外汇管理与理财综合管理知识分析技能.ppt

第一节第一节 外汇基础知识外汇基础知识第二节第二节 外汇市场与外汇交易外汇市场与外汇交易第三节第三节 外汇投资分析外汇投资分析理财综合技能理财综合技能——外汇外汇一、外汇定义一、外汇定义广义广义：各国外汇管制法令规定的外汇各国外汇管制法令规定的外汇狭义狭义：国际结算的各种支付手段，即：国际结算的各种支付手段，即 本国银行以及其他组织和个人本国银行以及其他组织和个人 在国外往来银行的存款余额在国外往来银行的存款余额第一节第一节 外汇基础知识外汇基础知识v 外国货币外国货币包括纸币、铸币包括纸币、铸币v 外币支付凭证外币支付凭证 包括票据、银行付款凭证、邮政储蓄凭证等包括票据、银行付款凭证、邮政储蓄凭证等v 外币有价证券外币有价证券 包括政府债券、公司债券、股票等包括政府债券、公司债券、股票等v 特别提款权、欧洲货币单位特别提款权、欧洲货币单位v 其他外币计值的资产其他外币计值的资产 我国《外汇管理条例》第三条规定我国《外汇管理条例》第三条规定外汇是指：外汇是指：二、主要外汇投资货币二、主要外汇投资货币国家（地区）国家（地区）国家（地区）国家（地区）货币货币货币货币英文缩写英文缩写英文缩写英文缩写美国美国美国美国美元美元美元美元USDUSDUSDUSD欧元区欧元区欧元区欧元区12121212国国国国欧元欧元欧元欧元EUREUREUREUR日本日本日本日本日元日元日元日元JPYJPYJPYJPY（（（（YENYENYENYEN））））英国英国英国英国英镑英镑英镑英镑GBPGBPGBPGBP（（（（STGSTGSTGSTG））））瑞士瑞士瑞士瑞士瑞士法郎瑞士法郎瑞士法郎瑞士法郎CHFCHFCHFCHF（（（（SFRSFRSFRSFR））））香港香港香港香港港元港元港元港元HKDHKDHKDHKD新加坡新加坡新加坡新加坡新加坡元新加坡元新加坡元新加坡元SGDSGDSGDSGD澳大利亚澳大利亚澳大利亚澳大利亚澳大利亚元澳大利亚元澳大利亚元澳大利亚元AUDAUDAUDAUD（（（（AUSAUSAUSAUS））））新西兰新西兰新西兰新西兰新西兰元新西兰元新西兰元新西兰元NZDNZDNZDNZD加拿大加拿大加拿大加拿大加拿大元加拿大元加拿大元加拿大元CADCADCADCAD（一）交割期分类（一）交割期分类即即期期外外汇汇：：指指在在外外汇汇成成交交后后于于当当日日或或两个营业日内办理交割的外汇。

两个营业日内办理交割的外汇远远期期外外汇汇：：按按商商定定的的汇汇价价订订立立买买入入或或卖卖出出合合约约，，到到约约定定日日期期进进行行交交割割的的外外汇 三、外汇分类三、外汇分类外外币币现现钞钞：：是是指指外外国国钞钞票票、、铸铸币币，，现钞主要由境外携入现钞主要由境外携入外外币币现现汇汇：：是是指指其其实实体体在在货货币币发发行行国国本本土土银银行行的的存存款款帐帐户户中中的的自自由由外外汇汇，，现现汇汇主主要要由由国国外外汇汇入入，，或或由由境境外外携携入入、、寄寄入入的的外外币币票票据据，，经经银银行行托收，收妥后存入托收，收妥后存入 （二）外币形态分类（二）外币形态分类 外外汇汇汇汇率率是是国国家家金金融融市市场场上上两两个个国国家家货货币币的的比比率率，，代代表表用用一一个个国国家家的的货货币币去去买买另另一一个个国国家家的的货币的价格货币的价格 主主要要有有直直接接标标价价和和间间接接标标价价两种四、外汇汇率四、外汇汇率直直接接标标价价：：1 1单单位位或或100100单单位位外外国国货货币币作作为为标标准准，，折折算算为为相相应应的本国货币数量。

