星巴克财务分析11级财管3班第四小组.doc

精品文档，仅供学习与交流，如有侵权请联系网站删除星巴克财务分析会计学院 11级财管（3）班【精品文档】第 页目录一、星巴克公司的基本情况概述（一）公司的基本信息 （二）面临竞争压力与竞争对手（三）公司的发展目标及战略规划二、公司近三年的偿债能力分析 （一）、短期偿债能力的分析 （二）、长期偿债能力的分析. （三）、综合分析偿债能力三、公司近三年盈利能力的分析.（一）、盈利能力的指标计算（二）、从投资者角度分析盈利能力（三）、从经营着角度分析公司盈利能力四、公司近三年营运能力的分析 （一）、营运能力的指标计算及分析五、公司发展能力 （一）、企业经营增长分 （二）、资产增长能力分析 （三）、资本增长能力分析：六、结论总结 附表一：流动资产水平分析表 附表二：流动负债水平分析表 附表三：203年度资产负债表 附表四：2013年度利润表 附表五：2013年度现金流量表一、公司基本情况概述（一）、公司基本信息 星巴克（Starbucks）是美国一家连锁咖啡公司的名称，1971年成立，为全球最大的咖啡连锁店，其总部坐落美国华盛顿州西雅图市。

除咖啡外，星巴克亦有茶、馅皮饼及蛋糕等商品星巴克在全球范围内已经有近12,000间分店遍布北美、南美洲、欧洲、中东及太平洋区二）、面临的竞争压力与竞争对手 台湾品牌85度C是近来常被提及的星巴克在中国的竞争对手从2004年开始的三四年内，85度C在台湾开出340家门店，一年卖出1亿杯咖啡，年营业收入15亿，超越了在台湾拥有200家门店的星巴克85度C的饮品和西点价格在4到10多元不等，低价对星巴克形成了冲击 真锅咖啡是星巴克在中国的又一竞争对手真锅咖啡一位加盟经理透露，真锅在全国拥有170家加盟店，其中上海有70家但该经理表示，真锅咖啡和星巴克的消费者年龄层和价格定位都有差别，没有形成直接竞争 和真锅同样采取加盟方式的还有两岸咖啡和SPR咖啡，分别在中国拥有超过400家门店SPR认为自己的定位与星巴克颇为接近，而两岸咖啡自称比星巴克多出了西餐供顾客选择 经典咖啡中大超拿铁85度C121518星巴克273033真锅咖啡222325焦糖玛奇朵85度C141618星巴克313437真锅咖啡262728卡布奇诺85度C121518星巴克273033真锅咖啡222325摩卡85度C131517星巴克303336真锅咖啡323336香草咖啡85度C141618星巴克303336真锅咖啡313235 资金问题 但凡对星巴克有点了解的人都会注意到一个现象，星巴克店面的选址总是遵循这样一个规律——租金昂贵的城市繁华地段。

众所周知，星巴克对于大众来说是奢侈品，为了保证星巴克的客源，如此选址也是权益之举 本土化问题 眼下星巴克更重要的是中国的本土化问题任何一个从国外进入中国的企业，一定要考虑本土化的问题，星巴克在中国一方面要考虑到政策和市场的不成熟，法律法规的不完善，况且，国内整个社会的诚信体系还没有建立起来 对于星巴克来说，一定要谨慎地寻找合作伙伴，谨慎地调整发展战略，选择自己本土化的模式，这其中包括管理模式、合作模式和产品模式，这都是星巴克需要关心的问题三）、公司的发展目标及战略规划 星巴克的最终目标，是要在全球开设25000家连锁店，就像麦当劳快餐店（拥有30000家分店）那样，无处不在 星巴克向各地拓展的做法是先攻下该地区的大城市，塑造良好的口碑后，再以此为中心，向周围较小的市镇进军在拓展过程中，星巴克会先参考各地的人口结构资料，仔细进行分析，确定有合适的客户群之后，才会进入该地区二、偿债能力的分析公司的财务报表反映了企业一定时期或某个时点的基本财务状况、经营成果、现金流量的状况，本文选择星巴克公司的财务报告作为分析对象，对该公司的财务状况、经营成果、现金流量进行分析和评价。

表一： 2013-2011年企业偿债能力指标分析偿债能力分析项目 年份至 2013年9月至 2012年9月至 2011年10月流动比率1.021.91.83速动比率0.711.141.17现金比率0.60.920.99资产负债率0.610.380.4产权比率1.570.610.68现金流量债务比率0.410.560.54（一）、短期偿债能力分析： 偿债能力是指企业对债权人权益或其负担的债务的保障程度从表中可以看出，流动比率在2012年稍有增长的基础上下滑，在2013年达到1.02，短期偿债能力有所下降原因是该企业在资产和负债方面都有显著地增加而负债增加的幅度与资产相比更大速动比率和现金比率从2011年到2013年都在下降，这是短期投资减少较多，流动负债在三年中增加较多造成的二）、长期偿债能力分析： 资产负债率在2012年略有下降的基础上上升到2013年的0.61，说明该公司的长期偿债能力下降，但也处于一个合理的范围中 产权比率在2013年上升较多，说明企业的负债程度高，财务风险增加，对债权人权益的保障程度下降了权益乘数又称为财务杠杆，它可以反映特定情况下资产净利率和权益净利率之间的倍数关系。

