我国证券公司风险管理的分析与对.doc

我国证券公司风险管理的分析与对准考证号： 姓 名： 指导老师： 目录:一、风险管理概述（一）风险管理的定义（二）风险管理的内容（三）风险管理的重要性二、证券公司风险管理的涵义、功能与作用（一）证券公司风险管理的涵义（-）证券公司风险管理的功能（三）证券公司风险管理的作用三、我国证券公司风险管理分析（-）我国证券公司风险管理的历程（二）我国证券公司风险管理的特点（三）我国证券公司风险管理中的问题 四、国外证券公司风险管理经验借鉴（一） 内部控制和合规性方面（二） 信息披露和市场监管方面 五、我国证券公司强化风险管理的对策建议（一）证券公司内部的管理对策1、全要素风险管理对策2、 进行全方位风险管理决策3、 我国证券公司风险管理的政策（二）外部的政策引导和监1、外部的政策引导2、我国证券公司政策的监管制度总结参考文献我国证券公司风险管理的分析与对策内容提要:本文通过对风险管理的基本概况，说明风险管理的定义，起源于内容，风险管理的重要性，再对证券公司风险管理的涵义，功能与作用进行概述，再对 我国证券概述风险管理的历程特点问题作出分析，借国外经验，阐述了我国证 券公司风险管理的对策建议面对知识经济和全球一体化的挑战，发展高新技术产业、提升综合国力已成 为当务之急。

发达国家的实践证明，我国证券公司风险管理在支持创新活动的 开展和高新技术产业化方面，有着独特的、不可替代的重要作用，是高新技术 产业发展的“助推器讥经济增长的“发动机”高新技术企业创业是一个动态的 技术经济过程，有着超越成熟性企业的传统经济学特性风险投资高风险的特 点，是由高新技术企业创业的经济学特性和未来发展的不确定性等诸多因素造 成的风险管理金融经济价值作用的发挥，需要建立一套行之有效的风险管理 机制,弥补由于技术创新和技术转化所固有的高风险与传统投资保守的运作机 制之间的缺失关键词：证券公司，风险管理，决策，分析、风险管理概述(-)风险管理的定义现代的风险管理被视为一种广泛的管理职能，包括了风险识别、风险测量、 风险控制，目的在于以最小的成本获得最大的安全保障一般而言，风险管理 包括四个方面的含义：风险管理就是风险测量，包括收集数据、识别并量化各 种类别的风险；风险管理是指以监控风险为目的的风险控制；风险管理包括根 据企业的风险管理方针，对各业务单位的经营行为进行监督，并为改变公司的 风险状况而实施某些行为或措施；风险管理是将企业的经营绩效、风险管理与 企业的发展战略结合起来，为企业内部资本配置提供指导方针。

1=11风险管理家所面临的风险是投机风险，在本文的研究中，风险管理采用“以 监控风险为目的的风险控制”这个含义风险控制是指人们力求规避或改变那 些可能引起或加重损失的因素，采取安全有效、积极合理的措施来对付风险 基于协同学的理论，风险管理过程的风险主要有三个要素构成，即风险资本量、 金融工具.组织制度，三者之间的协同程度是风险管理过程风险产生的根源之 因此，风险管理过程的风险管理可以从这三个不同的视角出发去研究二)风险管理的起源与内容风险管理最早起源于美国，在1930年代，由于受到1929-1933年的世界性 经济危机的影响，美国约有40%左右的银行和企业破产，经济倒退了约20年 美国企业为应对经营上的危机，许多大中型企业都在内部设立了保险管理部门, 负责安排企业的各种保险项目可见，当时的风险管理主要依赖保险手段1938 年以后，美国企业对风险管理开始采用科学的方法，并逐步积累了丰富的经验1==|1:1风险管理过程是一种典型的委托代理关系，管理者、风险管理家和创业企 业家之间的行为靠社会契约来维持和协调委托代理理论就是研究这种社会契 约及其效率以及改进和限制其经济作用的办法经济学中的委托人一代理人关 系泛指任何一种涉及信息不对称的交易，交易中拥有信息优势的一方称为代理 人，另一方称为委托人。

