宏观经济学(高鸿业)IS-LM曲线09.pdf

1 投资函数投资函数 2 IS曲线IS曲线 3 利率的决定利率的决定 4 LM曲线LM曲线 5 IS-LM分析IS-LM分析 第四章 产品市场和货币市场的一般均衡 第四章 产品市场和货币市场的一般均衡 1 投资函数投资函数 一投资的概念一投资的概念一投资的概念一投资的概念 二投资函数二投资函数二投资函数二投资函数 一投资的概念一投资的概念 投资是指资本形成，是指在一定时期投资是指资本形成，是指在一定时期投资是指资本形成，是指在一定时期投资是指资本形成，是指在一定时期 内社会内社会内社会内社会实际资本实际资本实际资本实际资本的增加的增加的增加的增加（（（（P480P480）））） 包括：厂房、包括：厂房、包括：厂房、包括：厂房、 设备、存货设备、存货设备、存货设备、存货 和住宅和住宅和住宅和住宅 不包括：不包括：不包括：不包括：有价证有价证有价证有价证 券、土地券、土地券、土地券、土地和和和和其他其他其他其他 财产财产财产财产 二、投资函数二、投资函数 1、实际利率、实际利率 实际利率实际利率 = 名义利率名义利率 通货膨胀率通货膨胀率 2、投资函数2、投资函数 是否投资取决于是否投资取决于预期利润率预期利润率和和实际利率实际利率 预期利润率 实际利率，值得投资 预期利润率 实际利率，不值得投资 预期利润率 实际利率，值得投资 预期利润率 实际利率，不值得投资 投资投资与与利率利率之间的关系为之间的关系为投资函数投资函数 既定既定 投资是利率的减函数投资是利率的减函数 投资量是利率的减函数 利率越高，投资越少 利率越低，投资量越大 投资量是利率的减函数 利率越高，投资越少 利率越低，投资量越大 投资需求曲线向右下倾斜投资需求曲线向右下倾斜 线性投资函数线性投资函数 I = e dr e 自主投资 自主投资，不随利率变化，不随利率变化 d 投资的利率弹性 投资的利率弹性， 或 ， 或利率对投资需求的影响系数利率对投资需求的影响系数 即利率每上升或下降即利率每上升或下降1个百分点，投资 会减少或增加的数量 个百分点，投资 会减少或增加的数量 dr 投资需求中与利率有关的部分投资需求中与利率有关的部分 举例举例 i = 1250 - 250r 250：当利率上升：当利率上升1%，投资减少，投资减少250亿元亿元 2IS曲线曲线 一一IS曲线及其推导曲线及其推导 1、定义、定义 IS曲线是描述曲线是描述产品市场均衡产品市场均衡情况下，情况下， 利率和收入反比关系利率和收入反比关系的曲线，在此组合 下， 的曲线，在此组合 下，投资和储蓄都是相等的投资和储蓄都是相等的 2、、IS曲线的推导曲线的推导 (1)代数法代数法 (2)几何法（四方图法）几何法（四方图法） (3)产品市场的非均衡状态与产品市场的非均衡状态与IS曲线曲线 (1)代数法代数法 两部门经济：均衡产出 i = e 两部门经济：均衡产出 i = e dr （e dr （e0，d 0，d 0）0） 1 i y 1 dre yy dd e r 1 二、二、二、二、ISISISIS曲线的斜率曲线的斜率曲线的斜率曲线的斜率 IS曲线的IS曲线的斜率斜率 反映国民收入 变动对利率变 动的 反映国民收入 变动对利率变 动的敏感程度敏感程度 ISIS曲线曲线曲线曲线 ISIS曲线曲线曲线曲线 0 0 y y1 1 y y y y0 0 y y y y1 1 y y0 0 r r1 1 r r0 0 r r r r ISIS曲线陡峭曲线陡峭曲线陡峭曲线陡峭ISIS曲线平缓曲线平缓曲线平缓曲线平缓 0 0 如果IS曲线如果IS曲线平缓平缓： （即IS曲线： （即IS曲线斜率较小斜率较小）） 利率较小的变动利率较小的变动就会引起就会引起国民收入较大的变动国民收入较大的变动 