黄金期货培训教材-入门班.ppt

黄金期货培训教材（此部分内容主要针对有兴趣参与黄金期货投资人员）（此部分内容主要针对有兴趣参与黄金期货投资人员）第一章 黄金期货的基础知识§欢迎大家了解学习黄金知识，希望黄金投资会成 为你们家庭理财的又一个利润增长点第一节 黄金简介§黄金是人类较早发现和利用的金属由于它稀少、特殊和珍贵，自古以来被视为五金之首，有“金属之王”的称号，享有其它金属无法比拟的盛誉，其显赫的地位几乎永恒正因如此，黄金成为财富和华贵的象征，具有金融储备、货币、首饰等功能到目前为止黄金在上述领域中的应用仍然占主要地位一、黄金的主要用途§1、 用作国际储备§这是由黄金的货币商品属性决定的由于黄金的优良特性，历史上黄金充当货币的职能，如价值尺度、流通手段、储藏手段，支付手段和世界货币二十世纪70年代以来黄金与美元脱钩后，黄金的货币职能也有所减弱，但仍保持一定的货币职能目前许多国家，包括西方主要国家国际储备中，黄金仍占有相当重要的地位各国官方的黄金储备主要作用是作为国际支付的准备金，一国黄金储备的多少与其外债偿付能力有密切关系，为了保持一定的黄金储备比例，各国中央银行及国际金融机构都会参与世界黄金市场的交易活动。

一、黄金的主要用途§2、用作珠宝装饰 §华丽的黄金饰品一直是人的社会地位和财富的象 征一、黄金的主要用途§3、 在工业与科学技术上的广泛应用§由于黄金具有独一无二的物理、化学属性，它具有极高的抗腐蚀的稳定性；良好的导电性和导热性；金的原子核具有较大捕获中子的有效截面；对红外线的反射能力接近100％；在黄金的合金中具有各种触媒性质；黄金还有良好的工艺性，极易加工成超薄金箔、微米金丝和金粉；金还很容易镀到其它金属和陶器及玻璃的表面上，在一定压力下金容易被熔焊和锻焊；金可制成超导体与有机金等正因为有这么多有益性质，使它有理由广泛用到最更重要的现代高新技术产业中去，如电子技术、通讯技术、宇航技术、化工技术、医疗技术、计算机领域等一、黄金的主要用途§4、用作投资需求§一方面，人们利用金价波动，入市赚取利润，另一方面，人们在不同条件下，可在黄金与其它投资工具之间互为选择如当美元贬值、油价上升时，黄金需求量便会有所增加；如股市上涨，吸引大量资金，那么黄金需求可能会相应减少二、黄金的金融属性§香港,伦敦及纽约为全球三大黄金交易市场，黄金交易时间几乎24小时循环不息事实上黄金本身和黄金交易的一些特性使它仍然是全球金融投资中的重要一环.主要体现在:§1、黄金具有高度的流通性§黄金本身是一种举世公认的高度流通的资产，全球的黄金交易基本上24小时都在进行,而且参与黄金投资的人非常多,人为操控金价不易。

二、黄金的金融属性§2、具有风险对冲功能 §黄金价格对其他一些金融投资产品有“背道而驰”的特性 ,如美元强黄金价格下跌,反之美元弱黄金价格走强,所以 能起着风险对冲的作用§3. 投资方法多样化 §随着黄金期货、期权和杠杆买卖的出现,黄金投资的方法 趋多样化，黄金投资早已实行“双向买卖”,提供更多的 机会获利，所以黄金的投资价值不容忽视三、 影响黄金价格的主要因素§众所周知,产品价格是由市场决定的,能够影响黄金价格的升跌,大体上基于供 求关系，当产品求过于供,价格就会上升,相反,供过于求,价格就会下跌.那么 是甚么因素影响黄金的供求关系呢?§1、政治因素§由于黄金具有避风险的功能,如果政局紧张,战云密布,那么黄金此功能将发挥作用,投资者买入黄金,于是黄金价格就会上升远的如1991年8月19日前苏联解体,金价于一小时内暴涨十美元(以安士为单位),近的如12月3日,日美韩联合军事演习,金价3小时内上涨了70美元(1385-1413);若政局稳定,金价就立即回复原状三、 影响黄金价格的主要因素§2、经济因素§经济的好与差,均能影响黄金的升跌经济过热,引起通货膨胀的担忧,由于黄金具有对冲通货膨胀风险的功能，若出现通胀,投资则会选择买入黄金，然而衡量通胀的指针很大程度依赖石油价格的变化，因此,油价的上升会刺激金价的上涨，相反,油价平稳,则金价也会趋平稳。

