深南电A 战略评估作业.doc

深圳南山热电股份有限公司　(深南电Ａ(0０0０37.sz）） 战略分析一、 公司简介1、基本信息 　深圳南山热电股份有限公司（如下简称“公司”或“深南电”）成立于1990年4月，是以生产经营供电、供热，从事发电厂(站）的建设工程总承包、提供技术征询和技术服务为主营业务的国有中外合资股份制公司成立初期，虽然仅仅拥有3台单机容量为2.４5万千瓦的小型燃机，但却为缓和当时深圳市电力紧缺的状况发挥了非常重要的作用19９3年11月，经深圳市人民政府批准,公司正式改组为股份有限公司并公开发行股票１９94年7月1日和11月２8日，公司A、B股股票分别在深圳证券交易所上市2、公司聘任的会计师事务所会计师事务所名称　瑞华会计师事务所（特殊一般合伙)ﻫ会计师事务所办公地址 深圳市福田区深南大道 ７02８ 号时代科技大厦 8 楼西面3、行业排名深南电A股份在行业排名第４5（5８家)名，在电力行业排名前十的分别为:１.华能国际2．大唐发电３.华电国际4.国电电力5.国投电力．6.粤电力A7.长江电力8.申能股份9．广州发展10.上海电力 ４、主营业务公司通过十近年的发展,已由昔日投资仅780万美元、装机容量7.5万千瓦,单一经营供电、供热的燃气轮机发电厂,发展成为总资产超过45亿元人民币，净资产近17亿元人民币，拥有总装机容量达15０万千瓦的全国最大型燃机发电公司，是深圳市能源电力行业的骨干公司之一。

公司自创立以来合计向深圳市供电超过２００亿千瓦时；为国家纳税超过10亿元人民币,是深圳市的守法纳税大户之一上市以来，合计向股东派发钞票红利超过１2亿元人民币，为股东发明了满意的投资回报在获得良好经济效益的同步,公司亦获得了较好的社会效益,得到了社会各界的广泛认同公司先后获得“全国最大的燃气轮机发电公司”、“深圳市效益最佳公司”和“深圳市工业百强公司”以及“深圳市先进技术公司”等荣誉称号;持续数年被评为“广东省先进单位”、“深圳市先进、模范单位”、“广东省保供电先进单位”和“深圳市保供电先进单位”；凭借生产规模和管理上的明显优势，先后有十四项指标入选深圳市和中国公司新记录，为深圳市的经济发展做出了积极的奉献,树立了良好的上市公司形象与此同步,公司积极履行社会责任,投入巨资率先实行“热电联供”、“油改气”等节能环保技术改造，并作为深圳市首批发展循环经济项目示范单位，摸索能源梯级综合运用项目，为地方环保事业做出了积极的奉献以鸿鹄之志搏击长空”深南电将继续以电力产业为支柱,积极、稳妥地拓展与电力有关的业务领域，实现全方位、跨区域的发展；摸索资产经营与资本经营并举、老式产业和高新技术结合以及上、中、下游一体化经营的现代公司经营模式，实现公司长期可持续发展战略。

　 二、宏观环境分析(ＰＥＴSEL分析)在五个要素中,我分析的关注点在“政治因素”和“经济因素”尚有“环境因素”这三个方面因素在于,电力行业在国内是支柱行业，国有控股占了绝大比例,电力行业的发展关系到国计民生,因此受国家政策的影响比较大；同步,电力行业之因此基本是国家公司，因素在于电力行业的投资大，周期长，短期见效不明显，对经济水平有很高的规定，一家电力公司的业绩好与不好,很大限度上取决于周边地区的经济水平的高下最后，环境是制约和限制电力发展的一种大问题因此，我在PETSEL分析中着重分析这三个点　　 1．中国电力行业的政策环境 　政治因素，我分析的重点在国家的政策以及电力体制改革方面 1）政策部分,宏观概括起来,近几年来国家电力行业政策重要集中在行业监管、体制改革、清洁能发电、节能减排等方面一方面，为规范电力市场秩序,保证电力安全生产持续稳定，丰富监管手段,电力监管工作稳步推动另一方面,随着大顾客直购电试点工作的重启及电价政策的陆续出台，电力体制改革获得新进展此外,清洁能源发电政策频出，分布式发电再获政策支持；光伏发电扶持政策密集出台;风电产业监测和评价体系将建立；抽水蓄能电站运营管理进一步加强。

