证券从业《金融市场基础知识》考点65.docx

注】1. ETF 通常是以某一选定的指数所包含的成分证券为投资对象，依据构成指数的证券种类和比例，采用完全复制或抽样复制的方法进行被动投资的指数型基金2. 根据 ETF 跟踪的指数不同，可分为股票型 ETF、债券型 ETF 等ETF 最大的特点是实物申购、赎回机制， 即它的申购是用一篮子股票换取 ETF 份额，赎回时是以基金份额换回一篮子股票而不是现金3. ETF 有“最小申购、赎回份额”的规定，通常最小申购、赎回单位在 30 万份、50 万份或 100 万份，申购、赎回必须以最小申购、赎回单位的整数倍进行，一般只有机构投资者才有实力参与一级市场的实物申购与赎回交易4. ETF 实行一级市场和二级市场并存的交易制度一级市场的交易制度机构投资者可以在交易时间内以 ETF 指定的一篮子股票申购 ETF 份额或以 ETF 份额赎回一篮子股票二级市场的交易制度ETF 与普通股票一样在证券交易所挂牌交易，基金买入申报数量为 100 份或其整数倍，不足 100 份的基金可以卖出，机构投资者和中小投资者都可以按市场价格进行 ETF 份额交易这种双重交易机制使 ETF 的二级市场价格不会过度偏离基金份额净值，因为一级、二级市场的价差会产生套利机会， 而套利交易会使二级市场价格恢复到基金份额净值附近。

二）上市开放式基金上市开放式基金（ListedOpen-endedFunds，LOF）是一种既可以同时在场外市场进行基金份额申购、赎回， 又可以在交易所进行基金份额交易和基金份额申购或赎回，并通过份额转托管机制将场外市场与场内市场有机地联系在一起的一种开放式基金与 ETF 区别】1. LOF 不一定采用指数基金模式，也可以是主动管理型基金；2. LOF 申购和赎回均以现金进行，对申购和赎回没有规模上的限制，可以在交易所申购、赎回，也可以在代销网点进行三）保本基金与避险策略基金保本基金（国际上）通过一定的保本投资策略进行运作，以保证基金份额持有人在保本周期到期时，可以获得一定的投资本金保证、收益保证的基金保本基金的投资目标是在锁定下跌风险的同时力争有机会获得潜在的高回报的一种基金避险策略基金（我国）由于保本基金只是运用保本投资策略以实现保本或收益保证，在极端情况下仍然存在本金损失的风险，因此在我国，为避免对投资者形成误导，将“保本基金”名称调整为“避险策略基金”四）QDII 基金（新增）QDII 是 QualifiedDomesticInstitutionalInvestors( 合格境内机构投资者）的首字母缩写。

QDII 基金是指在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券投资的基金五）分级基金分级基金又被称为“结构型基金”“可分离交易基金”，是指在一只基金内部通过结构化的设计或安排， 将普通基金份额拆分为具有不同预期收益与风险的两类（级）或多类（级）份额并可分离上市交易的一种基金产品。