的本国货币数量间间接接标标价价：：1 1单单位位本本国国货货币币为为标标准准，，折折算算为为相相应应的的外外国国货货币币数数量 包括中国在内的世界上绝大多数包括中国在内的世界上绝大多数国家目前都采用直接标价法在国国家目前都采用直接标价法在国际外汇市场上，日元、瑞士法郎、际外汇市场上，日元、瑞士法郎、加元等均为直接标价法，如日元加元等均为直接标价法，如日元119.05119.05即一美元兑即一美元兑119.05119.05日元原英联邦国家以及欧元区采用间接标英联邦国家以及欧元区采用间接标价法，即欧元、英镑、澳大利亚元、价法，即欧元、英镑、澳大利亚元、新西兰元采用间接标标价法，如欧新西兰元采用间接标标价法，如欧元元1.30121.3012即一欧元兑即一欧元兑1.30121.3012美元 提问：提问： 打开分析软件，提问各种汇打开分析软件，提问各种汇率表示什么意思？率表示什么意思？ 由由于于外外汇汇种种类类繁繁多多，，各各国国主主要要给给出出本本国国货货币币对对美美元元的的汇汇率率，，称称为为基基本本汇汇率率；；不不涉涉及及美美元元的的两两种种货货币币之之间间的的汇汇率率可可以以通通过过基基本本汇汇率率换换算算获获得得，，称称为为交交叉叉汇汇率率。

由由于于外外汇汇种种类类繁繁多多，，各各国国主主要要给给出出本本国国货货币币对对美美元元的的汇汇率率，，称称为为基基本本汇汇率率；；不不涉涉及及美美元元的的两两种种货货币币之之间间的的汇汇率率可可以以通通过过基基本本汇汇率率换换算算获获得，称为得，称为交叉汇率交叉汇率 外汇投资过程中，若预测某两种外外汇投资过程中，若预测某两种外汇的汇率将上升，说明预测前一种外汇的汇率将上升，说明预测前一种外汇升值，可以买入前一种货币，卖出汇升值，可以买入前一种货币，卖出后一种货币；若预测汇率将下跌，说后一种货币；若预测汇率将下跌，说明预测前一种外汇将贬值，可以买入明预测前一种外汇将贬值，可以买入后一种货币，买入后一种货币后一种货币，买入后一种货币 提问：提问：美元美元/ /日元汇率将上涨，如何操作？日元汇率将上涨，如何操作？（一）国际借贷说（一）国际借贷说 外汇汇率由外汇供给和需求决定外汇汇率由外汇供给和需求决定 国国际际借借贷贷过过程程中中，，对对某某中中货货币币的的需需求增加，将对提高该货币的价格求增加，将对提高该货币的价格 国国际际借借贷贷包包括括：：商商品品交交易易（（贸贸易易赤赤字）、股票债券的投资、旅行支出等。

字）、股票债券的投资、旅行支出等四、外汇汇率理论四、外汇汇率理论 外外汇汇汇汇率率取取决决于于两两国国货货币币的的国国内内购购买买力力水水平平，，两两国国的的汇汇率率等等于两国的物价水平于两国的物价水平 合合理理解解释释了了汇汇率率的的决决定定基基础础，，但但是是忽忽略略了了国国际际资资本本的的流流动动对对汇汇率的影响率的影响二）购买力平价学说（二）购买力平价学说 利利率率低低的的货货币币，，远远期期汇汇率率表表现现为为升升水水( (远远期期汇汇率率高高于于即即期期汇汇率率) )；；利利率率高高的的货货币币，，远远期期汇汇率率表表现现为为贴贴水水( (远远期期汇汇率率低低于于即期汇率即期汇率) ) 三）利率水平理论（三）利率水平理论 20042004年年1 1月月1414日日，，EUR3EUR3个个月月同同业业拆拆借借利利率率为为2.02/2.09,USD2.02/2.09,USD为为1.04/1.12,EUR/USD1.04/1.12,EUR/USD即即期期汇汇率率1.2660,A1.2660,A银银行行目目前前有有100100万万EUR,EUR,需需要要在在3 3个个月月后后持持有有美元。

