自律的交易者.doc

转自长阳读书俱乐部论坛股票做手版主《自律的交易者》你很棒，因为你热爱交易你热爱交易，因为你很棒不论在普遍的行业还是特定的交易领域内，凯特都展现出成功所需要的特质投入、毅力与自律精神都属于第二天性具备这些特质的必要条件是对于工作的热爱对于所作所为，凯特都充满活力与热忱他相信自己可以达成目标在这种情况下，很难不具备热忱事实上，凯特不认为自己是在“工作”凯特的热忱涉及两个层面：工作内容与就业形态很多人不喜欢他们所做的工作，因为他们不是自己当老板，不是勤奋工作的直接受益者对于凯特而言，两者相互配合，但不是因为他很幸运，而是经过审慎安排乔治·萧伯纳曾经说过：“必须谨慎取得你喜欢取得的，否则将被迫喜欢你所取得的克里斯托夫·莫里也有类似的说法：“只有一种成功----按照自己的方法度过人生现在，我专门从事长期利率的交易，包括：十年期债券、英国公债与德国公债这是目前最有趣的市场，最可能发生大行情我到这里不是为了谋取生计，而是为了赚钱，享受工作那种单独承受一切的感觉，让我觉得兴奋----你是自己的老板，掌握自己的命运，完全取决于自己交易实际上很单纯，结果不是赚钱，就是不赚钱我不需依赖别人当你帮其他人工作时，如果赚钱，别人给你红利，如果赔钱，你领薪水。

自己当老板，我就是绩效的衡量标准，我就代表自己的价值，不多也不少如果我明天想休息打高尔夫球，我就能够办到，这就是交易生涯的妙处而且，没有人知道明天将发生什么其他的人呢？不论专业人士还是一般受薪阶级，几乎每天都是例行公事每天都处理一些琐碎杂事，你走进办公室，愉悦就从窗口离开戴维认为自己与其他交易员都是异类，他们不希望在大楼的第50层工作，几乎知道退休的时候可以领多少薪水……就像任何专业领域内的名流一样，律师每年的收入可能是七位数，顶尖交易员的收入也很高虽然我怀疑律师行业是否像交易一样有趣没错，其中涉及压力，但也没有压力压力是由紧张造成的，紧张消失之后，压力就不存在你可以建立庞大的部位而制造压力，然后你开始担心香港或东京当天晚上将发生什么举例来说，如果其他交易员持有我目前的部位，他们恐怕彻夜难眠，觉得非常不自在，但我一点问题也没有如果一个部位让我觉得不自在，我就会再三琢磨如果我觉得很轻松，就不在乎任何可能的发展我知道自己的想法，至于判断是否正确，那我就不知道了惟有时间才能决定这一切完全都在我能够处理的范围内今天晚上，我准备与一位肉类进口商出去，他不知道我放空英国股价指数而做多英国公债，他也根本不想知道。

虽然充满热忱，但凯特也能够“切断”，他认为这种“及时停手”的能力很重要那些热爱工作的人经常会过度沉迷，最后耗尽心力让自己的心智与身体得到合理的休息，才能避开危险的状况可是，必须谨慎，交易员也可能不喜欢自己的工作内容或就业形态，他们可能说服自己暂时停止，但实际上是为了避开自己厌恶的东西每天交易的过程中，一位优秀交易员必须能够‘及时停手’如果你勉强留在场内交易，其他的人可能趁虚而入他们并不是故意如此，纯粹是潜意识的行为由于交易不顺利，你自然就认为其他交易员都与你作对另外，为了让心智获得休息，你也需要暂时停止我想，这样才能够成为更好的交易员即使是贝比·罗斯和狄马乔也不会永远只想着棒球和板球充分发挥运气，掌握获利机会顶尖交易员会充分发挥自己的运气如果建立一笔理想的交易，他们不会轻易放弃这可能意味着你在强劲的行情中买进他们会让获利继续发展，非常自信地加足马力我记得一个重要的日子，1987年‘黑色星期一’的大崩盘这是一个非常美好的早上我原本打算回家，不想继续留在那里闲逛然后，我的一位经纪人犯了错误，与清算所之间产生争执，金额高达78万美元就是因为我在那里闲逛，才看到整个过程现在，10点之前的美妙日子转变为最倒楣的一天，因为我必须对整个事件负责。