此外，燃煤电厂脱硝电价政策全面实行，电力行业节能减排工作加速推动是贯彻贯彻党的十八届三中全会精神、全面深化改革的开局之年，重新组建的国家能源局将加强电力项目建设的后续监管，做好已经部署开展的重点专项监管的组织实行工作,并继续加强对电力市场建设与市场秩序的监管工作与此同步，在十八届三中全会《决定》精神的指引下,电力体制改革有望进一步深化，大顾客直购电作为电力市场化的突破口继续扩大基本成为大概率事件，电价形成机制改革将持续推动，而输配分开改革也或将破冰但是,电力公司的混合所有制改革仍存在一定难度此外,电力行业节能减排形势仍然严峻,火电发展将受限，而清洁能源发电仍将成为政策扶持重点，有关管理与发展政策将会继续出台,电源构造将随之优化2)在电力体制改革方面,宏观概括起来,近几年来在国家能源局重组的助推下，有关政策陆续出台，电力体制改革加速推动一方面，大顾客直购电试点工作重启另一方面，国务院批转国家发展改革委《深化经济体制改革重点工作的意见》中有关推动电价改革的各项重点工作基本得以贯彻,电价改革获得全面进展是中国新一轮改革的启动年,在十八届三中全会《决定》精神的指引下,电力体制改革有望进一步深化。

1月2０日,国家能源局正式印发《能源工作指引意见》,其中,“进一步深化电力改革”就是能源工作十项重点任务之一“推动体制机制改革，强化能源市场监管”的重要内容《意见》明确指出，将推动尽快出台进一步深化电力体制改革的意见;积极支持在内蒙古、云南等省区开展电力体制改革综合试点;积极推动电能直接交易和售电侧改革;推动摸索有助于能效管理和分布式能源发展的灵活电价机制；推动输配电价改革,提出单独核定输配电价的实行方案 与此同步,新的电改方案呼之欲出3月１9日，《上海证券报》报道称，能源局牵头制定的新电改方案已经上报国务院,新方案重要延续五号文的电改思路根据新的电改方案,上网电价由国家制定的容量电价和市场竞价产生的电量电价构成；输、配电价仍由政府定价，销售电价则以上述电价为基本形成，并且建立多买多卖的电力市场，通过大顾客直购试点放开上网电价和销售电价,逐渐实现电网退发售电环节这也意味着合理回报下的“通道费”模式,将成为将来电网的重要赚钱模式 　此外,的政府工作报告则提出,将优化国有经济布局和构造,加快发展混合所有制经济同步,制定非国有资本参与中央公司投资项目措施，在金融、石油、电力、铁路、电信、资源开发、公用事业等领域，向非国有资本退出一批投资项目。

因此，两会期间，混合所有制改革，特别是电力等能源公司的改革动向成为代表委员和各界热议的话题全国政协委员、中国电力投资集团公司总经理陆启洲更是率先表达,中电投将在启动混合所有制改革，将容许民资参股部分中电投旗下子公司和建设项目，民资参股比例将达三分之一,并强调民资可以参股和投资中电投旗下的所有业务,中电投不会在业务上给民资设立苛刻的限制从而成为电力公司推动混合所有制改革的一种积极信号　 总体来看,,大顾客直购电作为电力市场化的突破口继续扩大基本成为大概率事件,与此同步,电价形成机制改革将持续推动,而输配分开改革也或将破冰但是，目前各大电力公司看待混合所有制改革的态度不统一，且国资主管部门尚未出台具体改革方案,因此电力公司的混合所有制改革还存在一定难度2.中国电力行业的经济因素经济因素，我分析的重点在国内宏观经济下对电力行业发展的影响近几年来，国内宏观经济的持续健康发展为电力行业发展打下了坚实的基本改革开放以来，国内经济保持着持续迅速发展的态势 年至 年间,国内的GDP　增速分别为８.3％、９.1%、10％、10．1%、10.4%、1１.6%、11.9%、８.7%、10.３%，远远超过同期世界平均4％-5%的水平。

