国际贸易复习题答案 (2).doc

《国际贸易》复习题一、论述题：1 试述美国次级贷危机对于中国经济的影响美国次贷危机，即美国房地产市场的次级按揭贷款的危机是指按揭贷款人没有或缺乏足够的收入/还款能力证明，或者其他负债较重，资信条件较“次” 的房地产的按揭贷款2007 年 4 月，以美国新世纪房屋贷款公司申请破产保护为开端，美国次级按揭贷款的风险开始显露，随后，风险迅速向以次级按揭贷款为支持的各类证券化产品的持有者转移6 月，美国第五大投资银行――贝尔斯登旗下的对冲基金因投资次级债损失面临破产的消息引发了全球范围的金融市场动荡，一度导致全球股市连锁性下挫，形成了一场影响全球的金融动荡，至今尚未结束美国次级按揭贷款促发金融危机有其深刻的原因和必然性，其中以资产证券化为代表的金融创新工具被过度滥用以及市场约束机制的失灵为此次危机的发生埋下了隐患美国经济总量占世界的 28%，是世界经济的晴雨表美国次贷危机不可避免地影响到全球经济，从而引发金融市场动荡，波及全球经济增长从新一轮对外开放的角度考虑，随着中国参与全球化进程的不断深入，次贷危机对我国经济的影响不可低估一是美国消费需求可能进一步放慢，影响我国实现出口和增长目标我国直接出口对美国市场依赖较大。

2006 年我国对美国出口占我国 GDP 总量的 7%左右，美经济增长放慢 1 个百分点，我出口会下降 6 个百分点美国经济下滑和美元贬值对中国出口需求将产生一定的负面影响目前中国对美出口主要以电子产品、家具、玩具、鞋类以及服装等消费品为主美国需求下降，以美国为主要出口市场的中国外贸企业很可能遭遇订单不断缩水的尴尬从 2007 年前三季度出口统计显示，随着美国经济增速放缓，我对美国出口增幅呈明显下滑趋势：第一季度，我对美出口同比增幅达 20.4%，第二季度下降到 15.6%，第三季度仅为 12.4%同时，如果美国房市出现硬着陆，美联储下调利率，并大幅增加流动性，那么中国就难以提高利率，因为这会鼓励热钱流入缺少了利率政策工具，中国将面临更沉重的人民币升值压力，直接影响我国商品出口竞争力美国经济下滑，外需减弱，世界贸易增速有所趋缓，世界贸易范围内的贸易保护主义也会进一步加剧例如美国已于 2007 年首次破例对中国征收反补贴税鉴于新一轮经济增长与外需繁荣有很密切的关系，我国与世界经济的互动关系全面提升，2008 年世界经济下行风险将使我国宏观经济面临的最大变数，一旦出口大幅回落有可能会使本轮经济增长周期出现拐点。

二是次贷危机将推动调整中国股市中国经济受到的间接影响可能会是巨大的2007 年年初到 8 月末，中国 A 股市场已经上涨了 80%，平均市盈率已超过 50 倍，建筑业和零售业更是高达 100 倍无论海外信贷市场是否会出现动荡，中国当前的股市价位都需要调整目前，中国企业的劳动力成本和环境成本正在持续上升，这就影响了两个关键的利润来源贸易问题可能会抑制出口，而出口对许多行业是至关重要的特别是一些以满足国内消费为主的行业要依靠国际需求吸纳在投资热潮中形成的过剩产能2007 年秋季开始，一些国企首次向国家支付红利这会减少其留存受益，从而迫使它们重新通过金融机构为其固定资产投资筹集资金进而，这种情况又会抑制企业的投资，并减少占营业利润很大一部分的备抵折旧生活成本、尤其是食品价格的攀升正在抑制居民进一步购买股票的欲望除了次贷市场自身的困境之外，美国的需求也可能出现收缩，这将会减少可用于 QFII的资金规模，并使投资者对中国企业的财务报告更加挑剔三是次贷风险可能导致热钱流向变化除了通过 QFII 窗口进行的跨境证券投资之外，还有大批热钱进入中国，投资于股票、房地产等资产，其中大部分都是在人民币升值的预期下流入。

