 61.91%，2012 年、2013 年、2014 年，迎宾馆主营业务收入分别为 1.01 亿元、1.08 亿元、1.17 亿元，净利润分别为 463.46万元、1,090.55 万元、1,698.84 万元截止到 2015 年 9 月 30 日，旅发集团资产总计 195.54 亿元，负债总计 129.32 亿元，资产负债率为 66.13%，2012 年、2013 年、2014 年，旅发集团主营业务收入分别为 8.31 亿元、13.85 亿元、16.47亿元，净利润分别为 1.64 亿元、1.62 亿元、0.51 亿元,2015 年 1-9 月，旅发集团实现营业收入 9.82 亿元，实现净利润 1.06 亿元。

扬州迎宾馆于 2008 年 9 月、2011 年 7 月分别取得建设用地使用权号为扬国用（2008）第 0574 号、扬国用（2011）第 0262 号的两块土地，建设用地使用权总面积为 75,357.9 平方米迎宾馆拥有房产证号分别为扬房权证维字第2009005501 号、扬房权证维字第 2012009120 号、扬房权证新字第 2009000400号、扬房权证广字第 2009005769 号的房产，房屋建筑总面积为 43,892 平方米2012 年 9 月，迎宾馆向农业银行贷款 3 亿元，并将全部土地使用权与房产抵押给农业银行，截止到 2015 年 12 月 30 日，贷款余额为 2.68 亿元，本次信托贷款发放后，迎宾馆将偿还农业银行 2.68 亿元贷款，并出具承诺，在专项计划存续期间迎宾馆不得以酒店的房产及土地提供任何抵押担保根据《扬州迎宾馆信托受益权资产支持专项计划资产买卖协议》的约定，旅发集团在其指定的收款账户收到协议约定的购买价款时出具已收到计划管理人应支付的金额的书面确认凭证， 计划管理人与旅发集团应于专项计划设立日持该书面确认凭证的原件， 在交银国际信托有限公司财富管理中心办理信托受益权变扬州迎宾馆信托受益权资产支持专项计划说明书4更登记， 按照交银国际信托有限公司规定的方式办理信托项下拟转让信托受益权（即基础资产）的受益人变更为买方（代表全体资产支持证券持有人） ，信托合同项下拟转让信托受益权（即基础资产）的受益人账户变更为专项计划账户的变更登记手续。

当原始权益人发生破产时，在计划管理人（买方）将基础资产的购买价款支付给原始权益人（卖方）的前提下，且计划管理人和原始权益人在根据《资产买卖协议》的约定办理完成基础资产项下的信托受益权变更登记后，基础资产的全部权利和收益转移至计划管理人（代表全体资产支持证券持有人） ，且基础资产登记在计划管理人（代表全体资产支持证券持有人）名下，基础资产产生的收益可以直接支付给专项计划，从而不会受到原始权益人破产风险的影响《扬州迎宾馆信托受益权资产支持专项计划说明书》 （以下简称“《计划说明书》”）依据《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》 （以下简称“《管理规定》”） 、 《证券公司客户资产管理业务管理办法》 （以下简称“《管理办法》”）及其他有关规定制作，计划管理人保证本说明书的内容真实、准确、完整，不存在任何虚假内容、误导性陈述和重大遗漏扬州迎宾馆信托受益权资产支持证券本金和收益来源于计划管理人运用发行资产支持证券所募资金购买的基础资产， 即原始权益人在专项计划设立日转让给计划管理人的，原始权益人享有的扬州迎宾馆资金信托所对应的信托受益权扬州迎宾馆信托受益权的信托利益来源于借款人在信托贷款合同项下基于特定期间内扬州迎宾馆的经营收入（包括客房收入、餐饮收入）的还款。

此外，为增强优先级资产支持证券本金和收益及时兑付的安全性，专项计划约定：每个兑付日优先级资产支持证券的预期收益及已到期的优先级资产支持证券的本金兑付完毕前，次级资产支持证券不参与分配；同时在专项计划成立且完成购买基础资产后， 由扬州瘦西湖旅游发展集团有限公司为扬州迎宾馆有限责任公司本次信托贷款的偿付提供不可撤销的无限连带责任担保认购人承诺以真实身份参与专项计划，保证其为合格投资者，委托资产的来源及用途合法，并已阅知《计划说明书》全文，了解相关权利、义务和风险，愿意自行承担投资风险和损失计划管理人承诺以诚实信用、审慎尽责的原则管理和运用专项计划资产，但扬州迎宾馆信托受益权资产支持专项计划说明书5不保证专项计划一定盈利， 也不保证最低收益 资产支持证券仅代表专项计划权益的相应份额，不属于计划管理人或者任何其他机构的负债中国证券投资基金业协会对本期证券发行的备案、上海证券交易所同意本期证券的挂牌转让，并不代表对本期证券的投资风险、价值或收益作出任何判断或保证投资者应当认真阅读有关信息披露文件，进行独立的投资判断，自行承担投资风险资产支持证券仅代表专项计划权益的相应份额，不属于计划管理人或者任何其他机构的负债。

