【房企研究】仁恒置地投资开发模式解读.pptx

专业至上 服务至诚 Professional · Sincere,,,,,,,代理·咨询·金融·商业·海外·养老·大数据·产业·公关,仁恒置地 投资开发模式解读,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,仁恒置地,发展战略简介,产品策略介绍,投资策略与开发模式介绍,结论与启示,Part 1,,,,,Part 2,Part 3,Part 4,,,,,,,,,仁恒置地发展战略简介,01,,,,,,,,,,,,,,,,,,公司介绍,仁恒置地集团有限公司（简称“仁恒”）于1993年成立作为一家在新加坡上市的华商房地产企业，立足中国，选择中国境 内的高增长、战略性重点城市开发高端精装修住宅、商业及综合物业项目目前，仁恒已在中国六大主要经济区内16个重点 高增长城市扎根图：仁恒城市布局,南京,深圳,中山,成都,贵阳,苏州 上海,唐山 天津 济南 南通,杭州,武汉,三亚,珠海 海口,表：截止2018年3月13日 仁恒前十大股东持股比例,仁恒控股作为第一大股东，持有仁恒66.19%的股份，而仁恒控股的所有者为仁 恒的创办人，钟声坚因此，钟声坚为仁恒的实际控股人 仁恒前十大股东，除了仁恒控股外，主要为银行和信托证券公司，包括星展银 行、花旗银行、BPSS、大华继显、汇丰控股、星展集团附属公司DBSN、摩根 士丹利、莱佛士公司、大华银行等 数据来源：公司年度报告、同策研究院,,,,,,,,,,,,,,,,,公司理念,一个企业的灵魂在于其文化理念。

大部分房企恨不得通过企业文化来传递其自身雄厚实力，雄心抱负，但仁恒却以“仁信治 业、持之以恒”为理念而仁恒中“仁”字的“人”部与恒字的“心”部，也鉴证着仁恒的初衷，以人为本，用心造房价值取向 我们的价值不在乎一时的得失，而在于营造一个几百年依然活着的企业,,,,,企业宗旨 仁信治业，持之以恒,,,,,开发理念 用心造好房,,,,,,,,,,,,,,,,,公司文化,在趋同、快节奏的行业背景下，仁恒鼓励员工努力工作，热爱生活，向往成功，追求美好，坚持创造让社会进步、城市美好 的产品，并不断探索未来发展我们希望每一个仁恒人用心去认识、去体会、去品味、去共同努力——仁恒不仅是一个企业集团，更是 一个同心同德的团队；她不仅创造物质财富，而且创造精神财富，更凝聚着每一个仁恒人的追求！,,,,,我们努力于以德立身，以诚待人，以信治业，因而更加感恩谦让、和同为贵，希望与更多朋友携手 共进，使企业稳健而有力地发展壮大我们谨记着不断学习，不敢松懈，开阔眼界，追求进取，因而不时地检讨自己，总结经验，尊重知 识，尊重人才，使企业在激烈的竞争中保持警觉我们实践着热爱生活，珍惜时光，向往美好，追求成功，因而，我们更加敬业精进，孜孜不倦，有所贡 献，努力承担，力求赋予生命更丰富之内涵。

仁,化,恒,文,,,,,,,,,,,,,,,,,发展历程,仁恒自1993年成立，目前根植于中国已25年25年间，仁恒一直紧跟政府政策和市场发展的步伐，从上海、南京起步，选择 进入高增长城市，进行全国化布局战略布局,仁恒坚持核心城市战略，布局核心一、二线及高成长城市目前，仁恒已在16个一二三线城市扎根，布局长三角、珠三角、 环渤海、中国西部、华中、海南这六大区图：仁恒城市及区域布局,唐山,天津,深圳,中山,南京南通,苏州 上海,济南,武汉,海口 三亚,成都 贵阳 西部,环渤海,珠海 珠三角,杭州 长三角,海南,华中,从进入区域来看，除西北和东北以外，华北、华东、东南、 华中和西南均有布局项目,从进入城市数量来看，仁恒聚焦长三角、珠三角和环渤海经 济圈，尤其是长三角经济圈 从进入城市来看，聚焦一二线及高增长城市，具备发展迅 速，位置优越，政策利好的特点，升值空间大，具有一定投 资价值 从所进入城市行政属性来看，仁恒主要选择直辖市和省会城 市，城市规模较大，人口稠密，周期性波动风险较小,,,,,,,,,,,,,,,,,土地储备,从土地总储备来看，仁恒主要布局长三角、环渤海以及珠三角，其中长三角地区是重点，占总土储的45.6%，符合仁恒所制定 的战略布局。

