白云山投资分析报告刘晓宇.doc

辽东学院本科毕业设计白云山（600332）投资分析报告The Baiyunshan（600332） Investment Analysis Report学 院（系）： 经济学院 专 业： B1308 学 生 姓 名： 刘晓宇 学 号： 指 导 教 师： 迟慧 评 阅 教 师： 完 成 日 期： 辽 东 学 院Eastern Liaoning University摘 要随着社会的进步与经济的不断发展，人们的生活质量逐渐提高，保健意识也逐渐兴起历史悠久的中医药行业在保健与调理方面具有不可比拟的优势，例如奥运会上外国运动员就十分热衷于中医的针灸推拿，这对整个中医药行业来说是新的发展契机，因此中医药行业会得到更多的关注白云山在中成药制造方面具有优势，其拥有全国最多的老字号品牌，旗下四百余种商品大众对白云山的品牌承认度高，白云山旗下的商品销量也好。

与此同步，白云山与时俱进，与阿里健康达到合伙合伙开拓医药行业O2O的销售模式，也使白云山走在了行业的前列，拥有良好的投资价值本文通过对白云山的宏观经济政策、财务指标、技术指标进行了多方面分析，判断分析白云山的投资价值为投资者提供一份可靠地投资分析报告核心词：政策优势；财务分析；投资价值目 录摘 要 I引 言 1一、宏观经济形势分析 2（一）国际环境分析 2（二）国内经济分析 2（三）行业政策分析 2二、 公司分析 4（一） 公司基本状况分析 4（二）公司的优势分析 4（三）公司财务分析 5四、股票技术分析 17（一）K线分析 17（二）均线分析 17（三）RSI指标分析 19（四）MACD指标分析 20（五）BOLL指标分析 21五、白云山股票投资风险提示 22（一）投资建议 22（二）风险提示 22致 谢 23引 言随着国民经济的不断发展国民保健意识的不断加强，中医药行业将会得到更好的发展十三五”筹划中指出，中医药行业是国内独特的资源，因此要大力推动中医药行业的发展中医药方式相对来说比较原始古老，但是其中博大精深的理念和医治的原理经久不衰中医药在诸多方面拥有现代西药所不能及的药效，与中医药以其特有的优势，在医药行业占据十分重要的地位。

白云山长达十年回收过期药的事件发明了吉尼斯纪录，使得白云山的品牌出名度提高，白云山与阿里健康O2O的合伙方式也拓宽了白云山的销售渠道，白云山因此迎来了新的赚钱增长点在白云山的政策利好以及品牌优势下，为了使投资者可以实现利益最大化，本文对白云山进行了详尽的分析，评估其投资价值对于白云山的分析研究，本文采用了三种研究措施，1.数据法：通过对白云山近三年的数据纵向对比并且其同行业的数据横向对比2. 图表法：通过绘制图表使白云山的数据更加一目了然3.文献资料法：通过查询文献分析白云山所处的宏观经济环境、所处行业以及公司的背景本文对白云山的宏观经济环境、财务指标、技术指标进行了详尽的分析，重点对白云山的财务状况进行了分析，并且对白云山的公司发展与股票走势进行了预测，形成一份报告，为投资者的投资提供了有价值的参照意见一、宏观经济形势分析（一）国际环境分析如今，全球经济普遍低迷不容乐观，经济处在缓慢的复苏状态中，战争与和平并存的局面使经济复苏的步伐进一步减缓，保持低增长的状态在全球经济复苏步伐普遍放缓的背景下,风险因素不断增长,引起了全球的动乱加剧一方面是货币政策风险,在全球经济不乐观的状况下,美联储启动加息周期,对全球经济导致了重大影响,而美联储越来越捉摸不定的加息频率更加使全球市场的不知所措。