能够在短期内撤出中国的热钱规模不致引发中国经济的动荡中国政府了解热钱流入的途径，而且能够在危机期间减少其流动许多国外投资者假设，人民币的走向将是“单边上扬”，原因就在于热钱的持续流入在次贷危机的情况下，摩根斯坦利的王庆、任永欣等分析家甚至认为，资金“流向优质资产”的动向将使流入中国的热钱进一步增加然而，次级抵押贷款的制造者以及购买其证券化产品的机构将要求对风险、流动性、透明度等因素进行更严格的评估，这种要求也会影响到热钱的所有人在市场繁荣时期，投资者很乐意接受在华投资的隐含安全性，包括强劲的宏观经济和必要时国家的支持然而，如果按照更严格的评估标准，中国的资产存在大量无法根据西方标准进行准确量化的风险在信贷市场的熊市期间，这种情况就会更突出四是中国房地产市场风险将更加突出美国次贷危机的诱因与我国银行业存在的问题相同：房价虚高，房地产泡沫的不断膨大，利率的不断调高而且，由于房地产贷款在我国银行信贷资产中占比较大，我国房地产信贷没有信用分级和风险定价，假按揭和假收入资产证明并不少，信贷资产没有证券化，房地产信贷风险情况不明且风险相对集中在银行体系内因此，严峻的形势是我国政府更加重视对房地产市场的调控，调控力度不断加大。

作为中国房地产信贷的债权人――银行更加谨慎地看待债务人的偿还能力，从而紧缩信贷政策次贷危机也一定程度上影响了中国购房者的心理预期，持币观望态度弥漫，从而使得我国房地产市场 2007 年底以来交易低迷，有价无市，价格出现一定程度下降，房地产市场调整初见端倪2．目前人民币对外升值，对内贬值，为什么会出现一种货币两张皮的现象？目前人民币对外（主要对美元）呈坚挺的升值走势，在国际市场上的购买力不断增强与此同时，国内肉价、粮价、股价、房价的快速上涨，人民币在国内的购买力在下降，出现对内贬值人民币汇率体现的是人民币的对外比价关系，而国内物价水平上升和资产价格上涨则是体现了人民币对国内商品和服务以及金融资产的比价关系就一般情况而言，导致汇率变化的因素有很多，包括经济增长率、通货膨胀率、相对利率、总供给总需求、国际收支、外汇储备、财政赤字、投机活动以及市场预期等等但就近一个时期人民币对美元的加速升值来说，主要原因包括三个方面：一是国内经济快速增长与美国经济呈现衰退趋势的落差，是影响汇率变化的根本因素二是我国国际收支长期不平衡和巨额外汇储备的影响国际收支状况是决定汇率趋势的主导因素一般情况下，国际收支逆差表明外汇供不应求，将引起本币贬值、外币升值；反之，国际收支顺差则引起本币升值、外币贬值。

我国自 1994年来，国际收支始终保持经常项目和资本项目双顺差，人民币长期积攒的升值压力不容小觑2007 年我国对外贸易顺差规模达 2622 亿美元，较 2006 年增加 847亿美元在贸易顺差规模不断扩大的同时，我国外汇储备也在不断增长，到 2007年年底我国外汇储备余额已达 1．53 万亿美元，同比增长 43.32％，是全球最大的外汇储备国外汇储备规模的扩大一方面增加了人民币升值压力，另一方面因为外汇占款而增加的货币供应量又加剧了国内通货膨胀的压力三是国内利率水平不断提高和加息预期的强化对汇率的影响按照一般的逻辑，利率下降，国内资本流出；利率上升，国外资本流入这种由利差引起的套利活动是国际资本流动的主要方式，而资本流动将引起外汇市场供求变化，从而对汇率产生影响进入 2007 年以来，我国连续六次上调存贷款基准利率，而美国、欧洲的一些国家则连续下调基准利率，从而导致内外利差进一步扩大，人民币升值的压力和趋势被进一步强化此外，外汇市场参与者对市场的判断、市场交易人员心理预期以及交易者自身对市场走势的预测都是影响汇率短期波动的重要因素受国内较高物价水平的影响，目前市场普遍预期中央银行将进一步上调利率。

