如何刻画疫情对供应链的冲击.docx

本轮疫情以来，供应链问题成为经济焦点防疫政策下局部物流停滞，导致 供应链断开4月18日，新华社刊文《当前中国经济十问》指出“聚焦堵点卡点 及时疏通，防止短期困难演变成长期趋势”本文将讨论如何刻画并跟踪疫情对供 应链的冲击、政策发力后供应链恢复要多久等问题1 .如何刻画疫情对供应链的冲击供应链与产业链供应链是立足制造业企业而言，贯穿产品设计到原材料供应、生产、运输、仓 储、批发、零售等过程，把产品送到最终用户的各项业务活动可以从三个层次、 四个流程去理解供应链供应链的三个层次从小到大包括基本供应链、段落供应链、最终供应链微 观角度，每个企业都是一条基本供应链，该企业的供应商、客户连同企业本身，组 成一条基本供应链许多条基本供应链连接起来组成段落供应链，每条段落供应 链提供不同的产品和服务，并组成最终供应链最终供应链与产业链的含义大致 相当，是一个产品的整条供应链，如汽车供应链，也包含了汽车上下游产业的分 Xo疫情对物流冲击导致基本供应链断裂，影响扩散至最终供应链和产业链一 条基本供应链有四个流程，商流、物流、资金流、信息流四个流程中，任何一个 流程中断，都会导致整条供应链断开疫情对供应链的冲击表达在物流方面，受 疫情影响的企业所在的基本供应链因此断裂（原材料无法到库、产成品堆积），上 下游企业需要付出更高本钱、重新寻找可替代的基本供应链。

但某些基本供应链 具有不可替代性，或者某类基本供应链全都受疫情影响，会导致所在的段落供应 链断裂，从而影响到最终供应链和产业链图1:一条制造业基本供应链所包含的四个流程执行情况资料、 物流和财会信息需求资料、市场 信息原材料供应商资料来源：所绘制图18 ：截至4月11日，上海港仍存在拥堵情况oomberg, 外航运,图19 ：长三角港口拥堵状况（内圈舟山，中圈上海，外圈宁波）表4 ：上海与湖北封控时段主要比照wind,上海市统计局，湖北省统计局，所上海湖北/武汉常住人口2489.43 万5830 万/1364.89 万GDP规模4.32万亿元5.0万亿元/1.77万亿元病毒变种Omicron BA.2原始毒株封控天数-76天封控时间2022.3.28 浦东2022.4.1 浦西（春节假期1.24-2.2）主要产业（产值三千亿以上•上海 2021年，湖北2020年）建筑业、汽车制造、高新技术设备制造、化 学制造、通用设备制造建筑业、农林牧渔、汽车制造、农副 食品加工宏观环境美国加息、俄乌战争、群体免疫、地产风险全球政策放松、中国生产率先恢复3.风险提不（1）保供应链相关政策不及预期;（2）稳增长政策力度不及预期； （3）疫情形势发生较大变化。

1.2.如何刻画疫情对供应链的冲击物流冲击后，短期内企业使用库存原材料维持生产，原材料库存会减少，产 成品库存会堆积，随后逐步减少生产，产能利用率下降因此，交通运输、仓储库 存、产能利用率等指标都能反映疫情对供应链的冲击我们选择交通、仓储库存、生产三方面16个指标来刻画疫情对供应链的影响 交通运输方面，7个月度指标反映整体物流情况:①PMI：配送时间，②中国运输 生产指数（CTSI） -货运，③中国物流业景气指数（LPI）,④-⑦货运量数据（综合 +铁路+公路+水运）；2个高频指标能更及时反映公路整车和港口货运的情况:① 整车货运物流指数，②沿海主要枢纽港口货物吞吐量同比；2个高频指标反映人员返 岗情况:①10城地铁客运量，②100城拥堵指数3个月度指标反映仓储库存情 况：①PMI产成品库存，②PMI原材料库存，③中国仓储指数2个指标反映供应 链生产情况:①产能利用率（季度），②工业用电量（月度）表1 :疫情对供应链影响的指标北大国发院序号大类频率指标备注1交通：货运整体月度PMI：配送时间2月度中国运输生产指数（CTSI）-货运CTSI分货运、客运3月度中国物流业景气指数（LPI）有细分项4月度货运量总计更为直观，但数据发 布较晚5月度公路货运6月度铁路货运7月度水运货运8货运高频日度整车货运物流指数有分省数据9旬度沿海主要枢纽港口货物吞吐量同比波动较大10人员返岗日度地铁客运量市内人员流动可侧面 反映返岗复工11日度拥堵指数12仓储库存月度PMI：产成品库存调查主体是制造业企 业13月度PMI：原材料库存14月度中国仓储指数第三方仓储物流企业15生产季度产能利用率季度低频数据16月度工业：用电量较好反映生产从物流整体情况来看，PMI供应商配送时间指数从48.2%下降至46.5%,是 2020年2月之后的最低值。

