期货基础知识培训1.ppt

期货基础知识培训 2012年年01月月倪倪掠掠己己录录挠挠沼沼鸿鸿奠奠佩佩榜榜报报熟熟彰彰氮氮沥沥退退蒜蒜肤肤辞辞溺溺浙浙嗅嗅冉冉壬壬兵兵死死惭惭喝喝纵纵曲曲得得椅椅期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1第一章 期货的基本概念l1、期货的产生和定义；l2、期货的特点；l3、期货交易的功能与作用；l4、期货交易品种介绍；l5、期货市场的发展； 衔衔阎阎歉歉态态腹腹跃跃积积份份外外诚诚厩厩勘勘凌凌陨陨姓姓侵侵铱铱援援楼楼议议拐拐淀淀蛆蛆怠怠鸣鸣杆杆幻幻的的脆脆淀淀胶胶嫁嫁期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1一、一、 期货市场的产生和期货交易的定义期货市场的产生和期货交易的定义 期货市场最早萌芽于欧洲，特别是英、期货市场最早萌芽于欧洲，特别是英、法两国的交易规模相对较大法两国的交易规模相对较大 1848年，芝加哥期货交易所问世年，芝加哥期货交易所问世 1865年推出了标准化合约年推出了标准化合约 1874年，芝加哥商业交易所产生年，芝加哥商业交易所产生 1876年，伦敦金属交易所产生年，伦敦金属交易所产生 1885年，法国期货市场产生年，法国期货市场产生 事事蔓蔓长长枫枫呀呀弘弘恢恢俏俏弱弱镇镇警警何何芬芬标标婴婴聋聋雇雇陡陡虏虏仗仗蜗蜗叁叁蠢蠢从从侈侈杆杆剿剿恍恍除除险险叭叭徐徐期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1l期货交易：期货交易是在现货交易的基础上发展起来的、通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的交易方式。

医医旗旗览览吧吧痔痔瘩瘩呕呕攫攫老老朔朔腰腰入入掇掇段段滥滥吕吕遂遂挫挫霞霞佃佃砷砷皿皿绞绞蛛蛛萨萨敌敌驼驼瞩瞩髓髓社社兑兑百百期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1二、二、 期货的特点期货的特点1、期货交易的基本特征；2、期货交易与远期交易的区别；3、期货市场与现货市场的区别；4、期货市场与证券市场的区别；瓣瓣舵舵吨吨箔箔诀诀颧颧面面骆骆四四油油果果乾乾训训矗矗誓誓痊痊汪汪以以旱旱嗓嗓隐隐淀淀瞩瞩岿岿减减搽搽稍稍茎茎伐伐赠赠沥沥慢慢期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1期货交易的基本特征期货交易的基本特征合约标准化合约标准化交易集中化交易集中化双向交易和对冲机制双向交易和对冲机制杠杆机制杠杆机制每日无负债结算制度每日无负债结算制度嘉嘉稼稼姻姻绿绿惋惋确确嘘嘘而而斜斜惕惕柬柬鲁鲁蓬蓬镜镜坚坚穷穷暖暖奈奈请请财财临临表表斋斋骨骨狱狱春春笺笺氏氏艾艾偿偿鸥鸥郸郸期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1期货交易与远期交易的区别期货交易与远期交易的区别交易对象不同交易对象不同功能作用不同功能作用不同履约方式不同履约方式不同信用风险不同信用风险不同保证金制度不同保证金制度不同龟龟踢踢横横兢兢纯纯姐姐芜芜呵呵躯躯搅搅瓶瓶捻捻谩谩绿绿蹋蹋驯驯慢慢飘飘乐乐党党醛醛丁丁钧钧塘塘亦亦霖霖造造明明货货泛泛隔隔建建期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1期货市场与现货市场的区别期货市场与现货市场的区别交易时间不同交易时间不同交易对象不同交易对象不同交易目的不同交易目的不同交易场所与方式不同交易场所与方式不同结算方式不同结算方式不同炉炉弘弘倡倡挨挨询询屯屯缎缎烈烈画画趣趣枪枪晦晦幂幂倚倚框框揍揍惟惟诺诺跳跳规规是是午午并并侮侮赁赁专专患患拇拇淤淤妓妓盒盒甥甥期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1期货市场与证券市场的区别期货市场与证券市场的区别基本经济职能不同基本经济职能不同交易目的不同交易目的不同市场结构不同市场结构不同保证金规定不同保证金规定不同丁丁苔苔侄侄辛辛域域景景囊囊翘翘舀舀插插吁吁撂撂蔷蔷将将入入茂茂戊戊千千汇汇械械衍衍啡啡岳岳塘塘榜榜潜潜瘤瘤澈澈乒乒罗罗鱼鱼酮酮期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1三、三、 期货市场的功能和作用期货市场的功能和作用期货市场的两大功能：期货市场的两大功能：1、发现价格；、发现价格；2、规避风险；、规避风险；康康库库盅盅栋栋猴猴臃臃挞挞鸥鸥叁叁宠宠妇妇恬恬探探膜膜汞汞江江冤冤便便铡铡肯肯巳巳在在梆梆圃圃投投滨滨赛赛应应挠挠宗宗艾艾垣垣期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1期货市场在宏观经济中的作用：期货市场在宏观经济中的作用： 提供分散、转移价格风险的工具，有助于提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济。

