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第二节SDR框架下海上丝绸之路沿线地区的货币法律制度 21世纪海上丝绸之路沿线地区的人民币区域化有可能涉及东盟、南亚、西亚、北非、欧洲等几大经济板块，相关地区包括日本、韩国、泰国、菲律宾、新加坡、印度等，其货币法律制度因不同的社会经济环境与文化历史传统而表现出不同的制度特色其中，东盟国家在历史上的海上丝绸之路经贸往来中占据着重要地理位置，并积淀了良好的经济文化基础，其在21世纪海上丝绸之路建设中也发挥着重要战略作用因此，本节的研究重点将主要集中于东盟地区及部分南亚重要国家一 海上丝绸之路沿线国家的货币政策（一）东盟十国的货币政策自20世纪70年代以来，东盟国家积极倡导金融自由化，推行了金融自由化改革，打开了金融合作的大门，取得了区域金融合作的瞩目成就在金融自由化的进程中，东盟国家的中央银行所推行的货币政策和制度，极大地推动了其各自的经济发展，东盟国家间的货币也朝着“一体化”的方向发展在经济全球化和金融一体化的大背景下，东盟国家不断强调货币政策的自主性，制定了更加科学的汇率制度，加强了国家间的对话与协作，取得了“中国-东盟投资合作基金”等重要成果1.东盟国家的经济发展概况东盟全称为“东南亚国家联盟”，是区域性国际合作组织，英文简称为“ASEAN”。

它创建于1967年8月，由马来西亚、印度尼西亚、泰国、菲律宾、新加坡、文莱、越南、老挝、缅甸和柬埔寨组成其中，印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国、新加坡为始创国，这5国于1972年2月签署了《东南亚友好合作条约》其他5国加入东盟的时间分别为：1984年（文莱）、1995年（越南）、1997年（老挝和缅甸）、1999年（柬埔寨）东盟初期的目标并不是国家间的政治合作，而是经济、社会、文化方面的交流合作，直到1976年才正式确立了政治方面的合作目标但是，基于当时特定的国际局势，在1991年冷战结束前，东盟国家间的政治和安全合作较为突出，而经济方面的合作较为滞后，未取得较为突出的成果冷战结束后，世界格局发生重大变化，至此，东南亚地区才有足够安定的环境去发展经济这个时期东南亚的形势呈现三个显著特点：一是政治上日趋稳定，国家追求的更多是和平与发展；二是经济上发展迅猛，平均增长率居世界前列；三是区域间的交流更加频繁，东盟的国际地位显著提高[1]2015年，在全球经济增速普遍放缓的情况下，东盟国家也呈现经济减速或者衰退的迹象，但仍是世界上经济最活跃的地区之一2008年全球经济危机爆发以后，东盟国家亦受到重创，直到2010年才逐步摆脱金融危机的影响。

2011年以后，东盟国家的经济开始复苏，但增速普遍不快2015年，东盟国家的经济增长率仍然普遍下降根据东盟各国官方已公布的统计数据，整理得出2015年东盟主要国家的季度增长率数据（见表3-1）表3-1 2015年东盟主要国家各季度的经济增长率另外，2015年，印度尼西亚的经济增长率创下2009年以来的新低，马来西亚的经济增长率低于官方预期，菲律宾的经济增长率低于该国政府预定的增长目标，而新加坡的经济增长受到国际市场需求波动和国内经济转型的双重影响；不过，越南经济则创下5年来年度增速的新高基于此，东盟各国为走出经济困境，意识到应当加强合作，于是适当调整了宏观经济政策，以推进区域经济一体化进程[2]2015年底，东盟轮值主席宣布东盟经济共同体正式成立，标志着东盟经济跨入共同体时代但是，要真正实现东盟区内政治安全同盟构建、生产要素自由流动和社会文化资源整合，仍存在一定的困难东盟国家的政治制度多样、发展阶段不同、意识形态各异，以及内部合作和协调机制的不完善，均会影响这一区域性制度安排的实际效应因此，未来东盟经济共同体的发展仍然有待拭目在我国实现人民币区域化的过程中，倘若东盟经济共同体能尽早实现货币合作，那么这无疑会对人民币在该区域内流通大有裨益，能节约人民币区域化的成本，加速其区域化进程，货币领域合作协商的窗口和对话途径也会更加明晰和便捷。