在这种预期被不断证实的条件下，加上受资产价格上涨的吸引，国际游资通过各种途径流入我国的速度和规模都进一步提高，促使人民币升值速度加快还有重要的一点是，（人民币不能自由兑换、人民币尚未成为国际储备货币这两大特殊因素，决定了人民币兑美元的升值仅限于相对货币之间（如人民币对美元）的升值，人民币汇率升值很难达到提升国际购买力的效果，反而会由于外资的涌入，导致流动性泛滥， 进而使物价上涨，引发人民币对内贬值就人民币对内贬值来说，目前国内物价水平上涨还主要是针对食品而言，这其中存在一个结构性的问题比如在 2007 年消费价格上涨的 4．8 个百分点中，食品价格上涨的影响为 4．0 个百分点，居住价格上涨的影响为 0．6 个百分点，其他商品与服务的影响为 0．2 个百分点食品涨价对 CPI 增长的贡献达到 80％以上除了结构性问题之外，国内物价水平上升和资产价格上涨所造成的人民币对内贬值也有其客观必然性这其中既有国际因素影响（包括通货膨胀在各国之间的传播和转移），又有国内经济不均衡的现实原因，具体比如全球流动性过剩、部分农产品主产国减产、石油价格高涨（据测算，油价因素占我国国内整个物价指数的比重约在 5％，如果成品油价格上调 10％，将拉动物价上涨 0．5 个百分点）、人民币升值、国内货币供应量增加等。

总而言之，人民币对外升值和对内贬值并存是我国经济发展过程中因为内部和外部失衡所导致的一个阶段性表现，二者不是孤立存在的，而是存在一定的互动关系从促进我国经济持续健康发展的角度来看，当前的首要任务仍然是控制物价上涨速度，避免出现严重的通货膨胀，防止人民币对内贬值速度的加快，这也有助于抑制人民币对外升值的加速针对当前物价上涨的特点，政府及相关部门多管齐下，已经采取了一系列“防”、“控”措施通过这些举措，物价水平能够逐步得到有效控制，人民币对内贬值也能够得到逐步缓解3.结合中国加入 WTO 所享有的权利和承担的义务，分析入世对中国相关产业的影响WTO 是世界贸易组织(World Trade Organization)的英文缩写,成立于 1995年 1 月 1 日，其前身是关税和贸易总协定(GATT)其总部在瑞士日内瓦WTO 是世界上最大的多边贸易组织，现有成员 137 个，成员的贸易量占世界贸易的 95%以上经过十五年的努力，中国于 2001 年 12 月 11 日正式成为 WTO 成员中国入世后的权利：1、享有多边的、无条件的、稳定的最惠国待遇；2、享受给予发展中国家的一些特殊照顾；3、充分利用争端解决机制解决贸易纠纷；4、获得在多边贸易组织中的发言权；5、利用 WTO 的基本原则，行使例外和保障措施的权利。

中国入世后的义务：1、削减关税壁垒，关税总水平将由加入时的 14%降到2005 年的约 10%，其中工业品将由 13 %降至约 9.3%，农产品将由 19.9%降至约15.5%，但汽车及汽车零部件的关税将到 2006 年 7 月 1 日分别降至 25%和10%；2、逐步取消非关税措施，最迟于 2005 年 1 月 1 日取消 400 多个税号的非关税措施，包括配额、许可证和特定招标等措施；3、取消被禁止的出口补贴；逐步取消与规则不符的补贴措施，如以出口实绩为基础优先获得贷款和外汇等补贴项目，与此同时，我国保留了与规则相符的约 20 个补贴项目；4、开放服务业市场；5 扩大知识产权的保护范，承诺自加入时起，就协定中规定的版权和相关权利、商标、地理标识、工业设计、专利、集成电路布图设计、未披露信息等 7类产权作出了说明和承诺；6、放宽和完善外资政策；7、增加贸易政策的透明度加入 WTO 对我国经济及各产业部门的影响是全方位的，对不同产业的影响是不平衡的一、入世对农业的影响入世后中国在农业市场准入方面的承诺：降低农产品关税；逐步开放农产品市场；取消农产品的出口补贴，农产品价格补贴、投资补贴和投入品补贴不超过农产品产值的 8.5％；对外资的开放；严格执行 WTO 动植物检疫标准。

对农业的积极影响：改善出口环境；扩大国际市场份额；有利于农业产业结构调整；有利于降低农业生产成本；有利于提高农产品质量；有利于推进农产品流通体制改革；有利于促进政府增加农业投入对农业的消极影响：对国内农产品生产构成较大压力；农产品价格受国际市场影响；国营农产品经营企业面临冲击；约束国家对农业支持和保护空间。