橙皮苷行业投资潜力及发展前景.docx

橙皮苷行业投资潜力及发展前景一、 植物提取物行业产业链（一）产业链植物提取行业源于传统中草药行业，产业链延伸至多个领域，上游主要包括自主研发植物提取成套设备及原材料种植，中游主要包括提取及深加工，下游为终端产品的销售，涵盖食品饮料、医药、化妆品等各个领域二）下游应用市场结构从下游应用市场结构来看，相关数据显示，食品饮料行业是主要应用领域，占比近五成，植物药制剂仅次于食品饮料，占比26%二、 植物提取行业特点和发展趋势（一）植物提取行业简介1、全球植物提取行业的发展概况植物提取物是以天然植物为原材料，通过物理处理与化学反应提取分离，定向获取和浓集植物中的某一种或多种有效成分而形成的产品相比于化学合成原料，天然植物具备多样性与广泛性优势，植物的果实、种子、树皮、叶子、花和根均可作为原料，通过分离、水解、氧化还原反应、浓集、结晶、干燥等工序，最终提取出具备化学活性与功能性作用的物质自20世纪80年代以来，随着欧美国家回归自然理念的逐步增强，以及对绿色、天然、无污染的食品、药品需求不断持续增长，植物提取行业作为新兴行业率先在欧美国家兴起1994年美国颁布《膳食补充剂健康和教育法》（DietarySupplementHealthandEducationAct，DSHEA），正式认可接受植物提取物作为膳食补充剂的合法地位，进一步促进全球植物提取物行业的发展。

21世纪以来，随着植物提取技术进入工业化成熟阶段，植物提取行业进入黄金时期按照成分，植物提取物通常可分为糖苷、类黄酮、类固醇、生物碱、单宁、挥发油和酚类等；按照用途，植物提取物又可分为功能性植物提取物、色素、甜味剂、植物精油、油脂与蛋白等其中，功能性植物提取物因具备各类药理作用，常作为药品、保健品的主要原料相比于化学合成药品，植物提取物产品在市场开发与推广上具有一定优势首先，植物提取物以天然植物为原料，运用提取、分离和浓缩等现代制药技术加工而成，其毒副作用小，不易产生抗药性3此外，植物提取物的有效成分已知且可量化，容易被各个国家普遍认可，是传统草药进入国际市场的可接受的产品形式近年来，随着消费者对植物提取物认识的不断提高以及保健品、食品、药品、化妆品对植物提取物需求的增加，全球植物提取物市场稳步增长根据MarketsandMarkets数据，预计2021年全球植物提取物市场为308亿美元，并将于2026年达到553亿美元，复合增长率为12．42%近年来，随着心血管疾病、糖尿病等病症的患病率不断上升、消费者健康意识的增长，以及膳食补充剂等应用领域随着居民健身习惯的推广而不断拓宽，枳实类植物提取物市场空间增幅较快。

根据FIORMAREKETS的相关数据，全球枳实类生物黄酮市场预计将从2020年的187．45亿元增长到2028年的360．23亿元，复合增长率为8．51%2、我国植物提取行业的发展概况我国具备广袤的土地与自然资源，在种类繁多的植物中，经济植物达到2，411种，为膳食与医药提供了丰富的原料我国植物提取行业源自传统中药中的植物药（中草药）领域，植物药的发展主要经历了三个阶段：第一阶段，是传统的丹、丸、膏、散的制作；第二阶段，是以水提法或醇提法为主的提取、粗处理技术与现代工业制剂技术相结合而制成中成药；第三阶段，是运用现代分离技术和检测技术精制化和定量化的现代植物药植物提取物作为现代植物药的主要原料和重要组成部分，其生产制备技术亦在此过程中逐步积累发展20世纪70年代，我国部分中药厂开始采用机械设备提取植物中的有效成分，但仅作为生产的一个环节，未形成独立行业；上世纪90年代，随着国际回归自然潮流的兴起和我国对外贸易日渐繁荣，我国植物提取物进入起步期；1999年我国植物提取物的出口额已超过中成药的出口额4，行业进入快速发展期；21世纪，随着酶法提取、超声提取、超临界提取、膜分离、微波萃取等更先进的植物提取物技术的应用，植物提取效率得到极大提升，我国的植物提取物行业进入新的阶段。

