海尔公司偿债能力分析--与美的集团对比.docx

海尔公司偿债能力分析——与美的集团对比摘要：正确地分析企业的偿债能力，对投资者、经营者与债权人来说是至关重要的，因为，分析这个对于一个企业是否能够正常的发展来说是很重要的事一个公司的盈利能力的好与坏能够通过偿债能力的强与弱得到确切的反映此外，其还可以对企业的财务状况提供改善的建议因此，做好对偿债能力的分析对于一个企业的发展来说具有不可忽视的作用此外，其分析对于企业管理者进行战略决策提供财务依据具有重要的作用，可反映公司的财务管理的水平与经营状况因此，本文将从短期偿债能力与长期偿债能力这两方面的指标入手对海尔与美的进行对比分析，找出海尔在偿债能力中存在的问题及原因，从而其提出一些针对性的建议关键词：偿债能力 经营状况 财务状况Abstract：A correct analysis of a company's solvency is crucial for investors, operators and creditors, because analyzing this is important for a company's ability to develop normally. The good or bad profitability of a company can be accurately reflected by the strength and weakness of solvency. In addition, it can provide improved advice on the financial situation of the company. Therefore, doing a good job of analyzing the solvency can not be ignored for the development of an enterprise. In addition, its analysis plays an important role in providing financial decisions for corporate managers to make strategic decisions, reflecting the level of financial management and operating conditions of the company. Therefore, this paper will analyze Haier and the United States from the short-term solvency and long-term solvency indicators, and find out the problems and causes of Haier's solvency, so that it can put forward some targeted suggestions. .Key Words:Debt Solvency Operational Status Financial Status目录1绪论 11.1研究背景及意义 11.1.1研究背景 11.1.2研究意义 11.2国内外研究现状 21.2.1国外研究现状 21.2.2 国内研究现状 21.3研究内容及研究方法 31.3.1研究内容 31.3.2研究方法 42偿债能力的概述 52.1偿债能力的含义 52.2短期偿债能力分析的指标 52.3长期偿债能力分析的指标 63海尔偿债能力分析（与美的对比） 73.1海尔与美的简介 73.2短期偿债能力分析 83.2.1流动比率分析 83.2.2速动比率分析 93.2.3现金比率分析 103.2.4现金流量比率分析 113.3长期偿债能力分析 123.3.1资产负债率分析 123.3.2产权比率分析 133.3.3利息保障倍数分析 144海尔偿债能力存在的问题及原因分析 164.1海尔偿债能力方面存在的问题 164.1.1债务风险较高 164.1.2 营运资金不断减少，现金比率较高 164.1.3资产结构不合理 174.2海尔偿债能力方面存在问题的原因 174.2.1 资产管理不当，导致存货过多 174.2.2 贷款利息率偏高，导致利息费用增加 185 对提高海尔偿债能力的建议 195.1强化风险管理，提高资产使用效率 195.2加强资金管理，提高应收账款周转率 195.3优化资本结构，制定合理的偿债计划 206 总结 21谢辞 22参考文献 221绪论1.1研究背景及意义1.1.1研究背景在经济飞速发展的时代，要想要成为行业中的佼佼者,那么其就必须获得充足的资金来支持其发展。

在自有资金不足的情况下,债务管理是所有企业能够解决困难的唯一办法在家电行业市场当中，美的集团与海尔公司的产业结构非常相似，它们之间的竞争正变得越来越激烈此前，海尔的业绩一直是强于美的然而，根据最新的2018年中国十大家电企业排名，美的第一，格力第二，而海尔却落后至第三可以看出目前的格局对海尔的市场运营构成了一定的威胁[3]此外，在这近几年中，中国家电企业虽然在快速的稳定增长，但其也不得不面对激烈的市场竞争为了在这个市场中站稳脚跟，他们不得不努力地去研究出新的产品、开发新的市场这样，资金的需求也就会加大，随之而来的是企业的债务比率的上升，因此，这将会导致企业的财务风险被加大偿债能力的分析可以明确家电企业的目前的现状，确定其是否有能力承受债务,偿还利息等的一系列问题,并采取有针对性的行动以便逐步减少财务风险，确保企业的稳定的发展[5]1.1.2研究意义1.1.2.1理论意义负债虽然可以作为一种资金来源增加企业的资金，但是由于其需要偿还到期的本金和利息，这又间接地增加了企业的财务风险与负担，严重的可能会导致无法偿还到期的债务而造成破产，从而使股东的资本收益有所降低因为我国经济持续高速的发展，目前的市场竞争非常激烈，偿债能力在一个公司中的地位变得非常的重要。

