金融抑制与企业融资渠道选择行为研究.docx

金融抑制与企业融资渠道选择行为研究 周仕塔【摘 要】 中小企业的发展离不开资金的支持，但是我国金融市场还存在诸多问题，金融抑制也阻碍着中小企业的融资步伐，金融抑制的存在阻碍了正规融资渠道的选择，中小企业只能更多的投向非正规融资渠道，但是非正规融资渠道存在诸多问题，长远来说不利于中小企業发展，因此要采取措施，构建良好的金融市场环境，加强对非正规融资渠道的监管，另外要利用现代信息技术，建立中小企业专业金融服务支持系统，从根本上解决中小企业融资难题关键词】 民营企业 金融支持 融资渠道 现代金融服务系统一、前言改革开放以来，民间创业活力逐渐被释放，民营企业也逐渐成为市场经济发展过程中不可忽视的力量，到现在为止，民营经济在整个国民经济体系中占据十分重要的位置，并对国内劳动力就业、税收以及民生等多方面产生了重要的影响，有力的推动了人民生活水平的提高和社会经济的发展但是民营经济在发展过程中也受到了比较大的阻力，最重要的便是融资问题，中小企业融资难问题已经成为市场中的共识，国家也在积极采取政策措施解决中小企业在融资渠道选择上的问题，但是整体金融市场对中小企业存在金融抑制，这不利于中小企业的长远发展。

而造成中小企业融资难的主要原因既有外部因素也有企业自身因素，而不可否认的是整体金融市场环境对中小企业的影响是最主要最关键的金融抑制指的是国家采取类似资本管制的政策干预金融市场，抑制金融市场发展，这使得金融市场无法有效发挥市场的最大作用，资金主要流向国有大型企业，银行也对国有大型企业和大型企业存在明显的资金偏向，市场利率高于政府规定的官方利率这使得普通企业无法获得正规金融机构的融资资金，而大多数只能选择非正规金融融资渠道，对企业的长远发展带来更多的风险和不确定性根据国际组织分析报告显示，目前我国的金融市场中金融抑制水平是最高的，这也是我国经济发展的必然选择，政府要想通过利用有限的资源来尽快的发展经济，就必须提高资源的利用效率，初期将资源用于重化工业等第二产业，推动国有经济发展，为改革开放初期国家经济发展起到了非常关键的作用但是随着经济的发展，金融抑制的弊端也逐渐显现出来，金融抑制造成资金资源主要流向资本实力雄厚的国有大型企业，而急需资金的中小企业、初创企业却不能获得正式金融机构资金支持，只能在非正式金融机构获得民间借贷资金，阻碍了中小企业的健康发展因此要正视这个问题，采取措施改变现状，为企业融资提供多种渠道。

二、金融抑制的负面影响发展中国家处于本国经济发展现状和金融市场现状发展情况的考虑，为了提高金融对市场中主体带动作用，或者是为了保证本国金融市场的独立性，大多会选择对金融市场进行金融抑制，以降低外部市场的冲击，这在短期内会促进一部分企业的发展，但是在长期中不利于整个金融市场的健康发展，有可能降低资源配置效率，产生规模歧视或所有制歧视，打击市场发展活力，挫伤民营企业发展积极性，不利于经济转型升级和可持续发展在我国中小企业的融资渠道并不丰富，基本上可以分为正规金融机构融资渠道和非正规融资渠道这两类，正规融资渠道主要由商业银行等金融机构进行提供，但是由于历史和政府政策影响，商业银行主要融资对象是国有大型企业或获得政府支持的企事业公司，虽然目前国有企业贷款的坏账率比较高，已经成为银行贷款业务的负担，但是由于过去几十年的贷款对象都是国有企业大型公司，银行要想改变当前经营模式需要牵涉多方面利益，需要比较长的时间，因此中小企业通过银行获得大额融资资金目前来说仍然是不现实的因此企业在初期主要是利用内部资金进行业务拓展，后期企业大多选择通过非正规金融机构获得融资支持大量学者也通过理论和实证研究发现我国国内的资金主要流向大型企业和国有企事业单位，民间企业则是通过非正规金融市场融资。

而在金融抑制情况下，中小企业便会增加向非正规金融市场融资的倾向相比正规金融市场，非正规金融市场自身存在着比较大的缺陷和问题，金融监管不到位，企业和借贷机构双方的行为得不到有效的监管，有可能造成逆向选择和道德风险问题，既增加了企业的融资成本，又增加了企业融资的风险一旦发生比较大型的坏账、拖欠不还问题，会对金融市场和整体经济市场都造成比较严重的影响，甚至有可能造成金融市场动荡而部分非正规融资渠道对民营企业收取较高的利息，短期内民营企业虽然获得一笔资金支持，但是到后期企业发展起来之后需要支付大额的利息，还款成本高昂，甚至有可能造成后期被动拖欠，无法偿还的问题，反而进一步拖累了民营企业的发展总体来说，金融抑制造成人为的干预资源的分配，没有发挥市场的作用，不仅使得资源过多倾向于国有大型企业，造成资源利用效率低、资源浪费问题严重，经济发展效率低，而且限制了民营企业的融资渠道的选择，造成民营企业更多的偏向于非正规融资渠道，非正规融资渠道中存在的固有问题和民营企业管理层自身的问题有可能造成各种破坏市场秩序的行为的大量产生，破坏市场秩序，扰乱市场运行，不利于发挥民营企业对实体经济的带动作用，从长远来说也不利于经济的转型升级。