目前，我国主要采用工业提取的植物品种在300种以上，并广泛应用于保健品、食品、药品、化妆品、农药等多个领域凭借资源优势与多年技术积累，我国现已成为世界上最重要的植物提取物供应地之一，植物提取产品的出口额占行业总收入的80%左右5，主要销往欧洲、美国及亚洲其他国家地区根据前瞻产业研究院数据，2021年我国植物提取物行业出口额达193．18亿元，2010至2021年复合增长率达到13．29%呈稳定增长趋势2019年，我国植物提取物出口主要市场集中在北美、欧洲、亚洲三个区域，其中出口金额位列前三的国家分别是：美国、日本和印度尼西亚二）植物提取产业链概况1、植物提取行业产业链概况植物提取行业上游为种植业及植物原料加工业，下游为各类食药与消费品行业植物、药材采收并经加工为初级原料后销往植物提取厂商，再经提取、纯化、灭菌等处理后形成食药产品原料，最终应用于保健品、药品、食品、化妆品等领域植物提取行业产业链具有地区分布较广、涉及产品类别较多、涉及下游行业类型较多的特点由于上游植物、药材原料品种众多，具有特定的产地分布，同时其栽种、采收、运输销售等环节受季节气候影响，因此植物提取行业在原料供应与价格上存在一定波动的情况。

随着上个世纪八十年代我国药材种植从散户向基地培育模式发展，如今我国药材生产行业已做到一定程度的产业化、规模化目前，全国范围内共有195个GAP（中药材生产标准质量管理规范）基地，其主要分布是在西南地区、东北地区和豫鲁地区，占比达到了60%6规范管理与规模化的实现，一定程度上保障了植物原料供应的稳定性，降低了采购风险下游市场方面，我国为世界上最大的植物提取物出口国，多数产品销往美国、欧洲等地，下游厂商因所处行业、地区、主营业务不同，比较分散，因此某单一市场波动对植物提取行业带来的影响较小此外，植物提取物是下游保健品、药品、食品、化妆品的重要组成部分，应用领域广泛，产品与居民日常生活息息相关，下游市场对植物提取物的需求随着产品更多功效的开发与应用领域的拓宽而持续增长2、植物提取行业下游市场发展情况2013-2021年，我国居民人均可支配收入从1．83万元增长至3．51万元，年均复合增长率达到8．47%，受人均可支配收入的推动，保健品、药品、食品及化妆品等消费需求逐步增加，推动植物提取行业稳定增长近年来，全球老龄化率已由2000年的6．89%增至2020年的9．32%，日本、欧洲等发达国家地区老龄化率已超过20%，中国老龄化率亦超过11%，达到世界第73位。

随着老龄人口慢性疾病治疗与养老问题的突出以及居民日常养生意识的增强，保健品、膳食补充剂的需求将得到进一步提升2020年，我国保健品市场规模达到4，092亿元，2014-2020年均复合增长率为6．93%美国各年龄阶段保健品渗透率处于在30%-73%之间，而我国各年龄阶段保健品渗透率在10%-30%之间，远低于美国，且在中老年龄阶段差距尤为突出对于以中国为代表的发展中国家来说，随着健康消费观念加强、个人可支配收入的提高以及保健品由滋补功能保健向膳食营养补充的方向逐步转型，以及国家大力推行的治未病战略，保健品渗透率有待继续提高，其潜在市场空间巨大随着人民生活水平的提高、城市化进程加快、人口老龄化问题加剧以及国家医疗卫生体制改革的不断深化，我国药品市场需求快速增长根据南方医院研究所数据，2011-2020年，我国公立医院、基层医疗机构与零售药店三大药品终端市场规模从8，097亿元增至16，437亿元，年均复合增长率达到8．18%此外，城乡居民公共卫生服务体系的逐步建设以及医药制造行业质量标准体系的不断健全，推动国内健康消费需求的持续释放，将进一步规范上游植物提取原料厂商的管理体系，支持行业平稳健康发展与快速增长。