电力行业作为经济发展中重要的基本性能源行业，与宏观经济的发展保持着紧密的有关性,国内宏观经济持续稳健的发展,为电力行业的持续健康发展发明了良好的经济环境 与此同步,电力价格改革的进一步推动为电力行业的发展提供更为市场化的运作环境,有助于提高发电公司的赚钱能力为了对能源进行合理配备,提高能源的使用效率,有必要对能源产业进行市场化改革电力作为一次能源与终端顾客之间的桥梁,如果不对电力价格进行改革，相称于能源产业市场化的中断特别是目前中国已成为全球第一大碳排放国，碳减排的压力也规定必须推动电力价格市场化,以发挥价格的调节作用，增进节能减排随着电力改革的持续进一步推动,电力行业将迎来更为市场化的运作环境,这有助于电力行业的长期发展和整体发展但是同样值得我们关注的是,市场化的上游及非市场化的电价制约着电力行业的赚钱能力国内电力行业以火电为主，而煤炭是火力发电的重要燃料，因此，煤炭仍然是电力行业的重要上游产业目前，国内电煤价格管制已经放开，煤炭市场已经接近完全市场化，而电力价格仍是由国家主导定价,难以按照煤电联动机制调节电价，因此，当煤炭价格大幅上扬时，火力发电产业将面临着很大的亏损风险3. 中国电力行业的技术因素　 　技术因素，我分析的重点在发电技术对行业的影响 　 改革开放之后,电力工业体制不断改革,电力工业发展迅速,在发展规模、建设速度和技术水平上不断刷新纪录、跨上新的台阶。

装机容量先后超过法国、英国、加拿大、德国、俄罗斯和日本,从1996年终开始始终稳居世界第2位国家记录局发布的截止末全国发电装机容量达到1２４73８万千瓦，初次超越美国跃居世界第一其中火电装机容量86２38万千瓦，增长5.７%;水电装机容量2８0０2万千瓦，增长12.3%;核电装机容量1461万千瓦,增长1６．2%；并网风电装机容量７5４8万千瓦,增长２4.5％;并网太阳能发电装机容量１479万千瓦，增长３.4倍国内的电力工业发展遇到了前所未有的机遇,呈现出迅速发展的态势但是我们仍旧应当苏醒的结识到电力生产的技术指标与国际水平尚有很大差距火电机组参数级别不够先进,超临界及超超临界机组所占装机容量比例仍不高自的10近年以来,火电供电原则煤耗下降了5０多克,但是国产机组的煤耗经济性仍然落后于进口机组纵观国内几大超超临界机组,浙江玉环电厂4×1000MW机组由哈尔滨锅炉厂引进日本三菱公司技术制造，华电邹县电厂1０00MW机组由东方锅炉厂引进日本巴布科克－日立公司技术制造，上海外高桥电厂三期1000MＷ机组由上海锅炉厂引进ALSTOM技术制造，这样的技术引进无法归至技术创新的行列,只有我们自己真正的掌握核心技术,才干在国际社会上有话语权，在行业内处在领先地位。

4. 电力行业的社会因素　 社会因素，我分析的重点在电力行业的发展1996年终,在建立社会主义市场经济新体制的社会背景条件下,电力行业的市场化的转制工作也开始了国务院决定将长期以国有公司模式运营的电力行业进行公司制改制，组建成立了采用国有独资公司形式的国家电力公司199７-1９９8年时电力工业部与国家电力公司两块牌子、两套班子双规运营时期1９98年3月，九届人大一次会议决定撤销电力工业部,将电力工业部和水利部的电力行政管理职能移送给国家经济贸易委员会，从此开始了电力工业实行政企分开、市场化新体制改革的新时期体制改革的重要内容有： 1、开始实行中央层面的电力工业的政企分开——成立国家电力公司 １9９7年1月16日,国家电力公司正式成立 2、电力行业开始以公司机制独立运营　3、农村电网两改一同价 4、推动厂网分离、竞价上网的试点国家经贸委选择上海、浙江、山东、辽宁、吉林、黑龙江六省（直辖市）进行厂网分离、竞价上网试点 ５、实行地方电力部门的政企分开 6、将电力集团公司改组为国家电力公司分公司　7、取消一切电价外的加价 ８、由国家计委牵头研究制定电力体制改革总体方案改革开放以来，电力工业实行“政企分开,省为实体，联合电网,统一调度,集资办电”的方针，大大调动了地方。