另一方面是政治风险英国脱欧公投的成果显示脱欧基本已成定局,这即将引起全世界政治及经济格局的剧烈动乱,全世界避险模式升温特别是对欧盟来说，在全球的影响力将会明显下降,无论政治还是经济都将会更加动乱此外下半年的西班牙大选,、移民危机、尚有希腊债务问题都是欧洲不得不面对的不拟定性政治不稳定性将会对世界经济金融环境导致强大的冲击,政治与经济双重动乱将直接严重阻碍全球经济复苏在此状况下，中国的的政治稳定，资源也丰富，投资机会多，因此会吸引更多国际上的资金注意二）国内经济分析受国际经济的影响，中国经济同样不景气，中国经济正处在转型期，经历了大幅下降后的平稳发展，总体来说经济形势不容乐观目前经济虽仍有下行压力，但政策环境明显改善，需求呈现回升，价格开始反弹从国家角度来看，有力的政策调控十分重要目前国内稳健偏松的货币政策促使信贷支持实体经济力度逐渐增强十三五”筹划中指出，中医药行业是国内独特的卫生资源，拥有巨大潜力的经济资源，优秀的文化资源和重要的生态资源，因此要大力推动中医药行业的发展随着国民经济的不断发展，随着老龄化社会的浮现，公众保健意识的不断加强，因此中医药行业将会得到更好的发展三）行业政策分析就中医药行业整体来看，需求浮现不断上升的趋势。

随着医疗体制的改革，将会有更多的公众享有医保，这将大幅度提高中药产品的消费量并且，中医药行业的公众承认度在不断提高，代表这是一种不断持续发展的行业，随着经济的发展，中医药行业将会得到长远的发展从全中药制造行业来看，亏损的公司数量在整个行业的比重逐年下降，阐明行业的生产状况十分稳定综上所述，目前国内中医药还处在成长阶段中医药行业在政策支持下会迅速发展，随着国民经济的发展，行业需求将会保持较迅速度增长，中医药行业迎来黄金发展时期中医药作为国内独特的医药文化产业，拥有几千年的历史渊源荣获诺贝尔医学奖的中国第一人的屠呦呦表达，中医药是中国珍贵而伟大的财富，是值得国内医药科学研究人员为之开发、摸索与挖掘，是具有强大的发展潜力的行业屠呦呦率先为国内的中医药作出了巨大奉献——青蒿素的研制成功，这给国内中医药行业带来了曙光中医药虽然是源远流长，方式相对来说比较原始古老，但是其中博大精深的理念和医治的原理经久不衰中医药在诸多方面拥有现代西药所不能及的药效，与此同步还能给现代生命科学的研究提供理论知识和启示，中医药以其特有的优势，在医药行业占据十分重要的地位前瞻产业研究院觉得，目前中医药行业的发展一般，但是其优越性仍旧是存在的。

并且，有诸多像屠呦呦同样在为中医药行业作奉献的人，仍旧坚持不懈的在为中医药行业的发展奋斗着随着着时代的发展，中医药行业并没有被历史的长河给沉没，而是在与时俱进，面向现代化发展特别是在“十三五”得政策利好下，中医药行业将会的到迅速的发展国内老龄化问题逐渐显露，老年人口的的身体状况普遍不如年轻人，因此老年人的保健与调理就显得尤为重要众所周知中医药在调理与保健方面优势较为明显，其效果要好于西药因此在人口老龄化的社会现象下，中医药行业会得到进一步的发展二胎政策的出台也使国内中医药行业的发展迎来了新契机，自古以来，在国内，喝中药安胎已有很悠久的历史，且中药安胎是较为安全的安胎法，二胎政策的开放也许产生一部分的高龄产妇，这对中医药行业来说也是一种利好消息二、 公司分析（一） 公司基本状况分析白云山与1997年9月1日在广州成立，注册资本为人民币8.109亿元白云山原名为广州药业，8月25日正式改名为广州白云山医药集团股份有限公司白云山由广药旗下八家中成药制造公司与三家医药贸易公司经重组后成立，重要从事中成药的生产与销售，以及生物医药的研究与开发公司最重要的收入来源是医药制造业和医药商业旗下重要从事中药制造公司为潘高寿药业、王老吉药业、陈李济药厂、奇星药厂等，“王老吉”和“潘高寿”是公司出名品牌、也是“中华老字号”。