植物提取物作为甜味剂、食用色素、抗氧化剂等添加剂广泛应用于食品领域根据国家统计局数据，2015年至2019年，我国食品添加剂市场规模由1，102亿元增长至1，605亿元，年均复合增长率达到9．86%随着下游食品与餐饮业态的进一步多元化与持续发展，我国食品添加剂行业整体向好近十年来，随着人均可支配收入快速增长、消费者对美妆护肤意识的逐步增强以及互联网电商等销售渠道的快速发展，我国化妆品销售额持续增长根据国家统计局数据，2011-2020年，我国化妆品零售额从1，103亿元增长至3，400亿元，年均复合增长率达到13．33%在各类化妆品中，皮肤护理产品为植物提取物的主要应用场景近年来，人均生活水平逐步提高，居民对自身健康及肌肤护理愈加重视随着相关护理产品更加专业化与多样化，进一步满足了消费者的个性需求，促进了皮肤护理行业的快速发展根据Frost&Sallivan预测数据，2020年我国皮肤护理行业市场规模为276．9亿元，并将于2026年达到526．1亿元，增长率为11．29%综上所述，受人均可支配收入的推动、居民保健意识的日益提高，我国保健品、食品、药品、化妆品等消费需求逐步增长，将推动植物提取行业持续发展。

三、 市场集中度分散，尚未出现龙头企业当前我国植物提取行业仍处于快速发展阶段，整体市场集中度分散，尚未出现垄断企业从行业市场集中度情况来看，2019年全国植物提取行业市场占有率前三的企业分别为晨光生物、莱茵生物、欧康医药，三者市占率合计为6．58%随着国家政策支持力度加大、社会投资增多、企业业务规模扩大与研发力度加大，到2020年，行业头部企业竞争优势有所增加，前三企业晨光生物、莱茵生物、欧康医药合计占全国植物提取行业市场份额的8．16%虽然当前具备优势的部分重点企业尚未形成行业龙头，但是随着行业不断发展，未来植物提取行业的市场集中度将逐步提升从行业竞争格局来看，由于植物提取细分产品种类多、应用领域涉及范围广阔，虽然部分细分领域出现龙头企业，但大多基于自身业务纵向布局，其植物提取业务的整体市占率并不高，且行业所处大部分企业为中小型规模企业，故当前行业集中率较低，市场集中度较为分散按植物提取业务经营收入统计口径测算，2021年晨光生物是中国植物提取行业市占率第一的企业，其市占率为11．97%其次为莱茵生物，市占率为2．49%两者合计占全国植物提取行业市场份额的14．46%，相较2020年行业的市场集中度稍有提高。

从行业重点企业经营情况来看，莱茵生物作为国内植物提取行业首家上市公司，目前在全球拥有三大生产基地、四大营销中心和五大研发中心，是行业内少数拥有产销一体化及全产业链实力的企业，主要从事天然健康产品的生产经营业务，专注于植物功能性成分提取领域当前公司已成功研究开发出300多个标准化植物提取产品，产品包含罗汉果提取物、甜叶菊提取物、工业大麻提取、茶叶提取物及其他保健护肤提取物近年来公司的植物提取业务经营状况良好，2017-2021年期间，公司的植物提取营业收入保持稳定增长态势，由3．09亿元增长至9．86亿元2022年上半年，公司植物提取业务营业收入达到5．68亿元从盈利情况来看，2017-2022年上半年期间公司的植物提取毛利率均保持在25%以上，盈利能力较好，2022年上半年植物提取业务的毛利率达到33．2%四、 植物提取物行业政策背景近年来，为了促进植物提取物行业发展，我国陆续发布了许多政策，如2020年1月发布的《推动原料药产业绿色发展的指导意见》中提出将加快技术创新与应用，推广高效提取纯化、绿色酶法合成、微通道反应等绿色工艺，突破一批关键核心绿色技术，培育一批高质量创新型企业，打造一批创新平台战略联盟示范基地；十四五国民健康规划的通知提出，推动医药工业创新发展。

鼓励新药研发创新和使用，加快临床急需重大疾病治疗药物的研发和产业化，支持优质仿制药研发五、 中国植物提取物行业市场预测北美亚洲和欧洲是全球植物提取物的主要消费市场根据医保商会数据统计，2020年中国植。