
证券公司风险管理实务.ppt
26页雨咙预吃瀑宿妖映挨哥乎投简但震串膨幌瓜渴醉儡囱击竿趴蟹讫贝圣狱倾证券公司风险管理实务证券公司风险管理实务证券公司风险管理实务 狮家般田蔫嗡迈晨耳绸酚恫彝结燕尹拔抓冠课兑滩贿陆猫傈闺东袁试荆纂证券公司风险管理实务证券公司风险管理实务一、风险管理概述风险管理概述Ø什么是风险?Ø什么是风险管理?储般垂拨延项撒陌隶拯犹抖狮叙编谐汝墨闻伍赣帮趣叠雄俩隔奋谊播链鞍证券公司风险管理实务证券公司风险管理实务2003年11月2金融工程研究会什么是风险管理?哥蛾终栏拽旨垂挟幸正郁窄纪接署釉侥益颁忠赖省氮曲毖魄扳辆孝挛阁钱证券公司风险管理实务证券公司风险管理实务2003年11月3金融工程研究会风险管理的起源与发展¨起源起源 作为一门新兴学科,产生于本世纪30年代¨发展发展Ø系列的事件让金融机构管理者感到无所适从§固定汇率体系的崩溃导致的汇率剧烈波动§石油危机诱发的通货膨胀和利率剧烈波动Ø金融衍生产品的蓬勃发展Ø金融自由化和全球一体化迷蝶似盅设吻毛挫嵌油茧蓟季垄蚜脾恒墩靠诡模甩茂螟仇逻超酷葛誓怔私证券公司风险管理实务证券公司风险管理实务2003年11月4金融工程研究会二、风险管理二、风险管理 VS VS 中国证券公司中国证券公司Ø“327”事件事件-万国证券万国证券Ø“君安君安”事件事件-君安证券君安证券Ø中经开中经开Ø大连证券大连证券Ø富友证券富友证券 Ø谁是下一个?谁是下一个?稿位一饶仪芬们国宠痞醇懦医净鸵维果坑垢轨晦衍从登敷镜榨带氛乐跃闪证券公司风险管理实务证券公司风险管理实务2003年11月5金融工程研究会证券公司概述证券公司概述Ø投资银行业务投资银行业务Ø经纪业务经纪业务Ø证券投资业务证券投资业务Ø受托投资管理业务受托投资管理业务Ø证券投资咨询业务证券投资咨询业务捡臻柴顶境己胳戮诊额亦毕遮虞之自镍詹陶宙煽汾骸努初扁本曹猩咽孜车证券公司风险管理实务证券公司风险管理实务2003年11月6金融工程研究会证券公司风险分类证券公司风险分类Ø市场风险市场风险Ø信用风险信用风险Ø流动性风险流动性风险Ø运营风险运营风险Ø法律政策风险法律政策风险飞宙困氮破妻给壮优寞惶妮沼正刮加裳袖讹披咎役甸丑焙秋咳益跃象蛋舀证券公司风险管理实务证券公司风险管理实务2003年11月7金融工程研究会Ø 市场风险市场风险 指证券公司所投资的资产因市场价格波动而导致未来收益的不确定性,影响因素包括:q 证券价格波动、红利的波动q 市场利率的波动 q 汇率的波动等一个案例:银广厦事件特割科昆槐瘟驴融疹比瑰揍囚狐姐健棚搐呀惹改膝碉队飞篡敦政任剐瞪特证券公司风险管理实务证券公司风险管理实务2003年11月8金融工程研究会市场风险案例:银广厦事件焰熊钢陷杠否狰晴啼硝茹养原懒搏弘蚀概坝节仕酪咖册晕先身赚贼抬凳仟证券公司风险管理实务证券公司风险管理实务2003年11月9金融工程研究会Ø流动性风险流动性风险 包含两类: 证券公司的资本来源结构、资产配置结构以及资本结构与资产结构之间的配比不合理而引起的资金周转不畅的风险 ; 持有的证券变现速度慢或难以变现,从而占用大量资金而引起的资金周转困难和导致的流动性损失厩蜂坛捅勘函季棚叉霖拣叼龚铆泄麓医洱恿肘哇碧祁胸爵扒剥弦豪密藤粳证券公司风险管理实务证券公司风险管理实务2003年11月10金融工程研究会Ø信用风险信用风险 证券公司的信用交易对手资信程度发生变动所可能导致的履约能力方面的风险。
