大午集团融资案例.doc

大午集团融资案例2.大午集团融资案情介绍2.1 大午集团概况2.1.1 大午集团简介位于河北省保定市徐水县的大午集团有限公司是从 1985 年的小型养殖厂发展而来，公司创始人孙大午从养殖五十头猪和一千只鸡开始创业，逐步发展成为集种植、养殖、娱乐、教育、农产品加工、观光旅游等行业为一体的大型民营企业集团企业集农工商产学研于一体，三大产业并驾齐驱，目前有员工约 2400 人，固定资产在 3.6 亿元左右，年产值可达 10 亿元值得一提的是大午集团在管理上的创新，将企业的所有权、决策权和经营权三权分离，并设监事会、理事会和董事会，三会中除监事长由家庭选举继承产生以外，董事长和理事长均由选举产生这套管理制度从 2004 年实施以来，大午集团以三会联席会为最高权力机构和三权分立管理为管理体制，集团发展也越来越顺利大午集团在管理上的创新不仅为以往民间私企混乱缺乏效率的管理方式提供了一个思路，也使得大午集团奠定了长期稳定发展的制度基础大午集团的业绩颇多，1995 年跨入了全国 500 家最大私营企业的行列；1996 年被河北省政府评为河北省骨干乡镇企业；2004—2008 年间连续被评为“中国最具生命力百强企业” ， “大午牌”产品也多次次被评为“河北名牌”产品。

2005 年通过 IS09001、IS02000 质量管理体系认证，大午牌商标被也享有声誉，被河北省工商局评为“河北省著名商标” 大午集团创新化的“私企立宪制”还获得了北京大学管理案例研究中心授予的“管理创新”奖2.1.2 大午集团的社会责任孙大午三兄弟最初的梦想是要带动全村的人共同富裕，也一直以此为目标随着大午集团发展得风生水起，这个伟大而单纯的梦想也不断得到践行在大午集团不以盈利为目的，共同致富的思想指导下，大午集团 1994 年先后捐资 10 万元助教；1996 年，大午集团为贫困山区捐赠了四万元的供水设备；为帮助易县金坡脱离贫困投资万元；1997 年以来，大午集团共计投资了 160多万元用于村庄道路建设，给周围十多个村庄提供了便捷的交通大午集团不仅通过慈善捐赠建设村庄，它每年的生产经营也给当地经济做出了巨大的贡献一方面大午集团每年要收购大量的种植作物，解决了村民的农产品销售问题，村民每年都能获得稳定收入；另一方面大午集团直接从周围村庄吸收劳动力，每年能发出 600 多万元的工资给当地村民除此之外，大午集团还出资修建公路、创办学校以及纳税等，其承担的社会责任和做出的经济贡献是很多企业比不上的。

2.2 大午集团发展历程2.2.1 艰难的启动阶段1985 年，在孙大午的村庄有一块闲置的荒滩地投标三个月，合同价格低到 6 元/亩也无人愿意接手，孙大午夫妇同几个合伙人一起凑了两万元启动资金承包了土地，用本村的名字建立了一家“郎五庄养殖场” ，从养了 50 余头猪和 1000 只鸡开始创业一年下来，养殖场场不赚反亏 1.6 万元，合伙人提出散伙，孙大午答应合伙人以后连本带利归还入股资金，自愿接手干下去，并说服妻子坚持经营，并办起词料厂之后摊子越做越大，生意越来越红火但合伙人解散这件事给孙大午留下深刻的记忆，孙大午看到身边乃至很多家族企业因股份化而走向失败，他似乎发现了民营企业在发展过程中将会遇到的一道坎，这正是为他后来管理上的创新埋下了伏笔2.2.2 扩张和快速发展阶段1989 年孙大午辞去在农行的工作，和妻子一起经营农场1992 年，邓小平在视察南方时发表谈话，鼓励结束公共部门和私营部门之间的斗争，改革经济体制，集中精力发展经济正是在此经济背景下，孙大午又幵始扩大经营他再次投资 100 多万购置了一套年产万吨的现代化词料生产设备以扩大饲料加工厂，产品除了自用还销往北京、天津等多地，这一年成立了大午农牧有限公司，并快速发展起来。

