中小企业寻引风投求突破.docx

    中小企业寻引风投求突破    应借鉴发达国家经验，完善风险投资机制，最大限度发挥风险资本在促进中小企业创新发展方面的积极作用浙江省科技型中小型企业具有巨大的发展潜力，是技术创新的主要载体，也是浙江经济建设的重要力量风险投资是一项重要的制度创新，对促进科技成果转化、加快科技型中小企业发展具有重要现实意义应借鉴发达国家经验，完善风险投资机制，最大限度发挥风险资本在促进浙江中小企业创新发展方面的积极作用风险资本是有效手段人们普遍将美国上世纪末经济低通胀下的高速增长主要归因于技术创新，特别是信息科技的突破，而风险投资对富有前景的技术创新活动的支持是美国技术进步的主要原因之一由此可见，是否拥有一套完整良好的风险投资机制关系到一国经济的可持续发展英国前首相撒切尔夫人对美国风险投资作过精辟的论述：“欧洲在高科技方面落后于美国，并非由于欧洲科技水平的低下，而是由于欧洲在风险投资方面落后美国10年我国政府早在上个世纪80年代就认识到风险资本对于推进科技创新的重要性，并采取措施加以积极引导和大力推进近10年来我国风险投资资本无论是数量上还是规模上都得到了空前的发展，并且培育和促进了一大批优质的中小企业的发展，如盛大网络、百度、公众传媒、如家快捷、拉手网、京东商城等。

这些创新型企业在由小变大、由弱变强的过程中，均不同程度地受益于风险资本风险资本投资对象主要是那些处于启动期或发展初期但具有良好成长前景的初创型企业风险资本的本质属性决定了其会向高新技术产业集聚，并且极大促进中小型高新技术企业的发展和壮大例如，北京中关村高科技区聚集着大量高成长性的中小型科技企业，因而成为风险资本投资机构的云集之地目前，软银、高盛、IDC、凯雷等著名风险投资机构进驻中关村，为促进中关村内的科技型中小企业的发展作出了积极贡献浙江的实践和问题作为国内金融活动较为活跃的区域之一，浙江省风险投资发展起步较早，经过多年的发展已经初具规模据浙江省发改委统计，2009年-2010年8月，全省共有备案创投企业77家，管理总资产达95.76亿元，备案创业投资企业数量位居全国各省区第二，仅次于江苏；管理的总资产规模位居全国第四浙江省风险资本的蓬勃发展与省政府出台的一系列政策措施是分不开的2009年3月，浙江省政府发布了《浙江省创业风险引导基金管理办法》，并成立注册资本5亿元的“浙江省创业风险投资引导基金”政府引导基金的成立，标志着浙江省创投行业的发展进入了一个新阶段，引导基金将发挥财政资金的引领作用，引导社会资金进入创业风险投资领域。

2010年5月，浙江省出台了《浙江省股权投资企业、股权投资管理企业登记办法》和《浙江省债权转股权登记管理暂行办法》两个文件，大力鼓励民间创业投资基金发展然而，尽管浙江风险资本得到快速发展，但是还是存在一些突出问题，主要表现在以下四个方面：——极度缺乏职业性的风险投资专业人才在风险投资主客观诸多要素的组合中，最重要的是人的资源，特别是集专业知识与投资意识于一身，具有资本市场实践经验的风险投资家，对发展风险投资业至关重要而目前浙江省具有良好知识背景和成功经验的知名投资者依然屈指可数，许多投资者乃是从实业或者其他关联领域跨行进入风险投资领域，依然需要一个历练和优胜劣汰的过程——风险资本的退出渠道相对单一相较于美国市场的多种退出机制，浙江风险资本的退出机制比较单一目前，浙江省还缺乏统一的低级资本市场（区域产权交易市场），浙江的大部分科技型中小企业是个体企业、民营企业，没有系统完善的财务管理制度，资产结构不清，总体管理水平较低，较难以达到证监会的严格要求，其中仅有少数优质企业能通过上市实现风险资本的退出由于退出机制的不健全，导致部分非常需要资金支持的高科技中小企业得不到风险资金的支持——政府对风险资本的投资引导和管理力度有待强化。