倘若东盟国家自身开放不够，我国在实现人民币区域化的过程中必然会受到巨大的阻力但是东盟经济共同体的成立，意味着东盟国家融入全球经济的进程进一步加快，有利于东盟国家增强自身的经济实力、提升自身的国际竞争力我国是东盟国家的主要贸易伙伴，也是东盟国家的主要外资来源地东盟的对外开放性和我国同东盟之间贸易合作的紧密性，为实现人民币在东盟国家内流通提供了可能性和基础性条件2.东盟国家金融自由化的必要性及历程（1）东盟国家金融自由化的必要性“二战”后，东盟国家虽在政治上取得了独立，但其经济结构仍较为单一，以农矿业为主，对国外工业品的依赖很大由此，它们在相对落后的生产力水平的基础上建立了较为薄弱和不完善的金融制度和金融体系东盟国家的经济起步较晚，生产力水平落后，因此它们的金融水平普遍不高，存在着金融体系不发达、金融资源短缺的现实难处为了改变这一困境，东盟国家选择首先发展本国的经济，重视出口导向型产业的发展，并对金融体系实行严格的监管，将优势金融资源集中到有发展潜力的产业部门[3]在当时特定的历史背景下，限制金融发展具有一定的合理性，既有助于保证传统产业的发展和国家基础经济的建设，也有助于维护国内金融秩序的稳定。

但是，金融本身就具有灵活和活跃的特征，经济水平的提高更是突显了限制金融发展的负面效果，表现为银行储蓄少、贷款需求低、私营中小企业在信贷政策上被不公平对待、汇率管制导致本币币值高估、通货膨胀等金融限制制度下必然会衍生大量的金融创新行为，金融创新的目的是规避政策管制随着金融创新的不断演进，政府享受的金融福利高于其付出的成本收益，于是东盟国家普遍放宽了对金融市场的管制，改为实行自由化的金融政策随着计算机、互联网的发展，国际金融一体化的程度进一步提高，东盟国家逐步融入世界金融体系的洪流之中因此，东盟国家没有充足的正当性理由继续实行金融管制但是之前的管制产生的负面效应带来了金融市场竞争不够、金融资源配置不够科学、企业融入国际竞争的能力不强等问题于是东盟国家首选的改革方案便是以利率自由化为核心的金融自由化改革，该举措有利于资源的配置，有利于提高企业经营效益，有利于提高劳动生产效率，有利于适应经济发展新形势金融自由化是东盟国家促进经济发展的必然选择2）东盟国家金融自由化的历程各东盟国家的金融自由化改革虽然都有自身的考量，根据国情实施了不同的方法，且在不同方面开展改革，但是因为各东盟国家的金融体制有很强的关联性，所要解决的问题也有很多相通之处，因此，其金融自由化改革的主要内容大致相近。

主要包括：①利率自由化改革，取消对利率的限制；②信贷配给制度改革，减少贷款限制和行政干预，使银行经营更自主；③国有银行民营化改革；④法定准备金改革，降低了其占有比率，增强银行对资金的自主支配能力；⑤对外金融管制改革，实行灵活的汇率政策，准许内外资金自由流动，放松对外资金融机构的限制以较具代表性的新加坡为例新加坡实现金融自由化的一项重要举措是设立离岸金融市场，它于1968年10月开设了第一个离岸金融市场此外，新加坡于1975年取消了统一的国内银行存款利率，实行存贷利率的完全市场化政策；同时积极发展亚洲债权市场，取消了诸多金融税负[4]，撤销了外汇管制，使得国内金融市场越发自由亚洲第一家金融期货交易所即是在新加坡设立的3.东盟国家的金融自由化与其货币政策的关系金融自由化改革可能会动摇一国的根基，所以东盟各国在选择政策之前充分考虑了自身的国情，不约而同地从货币政策出发，以货币改革为着眼点货币政策具有积极的引导作用，既能科学分配资源，也能改善国家的经济状况，极大地促进东盟各国之间的同质发展和平衡发展金融自由化意味着政府放松对金融的管制，目的是建立自由的金融环境，实现利率的市场化和国际资本的自由流动。