孙大午的两个弟弟也加入企业，开始了三兄弟远大的梦想：建立一个更大的公司，帮助当地所有的人致富短短几年间公司就从一个小型家庭企业跨越成为一个快速发展的家族大企业，1995 年大午公司已颇具规模，在国家工商总局评选的全国最大 500 家私营中排名第 344位1996 年大午农牧集团有限公司正式成立2002 年/大午集团固定资产已近亿元，高峰期产值超过一亿，旗下也有多家大公司孙大午十分注重人才的培养，他为员工提供免费的职业教育机会，培养人才在不到三年的时间里，就有 3000 多人受到农业技术培训1998 年，孙大午建设了培训中心即职业技术学校、幼儿园、初中和高中以及一系列配套措施，大午集团在当地的影响力越来越大，秉承着带动致富乡亲的思想，大午集团带给村民越来越多的福利2.2.3 意想不到旳危机：孙大午“非法融资”入狱，集团面临困境2003 年，孙大午因涉嫌参与非法集资被拘留 158 天由于孙大午三兄弟都因涉嫌“非法融资”被拘留，一时间企业失去管理人，大午集团受到前所未有的冲击一些下游需求方担心企业不能正常供应纷纷改签其他公司，大午集团订单骤减，加上部分工人不得不另谋生计而离开公司，大午集团产品销售收入和利润受到影响。

2.3 大午集团融资之路2.3.1 创业资金来源于民间借贷与许多中小企业一样，孙大午的第一笔 2 万元的创业资金来自于向亲朋好友的借款此后短短的十多年里，大午集团从一个小农场不断壮大，发展成为旗下拥有十几个公司的大型企业集团然而大午集团一共只得到过两笔银行贷款其中一笔是在 1995 年，大午集团跨入全国 500 家最大私营企业名行列，因此还获得了河北省农村信用社对它的第一笔 250 万元的专项贴息贷款；另一笔在 1996 年，孙大午被省政府评为“养鸡状元” ，之后得到了农行的第二笔数额为 180 万元的贷款直到今天，这两笔专项贷款大午集团都在“续贷” 但对于六七年里固定资产就从三千多万增加到一亿的大午集团来说，四百多万元的贷款只是杯水车薪，仍然不能满足大午集团的快速发展需要2.3.2 不小心触及非法集资的雷区大午集团向民间融资是有两层原因的，其一是向银行贷不了款民营企业，特别是小规模的民营企业向银行贷款本就不容易，一方面银行惧怕风险，一方面企业也不如大企业具有稳定还款能力，因此对于大午集团来说向银行借款并不容易加上孙大午是不善于或不屑于公关的人，他与一些主管部门以及银行的沟通并不好，年年申请贷款，年年批不下来。

其二是，早在“粮食银行”之前，大午是“被”集资的80 年代，公司的一些员工因为常常不按时领取工资，而是过段时间需要用的时候再取，比银行还方便快捷从不存在什么问题后来就演变成直接把工资“存放”在公司账上，越来越多的员工也开始效仿，大午集团开始“被动”的集资随着饲料加工厂规模的变大，所需粮食更多，对周转资资金的需求也加大了为缓解这样的资金周转压力，同时又能保证饲料工厂有充足的粮食供给，大午集团想出一个两全其美的办法：农民把粮食卖给飼料加工厂，如果过一段时间来拿钱，得到的价格可以比收购价格高一些农民信任大午公司，当然很乐意这么做，而大午集团也能暂时缓解生产过程中资金周转的问题，轻松的解决了问题于是，大午集团建立起一个“粮食银行” ，村民在这里存钱和存粮食为了保证这种行为的合法性，孙大午特意请来了律师设计“合法”的借条给村民作为凭证1985 年孙大午苦于资金缺乏，幵始向附近的村民借款，并承诺给村民高于银行存款一到两倍的利息后来釆取“职工入股”直接融资的方式向附近的村民借款，村民觉得孙大午讲诚信，把钱存在大午集团取用也很方便，哪怕深更半夜也能取，前后共有 4 742 人参与借款，累计约 1.8 亿元，借款平均余额保持在 3 000 万左右。