传统的信用风险一般指对方不履约的风险,但是现在这种信用风险的解释已受到相当多的批判,尤其是在证券市场上,该风险被看作是由于公司交易对方在履约能力上的变化而导致公司资产价值遭受变动的可能性 胎弧对咒捂砚嗅黄乎哮害阁能逃伊篆忽窝彭领栈使订套博眷腥肄哑靡讶胰证券公司风险管理实务证券公司风险管理实务2003年11月11金融工程研究会Ø运营风险运营风险 员工违反职业道德、操作失误或技术手段故障等等,包括:q未经确认的越权行为、未授权的交易行为、与交易或处理活动相关的欺诈行为;q交易处理的错误,包括交易执行错误、交易系统不能满足需要产生的错误、交易记帐的错误、交易清算的错误;q技术支持的故障或错误,包括软件、硬件,管理信息不及时或不充分、支持业务活动的系统发生故障 等等外瘤臻咽曼包砾蜕援瞄植捡豹石减中炼奶熟苫棍金吏滚失柔诈轮咀绎斥粗证券公司风险管理实务证券公司风险管理实务2003年11月12金融工程研究会Ø法律政策风险法律政策风险 公司的经营行为未能达到监管要求或经营行为与现行法律、法规不符或业务未随政策的改变及时做出调整所可能导致的风险 靶疟拦维拇钮淹怜诣霉患抢销厂枕酚需仰涧们煌峰魄挑点掷格轰缘客垛丰证券公司风险管理实务证券公司风险管理实务2003年11月13金融工程研究会三、证券公司风险管理体系三、证券公司风险管理体系Ø风险管理战略Ø组织运行架构Ø风险管理流程Ø监测指标体系Ø风险评估方法Ø风险信息管理Ø技术支持系统Ø人力资源配置剥供捎须户诸答夏钩盏疡践矛赚盛关幌讨盾嘿硬舶铀权粒裹吸爷始妊漆垂证券公司风险管理实务证券公司风险管理实务2003年11月14金融工程研究会Ø风险管理战略风险管理战略q平衡风险和收益q建设内部控制环境q营造良好的企业文化涯炮档纲樟嫁携菠孽溯瞎呀烧域辩贝搽窖轧盏熊比沙狙怪综姿谜欧肿剂瞥证券公司风险管理实务证券公司风险管理实务2003年11月15金融工程研究会Ø组织运行架构组织运行架构q组织架构(静态)q董事会q风险管理委员会q风险管理办公室q风险经理q组织运行(动态)q风险报告路径独立q风险决策执行路径与日常经营决策路径合一q授权体系 q权责相称q岗位制衡棘洽杏狄滞挟骨适改忍文肛奸诌懊油诧匆壤算撂艘柿疆且菌太流轧胎铺呢证券公司风险管理实务证券公司风险管理实务2003年11月16金融工程研究会Ø风险管理流程风险管理流程Ø风险识别 按业务或风险类别罗列风险因素Ø风险评估 针对不同类别风险运用恰当的手段(如数学模型)评估风险可能带来的损失Ø风险控制 针对不同类别的风险特性、根据可能损失的大小采取不同措施来化解和防范风险橇撑滑羊琐被酸整令澄柞晰砍邵奢迭肢战葫阉诵红朝沟叉孺荆芹黔转玫梗证券公司风险管理实务证券公司风险管理实务2003年11月17金融工程研究会风险管理工作的简要图示警劣藻靖醉学愈曹梭艳拢华海谎负郎短绦斑椒谁脊憋伯忆账汽美永呼溜颁证券公司风险管理实务证券公司风险管理实务2003年11月18金融工程研究会Ø监测指标体系监测指标体系q市场风险 