在城市方面，长三角的南京与杭州、环渤海的天津、珠三角的深圳是仁恒重点布局城市，占比皆超过10%数据来源：公司年度报告、同策研究院,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,19.4%,7.1% 2.0%,11.2%,6.2%,17.2%,2.4%,3.3%,13.6%,8.5%,1.1%,2.1% 5.9%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,图：仁恒2017年总土储按城市划分占比情况,,,,,,,,,,,,,,,,45.6%,6.2%,22.8%,22.1%,1.1% 2.1%,,,,,,,,,,,,,图：仁恒2017年总土储按区域划分占比情况,,,,,,,,,,,,,,,,,营业收入,2017年，中国房地产市场经历了由阶段性调控向长效机制转变的过程，行业总体表现抢眼，但同时存在一二线降温，三四线 回暖的格局，不同区域不同城市情况各异在此市场行情下，仁恒业绩表现相对稳定，2017年收入由于总交付面积下降而从 2016年的256.64亿元稍降至256.38亿元，但基本保持持平状态数据来源：公司年度报告、同策研究院,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,94.8%,94.2%,93.7%,92.9%,95.5%,97.0%,96.6%,3.0%,3.6%,4.0%,3.8%,2.4%,1.4%,1.4%,1.5% 2.1%,2.2%,2.2%,2.3%,3.2%,2.1%,1.6%,2.0%,2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010,88%,100%,,,96.5% 90% 92% 物业开发(%),,,94% 96% 物业投资(%),,,98% 其他(%),图：仁恒2010-2017年各业务占营业收入情况,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,73.84,89.87,103.02 112.80 117.36,165.81,256.64 256.38,300 250 200 150 100 50 0,,2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 营业收入(亿元),图：仁恒2010-2017年营业收入情况,,,,,,,,,,,,,,,,,销售情况,从销售金额和面积来看，仁恒销售额主要贡献区域为长三角地区，金额占比88.1%，面积占比82.6%，与仁恒的战略布局相 符。

其中上海由于销售均价较高，虽然占总销售面积为37.6%，但占总销售金额达55.3%4.1%,20.8%,55.3%,6.6% 0.1% 1.1%,,,,,,,,,,,,,,,成 都 12.0% 南京 上海 苏州 天津 珠海 深圳,88.1%,1.1%,4.1% 6.7%,,,,,,,,,西部 长三角 环渤海 珠三角,图：仁恒2017年销售金额按城市及区域划分占比情况,,8.2%,25.2%,37.6%,6.5%0.1%,,,,,,,,,,,,,,,2.6% 成都 19.8% 南京 上海 苏州 天津 珠海 深圳,82.6%,2.6%,8.2% 6.6%,,,,,,,,,西部 长三角 环渤海 珠三角,图：仁恒2017年销售面积按城市及区域划分占比情况,数据来源：公司年度报告、同策研究院,,,仁恒置地产品战略简介,02,,,,,,,,,,,,,,,,,,多元化产品,,在发展过程中，仁恒不断丰富产品类型，除最开始的高品质住宅开发外，先后涉足高端酒店、写字楼、购物中心及服务式公 寓，拓展特色文化旅游项目，并积极参与城市一级开发，多元化发展目前，仁恒业务大体上分为三类，分别是地产开发、 投资类物业、及物业管理。