我国政府目前所采取的政策主要是集中于增加风险资本的供给，但对需求端的引导不足如果政府没有采取相关的政策对风险资本加以引导和管理，势必会导致资本潮涌式进入某个技术领域，造成该行业的泡沫化现象，进而导致资源的浪费以国内战略性新兴产业投资为例，前段时期由于我国的太阳能光伏产业投资过热，在当前市场受阻、外需不振的形势下，导致太阳能相关企业损失惨重实践表明，政府政策应该着眼于从对资本的供给面和需求面两方面着手，引导和利用风险资本进行有效投资，实现资源的合理分配，这样才能更好地促进高科技产业的发展——科技转化率偏低、研究开发能力较弱、缺少创新要素的强力支撑科技型中小企业的产生和发展不仅取决于企业个体，而且受整个国家创新体系的影响这个系统由基础科学、产业基础技术、产业应用技术、范式技术、应用技术等技术要素和技术传递链构成一个有机整体，科技型中小企业在这个技术链中发挥着技术接力棒作用美国硅谷存在着大量的科技型中小企业，一方面与大量民间资本的催化作用分不开，另一方面与硅谷内有斯坦福等著名大学的技术系统支撑和创业文化氛围密不可分没有完善的技术系统、坚实的基础科学研究和丰富的产业基础技术等创新环境要素，那么即使有大量的风险资本，也无法孵化出真正的科技型中小企业。

与北京、上海、江苏等地相比，浙江国家级院校和科研院所数量较少，科技型中小企业缺少强大的技术系统的支撑，是一个需要加以重视和研究改进的关键问题完善风险投资机制近年来，各级政府大力推动风险投资资本的发展，从创业资本的设立到创业板的推出，无不体现政府对风险资本的高度重视，但是，通过增加风险资本的供给量来拉动科技型中小企业发展的同时，千万不能忽视技术、人才等外围支撑条件一）注重人力资源管理，加强风险投资职业经理人队伍建设风险投资业发展最为奇缺的要素，就是复合型的专业经营管理人才因此，培养一批风险投资职业经理人队伍，是浙江风险投资业能否成功最重要的一环，也是能否同国际风险投资惯例接轨的关键一方面，要组织选拔一批技术专家，进行金融投资方面的高级培训，使他们掌握有关金融、法律、财务、企业管理方面的知识，提高综合分析能力；另一方面，要对国民进行创业意识的早期开发，在基础教育中增添创业教育、经济教育，培养创业预备军二）加大创新网络建设，优化提升区域创新体系一个企业要包揽从基础研究到产品开发的全部技术创新过程几乎不可能，企业的技术创新越来越依赖于外部知识和创新的技术源因此，政府政策措施不应仅看技术转化和资本数量增加方面，也要关注整个技术创新网络的投入和产出效率。

合作创新或者组合创新成为技术创新的新趋势日本政府在20世纪70年代联合几十家企业共同研究开发大规模集成电路，美国政府动用几千家企业和科研机构参加阿波罗工程，欧盟已经组建四次框架研究计划参照发达国家的经验，应鼓励建立由科研院所、大专院校以及大中小企业联合构建的技术创新网络，突破关键项目和产品的技术瓶颈，为善于组合创新资源的企业家提供一个良好的创新平台另外，必须致力于建立技术创新体系，通过对创新体系中的各个环节的投入，使产业和技术保持平衡发展，强化大企业和小企业的技术互补性，提升科技型中小企业技术支撑系统的功能，减少技术系统对科技型中小企业发展的约束三）建立浙江区域性股权转让市场在浙江省探索建立公平、透明、高效、有序的产权交易系统，完善风险投资的退出通道借鉴NASDAQ的小型股权市场OTCBB、上海技术产权交易所和台湾韩国的三级市场的经验，建立区域性股权转让市场，增加风险投资的退出路径四）加强对风险资本需求端的引导引导和利用风险资本进行有效投资和资源的合理分配，一方面，坚持不懈地推进“智慧浙江”的建设智慧浙江”的建设，有利于引导风险资本对高科技行业进行有效投资，未来可以继续推广应用，促进科技成果产业化，积极引导风险资本进入战略性新兴产业。

另一方面，应该吸收中小企业参与高科技新兴产业核心产品和部件的开发和研究，引导风险资本给予科技型中小企业支持和投入研究表明，中小企业在创新效率和周期方面明显优于大企业，只是创新的成本和风险明显超过了中小企业的承受能力，因此这种优势难以转化为现实的生产力如果能够通过搭建风险资本与实业资本的对接平台，那么将可以大大缓解中小企业开展创新的资本约束，有效促进科技型中小企业创新发展作者单位：浙江省发改委高技处／浙江省促进战略新兴产业发展工作领导小组办公室）  -全文完-。