货币政策亦是实现国家宏观经济目标的重要手段，一方面，各国央行毫无疑问地需要继续通过强有力的货币手段放松对金融市场的监管；另一方面，货币政策又直接影响着金融自由化的进程因此，金融自由化与各国的货币政策关系密切1）金融自由化与货币政策工具东盟国家在早期对金融市场的发展采取了限制措施，主要通过减少货币信贷供给的方式直接影响金融市场资金的流动和金融市场的活跃度因为银行的贷款是金融市场主体进行经济活动的主要资金来源，紧缩性的货币政策会直接导致可供贷款的金额减少，因而金融市场主体便没有足够的能力进行金融市场创新和开展相关交易活动各国央行采取的紧缩性货币政策工具主要有：①利率管控；②减少信贷额度并采取一定的控制和干预手段；③高额的准备金要求2）金融自由化与货币政策中介目标在东盟国家普遍实行金融限制政策的大背景下，各国央行货币政策的中介目标一般为信贷总量，其优点在于：①中介目标——信贷总量与最终目标——实现金融自由化有很大的关联性，东盟各国的金融市场都较为不健全，各国央行控制着信贷总量即控制住了一国的货币发行总量；②各国的银行是金融市场主体获得信用贷款的唯一途径，因此通过各银行上报的数据信息即可获得信贷总量数据，其可预测性强；③各国央行均是官方机构，只需一纸文书便可使之跟着国家的宏观经济政策走，国家能较好地控制信贷总量，控制贷款规模的增长。

[5]但是，随着世界金融一体化和金融创新的出现，金融自由化与信贷总量之间的关系正逐渐被减弱，以信贷总量为主的中介目标亦出现了诸多弊端3）金融自由化与货币政策的传导过程金融市场的开放使金融创新不断涌现，催生了诸多的非银行金融机构，它们与商业银行展开了激烈的竞争，银行存款的来源亦被分流，货币变得并不一定指现钞或一串串的数字紧接着，银行的存款可能就会流向证券、股票、房地产等领域[6]此时各国央行对金融进行限制变得越来越难，原有的作用点亦会变得越来越弱，由此，央行控制活动的基础被削弱金融市场的创新使得金融机构的业务越发多元，金融机构的存款更多的是活期存款，活期存款本身就具有派生货币的属性，从而使得货币的创造主体不再局限于央行4.东盟国家之间货币政策的协调与合作实际上，早在1997年3月召开的首次财政部长会议上，东盟各国就决定开展彼此间的金融合作，签署了奠定金融领域合作框架的部长谅解协议，并约定定期举行金融领域的会议，以进一步推动彼此间的货币合作东南亚金融危机使得各国均有一定的忧患意识，看到了彼此间命运共同体的存在，于是在危机过去后，东盟国家间的金融合作进一步加速目前，东盟国家之间货币政策协作的成果及其意义如表3-2所示。

表3-2 东盟国家之间货币政策协作的成果及其意义表3-2 东盟国家之间货币政策协作的成果及其意义-续表由表3-2所列的主要事件可以看出，东盟国家间的货币政策协调与合作已经取得了诸多实质性的成果按照这一发展规律，只要东盟继续坚持国家间的货币政策协调与合作，建立起利彼利己的货币基金机制和联合浮动汇率机制是指日可待的在经济全球化和金融一体化的影响下，协调和合作的货币政策能稳定区域内的金融发展和经济发展因此，东盟各国应适时调整各自的货币政策，创立东盟货币基金和建立东盟汇率联合浮动机制，以区域货币政策的协调来保障各自经济的稳定东盟国家间货币政策的协调与合作的益处在于：①促成危机防抗共同体，产生“1+1＞2”的功效，协调配合使得原有分散的政策更具效率；②实现东盟国家汇率的稳定，更好地协调各国间的汇率政策；③实现东盟国家国际收支的平衡，当一国国际收支失衡时，除了可运用国内政策进行调整，还可以动员东盟国家间的援助机制，协调采取共同措施，减缓收支失衡的状态；④维护国际金融市场的稳定，东盟已经是国际格局中重要的一极力量，东盟国家间的协调和合作可以减少金融危机的发生以及弱化其恶性影响二）南亚次大陆国家的货币政策南亚次大陆是喜马拉雅山脉以南的一大片半岛型陆地，位于亚洲大陆。