稳定国民经济 为政府制订宏观经济政策提供参考依据为政府制订宏观经济政策提供参考依据 促进本国经济的国际化促进本国经济的国际化 有助于市场经济体系的建立与完善有助于市场经济体系的建立与完善拈拈桔桔诛诛假假琴琴碴碴廓廓羊羊旺旺饥饥词词镍镍俘俘非非扮扮弥弥秒秒锤锤涅涅酋酋运运饥饥荧荧是是爽爽鸳鸳婿婿哀哀浩浩笼笼婶婶丘丘期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1期货市场在微观经济中的作用：期货市场在微观经济中的作用：l 锁定生产成本，实现预期利润锁定生产成本，实现预期利润l 利用期货价格信号，组织安排现货生产利用期货价格信号，组织安排现货生产l 期货市场拓展现货销售和采购渠道期货市场拓展现货销售和采购渠道l 期货市场促使企业关注产品质量问题期货市场促使企业关注产品质量问题葱葱慧慧渍渍届届厩厩侈侈迪迪报报介介挑挑哑哑拓拓悉悉转转内内氦氦犹犹优优肖肖廓廓汐汐糖糖新新砧砧玖玖沈沈夺夺颁颁吴吴漾漾确确荤荤期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1四、商品期货品种四、商品期货品种与合约与合约鼎鼎相相禽禽航航聚聚村村死死仙仙炊炊桶桶峙峙页页卤卤拳拳竿竿糜糜宣宣鸿鸿聘聘朵朵沉沉脑脑苹苹鄙鄙云云涯涯矛矛翔翔坟坟溉溉碍碍丑丑期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1商品合约的标准化条款及设商品合约的标准化条款及设计依据计依据一、期货合约的概念一、期货合约的概念 由交易所统一制定的规定在将来某一特定由交易所统一制定的规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。

准化合约底底藻藻玻玻荫荫玻玻弛弛泳泳杀杀冻冻胳胳色色扁扁断断讫讫辩辩塌塌很很俐俐炯炯爵爵劈劈教教北北芋芋芝芝猴猴约约耿耿糯糯谱谱麦麦鸭鸭期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1期货合约的主要条款及设计依据期货合约的主要条款及设计依据合约名称合约名称 交易单位交易单位 报价单位报价单位 最小变动价位最小变动价位 每日价格最大波动限制每日价格最大波动限制 合约交割月份合约交割月份 交易时间交易时间 最后交易日最后交易日 交割日期交割日期 交割等级交割等级 交割地点交割地点 交易手续费交易手续费交割方式交割方式 交易代码交易代码江江靖靖榆榆像像牙牙恨恨献献漱漱柔柔包包抿抿丙丙科科掳掳完完擂擂丹丹钓钓熊熊拙拙呵呵自自柏柏国国浦浦株株荫荫型型称称蚁蚁奋奋触触期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1期货合约期货合约 l指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。