其中地产开发还分为住宅地产开发和商业及综合性物业 商业及综合物业 住宅地产开发 投资性物业,物业管理,地产开发,,,,,,,,,,,,,,,,,住宅地产开发,与其他房企不同，仁恒在25年间专注于打造高端住宅产品仁恒偏向选择在城市重点地段开发大规模、高端住宅物业，在借 助地段价值的同时，以高质量、高品质的产品，拉升地段的价值在产品打造上，仁恒严控产品品质，凭借材质本身的质感 及高超的设计，匠造高品质住区 仁恒产品风格,依山傍水 仁恒选址偏爱周边有自然风光的地块， 尤其是靠近江河湖海的地带，因此仁恒 传统产品以江湾、河滨居多依托山水 资源，让业主畅享自然景色花园城市社区 作为一家新加坡房企，受新加坡花园城 市影响，仁恒的项目普遍具备超大楼间 距、大幅带水系的中央景观的特点，配 以社区内部配套，打造生态型、低密 度、大景观公园式国际社区一体化精装模式 仁恒致力于提供高端精装住宅，在25年 间已形成了一套一体化精装模式精装 设计与户型设计同步完成，以较短的工 时保证品质的统一同时，仁恒的精装 ，更注重细节和生活实用性，而非盲目 采用奢侈品牌，力求精品与精致，简 约而不简单社区配套设施完善 社区内配套设施丰富，泳池、会所基本 是仁恒项目的标配。

在注重视觉享受的 同时，给予业主精神上的放松，以及生 活上的便利地理 位置,,,,,,设计 风格,,,,,,室内 装修,,,,,,配套 会所,,,,,,,,,,,,,,,,,产品线升级,仁恒的住宅产品在不断的进行迭代更新从第一代到第五代国际化社区，以精雕细作和产品创新而闻名的仁恒致力于塑造领 先的居住标准每一代的升级都在保留很多原有经典风格的情况下，对细节进行相应的调整，以便更好地为业主服务，而仁 恒的产品力也在这个过程得到进化 图：仁恒各代产品线特点及上海地区各代产品代表项目,01. 滨江园（陆家嘴） 以江景和精装品质作为产 品最大特色,,,,,,第一代 产品,,,,,05. 仁恒·公园世纪（花木） 多层次的空间与绿化设计， 具有独特的与自然相融的 外立面，社区内部绿化景 观向城市辐射，突出生态 住区,,,,,,第五代 产品,,,,,04. 森兰雅苑（森兰） 东郊花园（唐镇） 西郊花园（大虹桥） 将高端公寓和别墅两种精 装产品形态进行结合，呈 现出社区的多样性和开放 性，打造生态型、低密度、 大景观的高端国际化花园 社区,,,,,,第四代 产品,,,,,,03. 河滨城（联洋） 升级建筑细节，打造“邻 里之家”体系，提升项目 居住氛围和舒适度,,,,,,第三代 产品,,,,,,02. 河滨花园（古北） 使用围合式布局，将各楼 栋的景观资源发挥到极致。

采用“四新”技术产品， 提高整体居住品质,,,,,,第二代 产品,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,第五代产品——公园系,2015年，仁恒新一代高端产品线——公园系国际社区正式揭晓仁恒·公园世纪作为仁恒旗下顶级TOP公园系产品逐步进驻 各大布局城市上海仁恒·公园世纪,,,,济南仁恒·公园世纪,,,,天津仁恒·公园世纪,,,,苏州仁恒·公园世纪,,,,武汉仁恒·公园世纪,,,,,,,,,,,,,,,,,,,商业及综合性物业&投资类物业,2001年，仁恒涉足高端商业及综合性物业开发，涵盖供租售的办公楼、酒店式公寓以及大型购物中心目前在南京、天津、 珠海、三亚、成都有开发包括办公写字楼、购物广场、酒店式公寓及商业综合体等物业产品同时，考虑到在主要的高成长 型城市中品质出众的商业物业具有客观的发展空间，仁恒也保留部分开发建成的商业及综合类物业作为投资性资产进行出 租优质的自持物业将为仁恒提供稳定的现金流，也不断丰富“仁恒”。