三、解决企业融资问题的措施（一）构建良好的金融市场环境企业融资问题存在多种原因，既有内在因素的影响，也有外在条件的制约我国商业银行除承担自身经营发展的责任之外，还承担着协助政府组织经济建设的职能，与政府之间关系密切，主要服务对象也大多是国有企业或其他大型企事业单位，针对中小企业的融资方面的约束比较多，中小企业很少能够从正规金融途径获得足够的资金支持，整体金融市场并没有产生有利于中小企业发展的市场环境因此政府要积极采取措施宏观调控市场动向，积极推进利率市场化和汇率市场化，发挥市场在金融环境中的作用健全金融机制，完善相关法律法规，适当放宽中小企业融资门槛限制，开放对中小企业的正规融资渠道，增加对有发展潜力的民营经济的发展，鼓励创业创新，发挥市场活力要想从根本上解决企业融资问题就需要国家完善金融市场环境，既鼓励正规融资金融机构加大对中下企业的支持力度，又规范非正规融资渠道借贷行为，为民营企业融资提供更多有利的选择，促进整体实体经济的发展和繁荣二）加强企业非正规融资渠道监管目前中小企业融资仍然是以非正规融资渠道为主，但是非正规融资渠道存在诸多问题，失信行为比较突出，存在一些中小企业拖欠不还的问题。

短期来看，企业正规渠道融资暂时还不能取得预期效果，还有很长的路要走，因此当前关键点是加强对企业非正规融资渠道的管理和监督，降低道德风险和逆向选择问题出现的概率，营造良好有序的非正规融资市场，剔除没有发展前景或者是信用缺失的中小企业，促进有市场潜力、创新能力突出或者是信用良好的中小企业的发展同时可以采取措施鼓励小额贷款公司的发展，规范民间信贷行为，适当放宽对民营经济融资的限制要想营造良好的非正规融资市场环境，还需要加强法律法规在这方面的建设，保证在监管的过程中有法可依，监管行为在法律允许的范围内，加强监管的效果和效率三）利用现代信息技术建立中小企业金融服务系统现代信息技术的发展大大增强了经济运行的效率，也为经济发展带来了新的模式，使得大量的经济发展构思成为可能，现代金融市场也借助现代信息技术实现了新的发展在金融抑制条件下，现代信息技术为中小企业融资提出了更多的可能，国家应该利用现代信息技术建立中小企业金融服务体系，降低金融抑制对中小企业融资的限制和约束首先可以利用现代信息技术筛选中小企业，建立信用共享平台，实时获取中小企业的信用情况和发展情况，及时筛选出信用质量差、多次拖欠贷款的企业，肃清中小企业发展环境。

然后将更多地资金资源投入到有发展潜力的企业中去，为经济创造更大的价值其次还要联合银行等正规金融机构建立专业专门的中小企业金融支持系统，为中小企业融资建立专门的金融产品，委派专人负责管理和监督正规融资渠道与非正规融通渠道两者之间进行连接合作，双方加强信息沟通和共享，降低信息不对称问题，建立一支专业化的人才队伍，为中小企业融资建立专业化的服务系统，从而解决银行主要服务于国有大型企业的问题，实现双渠道融资四、总结随着市场经济不断发展，市场活力逐渐释放，民间力量在市场中的作用也逐渐增强，中小企业在实体经济发展中的作用也进一步提升，目前对国家实体经济的贡献超过70%，对居民就业、收入、养老等方面发挥着不可替代的作用，国家应该采取措施鼓励中小企业的发展，推动经济转型升级和可持续发展任何企业的发展都离不开资金和人才的支持，中小企业更是如此，在创立初期，中小企业主要靠内部资金获得业务发展支持，但是随着企业规模的扩大，势必需要外部资金的支持但是我国金融市场目前发展还存在诸多问题，金融抑制也阻碍着中小企业的融资步伐，金融抑制的存在阻碍了正规融资渠道的选择，中小企业只能更多的投向非正规融资渠道，但是非正规融资渠道存在诸多问题，长远来说不利于中小企业发展，因此要采取措施，构建良好的金融市场环境，加强对非正规融资渠道的监管，另外要利用现代信息技术，发挥大数据、云计算等技術的作用，建立中小企业专业金融服务支持系统，针对性的建立专门服务中小企业的金融支持系统，从根本上解决中小企业融资难题，为企业融资创造更多渠道，促进实体经济的发展和社会的进步。

参考文献】[1] 尚蔚，李肖林.金融抑制对我国中小企业融资的影响及对策[J].上海经济研究，2015.[2] 王春超，赖艳.金融抑制与企业融资渠道选择行为研究[J].经济评论，2017. -全文完-。