中国证券投资基金业协会对本期证券发行的备案、上海证券交易所同意本期证券的挂牌转让，并不代表对本期证券的投资风险、价值或收益作出任何判断或保证投资者应当认真阅读有关信息披露文件，进行独立的投资判断，自行承担投资风险 《计划说明书》对专项计划未来的收益预测仅供认购人参考，不构成计划管理人、托管人和销售机构保证委托资产本金不受损失或取得最低收益的承诺专项计划优先级资产支持证券均获得联合信用评级有限公司给予的 AA 级评级该评级并不构成购买、出售或持有专项计划优先级资产支持证券的建议，且评级机构可以随时修订和撤销有关评级凡欲认购专项计划资产支持证券的投资者，均应了解其投资风险：1.现金流预测风险现金流预测风险本专项计划的产品方案根据对基础资产未来现金流的合理预测而设计， 影响基础资产未来现金流的因素主要包括：客源及价格，由于上述影响因素具有一定的不确定性，因此对基础资产未来现金流的预测也可能会出现一定程度的偏差，优先级资产支持证券持有人可能面临现金流预测偏差导致的资产支持证券投资风险2.提前赎回风险提前赎回风险在优先级资产支持证券 06 的预期到期日前 15 个工作日之前， 如果计划管理人收到借款人根据《信托贷款合同》发出的提前偿还全部贷款的通知，则计划管理人将在华创证券有限责任公司网站以及上交所网站发布赎回公告， 赎回全部优先级资产支持证券 07-10（迎宾馆 07-10） 。

计划管理人根据借款人提前还款安排主动赎回优先级资产支持证券 07-10（迎宾馆 07-10） ，从而导致优先级资产支持证券 07-10（迎宾馆 07-10）的实际期限缩短为 3 年，利息收入减少3.借款人的经营风险借款人的经营风险借款人的酒店业务受到经济周期影响，如果出现经济增长放缓或衰退，居民收入水平下降，将可能使酒店的经营效益下降，现金流减少，从而影响现金流的扬州迎宾馆信托受益权资产支持专项计划说明书6及时归集4.计划管理人违约违规风险计划管理人违约违规风险专项计划存续期内，计划管理人如果出现严重违反相关法律、法规和有关规定的情形，计划管理人可能会被取消资格，上交所也可能对资产支持证券采取暂停和终止转让服务等处理措施5.托管人违约违规风险托管人违约违规风险专项计划涉及的专项计划资产存续期托管、分配等所有现金收支涉及托管人托管人若出现严重违反相关法律、法规和有关规定的情形，可能会影响资产支持证券持有人按时、足额获得专项计划的预期支付额6.账户管理风险账户管理风险若资金归集账户、信托账户、专项计划账户被挪用或因计划管理人、监管银行、托管人的破产、解散等情形而可能出现被查封、冻结风险的，将会影响专项计划资产的安全。

7.担保人履约风险担保人履约风险扬州瘦西湖旅游发展集团有限公司为扬州迎宾馆本次信托贷款签署了 《保证合同》 ，在专项计划存续期间，当迎宾馆客房收入、餐饮收入不足以支付信托贷款时， 由扬州瘦西湖旅游发展集团有限公司进行补足如果扬州瘦西湖旅游发展集团有限公司无法履行担保职责，优先级资产支持证券持有人可能因此产生损失8.资产支持证券的市场风险资产支持证券的市场风险经济运行周期变动、市场利率变化、通货膨胀、基础资产产生的现金流再投资收益不足等因素，均会使得资产支持证券的实际收益水平存在不确定性9.资产支持证券流动性风险资产支持证券流动性风险优先级资产支持证券将在上交所固定收益证券综合电子平台的技术支持下进行转让，若该交易系统不能满足投资者的活跃交易要求、或资产支持证券交易扬州迎宾馆信托受益权资产支持专项计划说明书7本身不够活跃， 则资产支持证券存在因流动性不足而导致投资者无法在合理的时间内以公允价格出售资产支持证券的风险同时，次级资产支持证券在专项计划存续期内不得转让计划管理人提醒资产支持证券投资者仔细阅读《计划说明书》及《风险揭示书》全文扬州迎宾馆信托受益权资产支持专项计划说明书8目录目录扬州迎宾馆信托受益权扬州迎宾馆信托受益权................................................................................................2产品特性、主要风险提示及免责声明产品特性、主要风险提示及免责声明........................................................................3目录目录..........................................................................................................................8释义释义.........................................................................。