§然而,若经济转好,息率上涨,如美元的息口上调,则投资者会舍黄金而取美元,金价会受压三、 影响黄金价格的主要因素§3、央行的活动§各国央行是黄金持有的大户,他们持有黄金的意愿直接影响金价的走势若央行吸纳或增持黄金,则金价就会上升；相反若央行出售黄金,那么金价就会走软如90年代末期各央行持续沽售黄金,令金持续回软，曾一度跌至265美元每安士的历史低位三、 影响黄金价格的主要因素§4. 消费因素§该因素取决于经济的好与差，当经济好,人民的收入增加,消费意欲增强,金银手饰成为消费者购买的对象,需求的增长刺激金价的上升；相反,若经济差,消费者的购买意欲下降,则金价受需求下降影响而回软§民间不是有俗语说：“盛世古董，乱世黄金”嘛三、 影响黄金价格的主要因素§5、 科技工业 §由于黄金的另一用途是广泛用到最更要的现代高新技术产业中，如电 子技术、通讯技术、宇航技术、化工技术、医疗技术等,这些产业每 年的需求约60余吨,约占总消耗量的17%,故以上工业愈发展,对黄金的 需求便愈大，金价会上扬§6. 投资性需求§由于黄金本身所具有的投资价值,故当以上因素利好黄金,投资者会相继入市,黄金受需求因素带动而令黄金价格走俏。

第二节 黄金投资的优势和特点§在投资市场上，供投资者选择的投资品种十分丰 富为什么要选择黄金投资呢？黄金投资与其它 形式的投资到底有哪些方面的优势呢？第二节 黄金投资的优势和特点§A、产权转移的便利 §假如您手头上有一栋住宅和一块黄金当您打算将它们都送给您的子 女的时候，您会发现，将黄金转移很容易，让子女搬走就可以了，但 是住宅就要费劲的多住宅和股票、股权的转让一样，都要办理过户 手续假如是遗产的话，还要律师证明合法继承人的身份，并且交纳 一定的遗产税（国外已经开始征收），这样您的这些财产就会大幅度 的缩水§由此看来，这些资产的产权流动性根本没有黄金那么优越在黄金市 场开放的国家里，任何人都可以从公开的场合购得黄金，还可以像礼 物一样进行自由的转让，没有任何类似于登记制度的阻碍而且黄金 市场十分庞大，随时都有任何形式的黄金买卖第二节 黄金投资的优势和特点§B、世界上最好的抵押品种 §很多人都遇到过资金周转不灵的情况，解决这种窘困的方法通常有两 种，第一就是进行典当，第二就是进行举债举债能否实现，完全看 您的信用程度，而且能借到的能否够用也不能确定这时，黄金投资 者就完全可以把黄金进行典当，之后再赎回。

§可以用来典当的物品种类很多，除了黄金以外还有古董、字画等等 但是由于古董、字画等投资品的赝品在市场上实在是不少，因此在这 方面来看，黄金进行典当就要容易的多，需要的只是一份检验纯度的 报告正是由于黄金是一种国际公认的物品，根本不愁买家承接一 般的典当行都会￿ 杌平鸫90%的短期贷款，而不记名股票、珠宝首饰、 金表等物品，最高的贷款额也不会超过70%第二节 黄金投资的优势和特点§不过在银行方面用黄金进行抵押就有一定的差别例如，在香港的银 行就不习惯接受黄金作为抵押品，可能是不欲进行检验或者是风俗方 面的原因吧但是在法国这种黄金文化比较深厚的地方，银行都欢迎 用黄金进行贷款，而且贷款的比率能达到百分之百，像我们国内的银 行也多数开展黄金抵押业务，但比率不太相同，大体在80%上下第二节 黄金投资的优势和特点§C、黄金能保持久远的价值 §商品在时间的摧残下都会出现物理性质不断产生破坏和老 化的现象不管是房产还是汽车，除非被某个名人使用过 ，不然经过岁月的磨练都会有不同程度的贬值而黄金由 于其本身的特性，虽然会失去其本身的光泽，但是其质地 根本不会发生变化表面经过药水的清洗，还会恢复其原 有的容貌。

