解读广州车展,suv和电气化成未来方向.pdf

请阅读最后评级说明和重要声明 1 / 16•研究报告•汽车与汽车零部件行业 2013-11-24 行业研究(行业周报) 解读广州车展，解读广州车展，SUV 和电气化成未来方向和电气化成未来方向评级 看好 维持 分析师： 刘元瑞 （8621）68755308 xieli@ 执业证书编号:S0490510120022 联系人： 谢利 （8621）68755308 xieli@ 联系人： 杨靖凤 (8621)68751636 yangjf@ 相关研究 《长江汽车与零部件行业周报：新一轮改革，促汽车产业长效机制改善》2013-10-27 《长江汽车与零部件行业周报： 汽车股业绩增长继续在三季报兑现》2013-10-19 《长江汽车与零部件行业周报：金九成色十足，旺销仍将持续》2013-10-13 《长江汽车与零部件行业周报： 大气治理深远影响汽车行业》2013-9-29 《长江汽车与零部件行业周报：汽车新政密集，影响辨析至关重要》2013-9-22 《长江汽车与零部件行业周报：大气污染治理加码，汽车电气化势在必行》2013-9-15 《长江汽车与零部件行业周报：8 月行业运行良好，旺季需求无虞》2013-9-08 《长江汽车与零部件行业周报：新车风劲吹，继续看好乘用车》2013-8-31 《长江汽车与零部件行业周报：业绩兑现良好，乘用车确定性增长》2013-8-25 报告要点  本周重点关注 新能源汽车、新能源汽车、SUV 风潮是广州车展的两大方向，也是中期内中国汽车发展的重要方向。

风潮是广州车展的两大方向，也是中期内中国汽车发展的重要方向1）新能源汽车成为各车企的亮点，尤其是欧系车商加大混合动力车型推广2）SUV 风潮依旧，产品进一步丰富，SUV 市场将进一步快速发展混合动力将成为大众中期新能源汽车的主要路线，混动路线发展前景更加明确混合动力将成为大众中期新能源汽车的主要路线，混动路线发展前景更加明确1）混合动力是新能源汽车发展的重要技术路线混合动力中期具备综合优势，能够兼顾成本以及技术成熟度2）大众加入混合动力阵营，将很大程度增加混合动力在中国市场发展的确定性 随着国产化的深入，我们看好丰田混合动力汽车在华发展随着国产化的深入，我们看好丰田混合动力汽车在华发展1）成本过高是混合动力在华销售有限的主要原因之一2）随着丰田混合动力核心部件国产深化，系统成本将明显降低，这将有效提升丰田混合动力产品的优势  本周上市新车 本周重点有 13 款新车上市，其中 6 款 SUV、2 款 A0 级车、5 款 A 级车新上市的 SUV 有郑州日产途乐、一汽丰田 2014 款普拉多、长城汽车哈弗 H8、上海大众斯柯达野帝、上海汽车荣威 W5 特装版和东风风行景逸 X5；A0 级车是力帆 720 和广汽丰田 YARiS L 致炫；A 级车是荣威 550 插电混动版、雪铁龙 C4L STT、北京现代名图、观致汽车的观致 3 和神龙汽车的东风标致 301。

 本周市场回顾 本周汽车与汽车零部件指数上涨 2.72%，跑赢沪深 300 指数 0.71 个百分点汽车整车上涨 1.95%； 整车板块中乘用车上涨 1.62%； 商用载货车上涨 4.24%；商用载客车板块上涨 1.33%；汽车零部件板块上涨 2.95%  投资建议 看好商用车行业清洁柴油技术的发展重卡行业随着宏观的企稳复苏以及换购的加速，同时随着政府治理大气污染政策的力度或将超预期，可以优选成长和弹性兼备的威孚高科威孚高科看好轻型商用车高端化趋势推荐得益城市物流发展以及 SUV 业务将为公司打开新一轮增长空间的江铃汽车江铃汽车看好乘用车行业结构性机会可继续持有成长性相对明确的公司，维持重点推荐趋势性公司长安汽长安汽车车，拐点型公司广汽集团广汽集团 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 16行业研究(行业周报)目录 重要行业资讯 ............................................................................................................................... 3 本周重点关注 .......................................................................................................................................................... 3 其他资讯 ................................................................................................................................................................. 4 公告集锦 ................................................................................................................................................................. 9 本周上市新车 ............................................................................................................................. 10 本周市场回顾 ............................................................................................................................. 10 下周信息预告 ............................................................................................................................. 14 图表目录 图 1：本周汽车及子版块在申万三级指数中排名 ........................................................................................................ 12 图 2：汽车主要板块市场指数 ..................................................................................................................................... 13 图 3：整车主要板块市场指数 ..................................................................................................................................... 13 图 4：汽车分子行业市盈率 ........................................................................................................................................ 13 图 5：整车分子行业市盈率 ........................................................................................................................................ 13 图 6：汽车分子行业市净率 ........................................................................................................................................ 13 图 7：整车分子行业市净率 ........................................................................................................................................ 13 表 1：重点公告 ............................................................................................................................................................. 9 表 2：本周上市新车 ................................................................................................................................................... 10 表 3：汽车与汽车零部件主要板块市场表现 ............................................................................................................... 11 表 4：重点上市公司市场表现（按涨幅排序） ........................................................................................................... 11 表 5：下周信息预告 ................................................................................................................................................... 14 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 16行业研究(行业周报)重要行业资讯 本周重点关注 大众将在华引进四款新能源车大众将在华引进四款新能源车 未来或国产（来源：新京报未来或国产（来源：新京报 11 月月 18 日）日） 大众汽车中国近日正式在华启动新能源汽车战略，宣布从今明两年起，将开始陆续进口插电式混合动力汽车和纯电动汽车，并准备了大众 XL1、量产纯电动车 up!、插电式混合动力奥迪 A3 e-tron，以及保时捷 Panamera S E-Hybrid 四款车型。

点评：混合动力将成为大众中期新能源汽车的主要路线，混动路线发展前景更加明确点评：混合动力将成为大众中期新能源汽车的主要路线，混动路线发展前景更加明确1）混合动力是新能源汽车发展的重要技术路线混合动力中期具备综合优势，能够兼顾成本以及技术成熟度混合动力是新能源汽车发展的重要技术路线混合动力中期具备综合优势，能够兼顾成本以及技术成熟度2）大众加入混合动力阵营，将很大程度增加混合动力在中国市场发展的确定性混合动力在中国市场发展一直缓慢，一方面是政府对于纯电动。