美元方案方案1 1：现在换成美元存：现在换成美元存3 3个月 ( (获得美元利息获得美元利息) )方案方案2 2：持有欧元：持有欧元3 3个月个月,3,3个月后换成美元个月后换成美元 ( (远期汇率兑换远期汇率兑换, ,获得欧元利息获得欧元利息) )提问提问: : 远期汇率与即期汇率关系远期汇率与即期汇率关系例例：： EUREUR利率高于利率高于USDUSD利率利率 不不同同国国家家各各种种投投资资的的风风险险和和收收益益的的预预期期不不同同，，促促使使投投资资主主体体选选择择相相对对高高收收益益、、低低风风险险的的投投资资产产品品，，促促使使资资金金的的国国际际间间流流动动，，引引起起相相关关国国家家汇汇率率的的变化四）资产选择理论（四）资产选择理论一、外汇市场一、外汇市场（一）定义（一）定义 外汇市场就是指外汇金融机构、外汇市场就是指外汇金融机构、企业以及个人等通过中介机构或企业以及个人等通过中介机构或交流，以各种货币为买卖对象所形成交流，以各种货币为买卖对象所形成的整个领域。

的整个领域第二节第二节 外汇市场与交易外汇市场与交易（二）外汇市场特点（二）外汇市场特点Ø 全天全天2424小时连续作业小时连续作业Ø 由网络构成的无形市场由网络构成的无形市场Ø 零和游戏零和游戏Ø 发达的信息服务发达的信息服务（（世华财讯世华财讯）） 二、外汇交易形式二、外汇交易形式（一）外汇现钞交易（一）外汇现钞交易 现钞交易是旅游者以及由于其现钞交易是旅游者以及由于其他各种目的需要外汇现钞者之间进他各种目的需要外汇现钞者之间进行的买卖，包括现金、外汇旅行支行的买卖，包括现金、外汇旅行支票等 （二）即期外汇交易（二）即期外汇交易 即期外汇交易又称即期外汇交易又称现汇交易现汇交易，，就是交易双方以当天外汇市场的价就是交易双方以当天外汇市场的价格成交，并在当天或两个营业日进格成交，并在当天或两个营业日进行交割的一种外汇业务行交割的一种外汇业务 1、实盘交易、实盘交易国内国内：银行面向个人推出的、适于大：银行面向个人推出的、适于大众投资者参与的个人外汇交易，又称众投资者参与的个人外汇交易，又称外汇宝，是指个人委托银行，参照国外汇宝，是指个人委托银行，参照国际外汇市场实时汇率，把一种外币买际外汇市场实时汇率，把一种外币买卖成另一种外币的交易行为。

卖成另一种外币的交易行为 1、实盘交易、实盘交易国外国外：国际上大银行之间，以及大银：国际上大银行之间，以及大银行代理大客户进行的外汇交易，买卖行代理大客户进行的外汇交易，买卖约定成交后，最迟在两个营业日之内约定成交后，最迟在两个营业日之内完成资金收付交割完成资金收付交割 2、保证金交易、保证金交易 指投资者和专业从事外汇买卖的金指投资者和专业从事外汇买卖的金融公司（银行、交易商或经纪商），融公司（银行、交易商或经纪商），签定委托买卖外汇的合同，缴付一定签定委托买卖外汇的合同，缴付一定比率（一般不超过比率（一般不超过10%10%）的交易保证金，）的交易保证金，便可按一定融资倍数买卖便可按一定融资倍数买卖1010万、几十万、几十万甚至上百万美元的外汇进行投资万甚至上百万美元的外汇进行投资帐面亏损时需要追加保证金）（帐面亏损时需要追加保证金）（三）远期外汇交易（三）远期外汇交易 交割日在成交后第二个工作日以后的交割日在成交后第二个工作日以后的某一个日期，汇率和货币金额都在合同中某一个日期，汇率和货币金额都在合同中预先约定的外汇交易预先约定的外汇交易最主要的作用：避免汇率风险。