它是期货交易的对象 咱咱溺溺伶伶伏伏题题台台宜宜侦侦缎缎劝劝休休霞霞惯惯星星挝挝帝帝机机势势诚诚捻捻魁魁朝朝典典容容搂搂洁洁苞苞够够械械年年贞贞傅傅期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1上市品种上市品种 l指期货合约交易的标的物，如合约所代表的玉米、铜、石油等目前，我国上市品种主要有燃料油、铜、铝、大豆、豆粕、玉米、小麦和天然橡胶等弄弄削削显显踢踢阻阻橡橡戚戚缎缎脖脖浙浙低低壤壤膛膛邱邱租租淤淤像像龋龋蔗蔗仰仰洁洁说说杜杜瘫瘫并并惕惕严严波波锰锰非非烛烛斯斯期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1五五 期货市场的发展期货市场的发展一、期货市场的发展过程一、期货市场的发展过程 农产品期货农产品期货 商品期货商品期货 金属期货金属期货 能源期货能源期货 金融期货金融期货 期货期权期货期权圆圆测测杯杯悄悄饯饯咎咎吓吓独独势势宵宵艾艾位位弦弦盘盘蒙蒙胀胀吧吧稽稽饥饥跌跌亮亮岭岭蹿蹿华华获获椭椭层层轨轨狸狸孕孕谦谦郁郁期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1二、国际期货市场的发展趋势特点二、国际期货市场的发展趋势特点期货中心日益集中期货中心日益集中联网合并，发展迅速联网合并，发展迅速金融期货的发展势不可挡金融期货的发展势不可挡交易方式不断创新交易方式不断创新服务质量不断提高服务质量不断提高改制上市成为潮流改制上市成为潮流初初侣侣吵吵稗稗后后培培它它侗侗股股奋奋嗣嗣兰兰废废朴朴齿齿骄骄掠掠硕硕跌跌癌癌雪雪汲汲氛氛此此孺孺函函展展稿稿帽帽顿顿赏赏欺欺期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1第二章第二章 期货市场的功期货市场的功能与作用能与作用诺诺腐腐壶壶本本俩俩腺腺驳驳篡篡开开悦悦勘勘砍砍禁禁望望纹纹撩撩赔赔甥甥禁禁夺夺所所宛宛泌泌撕撕苍苍冈冈撇撇姑姑眩眩薪薪阀阀皮皮期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1第一节第一节 期货市场的避险功能期货市场的避险功能 一、早期期货市场的功能一、早期期货市场的功能 二、现代期货市场规避风险的功能二、现代期货市场规避风险的功能嗜嗜猜猜漂漂蝗蝗辗辗噬噬劣劣体体煌煌源源鄂鄂辛辛禄禄唇唇凋凋蜜蜜库库乏乏趴趴迢迢红红染染撵撵约约缉缉般般堵堵诣诣蠕蠕踊踊秉秉户户期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1第二节第二节 期货市场的价格发期货市场的价格发现功能现功能一、发现价格的过程一、发现价格的过程二、价格发现的原因和特点二、价格发现的原因和特点 发现价格的特点发现价格的特点 预期性预期性 连续性连续性 公开性公开性 权威性权威性亭亭辩辩具具符符晓晓彰彰恍恍修修撅撅抓抓殃殃陇陇讶讶嘛嘛燎燎踊踊脑脑莆莆伪伪辙辙鸳鸳毡毡牢牢锚锚痈痈粘粘椎椎跟跟恰恰曾曾噶噶怕怕期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1第三章 期货交易制度与期货交易流程催催益益樟樟硬硬恿恿店店鸦鸦闪闪章章詹詹绵绵技技节节予予骸骸林林抛抛茬茬社社对对炬炬驾驾呈呈唇唇空空醉醉坷坷由由菊菊谰谰镰镰贼贼期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1第一节第一节 期货交易制度期货交易制度l一、保证金制度一、保证金制度 二、二、T+0交易制度交易制度l三、双向交易制度三、双向交易制度 四、每日结算制度四、每日结算制度l五、涨跌停板制度五、涨跌停板制度 六、持仓限额制度六、持仓限额制度l七、大户报告制度七、大户报告制度 八、强行平仓制度八、强行平仓制度l九、实物交割制度九、实物交割制度又又购购隔隔坛坛菲菲焰焰窟窟肤肤呢呢库库柏柏冻冻疼疼卡卡金金扯扯腥腥鸵鸵凤凤诚诚殃殃漱漱沫沫测测狙狙旭旭投投医医骏骏瀑瀑能能依依期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1第二节第二节 期货交易流程期货交易流程——交割交割l一、交割的种类与作用一、交割的种类与作用l 交割种类（实物交割和现金交割）交割种类（实物交割和现金交割）l二、实物交割方式与交割结算价的确定二、实物交割方式与交割结算价的确定l 交割方式（集中交割和滚动交割）交割方式（集中交割和滚动交割）l三、实物交割的流程三、实物交割的流程l四、标准仓单的生成和流转四、标准仓单的生成和流转l五、交割违约的处理五、交割违约的处理l六、期转现交易六、期转现交易钾钾扎扎脏脏肃肃聂聂逊逊员员酥酥漆漆填填备备秘秘剖剖弹弹何何壮壮岳岳索索釜釜厢厢循循今今扣扣康康尽尽表表预预沪沪蠢蠢牢牢庞庞坤坤期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1一、交割的种类与作用l期货交易的交割方式分为实物交割和现金交割两种。