CTSI货运生产指数同比下降了 1.7%,环比并未下 降，反而比2月上升了 3.9%,这是因为春节后生产恢复，货运需求一般在3月都 会回升，比方2021年3月环比2月上升了 11%物流业景气指数（LPI）从51.2% 下降至48.7%,跌落荣枯线以下，这也是2020年2月之后的最低值三个指数的统计方法和具体含义有所区别PMI供应商配送时间是对制造业 企业的调查得到的扩散指数，物流业景气指数与此类似，但调查对象是物流业企 业；而CTSI是交通运输行业总体运行情况的综合性指标，包括货运和客运两个 分项此外，统计局每月会发布货运量增速指标，是货运更直观的写照，货运量指 标包括公路、铁路、水运等方面的绝对值和增速，但数据发布较晚，3月数据尚未 披露从高频数据来看，整车货运物流指数和沿海港口货物吞吐量分别反映公路货 运和港口货运的情况整车货运物流指数从3月11日开始下降，最低点为4月6 日的70.54,比去年同期下降26.7%,比3月的高点下降了 52.2%沿海主要港 口货运吞吐量反映进出口货运的情况，4月上旬同比下降0.4%,但进出口数据本 身波动较大，高频数据的作用没有公路货运大图2 : 3月PMI配送时间环比下降1.7个点图3 ： LPI和CTSI货运指数3月均在下降4545(%) 中国物流业景气指数(LPI):业务总量:季调(％)中国运输生产指数(CTSI):货运：同比(右轴)o 8 6 4 2 05 4 4 4 4 4o o o o o5 4 3 2 1 0o o o3—1N • II—20Z OO—63N Z0—6I0Z ・ 90—63Z go—63N 二 0—20Z二o—zzoz二 m“60'szco'zoz“90'zoz,go'zoz二 o'zoz，二—lz“ 60—lz-zo—osz” gTlz"eoo—lzs—zzoz 二'sz 60'zoz Z0—I8Z 90'sz go'zoz 3'zoz 二—IN 60—lz 5—lz go—osz go—lz 3—ozoz 二—6SZ 60—6SZ Z0—63Z 9。

—6Ioz go—2ON S—63Z,所图4 :整车货运物流指数自3月以来大幅下降,所图4 :整车货运物流指数自3月以来大幅下降160.00140.00120.00100.0080. 0060. 0040. 0020. 00,所图5 ：江浙沪整车货运中，浙江好于上海江苏200. 00180. 00160. 00140. 00120.00100.0080. 0060. 0040. 0020. 000.00上海江苏浙江,所图6：沿海主要港口货物吞吐量,所图6：沿海主要港口货物吞吐量,所图7：产能利用率和工业用电\—/ /n\\—/ /n\&—9SZOESZ5—6I0Z90—6SZ60—0Z0ZZO—IZOZ■ CCC zo'zoz757060沿海主耍枢纽港口货物吞吐量 外贸货物吞吐量=^=工业用电全：当月同比工业产能利用率:当季值(右)从市内交通来看，全国范围的人员返岗正在恢复，但10大主要城市仍不乐 观4月7日，百城拥堵延时指数比去年同期下降8.8%,到4月15日，仅比去 年同期下降2.3%,说明全国范围内的市内交通正在逐渐恢复但10大城市地铁 客运量仍处在下降通道，局部主要城市的返岗仍不乐观。

4月15日，广州、武汉、 西安、苏州等四个大中城市地铁客运量相比去年同期分别下降了 54.7%、37.5%、 51.3%、71.8% （7天中心移动平均）从库存来看，物流冲击带来的原料消耗、产品堆积问题较为严重3月PMI 产成品库存指数上升了 1.6个点，原材料库存指数下降了 0.8个点，物流冲击导 致企业原材料难以入库，产品难以出库3月仓储指数下降了 4.4个点，反映出物 流运输承压，出入库速度减慢PMI库存指数是对制造业企业的库存调研，而仓 储指数那么是针对第三方仓储物流企业的调研，不包括生产企业的自用仓库，二者 合起来能较为完整反映社会库存的状况供应链冲击在工业生产上已经能反映出来一季度的工业产能利用率下降1.6 个点，尽管春节影响下一季度产能利用率会季节性下降，但近几年幅度都在1个 点以内，2019、2021年分别是0.1、0.8个点产能利用率是季度数据，更高频 可以观察月度的工业用电量，也能较好反映企业生产状况3月工业用电量同比增 速为2.1%,相比2月14.7%的增速，下降了 12.6个点，单月下降幅度仅次于2020 年2月图8 : 10城地铁客运量仍在下滑通道图9:百城拥堵指数一度为近5年最低600 （万人次）500400600 （万人次）500400,2018 2019 2020 2021 20222017 2018 2019 20202021 20222.001.001月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日,所图10 ： 3月仓储指数大幅下降4.4个点,所图11 : 3月制造业产成品库存上升，原材料库存减少o o % 00 (086 5o o % 00 (086 5-O-中国仓储指数:综合F0—83Z二0—83Z2—IZ0Z S—IZ0Z 寸 o'sz10'zoz OTOZOZ50. 0048. 0046. 0044. 0042. 00Z0—0Z0Z 寸0—0SZ 一0—0SN■2—63Z■ Z0—63N•寸0—20Z “I0—20Z “2—83Ns'sz “ zo'sz 二 o'zoz "a'ZON "s—ozoz - zo—ozoz 寸o—osz -lo—osN “ 0I—63N • Z0—20N 1o—2oz ■S—63Z -0785Z “ Z0—83N ・S—83N , I0—8I0Z13供应链冲击如何扩散？从受疫情影响的各省产业结构来看，装备制造和通信电子行业受冲击严重。

对于受疫情影响较大的上海、江苏、浙江、广东、山东、吉林等省市，我们根据 2017年各省42部门投入产出表列出了 18个制造业的增加值占比在上述六省 市中，化学产品、通用设备、交运设备、电气机械和器材、通信电子等五类制造业 占比拟高，尤其是交运设备中的汽车产业链，作为上海和吉林的主要产业，受到 了较为严重的冲击汽车产业链受冲击较大，但汽车向其他产业的扩散影响较小投入产出分析 中，完。