有关利率的各个理论总结.docx

1、马克思的利率决定论以剩余价值在不同资本家之间的分割作为起点认为：0〈利率〈平均利润率但在特定情况下，也会出现三种例外：(1) 利率〉平均利润率(2) 利率=0(3) 利率<02、西方经济学的利率决定论所有的理论都强调资金供求状况和竞争对利率的影响主要有三种理论：(1) 古典利率理论代表人物：庞巴维克、费雪、马歇尔等西方古典经济学家主要观点：利率决定于资本的供给与需求，这两种力量的均衡决定了利率水平 资本的供给来源于储蓄，储蓄取决于“时间偏好”、“节欲”、“等待”等因素在这些 因素即定的条件下，储蓄是利率的增函数资本的需求取决于资本的边际生产率与利率的比较只有当资本的边际生产 率大于利率时，才能导致净投资在资本的边际生产率一定的条件下，投资是利率的减函数 利率的变化则取决于投资流量与储蓄流量的均衡(见图3 — 1)当S>I时，促使利率下降；反之，当S

均衡利率不受任何货币数量变动的影响，储蓄与投资都是实物性的，因此利 率为实物利率，或称自然利率第二，古典利率理论是一种局部均衡理论储蓄与投资的数量都是利率的函数，而与收入无 关利率的变动仅仅影响储蓄与投资，并促使二者达到均衡，而不影响其他变量@3-1利率取决于投贫流量与储蓄3建的拘衡(2) 凯恩斯学派的流动性偏好理论主要观点：凯恩斯认为利率是放弃流动偏好的报酬，是一种纯货币现象，利率与实质 因素、节欲和生产率无关，利率不是由借贷资本的供求关系来决定，而是由货币市场的货币 供求关系来决定，利率的变动是货币的供给和货币的需求变动的结果货币供给为外生变量，由中央银行直接控制货币需求则是一个内生变量，由人们 的流动性偏好决定图3—2 凯恩斯的利率决定诺程(3) 新古典学派的借贷资金理论代表人物：20世纪30年代剑桥学派的罗伯逊和瑞典学派的俄林主要观点：在利率决定问题上，古典利率理论肯定储蓄与投资的交互作用是对的，但完 全忽视货币因素则是不妥当的凯恩斯学派完全否定实物因素(节欲和生产率)的存在是不对 的，但它指出的货币因素对利率的影响则是可取的因此应该将货币因素和实物因素统一起 来加以综合分析其基本主张是：利率为借贷资金的价格，借贷资金的价格决定于金融市场上的资金供求 关系。

而借贷资金的供求既有实物市场的因素又有货币市场的因素，既有存量又包括流量借贷资金供求理论后经英国经济学家希克斯和美国经济学家汉森改造成著名的IS-LM 模型希克斯认为，利率是一种特殊的价格，必须从整个经济体系来研究它的决定因此应 该将生产率、节约、灵活偏好、收人水平和货币供给量，即非货币因素和货币因素结合起来， 运用一般均衡的方法来探索利率的决定IS-LM模型的基本方程式如下：I(r)=S(Y) (1)L(r，Y)=M (2)(1)式是IS方程式，(2)式是LM方程式一般均衡分析法中有两个市场:实物市场和货币市场在实物市场上，由于投资是利率 的递减函数，储蓄是收入的递增函数,根据投资与储蓄的恒等关系，可以得出一条向下倾斜 的IS曲线曲线上任何一点代表实物市场上投资与储蓄相等条件下的局部均衡点在货币 市场上，由于货币需求L是收入丫和利率r的函数，货币需求与利率负相关，而与收入水平 正相关，在货币供给量由中央银行决定时，可以导出一条向上倾斜的LM曲线°LM曲线上任 何一点意味着货币市场上货币供需相等情况下的局部均衡IS和LM两曲线相交，形成货币 市场和实物市场同时均衡时的一般均衡利率(参见图3 — 3)。

3）新古典学源的借贷登金理论代表人物：20世纪30年代剑桥学派的罗伯逊和瑞典学涯的俄林主要观点；在利率决定问题上，古典利率理论肯定储蓄与投澄的交互作用是对的，旦完 全彩视货币因素则是不妥当的凯恩斯学源完全否定实物因素（节歆和生产率）的存在是不的 的，但它指出的货币因素对利率的易晌则是可取的■■因此应该将货币因素和实物因素统一起 来加以综舍分析口其基本主张是：利率为借贷资金的价格，借贷资金的价格决定于金融市场上的瓷金供求 关系-而借贷资金的供求既有实物市场的因素又有货币市场的因素，既有存量又包括流鼠借贷洗金供求理论后经英国经济学家希克斯和美国经济学家汉森腱成著各的IS-LK 模型-希克斯认为，利率是一种持殊的价格，必须从整个姬济体系来研究它的决定因此应 该将生产率.节约、员活偏好.收入水平和货币供给重，即拄货币因素和货币因素结合起来， 运用一般均衡的方法来探索利率的决定.IS-LM模型的基本方程式如下；I（r） = Sffl （1）L （工，Y）=M （2）（1）式是IS方程式，（方式是LM方程式一段均衡分析法中有两个市场:实物市场和货币市场在实物市场上，由于投资是利率 的避减函数，储蓄是收入的谖增函数，根据投资与储蓄的恒等关系，可以得出一条向下倾斜 的H曲线。

曲线上任何一点代耒实物市场上投资与储蓄相等条件下的局部均衡点在货币 市场上，由于货币需求L是收入Y和利率工的函数，货币需求与利率员相关，而与收入水平 正相关，在货币供治童由中央银行决定时「可以导出一条向上倾斜的LM曲缘LM曲簇上任 何一点意味着货币市场上货币供需相等情况下的局部均衡K和Lm两曲线相交，形成货币 市场和实物市场同时均衡时的一般均演利率（参见图3-3\YeB 3—3 IS—LI^l。