2003 年 5 月 27 日，孙大午因涉嫌非法吸收公众存款罪被当地公安局刑事拘留2004 年 10 月，当地法院作出一审判决，判处孙大午有期徒刑三年，缓刑四年，并处以罚金十万围绕此案经济学界、法学界的著名学者进行了激烈的讨论和思考孙大午被学界称为“最优秀的民营企业家” ，他承担起的社会责任是很多国有企业和民营企业共同值得学习的，他之所以走上“非法”的融资道路与当前中小企业所处的环境有密不可分的联系学界广泛幵展了营救这位“最优秀的民营企业家”活动，在这场艰苦的社会力量博弃中，法学界、经济学界和媒体界所代表的社会舆论首局得胜孙大午在被羁押了 158天之后重获自由，仍然继续致力于大午集团事业和他致富于民的梦想回顾大午集团的融资之路，有太多的问题需要思考：大午集团以及民间许许多多的中小企业为什么贷款难，难于上青天？这是企业的问题还是金融服务方的问题呢？大午集团本身存在什么样的问题，又该怎样去解决？如何去解决民营企业和中小企业发展过程中融资缺口的问题？我国的法制建设尤其是金融体系的法制建设存在什么样的问题呢？政府和银行金融机构应该在市场经济发展中发挥什么样的作用？接下来本文将以大午集团为例进行更深层次的分析和研究。

3.大午集团融资案例分析3.1 大午集团融资需求分析3.1.1 大午集团投资需求图 6 显示了大午集团资产规模的增长变化从 1996 年的 3000 万到 2003年的近亿元资产增长，短短几年里大午集团有近 7000 万的资金需求，但这段期间从正规金融机构获得的贷款一共只有 430 万，存在巨大的资金缺口尽管大午集团对资金的需求量很大，从图 7 可以看到，大午集团目的明确、资金利用率高的投资方式使得大午集团能够迅速而稳定的发展起来，并没有较大的经营风险并且，如前所述，大午集团拥有较高的企业管理水平、良好的经营模式，且从未出现过违约或者失信的情况，即使资金需求量虽然很大，与其足够的资产规模相比，大午集团完全有能力也有资质满足银行的信贷条件然而，正常的信贷途径无法走通，大午集团只能被迫铤而走险采用非正规的融资渠道，却不小心触及了非法集资的雷区，这不得不引起我们更多的思考3.2 大午集团的发展优势3.2.1 管理优势不同于其他的家族企业，大午集团“私企君宪制”是民营企业管理上的一大创新，将企业所有权与经营管理权和决策权的三权分离，同时形成监事会、董事会、理事会三会分别执权的管理体制孙大午为避免许多家族式发展企业在发展壮大过程中所面临的混乱、缺乏科学性的管理方式导致家族企业难以长期存续的情况的发生，探索出这种私企君宪制的管理制度，要求董事会由企业内部员工选举董事组成，行使决策权但不能干涉经营，对董事会进行“限权” 。

同时规定家族产权“整体传承” ，任何时候不可分割孙大午任监事长，监督产权传承和企业运营，每月享受两倍于工人的工资监事的职位只能由孙家人担任，且担任监事会成员后不能再成为董事会成员，这样既维护了孙大午家族企业的核心权力，也对大午家族人员作出一定的限制，保证企业能够拥有最优的治理团队董事会行使决策权、理事会行使执行权，重大决策由三会“联席会议”定夺核心领导均由企业员工选举产生，企业内每个员工都有参与选举的权力经历了两次换届选举，孙大午不断完善企业“立宪”制度，为家族企业的传承做出长远的规划，用一种制度来规范家族企业，旨在使家族企业持续健康发展大午集团这样一种先进的管理理念和科学的管理方式，为民营企业传承提供了一种有效的途径，也为企业持续稳定发展奠定了制度基础，在不断的尝试和改进中，家族企业管理会愈加科学化、完善化3.2.2 独具特色的企业文化优势在十几年的发展道路上，大午集团坚持传统的儒家思想理念，同时结合社会主义共同富裕思想和法制思想，作为治厂的基本思想， “坚持以人为本，先学做人后学做事，实实在在做人，勤勤恳恳做事” 集团内形成了坚定而独具特色的企业文化，公司职工温良恭检让，仁义礼智信，气氛样和。

在处理矛盾、解决问题时站在双方立场去想、去看、去解决问题提倡公司干部敢于承担责任，要求树立正确的价值取向和财富意识积极优秀的企业文化让企业员工拥有很强的凝聚力、集体荣誉感和责任感，提高了员工的工作积极性优秀的企业文化也是使得大午集团历经几次波折时仍然能保留大量的人才资源，留住资金，留住人们的信任感。