所以，‘美妙时光’在几个小时之后演变为‘老天！不要！’最后总算摆平了，非常幸运我还能够在这里说这段故事这段经验让我对于经纪行业产生截然不同的看法虽然我还是慢慢扳回来，但你应该了解我为什么对于经纪业务不再热衷早上10点之前，我的交易非常顺利，每笔交易的发展都刚好正确在当时的恶劣状况下，我是少数能够进场交易的人这并不是因为我有什么特殊能耐而预知情况的发展，只是我刚好在这个疯狂的情况中判断正确类似的情况也发生在1994年，市场出现重大的行情，但当时的市场已经相当成熟，所以我有机会进场建立庞大的仓位，而且顺利出场，那几天的收获极佳在这些大行情中，某些交易员的运气不佳我想，在某种程度内，问题是‘你必须创造自己的运气’如果你在行情的底部附近进场，经常很容易就结束仓位如果德国公债下跌到47的低点，我在50买进，大多数的人可能在52出场，抱着抢短线的心理请注意，你能够在50买进，这完全是运气所以，你必须充分挥发自己的运气，价格可能由50上涨到60或70，最后可能在80出场这就是所谓的发挥运气，也是顶尖交易员与一般交易员的差别如果你很幸运建立一个好部位，就必须让它充分发挥，榨取可能的每一分钱当然，你不能坐着等运气，还必须培养感觉，知道随后的可能发展”。

你不会站在一列加足马力的火车前面当然，如果一笔交易已经动能不足，挡在它前面倒没有什么问题但如果它加足马力前进，你应该跳上去，拱一段顺风车可是，火车不会永远前进，最后会遇到上坡，速度会慢下来，这个时候必须知道下车的时机，因为当火车翻过山顶，它会以同样的速度向下冲这个时候，你必须当个反向思考者（持有的看法与一般大众相反）你必须知道什么时候采取什么行动事实上，我不能完全掌握时机，但正确的时候必须多于错误这也正是我能够活到现在的原因如果你在10元买进，然后价格上涨到20元，你或许会出场，或许会说：‘这段行情涨得很快，我先卖掉一半，另一半的目标设定在30元’有时候，你可能说：‘我在20元出场，如果行情涨到30元，让别人赚’这一切都完全取决于你的感觉帽客只看得见蝇头小利当然，这并不代表他们是差劲的交易员，这是他们的交易风格有些人只能够从这一步看到下一步，有些人能够从这个水准看到下一个水准我想，这是一种你拥有或不拥有的能力，完全不能传授总之，这种能力存在于你的系统内，或者不存在当凯特持有一笔理想的交易（换言之，在显著的行情中提供充分的获利潜能），他不会一次进场或出场他会根据自己对于进一步获利潜能的看法，分批处理。

就是通过这种方法，充分发挥自己的运气，掌握获利的机会假定某位交易者在15元买进，上档目标设定在20元，如果隔天价格就飙涨到20元，他可能在20元加码，目标调整到30元交易员需要具备速度与弹性，以及果断力交易员不能够因循苟且或顽固倔强当然，这意味着凯特在单笔交易中愿意投入庞大的交易资本，他不遵守分散投资的原则，也不设定单笔交易的最大资金百分比（通常每笔交易投入的资金不应该超过总资本的5％到10％）对于凯特来说，交易没有法则：如果某笔交易正确，那就是正确，顶尖交易员断然抓住机会顶尖交易员的特质结果在戴维·凯特的眼里，顶尖交易员的主要特质可以浓缩为两个字：“获利获利越大，交易员越优秀，就是这么简单没有所谓不能赚大钱的伟大交易员以板球来说，优秀的选手都属于国际级的选手县市的选手可能不错，但称不上伟大伟大的选手必须像贝比·罗斯与狄马乔，他们才是最顶级的选手除了获利程度之外，从其它角度衡量交易层次都没有意义获利才是这场游戏的精髓所在谁能够赚最多的钱，谁就是赢家交易手势再漂亮，夹克颜色再鲜艳，这都没有意义，惟一的关键只有----钱贝比·罗斯是否更擅长于投球？狄马乔是否更擅长于打击？许多人拥有不凡的身手，就是不能在重要场合表现。