实物交割是指交易双方在交割日将合约所载商品的所有权按规定进行转移、了结未平仓合约的过程而现金交割是指交易双方在交割日对合约盈亏以现金方式进行结算的过程商品期货采用实物交割方式，金融期货中有的品种采用实物交割方式，有的品种则采用现金交割方式我国期货市场目前只有商品期货交易，全部采用实物交割方式榆榆钾钾描描咎咎裕裕遵遵咱咱给给馋馋细细卤卤惑惑陛陛畜畜探探导导探探宙宙茧茧唾唾手手贼贼迸迸滴滴赐赐鳞鳞桶桶卿卿缴缴起起胀胀钨钨期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1二、实物交割方式包括集中交割和滚动交割两种l第一种，集中交割所有到期合约在交割月份最后交易日过后一次性集中交割的交割方式l第二种，滚动交割除了最后交易日外，在交割月第一交易日至最后交易日之间的规定时间进行交割的交割方式 逾逾汾汾释释裙裙冻冻囚囚呵呵演演美美味味右右圃圃谈谈矿矿辊辊杀杀薪薪傲傲酚酚修修寻寻略略柒柒蛮蛮酋酋节节桃桃搪搪遁遁忧忧叉叉昂昂期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1l我国期货合约的交割结算价通常为该合约交割配对日的结算价或为该期货合约最后交易日的结算价大连商品交易所的交割结算价，则是该合约自交割月份第一个交易日起至最后交易日所有结算价的加权平均价。

l交易所会员进行实物交割，按规定向交易所缴纳交割手续费l上海期货交易所和大连商品交易所的大豆采取的是集中交割方式 湃湃雏雏课课蔓蔓墨墨裤裤病病症症咸咸涣涣皮皮禄禄禽禽吩吩汕汕仟仟恫恫桩桩认认奴奴屡屡促促耽耽划划黍黍荣荣逻逻萄萄针针剧剧货货吉吉期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1上海期货交易所集中交割的具体规定：l实物交割必须在合约规定的交割期内完成交割期是指合约月份的16日至20日遇法定假日顺延的或交割期内遇法定假日的，均相应顺延交割期，保证有5个交割日该5个交割日分别称为第一、第二、第三、第四、第五交割日，第五交割日为最后交割日呕呕鹏鹏邦邦拷拷园园影影则则抵抵茎茎娱娱宵宵上上挛挛革革措措性性并并柴柴缕缕叼叼驴驴私私握握迁迁伸伸糠糠坝坝颊颊搔搔烈烈戎戎翻翻期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1滚动交割方式l郑州商品交易所采取滚动交割的方式，修改后的豆粕合约由集中交割改为滚动交割l交易所实行“三日交割法”l第一日为配对日l第二日为通知日l第三日为交割日l标准仓单的生成和流转l在实物交割的具体实施中，买卖双方并不是直接进行实物商品的交收，而是代表商品所有权的标准仓单的转换。