因此，正确地分析企业的偿付能力，对投资者、经营者与债权人来说是至关重要的，因为，其是反映企业能否正常发展的关键对于企业管理者进行战略决策提供财务依据具有重要的作用1.1.2.2现实意义通过分析企业的财务状况是如何被偿债能力所影响的，可以把经济效益带向企业所以，本文旨在于通过对海尔2013-2017这几年的偿债能力的各项指标的分析，并将其与美的的偿债能力进行对比，从而得出了导致海尔公司在偿债能力方面较弱的原因，并提出了相应的建议，降低企业财务风险，促使海尔提升自身的企业竞争力1.2国内外研究现状1.2.1国外研究现状偿债能力的研究目前被外国学者从多个方面来进行，包括投资、分配、保险赔偿等等此外，外国学者还对企业进行了许多的理论和实证研究，把其作为影响资本结构的因素之一Šadić, Selma、Puška, Adis(2016)认为在现代市场条件下的业务运营面临众多风险和变化公司财务报告中包含的信息是财务分析的基础财务分析生成质量信息，这对于内部和外部用户做出业务决策至关重要而管理公司业务最重要的方面是管理流动性和偿付能力 只有及时发现流动性和偿付能力问题，才能够在公司面临财务困难时充分的做出响应。

[23]Raluca Meda Antal、Ioan Şumandea-Simionescu（2015）认为，偿债能力是资产和负债管理的关键因素，也是目前研究人员所关注的话题要维持一个公司的偿付能力状态就需要他们有能力履行对债权人以及股东权益人的义务，只有这样才能识别影响公司偿债能力的风险程度，提高公司经营能力[22]HeejungYeo(2016)通过对多家航运公司财务结构进行研究，发现应当要采取措施减少债务，提高资产的流动性[20]Pienska Iryna 、Yudin Serhii（2017）认为对偿债能力的问题的分析不仅仅关系到企业的所有者权益者们，还关系着寻求获得有关向公共机构，银行和信贷机构付款的可用资金的可靠信息，以及获得供应商和合作伙伴因此，优化公司的偿债能力是企业管理者时刻考虑的问题[21]Eilnaz Kashefi Pour,Ehsan Khansalar(2015)当企业面临较低的债务能力时，他们会用其他较短债务来偿还较长的债务，以减少减少投资不足等问题，他们从公司的利息税中受益，以赚取更多的短期或长期债务[19]1.2.2 国内研究现状中国学者们在研究中指出，在确定公司的债务结构时，首先要充分考虑公司的偿债能力，其次要考虑债务的成本是否具有经济性，偿债能力是否与金融稳定有关，在此基础上，进一步探讨了成本问题，从而确定债务的合理结构。

夏红雨（2010）认为，企业偿债能力分析指标应从利益相关者的角度进一步完善和修正[10]王月、啜华（2013）认为，偿债能力分析是很重要的因为不重视偿债能力分析就意味着有可能公司会无法及时的去还贷款，这样企业就会缺乏信用导致下次贷款产生困难，久而久之，公司的生存就会被危及，发展企业就更不用谈了因此，要重视企业的偿债能力分析同时也强调现金流量表应根据现金利息率和现金到期负债率等进行研究[4]张秀清（2012）认为，对于企业的偿债能力的分析主要从以下几个点出发：第一，我们必须对企业在偿债期间内的正常经营范围所产生的现金加以考虑；第二，针对具体的情况对存货的评估以及应收账款等的流动性进行考虑；第三，对增强公司的偿债能力的办法可以通过利用公司的紧急筹资能力来达到等[17]17张文宋（2012）认为，流动负债的实质是企业在经营过程中可以提前支配使用的资金其可以缓解企业自身对资金的需求，但是如果流动比率大于2:1，很明显，公司的流动资产是负资产的两倍，那么就会带来风险如果目前流动资金的一半在短期内无法实现，这一比率的出现将确保所有流动负债都能得到偿还[18]许存兴、张芙蓉（2014）在对14个偿债能力指标分析之后认为，为了让企业能够更加健康的发展，他们应该更加重视对债务流动性的全面评估。

[9]1.3研究内容及研究方法1.3.1研究内容研究框架如图1-1所示研究目的及意义、研究现状及方法偿债能力分析偿债能力的概述短期偿债能力分析长期偿债能力分析海尔集团偿债能力存在的问题对存在问题的原因分析对提高海尔偿债能力的建议结语图1-1研究框架1.3.2研究方法（1）比较分析法本文拟采用对比论证的研究方法，首先是对于偿债能力的相关概念理论进行描述，然后在此基础上，分析对比海尔与美的偿债能力出现差异的原因及其来源，最后提出建议2）数据分析法本文采用了数据分析的方法，对海尔与美的2013-2017的相关财务数据进行分析，然后找出海尔偿债能力差的原因，并进一步提出建议3）文献研究法本文通过阅读大量文献，查阅了有关偿债能力的研究资料和一些具有代表性的案例文章，为本文增加了材料和理论数据此外，还通过相关网站查找本案例的财务报告，利用网站的财务数据分析偿债能力，使其得出可以提高公司发展的建议2偿债能力的概述2.1偿债能力的含义偿债能力是指企业偿还到期债务（包含本金及利息）的能力能否及时偿还到期债务，是反映企业财务状况好坏的重要标志通过对偿债能力的分析，可以考察企业持续经营的能力和风险，有助于对企业未来收益进行预测。

企业偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力两个方面2.2短期偿债能力分析指标指标名称含义。