公司所生产的中成药产品有400余种，主打产品“蛇胆川贝枇杷膏”、“王老吉凉茶等”、“乌鸡白凤丸”、“安神补脑液”都是国内出名产品公司的医药商业在华南地区拥有最广泛的渠道资源，为全国四大医药贸易商之一二）公司的优势分析从品牌出名度来看，白云山旗下拥有中国最多的老字号品牌，并且涉及王老吉在内几种品牌等已经被列入国家非物质文化遗产中医药行业相对于其她行业有所不同，公众更倾向于老字号品牌因此，白云山所生产商品的市场承认度也较好，市场占有率也比较高白云山长达十年回收过期药的事件发明了吉尼斯纪录，使得白云山的品牌出名度大幅度提高，以此获得大众的信任与好感从销售模式来看，“十三五”规划中强调了发展中医药行业互联网+方面，在此政策的支持下白云山与阿里健康达到合伙采用O2O形势，将白云山在医药方面的技术优势与阿里强大的销售平台与资源优势巧妙结合，开拓中医药销售的新纪元白云山与阿里健康合开发“将来医院”，这也将是白云山此后的一种赚钱亮点从技术研发来看，王老吉与诺贝尔奖获得者穆拉德博士联手，启动了对王老吉凉茶的国际原则研究工作，王老吉联手中国中医科学院药物所首创将世界顶尖基因条码技术应用于植物饮料原材料得鉴定，发明出专属的凉茶配方原料“基因身份证”。

王老吉发布了在中国国家“863筹划”中的科研成果长期饮用王老吉凉茶可以增长动物寿命，对身体健康有利在王老吉的基本上，白云山最先建立了健康研究院，命名为“王老吉大健康研究院”与此同步白云山的明星产品王老吉凉茶在与加多宝的名誉纠纷中获胜，这也使得王老吉凉茶销量大幅上升三）公司财务分析对一种公司的投资离不开财务分析，本文就对财务上的某些指标来进行分析，同步也选择了与白云山同行业规模相近的三家公司进行对比，成果如下： 1.偿债能力分析（1）短期偿债能力分析表2.1 白云山短期偿债能力指标\报告期-12-31-12-31-12-31-6-30流动比率%1.451.471.441.57速动比率%1.001.041.061.26（注：数据源于东方财富网）图2.1 白云山短期偿债能力折线图白云山公司的流动比率由的1.45增长的1.47%，减少到了1.44%,增长到1.57%流动比率增长阐明白云山公司的流动资产增长白云山公司的流动比率远高于2：1，代 表了白云山公司的短期偿债能力较好，经营风险就相对较低白云山公司的速动比率到变化不大，由的1.00%增长的1.06%，而在比增长了0.2%该公司速动资产在大幅增长的因素是由于该公司的存货变少，阐明该公司的商品热销，这对公司的经营十分有利。

表2.2 白云山长期偿债能力指标\报告期-12-31-12-31-12-31-6-30资产负债率%42.6743.9945.2846.14产权比率%72.0476.1679.0977.02（数据来源于东方财富网）图2.2 白云山长期偿债能力折线图白云山的资产负债率由的42.67%增长到的46.14%，该项指标始终低于50%，但是逐年在增长，阐明白云山公司长期偿债能力较强，公司发展较为稳健白云山产权比率也是逐年增长，由的72.04%增长到的77.02%，公司负债略有增长，通过财务杠杆使得白云山可以拥有更加充足的资金来发展表2.3 白云山偿债能力行业对比公司/指标流动比率速动比率资产负债率产权比率白云山1.571.2646.1477.02亚宝药业1.691.3529.7138.60哈药股份1。