即：国民收入变动对于利率的变化比较即：国民收入变动对于利率的变化比较敏感敏感 如果IS曲线如果IS曲线陡峭陡峭： 国民收入变动对于利率的变化 ： 国民收入变动对于利率的变化不太敏感不太敏感 1、斜率的经济含义、斜率的经济含义 2、斜率的影响因素2、斜率的影响因素 边际消费倾向边际消费倾向，1-0 d ，1-0 d 投资变动对利率变动的敏感程度投资变动对利率变动的敏感程度 ( 投资函数 i = e - dr, e0,d0 ) IS曲线的斜率： ( 投资函数 i = e - dr, e0,d0 ) IS曲线的斜率： IS曲线的斜率为IS曲线的斜率为负负 IS曲线向IS曲线向右下右下方倾斜方倾斜 y dd e r 1 d 1 斜率的两个影响因素斜率的两个影响因素 （1）d（1）d投资变动对利率变动的敏感程度投资变动对利率变动的敏感程度 若一定，若一定，d d越越大，大，IS曲线IS曲线斜率斜率越越小,小,越越平缓平缓 d越大，投资对利率变化越敏感 利率 d越大，投资对利率变化越敏感 利率 投资投资 国民收入 国民收入 （2）（2）边际消费倾向 若d一定， 边际消费倾向 若d一定，越越大，大，IS曲线IS曲线斜率斜率越越小，小，越越平缓平缓 越大，投资乘数越大 利率 越大，投资乘数越大 利率 投资 投资 国民收入国民收入 d 1 三、IS曲线的移动三、IS曲线的移动 区分：IS曲线上点的移动区分：IS曲线上点的移动 利率变化利率变化引起IS 曲线上 引起IS 曲线上点点的移动的移动 IS曲线的移动IS曲线的移动 投资函数投资函数 变化变化 储蓄函数储蓄函数 变化变化 （（1）几何分析）几何分析 I I Y Y 0 0 0 0 I0 I=S S(y) IS0 (1) (2)(3) (4) I1 IS1 i S S i 1、 投 资 需 求 变 动 、 投 资 需 求 变 动 （（2）、）、IS曲线水平移动距离的计算曲线水平移动距离的计算 i = e dr 投资曲线投资曲线 i 右移，则：右移，则：i = e 均衡收入均衡收入: 1 dre y 则：则： 1 e y 1 i 即：即：y = ki i 总结总结 y IS曲线曲线水平水平水平水平移动的距离移动的距离 i 投资需求曲线 投资需求曲线水平水平水平水平移动的距离移动的距离 ki 投资乘数 投资乘数 投资投资投资曲线投资曲线右移右移IS曲线曲线右移 乘数 右移 乘数Ki愈大，愈大，IS曲线曲线水平移动的距离愈大水平移动的距离愈大 乘数乘数Ki愈小，愈小，IS曲线水平移动的距离愈小曲线水平移动的距离愈小 y = ki i （（1）几何分析）几何分析 0 00 0 IS0 S1 IS1 s s0 YI i Y i i I I=S (1) (2) (3) (4) 2、 储 蓄 函 数 变 动 、 储 蓄 函 数 变 动 （（2）、）、IS曲线水平移动距离的计算曲线水平移动距离的计算 s = - + ( 1 ) y s曲线向右下移动，则：曲线向右下移动，则：s = 均衡收入均衡收入: 1 dre y 则：则： 1 y 1 s 即：即：y = ki s 总结总结 y IS曲线水平曲线水平水平水平移动的距离移动的距离 s 储蓄曲线垂直 储蓄曲线垂直垂直垂直移动的距离移动的距离 ki 投资乘数 储蓄 投资乘数 储蓄 储蓄曲线 储蓄曲线右右移 移 IS曲线曲线右右移 乘数 移 乘数Ki愈愈大大，，IS曲线曲线水平移动水平移动的距离愈的距离愈大大 乘数乘数Ki愈愈小小，，IS曲线曲线水平移动水平移动的距离就愈的距离就愈小 小 y = ki s （（1）扩张性财政政策使）扩张性财政政策使IS曲线右移曲线右移 增加政府购买增加政府购买或或减少税收减少税收 投资曲线 投资曲线右右移移 IS曲线曲线右右移移 （（2）紧缩性财政政策使）紧缩性财政政策使IS曲线左移曲线左移 