该公司权益乘数较高，财务杠杆作用较大现金流量债务比在2013年下降到0.41，说明企业需要增强用现金流量偿付全部债务的能力三）、偿债能力综合分析： 从以上综合分析可以看出，星巴克从2011年到2013年由于流动负债和非流动负债的大幅度增加导致企业偿债压力增大，尤其是长期偿债能力明显下降，公司应该发挥财务杠杆作用的同时降低财务风险，保证各项债务能够按期足额偿付 三、盈利能力分析（一）、盈利能力的指标计算表二： 2013-2011年企业盈利能力指标分析盈利能力分析项目 年份至2013年9月至2012年9月至2011年10月资产报酬率（ROA）0.00070.1680.169权益净利率（ROE）0.00170.2910.309每股收益（EPS）2.381.791.59普通股每股股利0.890.720.56营业毛利率0.28360.26830.2726营业净利率0.0005570.1040.1065营业利润率-0.021850.15020.1477成本费用利润率-0.02800.18960.1867营业现金比率0.19530.13160.1378净利润现金比率350.39761.26491.2944盈利能力（profitablity）通常是指企业获取报酬及利润的潜力或可能性，盈利是企业经营与理财的出发点和归宿，是其生存与发展的条件及保证。

二）、从投资者角度分析盈利能力从投资者角度来看，投资者往往最关心的预期投资报酬率的大小以及到期是否可以获取应有的报酬在上表的数据可以看到该公司截止到2013年9月的资产报酬率、权益净利率，与2011年、2012年相比大幅下降，主要原因是由于截止2013年9月该公司净利润与往年相比成倍下降而总资产和平均所有者权益都有所增长而导致2013年9月净利大幅下降的原因是2013年9月流动债务较上年度增长了143.34%但该公司EPS稳中有增仍维持在一个良好的水平，该公司2011年10月至2013年9月的普通股每股股利分别为0.89、0.72、0 .56,呈增长趋势说明公司的股利分配政策较稳定有利于树立公司良好的形象，增强投资者对公司信心，稳定股票价格三）、从经营着角度分析公司盈利能力从经营者角度来看不仅要分析其获取利润的能力还要分析其获取利润的质量，企业的营业毛利率是用以反映企业每一元营业收入中含有多少毛利额，它是净利润的基础，没有足够大的毛利率便不能形成企业的盈利上表的数据中可以看到星巴克公司从2011年10月到2013年9月的毛利率分别为28.36%、26.83%、27.26%都维持在一个稳定较高的水平，为企业带来足够的收益，净利润现金比率反应每单位净利润所含有的经营现金净流量，它是反应企业净利润质量好坏的主要指标之一，其数值越大说明净利润质量越高，企业偿付风险越小，派现能力越强。

星巴克公司2011年10月至2013年9月的净利润现金比率分别为129.44%、126.49%、35039.76%，说明该企业的净利润质量较高尤其是2013年9月的净利润现金比率比上年增长了277倍而出现这样大差距的原因是2013年星巴克公司在经营净现金流量比2012年9月增长了66.16%，而净利润却下降了157.35倍总的来说星巴克公司作为一家世界500强且排名靠前的企业他的发展有巨大潜力在发展策略的变更上，投资决策的选择上呈多样化因此在今后的发展过程中企业具有较大的盈利能力空间和潜力四、营运能力分析（一）、营运能力的指标计算及分析表三： 2013-2011年企业营运能力指标分析营运能力分析项目 年份2013年9月2012年9月2011年10月应收账款周转率（次数）28.4430.4933.95存货周转天数（天）39．6940.8331.92存货周转率（次数）9.078.8211.28流动资产周转率（次数）3.083.323.57固定资产周转率(次数）2.022.031.94总资产周转率（次数）1.511.711.70 图一： 2013-2011年营运能力指标变化条形图 营运能力是指企业配置经济资源、安排资本结构及调控流动资金的水平与潜力。

一般情况下，应收账款周转率越多越好应收账款周转率越高说明表明收账迅速，账龄较短；流动资产性强，短期偿债能力强；可以减少应收账款的机会成本，收账费用和坏账损失星巴克公司2011年至2013年应收账款周转率呈下降趋势，虽然营业收入在逐年增长但应收账款也在不断增长，并且应收账款增长高于营业收入的增长；说明公司在经营过程中遇到应收账款收账困难的情况，星巴克公司应调整收账策略，提高收账效率增加资产流动性2013年存货的周转次数较2012年存货周转次数提高了0.25次但较2011年下降了2.21次，2013年存货的周转天数较2012年减少了1.14天但较2011年增加了7.77天，一方面说明星巴克公司逐年扩大生产，存货数量不断增长，而另一方面也说明星巴克公司的存货周转效率有所降低，需要调整营销策略提高存货周转率，不断适应世界经济大环境提高竞争力其总的来讲星巴克公司流动资产周转速度较以前都有一定程度的降低，因此从流动资产的角度来看该公司的营运能力都有所降低，企业可能存在商品过时、需求疲软或无法出售存货，滞销品等情况 根据上表中的数据，可以看出该公司的长期资产的周转速。