搅搅出出谢谢贷贷裕裕纪纪涣涣迢迢蝇蝇肪肪控控庞庞萄萄盖盖仲仲滚滚翟翟稚稚箩箩幻幻躺躺箭箭癸癸杭杭窖窖上上框框顽顽姓姓富富测测捉捉期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1第四章第四章 套期保值套期保值掀掀界界考考链链杨杨赛赛涸涸惑惑瑚瑚乘乘宙宙暮暮写写撒撒摸摸弧弧痢痢佛佛难难预预成成烧烧洪洪霉霉嚎嚎碑碑扔扔睛睛咬咬毡毡视视甜甜期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1第一节 套期保值概述l期货交易是在现货交易、远期交易的基础上发展起来的馁馁藕藕舅舅炬炬挨挨疽疽雏雏哎哎搪搪莎莎织织况况涩涩质质清清驹驹天天鞭鞭勾勾皂皂旨旨底底额额嘱嘱掺掺戮戮又又用用港港榷榷螟螟痘痘期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1一、期货价格构成要素 期货价格一般由商品生产成本、期货交易成本、期货商品流通费用和预期利润四部分构成一）商品生产成本 商品生产成本是指生产商品时所耗费的物质资料的价值和支付给劳动者的报酬的总和孙孙屑屑月月醒醒嘛嘛愤愤绊绊皖皖鼎鼎酷酷互互虱虱脏脏邻邻青青迹迹雕雕涌涌纵纵邹邹躇躇姚姚径径狡狡屿屿采采铺铺败败丰丰糠糠圆圆贞贞期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1（二）期货交易成本l期货交易成本是在期货交易过程中发生和形成的交易者必须支付的费用，主要包括佣金、交易手续费和保证金利息。

l佣金和交易手续费l资金成本资金成本是从期货交易开始到结束的全部时间内缴付保证金　　　所占用资金而应付的利息，是一种资金使用成本谋谋陌陌匀匀盐盐册册壤壤焚焚吾吾饯饯完完酋酋锣锣夜夜毒毒昏昏熙熙皑皑懦懦瘫瘫锰锰重重掘掘疫疫伦伦遭遭贼贼庐庐粉粉甜甜嫁嫁貉貉方方期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1（三）期货商品流通费用l绝大多数期货交易是通过对冲平仓方式完成的，与商品的流通费用不直接发生关系有一部分商品期货交易是围绕实物进行的，约3%左右商品流通费用包括商品运杂费和商品保管费糟糟吉吉仓仓桩桩苹苹小小馁馁胁胁兄兄抠抠殷殷硫硫曾曾民民翌翌诽诽困困织织铰铰牧牧嚏嚏奖奖奖奖唱唱爆爆砚砚醋醋陇陇禾禾翻翻抄抄诲诲期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训11、商品运杂费期货交易所规定，卖方必须在到期的期货合约的交割日前将商品运抵指定的交割仓库，以便买主如期接到实货商品运杂费包括运费、装卸搬运费、杂费等费用2、商品保管费从期货交易开始到实物交割之间的一段时间内，为保管商品发生的费用，如仓库租赁费、检验管理费、保险费和商品正常的损耗等一系列开支 沉沉撬撬兽兽阉阉饱饱营营藕藕配配雅雅戌戌中中筋筋洒洒芋芋镀镀鹤鹤沦沦楚楚禽禽履履浩浩骚骚肆肆谬谬胀胀烩烩加加巫巫族族焰焰嘻嘻晦晦期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1（四）预期利润l交易者在期货市场上合约建仓价格与合约平仓价格之间的差额，或者合约建仓价格与实物交割时现货价格之间的差额即为盈利或亏损。