通过远期最主要的作用：避免汇率风险通过远期外汇交易，能够事先将外汇的成本或收益外汇交易，能够事先将外汇的成本或收益固定下来有利于成本核算，有效地避免固定下来有利于成本核算，有效地避免或减少汇率风险或减少汇率风险 （四）期货交易和期权交易（四）期货交易和期权交易 （五）外汇调期交易（五）外汇调期交易第三节第三节 外汇投资分析外汇投资分析一、基本面分析一、基本面分析 ( (一）经济指标分析一）经济指标分析（二）重大事件影响（二）重大事件影响（三）中央银行汇率政策和干预（三）中央银行汇率政策和干预 1 1、经济增长因素指标、经济增长因素指标 可以通过国家之间的经济增长对比，可以通过国家之间的经济增长对比，判断汇率的走势判断汇率的走势 汇率的上下起伏，主要是由于国际资汇率的上下起伏，主要是由于国际资金的流动造成的，某国的经济增长强劲，金的流动造成的，某国的经济增长强劲，则表明在该国投资会取得较好的投资回报，则表明在该国投资会取得较好的投资回报，而在该国投资需要把其他货币兑换成该国而在该国投资需要把其他货币兑换成该国的货币，从而使得该国的货币汇率走强的货币，从而使得该国的货币汇率走强。

( (一）经济指标分析一）经济指标分析（（1）非农就业人数和失业率）非农就业人数和失业率 就业人数的增减数和失业率是近几年影就业人数的增减数和失业率是近几年影响外汇市场短期波动的重要数据美国关于响外汇市场短期波动的重要数据美国关于非农业人口就业人数的增减数和失业率由美非农业人口就业人数的增减数和失业率由美国劳工部在每月的第一个星期五公布，在外国劳工部在每月的第一个星期五公布，在外汇市场看来，它是美国宏观经济的晴雨表，汇市场看来，它是美国宏观经济的晴雨表，数字本身的好坏预示着美国经济前景的好坏数字本身的好坏预示着美国经济前景的好坏由于它是每月第一个具体指出经济状况好坏由于它是每月第一个具体指出经济状况好坏的指标，对往后数周发布的其他数据有一定的指标，对往后数周发布的其他数据有一定的指示作用的指示作用 （（2））GDP 通常来讲，各国的通常来讲，各国的GDPGDP通常都是通常都是最重要的，因为最重要的，因为GDPGDP是指标之王，但是指标之王，但是由于每季度才发布一次，因此对是由于每季度才发布一次，因此对市场的影响不是十分频繁市场的影响不是十分频繁。

（（3）采购经理指数）采购经理指数 反映该国制造业的状况当月数值反映该国制造业的状况当月数值超过超过5050，表明制造业处于扩张阶段，数，表明制造业处于扩张阶段，数值在值在45-5045-50表明没有继续扩张，如果连表明没有继续扩张，如果连续续3 3个月在该区间，表明制造业萎缩，个月在该区间，表明制造业萎缩，若当月数值低于若当月数值低于4545，直接表明制造业已，直接表明制造业已经在萎缩当中，经济衰退经在萎缩当中，经济衰退 （（4）领先经济指标）领先经济指标 这是用来预测经济活动的指标这是用来预测经济活动的指标以美国为例，美国商务部负责收集资以美国为例，美国商务部负责收集资料，其中包括汇率，消费品新定单，料，其中包括汇率，消费品新定单，平均每周的失业救济金建筑，消费者平均每周的失业救济金建筑，消费者的预期，制造商的未交货定单的变动，的预期，制造商的未交货定单的变动，货币供应，销售额，原材料的生产销货币供应，销售额，原材料的生产销售，厂房设备以及平均的工作周售，厂房设备以及平均的工作周 经济学家可以通过这个指标来判经济学家可以通过这个指标来判断这个国家未来的经济走向。

如果领断这个国家未来的经济走向如果领先指标上升，显示该国的经济的增长，先指标上升，显示该国的经济的增长，有利于该国货币的升值如果这个指有利于该国货币的升值如果这个指标下降，则说明该国经济有衰退迹象，标下降，则说明该国经济有衰退迹象，对这个国家的货币是不利的对这个国家的货币是不利的 （（5）消费者信心指数）消费者信心指数 反映消费者对未来经济状况的预反映消费者对未来经济状况的预期，从而影响其目前的消费行为，对期，从而影响其目前的消费行为，对经济发展构成影响，这个指标从侧面经济发展构成影响，这个指标从侧面显示经济的繁荣和衰退显示经济的繁荣和衰退 （（6）经济景气指数）经济景气指数 德国的德国的IFOIFO经济景气指数和经济景气指数和ZEWZEW经经济景气指数也是反映欧洲地区经济济景气指数也是反映欧洲地区经济发展形势的重要指标发展形势的重要指标 （（7）工业产出）工业产出 各国的工业产出指标是也反映各国的工业产出指标是也反映该国经济形势的重要指标该国经济形势的重要指标  通胀与利率对汇市有重要而明显通胀与利率对汇市有重要而明显的影响，通常与一国货币的汇率成正的影响，通常与一国货币的汇率成正比。