委托人想使代理人按照委托人的利益选择行动，但委 托人不能直接观测到代理人选择了什么行动，能观测到的只能是另外一些变量, 这些变量由代理人的行动和其他外生的随机因素共同决定，因而至多只是代理 人行动的不完全信息信息经济学认为，对于委托代理关系中的信息不对称问 题，可以从时间和行动两个方面进行划分从时间发生的先后来看，研究事前 信息不对称的模型为逆向选择，研究事后信息不对称的模型称为道德风险从 信息不对称的内容来说，研究不可观测行动的模型称为隐藏行动，研究不可观 测知识的模型称为隐藏信息风险管理中信息不对称的分类风险管理的主要 内容包括：1. 风险评估应该说目前大多数企业对安全还是比较重视的，对风险及预防也有一定的 认识但是必须看到随着企业的发展，企业的资产在增加，企业的运作在改变, 风险也在不断变化，新的风险又在不断地增加由于大多数企业目前还没有专 职的风险管理人员对企业现在所面临的新的风险进行系统的管理和协调，也不 能及时收集，学习国际上其他企业在风险管理上的先进技术，目前仍存在一定 的风险暴露点，同时在各部门的风险管理工作的衔接协调上也存在一些问题 这些风险点和管理上的问题可能会为企业带来巨大的财务损失和不合理的成本 开支，为此企业必需进行风险评估&定期或不定期。

2. 风险转移或控制主要包括保险转移、合同转移、工程空制、管理教育等3. 建立事故报告体系，完善事故处理系统建立事故报告体系，完善事故处理系统，寻找事故发生的真正原因（风险因 索）对其采取控制措施.在企业内部必须加强记录各种事故或事故苗子的发生时 间、发生场所、产生原因、损失大小、处理方法以及最后结果绝不允许发生 事故后，自行处理、自行汁销对事故进行长期记录后，可对这此记录进行归 纳、分析与比较这对于今后预防事故、减少事故和避免事故将会起到重要作 用我们可以从大的统计数中提取出规律性东西来大的不整理、不归纳和不 分析等于没有记录特别要重视每次事故的原因与诱发条件，也即我们应该关 心的不仪仪是每次事故造成了多大损失，更换了什么部件就恢复了生产，更重 要的是寻找事故发生的真正原因，以避兔今后再次发生4. 建立预警机制建立预报警.预保护、预控制系统、为了提前识别企业危机并对可能发生 的企业危机与后果进行事先的研究与估计，应建立企业的预警系统企业的预 警信息及门槛必须由企业召集有关部门进行详细研究与确定：首先明警义、寻 找警源、分析警兆、预报警度，最后确定应采取的相应措施5. 强化风险意识建立风险答理组织体系、应进一步强调风险答理的意识，完善风险答理体 系，加强风险意识教育。

在现代企业的答理中，风险答理已经越来越重要风 险管理指的不仪仪是对企业在经营中对实物资产风险暴露的控制、估算及保险 的购买，还包括企业的经营者通过对企业在经营中所而临的其他各种风险（包括 责在风险、则务风险、承包商风险等）的认识及控制企业经营者对企业风险答 理的认知程度将通过企业答理体制、口常的操作及企业的文化表露世界上许 多发达国家的成功企业都设有专门的风险答理机构，对企业的风险问题进行系 统化的答根据企业的规模与要求，他们的结构形式很多大致可分为以下三种:%1 企业里，在总经理或厂长下专设风险答理秘书；%1 中型企业里，在总经理或厂长下设立风险答理经理，而再设一个部门分 别保险与安全；%1 大型或高风险企业里，专门成立了风险答理部由于风险管理部来进行 风险分析、估算和答理，统筹协调企业的安全问题，建立企业的减灾系统和危 机系统三）风险管理的重要性风险管理是证券公司生存和发展的战略问题随着20世纪70年代以来金 融全球化.自由化和金融创新的发展，证券公司面临的风险日趋复杂，促使证 券公司重视和强化了风险管理，风险管理水平不断提高证券公司的信贷风险 管理问题不仅是经济、金融界的重要研究课题，同时也受到政府和社会各界的 广泛关注风险管理机制的健全与否，直接关系到证券公司的风险程度和风险管 理的能力。