减少政府购买减少政府购买或或增加税收增加税收 投资曲线 投资曲线左左移移 IS曲线曲线左左移移 3、财政政策的变动、财政政策的变动 （（3））IS曲线移动的距离曲线移动的距离 当政府支出增加当政府支出增加g时， 国民收入增加的量为： 时， 国民收入增加的量为： y = kgg IS曲线右移：曲线右移： y = kgg 税收增加税收增加t 时， 国民收入 时， 国民收入减少减少的量为： 的量为： y = | kt|t IS曲线左移：曲线左移：y = | kt|t 3 利率的决定利率的决定 3 利率的决定利率的决定 利率利率 储蓄储蓄 投资投资 国民收入国民收入 ？？ ？？？？ 一、利率决定于货币的需求和供给一、利率决定于货币的需求和供给 在货币市场中，货币是商品在货币市场中，货币是商品 货币的价格货币的价格就是就是利率利率 利率利率（即货币的价格）（即货币的价格）由货 币的供给和需求决定的 由货 币的供给和需求决定的 二、货币的需求二、货币的需求 货币需求由三部分组成货币需求由三部分组成 1、交易需求、交易需求 2、谨慎或预防需求、谨慎或预防需求 3、投机性货币需求、投机性货币需求 货币需求又称货币需求又称“流动性偏好流动性偏好” 流动性偏好流动性偏好： 由于货币具有使用上的灵活性，人们宁 肯以牺牲利息收入为代价，把流动性最强 的货币保存在手边 ： 由于货币具有使用上的灵活性，人们宁 肯以牺牲利息收入为代价，把流动性最强 的货币保存在手边(P494) 1、交易需求、交易需求 由于由于收入收入和和支出支出在时间上的在时间上的不同步不同步造成的造成的 在社会支付制度一定的条件下，交易动机 的货币需求取决于国民收入水平 在社会支付制度一定的条件下，交易动机 的货币需求取决于国民收入水平 即个人、企业为了进行正常的交易活动 而形成的需求 即个人、企业为了进行正常的交易活动 而形成的需求（（P494）） 2、谨慎或预防需求、谨慎或预防需求 即为预防意外支出的货币需求即为预防意外支出的货币需求 个人或企业为应付事故、失业、疾病等意 外，需要事先持有一定数量的货币（ 个人或企业为应付事故、失业、疾病等意 外，需要事先持有一定数量的货币（P494）） 这种需求主要是由于这种需求主要是由于未来未来收入与支出的收入与支出的 不确定不确定性造成的。

凯恩斯认为； 预防动机的货币需求也表现为收入的函数 性造成的 凯恩斯认为； 预防动机的货币需求也表现为收入的函数 交易需求与预防需求合并交易需求与预防需求合并 货币的货币的交易需求交易需求和和预防需求预防需求都为都为收入的函数收入的函数 合并为合并为L1：：L1=L1(y) 或：或：L1= ky y实际收入 k交易与预防动机的货币需求量的 总和占实际收入的比例 y实际收入 k交易与预防动机的货币需求量的 总和占实际收入的比例 3、投机性货币需求、投机性货币需求 债券能带来收益，而闲置的货币不 能带来收益 持有这种货币是为了在 债券能带来收益，而闲置的货币不 能带来收益 持有这种货币是为了在最有利最有利的时 机购买债券 的时 机购买债券 是指人们为了抓住有利的购买有价证 券的机会而持有的货币 是指人们为了抓住有利的购买有价证 券的机会而持有的货币（（P495）） 什么时候购买 债券最有利 什么时候购买 债券最有利 ？？？？ （（1）债券价格与利率）债券价格与利率 如：一张债券一年可获收益如：一张债券一年可获收益10元，元， 若：利率为若：利率为10%，则债券价格为，则债券价格为100元元 利率为利率为5%，则债券价格为，则债券价格为200元元 债券价格债券价格P、债券收益、债券收益R和 利率水平 和 利率水平r之间的关系为：之间的关系为： r R P 如果如果债券收益不变债券收益不变，，债券价格债券价格取决于取决于利率 利率 。