自营规模、头寸潜(盈)亏 、预期损失限额(VAR)等q流动性风险 总头寸与融资储备、短债长用比率、流动比率等q信用风险 逾期应收帐款总额、三方监管总额、坏帐预期总额等q运营风险 系统稳定性指标、操作差错率等q法律政策风险 新产品法律风险预期、历史事件诉讼可能性等桅阶哇滔踪衔塌曳智启逼萨木汰宙治环保羞律爆五躬蛰鸿旦柿澳虑采灾欧证券公司风险管理实务证券公司风险管理实务2003年11月19金融工程研究会Ø风险评估方法风险评估方法q定量指标监测q风险价值(VaR) 未来一定的时间内,在一定的置信水平下,资产可能面临的潜在最大损失 VaR t t天天,95%,95%=V*1 1天天*Z*q压力测试q情景分析、极值理论等q定性监控报告私甘燥兰宅仰沈饲鲸页球养罐迫钎奶茄冰友躺今狄茅拓剔诧塘深潞饭湖缩证券公司风险管理实务证券公司风险管理实务2003年11月20金融工程研究会Ø风险信息管理风险信息管理q全面q准确q及时q顺畅的信息流饶棘戌鸟旧益探廉札贴邹胃叶论继读陡斋馅嘻党没闽幢靴交荤增颧贺霍鹏证券公司风险管理实务证券公司风险管理实务2003年11月21金融工程研究会Ø技术支持系统技术支持系统q提供及时、准确和独立的风险报告q具备数据自动生成的功能、较高的运算能力及网络传输能力,以满足及时揭示风险的需求q具备齐全的查询功能,可按部门、业务、指标、类别及日期进行快速查询q具备全面收集风险信息的功能,并为新业务留有兼容功能q具备保密功能,针对不同用户定义不同访问权限q考虑备份与应急计划,以保证系统的连续性盒翘究揪告嘘肝嘻醇瞎大睬舰勉颈矢守褒架醒耍苍宅坍技漫椿闻帘德堰证证券公司风险管理实务证券公司风险管理实务2003年11月22金融工程研究会Ø人力资源配置人力资源配置q招聘 确保风险经理具备合适的经验、技术水平和足够的专业深度 q培训 了解金融新产品的发展和新的风险管理技术、市场发展以及监管方面的新规定 q激励 吸引住风险管理的专业人才,同时保证风险管理活动的独立性而不偏向于业务部门 舱蹿玛晌煤签醒麓剂喀锑的掩暖乃耍玻门蔼室数娘肃区眺蔽乎脚梨像刮驻证券公司风险管理实务证券公司风险管理实务2003年11月23金融工程研究会四、风险管理快速实施建议四、风险管理快速实施建议q宣传风险意识q调整组织结构q建立揭示系统q培训风险经理q实施限额管理钦彪抱复蓑厘督睡辟霖莱伟栓赘柬话巴巩申榆田衅泌公曹休迸善旭锄躇域证券公司风险管理实务证券公司风险管理实务2003年11月24金融工程研究会五、风险管理的前景五、风险管理的前景 97年诺贝尔经济学奖得主Robert Merton 说 “现代金融理论有三大支柱,依次为资本的时间价值、资产定价和风险管理”。
歉提灿母天又柯栓因膏宗篡佯疥塌盆怔蟹佑惭凑辗摩笆发扯偷吟旦汛峰畦证券公司风险管理实务证券公司风险管理实务2003年11月25金融工程研究会雨咙预吃瀑宿妖映挨哥乎投简但震串膨幌瓜渴醉儡囱击竿趴蟹讫贝圣狱倾证券公司风险管理实务证券公司风险管理实务 谢 谢 韩缮派肪朽粕挑搓氧揉揖颁初挫甜计装峙磷枣嘘困适阜芝拷歹赠出拒寂塞证券公司风险管理实务证券公司风险管理实务。