§即使黄金掉入了他的克星“王水“里，经过一连串的化学处 理，它仍然可以恢复其原有的容貌正是由于黄金是一种 恒久的物质，其价值又得到了国际的公认，所以从古到今 都扮演着一个重要的经济角色第二节 黄金投资的优势和特点§D、黄金是对抗通涨的最理想武器 §近几十年间，通货膨胀导致的各国货币缩水情况十分剧烈等缩水到 了一定的程度时钞票就会如同废纸一般此时，人心惶惶，任何政治 上的风吹草动都会引起人们纷纷抢购各种宝物的自保行为比如当时 在南美的一些国家里，当人们获得工资后，第一件要做的事情就是跑 到商店里去购买各种宝物和日用品很大面值的纸币连一个鸡蛋都买 不起，是当时的真实写照黄金却会跟随着通涨而相应的上涨，09年 我们看到了冰岛第一次出现国家破产的概念，今年的希腊危机，包括 近期的西班牙财政危机，在欧洲区蔓延开来，欧元一度贬值5%因此 ，进行黄金投资，才是避免在通涨中被蚕食的最佳方法第二节 黄金投资的优势和特点§E、黄金市场很难出现庄家 §任何地区性股票的市场，都有可能被人为的操纵但是黄 金市场却不会出现这种情况金市基本上是属于全球性的 投资市场，现实中还没有哪一个财团的实力大到可以操纵 金市。

也有一些做市的行为在某个市场开市之处，但是等 到其它的市场开始交易的时候，这些被不正当拉高的价格 还是会回落，而又再次反映黄金的实际供求状况也正是 由于黄金市场做市很难，所以为黄金投资者提供了较大的 保障第二节 黄金投资的优势和特点§F、交易时间段比较长 §可随时交易，上海黄金交易所金市的交易时间市从早上9 点到第二天凌晨2点30分，每天9个小时的交易时间，投资 者可以进行黄金期货的随时的买卖而我们最了解的股 票交易时间为4个小时）第三节 期货交易与股票交易的联系与区别§联系： §都是资本投资，属于金融市场范畴，因此在投资理念、方法、技术指 标的运用等方面均有相同之处，从事与股票、外汇投资的人比较容易 进入期货市场，而且也比较容易掌握期货投资的技巧第三节 期货交易与股票交易的联系与区别§区别： §（1）投资对象不同： §股票属于现货交易，具有明确的投资对象，期货投资属于 期货交易，是一种未来的交易，交易的对象是合约，如果 在未来某一时期进行交割，那现在的交易是一种对未来商 品的买卖，如果不进行交割，那么现在交易的只是一种预 期，一种对未来价格走势的预期第三节 期货交易与股票交易的联系与区别§（2）资金使用效率不同： §股票交易实行全额现金交易，投资者资金量的大小决定交 易量的多少，面对突发行情时，资金的调度就成为制约投 资者交易的主要问题。

期货交易实行保证金制度，一般保 证金比例为10%左右，资金放大作用比较明显，在控制风 险的前提下，面对突发行情投资者可以有足够的时间和资 金进行操作第三节 期货交易与股票交易的联系与区别§（3）交易机制不同： §股票交易是一种现（实）货交易，目前股票市场不具备做 空机制，股票实行T+1交易结算制度期货交易很大程度 上是一种虚拟交易，具备多空两种交易机制，实行T+0交 易结算制度第三节 期货交易与股票交易的联系与区别§（4）风险控制手段不同： §虽然股票和期货交易都规定了风险控制制度，比如涨跌停 板制度等，但因为制度设计本身的关系，目前对股票市场 的系统风险投资者很难回避，同时缺少做空机制，投资者 回避市场风险唯一的选择只能是卖出股票，由于期货交易 具有多空两种形式，因此控制市场风险的手段，除了常见 的一般形式外，还可以利用套期保值功能回避市场风险 期货交易的限仓制度和强制平仓制度也是区别于股票交易 的主要风险控制制度第三节 期货交易与股票交易的联系与区别§（5）分析方法不同： §技术分析方法有共性；但从基本面分析方法上看，因为期 货投资的对象主要为商品期货，因此分析商品本身的价格 走势特点很重要，商品价格走势特点主要体现在商品的供 求上，影响商品价格的基本因素比较明确和固定。

股票基 本面分析主要是具体上市公司的经营状况 §（6）信息的公开性和透明度不同: §期货市场相对于股票市场的信息透明度更高，信息传播渠 道更明确第三节 期货交易与。