疯狂的大行情就是重要场合----你的重要场合这就是你应该有所表现的时候，绩效是以赚钱多寡来衡量市场上有许多伟大的技术分析师，但他们不是伟大的交易员你告诉他们，这里有机会，立即进场交易，但他们就是办不到他们知道应该瞄准哪里，但就是没有办法扣动扳机根据凯特的定义，成就与伟大，只能由赚钱多寡来衡量赚钱毕竟是交易的惟一目的很多人把成功定义为判断行情的准确程度对我来说，这个定义大有问题，完全忽略获利的重要性每100笔交易中，即使正确99次，如果最后的结果仍然发生亏损，这又有什么意义呢？如果你不能赚钱，就必须停止交易，拥有再高明的技术分析技巧又如何呢？”反应灵敏“反应灵敏代表一切必须保持弹性，随时愿意翻空做多或翻多做空反应灵敏，保持弹性，而且能够坚持正确的决策如果判断正确，就必须穷追猛攻如果在50元买进，一般交易员可能在55元卖出，优秀的交易员愿意在60元或70元继续加码，数量或许稍少，但他们会充分掌握机会，或许最后在90元卖出只要搭上顺风船，就要扯足顺风帆凯特展现的另一项成功特质是冲劲他强调果断与明快的重要性交易员必须果然，反应灵敏，而且还必须保持开放的心胸，随时愿意重新评估仓位就如同领袖需要勇气一样，交易员也需要勇气持有庞大的仓位。

凯特集团如何挑选交易员戴维·凯特了解，自律精神与专注投入可以弥补才华不足我们聘用交易员的时候，十分重视自律精神与生理条件如果交易员非常投入，成功的机会就很大；即使不能成功，他们至少已经尽力了我们的板球队不需要那种跚跚来迟、懒得听教练指导、打球不专心的选手，他们不知道自己为什么不能得分这类选手如果具备才华，更容易产生挫折感可是，你可能是那种技巧不特别杰出的选手，但总是准时到场，注意教练的指导，全神贯注，知道自己在干什么你击出的球可能都落在30或40码，那些心不在焉的人，或许可以击出100多码，但结果还是抱鸭蛋我们宁愿你稳中求胜在这种情况下，你的睡眠不会有问题当然，对于你来说，交易或许不像许多故事所描述的那么有趣，大家可能认为你很沉闷，那又如何呢？我们对于这些疯狂分子没兴趣我们对于这些捉摸不定的冲动选手没兴趣我们要的是稳健的交易员与生俱来还是后天学习？凯特认为，顶尖交易员是天生的，很多特质都不能学习虽说如此，但一般交易员也不是全然没有指望他同意经验可以提升交易的技巧，投入与热忱也有很大的助益即使不具备特殊的才华，我想凯特的意思也不是叫你立即打包，从事别的行业我相信交易的自律精神是可以培养的。

具备自律精神与一套交易法则，就能产生自信，最后必然可以成功我想，天生技巧是一种你具备或不具备的素质你永远就是你我会考虑一些技术性的问题，但不会花太多的时间：我希望知道别人的想法，但接下来就看自己的我会观察他们，但不会追随他们如果他们的看法符合我的意思，我就接受，否则就不接受关于经济状况的未来演变，我可能会有某些看法，但这些看法十之八、九都不对！我想，顶尖交易员不会在意报纸上的新闻，因为报纸上都刊登昨天的新闻你在这里，目的就是创造明天的新闻，那为什么要在意昨天的新闻呢？报纸刊载的消息能够告诉你什么别人不知道的东西呢？如果报纸对于交易有任何帮助的话，我建议你看《太阳报》，关键是第三页的封面女郎另一个秘诀是看看晚上电视剧的内容，如果很精彩，代表明天的行情将上涨其中也涉及股票走势有些人是艾略特波浪专家，有些人相信江恩理论、相对强度或市场轮廓，这似乎取决于当月的流行可是，每个交易日结束，你就必须面对高点与低点你必须决定是否让行情穿越这些价位，究竟应该顺着行情还是逆向操作一切都必须由你决定面对当时的行情，必须由我拟定正确的决策你会得到一些直觉凯特告诉我们，他的看法完全来自于观察，不会被动采纳别人的解释，自行思考行情的随后发展：这个新高点的买盘是否减弱？是否出现相反的力量？价格波动是否剧烈？多头是否后劲不足？空头是否准备反攻？价格走势可以提供许多资讯：对于消息面的反应、到达的价位、停留的时间……可是，你怎。