通胀衡量的，是物价的上涨幅度，比通胀衡量的，是物价的上涨幅度，通常在一国经济发展较快，消费需求通常在一国经济发展较快，消费需求旺盛的时候，通胀率就会逐渐走高，旺盛的时候，通胀率就会逐渐走高，而西方央行大多都会制定通胀目标，而西方央行大多都会制定通胀目标，2 2、通货膨胀指标和利率、通货膨胀指标和利率作为衡量通胀水平是否合理的标作为衡量通胀水平是否合理的标尺，这一目标通常是在尺，这一目标通常是在2.0-2.52.0-2.5％％之间，当通胀超过这一目标时，之间，当通胀超过这一目标时，央行就会考虑央行就会考虑提高利率，以控制提高利率，以控制物价物价；当经济不景气时，多数都；当经济不景气时，多数都伴随着通胀走低，此时央行就会伴随着通胀走低，此时央行就会考虑降低利率，来刺激经济发展考虑降低利率，来刺激经济发展 （（1 1）消费者物价指数（）消费者物价指数（CPICPI）） 这个指数反映消费者支付商品这个指数反映消费者支付商品和劳务的价格的变化情况，通常作和劳务的价格的变化情况，通常作为观察通货膨胀水平的重要指针为观察通货膨胀水平的重要指针许多经济学家为了分析的目的而将许多经济学家为了分析的目的而将部分指标排斥在外，主要是将容易部分指标排斥在外，主要是将容易波动的食品和能源价格剔除出去，波动的食品和能源价格剔除出去，称为核心消费者物价指数。

称为核心消费者物价指数消费者物价指数上升太多，有通货膨消费者物价指数上升太多，有通货膨胀的压力，此时中央银行胀的压力，此时中央银行可能会通过可能会通过调高利率来加以控制，对一国货币来调高利率来加以控制，对一国货币来说是利多说是利多不过，如果消费者物价指不过，如果消费者物价指数数升幅过大，表明通胀已经成为经济升幅过大，表明通胀已经成为经济不稳定的因素的时候，央行会有紧缩不稳定的因素的时候，央行会有紧缩货币政策和财政政策的风险，从而造货币政策和财政政策的风险，从而造成经济前景不明朗成经济前景不明朗，因此该指数过高，因此该指数过高的升幅并不被市场欢迎的升幅并不被市场欢迎 它说明生产原料价格的情况，它说明生产原料价格的情况，可以用来衡量各种不同的商品在可以用来衡量各种不同的商品在不同生产阶段的价格变化情况不同生产阶段的价格变化情况各国是通过统计局来向各大生产各国是通过统计局来向各大生产商搜集各种商品的报价，并通过商搜集各种商品的报价，并通过自己的计算方法计算出百进位形自己的计算方法计算出百进位形态以便比较态以便比较 （（2 2）生产者物价指数（）生产者物价指数（PPIPPI）） 1 1、自然灾害、自然灾害2 2、国内大选、国内大选3 3、战争或恐怖袭击、战争或恐怖袭击（二）重大事件影响（二）重大事件影响 汇率政策是基本面分析中一个汇率政策是基本面分析中一个相当重要的因素。