在我国证券公司现行信贷风险管理制度中，存在着不少问题，从而 加大了证券公司的经营风险和金融风险为此，必须创新信贷风险管理机制， 改善证券公司的公司治理结构，再造风险管理组织体系，构建风险管理制度的 基础设施，实现对所有风险准确和及时地识别、度量、分析、防范和化解二、证券公司风险管理的涵义、功能与作用（-）证券公司风险管理的涵义证券公司风险管理被各国银行所普遍采用，与以往的风险管理有着很大的 不同它具有以下的几个涵义：1. 分层管理证券公司风险管理是一种风险管理体系，在风险部门的设置上体现出分层 设置、分层管理的特点，特别强调最高管理层在风险管理中的作用证券公司 风险管理要求在每一个基层的业务部门单位中，都设立相应的部门或者岗位， 专项负责该部门的风险管理工作，并将银行日常经营过程中的风险信息向上传 递，并最终汇总到由董事会领导的风险管理委员会2 •集中与分散的统筹兼顾==,负责管理不同类型风险的部门最终要将风险状况向最高的风险管理部门风 险管理委员会进行报告，由此进行统一的管理和规划风险的分散管理有利于 风险管理的专业化和有效性，风险的集中管理有利于风险的综合管理规划和银 行整体风险管理能力的提高。

全面风险管理将风险的分散管理和集中管理方式 结合起来，以达到风险管理的最优化模式，提高银行整体的风险管理能力3 •强调对风险的预测证券公司风险管理体系要求风险管理事前有充足准备，对尚未完成的经营 事件要进行风险的预测分析，使银行对风险因素的分析更加及时，有更充分的 时间来对其进行管理二） 证券公司风险管理的功能Hi1・市场经济的发展客观上要求证券公司必须满足客户对风险管理的需求 证券公司金融服务功能的重要性日益凸显，尤其是风险管理功能，因为证 券客户对金融功能的需求不仅包括融资，更注重价值组合、特别是控制多种风 险的功能美国著名金融学家、1997年诺贝尔经济学奖得主默顿和美国波士顿 大学商学院博迪教授在其著作《金融学》中，对金融功能作了一个创新的概括 他们认为，在现代经济中金融体系最基本的功能是在不确定的环境下，跨时空 配置经济资源这一基本功能具体可表达为，一是转让资金；二是促进交易和 经济资源重新配置；三是控制风险默顿和博迪强调，金融功能中控制风险的 功能特别重要，风险管理将成为证券公司管理的主要任务2 •证券公司的宏观性和风险性特征决定了风险管理是证券公司风险管理的 核心功能Ml证券公司具有明显的宏观性特征。

首先，商业银行的业务活动对货币的流 通量有着重要的影响由于证券公司是以货币信用业务为经营对象的特殊企业, 证券公司的信用创造功能通过货币乘数原理影响着流动中的货币数量，这一方 面表现为证券公司通过自身的资产负债业务影响流通中的存款货币量；另一方 面也表现为证券公司通过其向中央银行的负债，如再贴现、再贷款，来影响中 央银行的货币发行证券公司的经营政策、负债结构、资产负债比例等都直接 影响着中央银行货币投放的数量三） 证券公司风险管理的作用1 •对于外经贸企业，增加了一种避免汇率风险的工具，降低外汇风险成本, 从而便于企业的计划、核算、决策、控制、管理，使外贸企业在国际经济交往 中，更具竞争力和有利于持续发展2•对于有证券风险，可以作为远期外汇协议的中介人，增加了服务业务， 提高了收入，同时银行也可以利用远期交易进行自我证券风险管理和协助管理3•对证券公司，增加了对汇率调节控制的工具，减轻了在外汇市场被动操 作的程度远期外汇交易可以使交易分散，避免季节性的外汇冲击，完善汇率 形成机制中央银行对汇率的干预，大部分是在即将期市场上进行的，然而当 外汇储备面临压力时，央行也可以卖出远期外汇，当外汇收。