一国政府的汇率相当重要的因素一国政府的汇率政策，历来是市场中的重要因素，政策，历来是市场中的重要因素，对汇率波动会带来潜移默化的影响对汇率波动会带来潜移默化的影响三）中央银行汇率政策和干预（三）中央银行汇率政策和干预一国实施什么样的汇率政策，关键看一国实施什么样的汇率政策，关键看这种政策是否能维护本国的利益，或这种政策是否能维护本国的利益，或是使本国的利益最大化，甚至要照顾是使本国的利益最大化，甚至要照顾到本国的国际关系，因此，从某种程到本国的国际关系，因此，从某种程度来说，汇率政策也属于政治面的内度来说，汇率政策也属于政治面的内容实施汇率政策途径：实施汇率政策途径：v 由由财财经经高高官官，，主主要要是是央央行行行行长长和和财财长长，，在在国国际际会会议议、、演演讲讲中中的的讲讲话话，，透露出当局的汇率政策透露出当局的汇率政策v 在在一一国国央央行行在在政政策策公公报报，，或或是是政政策策声声明明中中对对本本国国汇汇率率政政策策的的阐阐述述，，也也就是官方文件中阐述就是官方文件中阐述实施汇率政策方式：实施汇率政策方式：口头干预口头干预入场干预入场干预二、外汇技术分析二、外汇技术分析三个基本假设是：三个基本假设是：1 1、、汇汇率率反反映映一一切切，，即即经经济济、、政政治治、、心心理理预预期期等等影影响响汇汇率率的的所所有有因因素素的的变变化化都都会真实而充分地反映在汇率上。

会真实而充分地反映在汇率上2 2、、汇汇率率是是按按照照一一定定的的趋趋势势和和规规律律变变化化的3 3、历史会重演历史会重演（一）（一）K K线分析法线分析法（二）切线分析法（二）切线分析法（三）形态分析法（三）形态分析法（四）指标分析法（四）指标分析法（一）技术分析中的（一）技术分析中的K K线分析线分析K K线介绍线介绍 K线起源于日本的米市交易中，用来记录米价的涨跌情况后应用到股市中 K线图的绘制线图的绘制 阳线、阴线阳线、阴线K线基本图形解释线基本图形解释（一）光头阳线（阴线）（一）光头阳线（阴线）（二）带帽阳线（阴线）（二）带帽阳线（阴线）（三）带尾阳线（阴线）（三）带尾阳线（阴线）（四）上下带影阳线（阴线）（四）上下带影阳线（阴线）（五）十字星（五）十字星 （六）上升转折线（六）上升转折线（七）下跌转折线（七）下跌转折线（八）一字型（八）一字型最高价收盘价开盘价最低价最高价开盘价收盘价最低价利用K线图判断股价 以下几种是常见的图形：图1图2图3图4图5图6图7图8图9图10上升趋势线下跌趋势线（二）切线分析法（二）切线分析法 ：：趋势线分析趋势线分析形态种类（一）头肩形 头肩顶形、头肩底形（二）圆形 圆形底、圆形顶（三）三角形 对称三角形、上升三角形、下降三角形股价时间0ABC头肩顶形股价时间0头肩底形DEF（三）形态分析法（三）形态分析法股价时间0圆形底圆形底股价时间0圆形顶圆形顶股价时间0对称三角形股价时间0上升三角形股价时间0下降三角形（四）指标分析法（四）指标分析法均线均线MACDMACDKDJKDJ随机指标随机指标 RSIRSI相对强弱指标相对强弱指标第一节第一节 黄金投资基础黄金投资基础第二节第二节 黄金投资主要方式黄金投资主要方式理财综合技能理财综合技能————黄金黄金第一节第一节 黄金投资基础黄金投资基础一、黄金投资基础知识一、黄金投资基础知识二、黄金价格的类型二、黄金价格的类型三、影响黄金价格的因素三、影响黄金价格的因素1 1、、 供给因素供给因素2 2、、 需求因素需求因素3 3、、 其他因素其他因素国际上主要的黄金市场国际上主要的黄金市场伦敦黄金市场伦敦黄金市场美国黄金市场美国黄金市场香港黄金市场香港黄金市场东京黄金市场东京黄金市场新加坡黄金所新加坡黄金所其他因素：其他因素：（（l l）美元汇率影响。

美元汇率影响2 2）各国的货币政策与国际黄金价格密切相关各国的货币政策与国际黄金价格密切相关3 3）通货膨胀对金价的影响通货膨胀对金价的影响4 4）国际贸易、财政、外债赤字对金价的影响国际贸易、财政、外债赤字对金价的影响5 5）国际政局动荡、战争等国际政局动荡、战争等6 6）股市行情对金价的影响股市行情对金价的影响一、投资金条一、投资金条二、投资金币二、投资金币三、购买金饰三、购买金饰四、黄金管理账户四、黄金管理账户五、黄金凭证五、黄金凭证六、黄金期货六、黄金期货七、黄金期权七、黄金期权第二节第二节 黄金投资主要方式黄金投资主要方式。