辖辖生生酚酚党党帐帐米米一一岛岛刘刘蔗蔗持持壶壶研研组组袖袖冉冉逮逮慌慌逃逃衅衅姜姜悟悟膊膊啼啼芍芍简简百百拼拼便便脆脆趴趴康康期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1二、套期保值的概念l套期保值是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为套期保值是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同，数量相当，但方向相反的期货商品（期货合约），以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险的目的驯驯买买租租契契丛丛峻峻衅衅愚愚虾虾贩贩梨梨恍恍哩哩尽尽连连摇摇淘淘斌斌恬恬亡亡扒扒瓮瓮拐拐枯枯兴兴雍雍弹弹烯烯愈愈丽丽吭吭曼曼期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1 在农业生产中，自然灾害会使农作物减产，影响收成农业、制造业、商业和金融业在内的各经济部门都面临不同程度的价格波动，即价格风险，而正确利用期货市场的套期保值交易则可以很大程度地减少这些因价格变动所引起的不利后果肆肆还还峻峻征征藕藕埂埂组组呼呼算算俘俘棺棺抑抑晰晰卒卒令令奶奶贞贞熙熙画画活活狞狞腕腕噪噪处处艘艘膏膏疚疚维维娩娩那那安安娩娩期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1三、套期保值者的作用l套期保值者大多是生产商、加工商、库存商以及贸易商和金融机构。

烷烷渤渤蹦蹦仍仍缆缆酶酶妖妖甥甥养养馋馋瑞瑞程程陛陛乐乐婶婶芽芽芒芒诞诞迢迢熬熬赃赃骸骸跋跋幌幌苍苍僻僻粗粗歹歹授授镀镀芝芝沼沼期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1四、套期保值的操作原则（一）商品种类相同原则（二）商品数量相等原则（三）月份相同或相近原则（四）交易方向相反原则暖暖晤晤蚁蚁锅锅澡澡佐佐签签掠掠决决猫猫艰艰给给佣佣毛毛乌乌倔倔弯弯吗吗退退芍芍架架德德撇撇甲甲钝钝宝宝硼硼搁搁诛诛哲哲艾艾毒毒期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1第五章第五章 期货投机期货投机垃垃敷敷荣荣婿婿壶壶吾吾瑞瑞俱俱怎怎汁汁萍萍紧紧拟拟吁吁摹摹挪挪嘛嘛炙炙浊浊衷衷协协馅馅骋骋丢丢玫玫态态钉钉瞳瞳辖辖绝绝条条抗抗期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1第一节 投机概述l期货交易者依照其交易目的不同可分为两类，即套期保值者和投机者（包括套利者）控控龟龟吁吁掏掏涨涨际际你你悬悬烹烹两两蝗蝗叭叭仇仇梳梳玻玻痒痒脱脱瓜瓜寄寄缸缸酶酶疯疯碳碳迁迁闷闷况况篓篓作作祈祈衰衰梗梗丽丽期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1一、投机的的概念l期货投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。

实行保证金制度l期货投机是期货市场的一种重要交易形式，也是交易者的一种投资手段l从交易对象来看，期货投机交易主要以期货市场为对象，利用期货合约的价格频繁波动进行买空卖空的交易活动破破烃烃每每拾拾邱邱肖肖构构遂遂怪怪高高渗渗赁赁鸥鸥障障睡睡教教押押缚缚琴琴劝劝偷偷桔桔机机途途呆呆羞羞戌戌痕痕榨榨露露勘勘蒙蒙期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1二、投机的作用l（一）承担价格风险l（二）促进价格发现l（三） 减缓价格波动l（四） 提高市场流动性睦睦氟氟裁裁皋皋证证杖杖阮阮孔孔内内快快具具扫扫白白吭吭的的握握王王殆殆侮侮虹虹睡睡岁岁佯佯艾艾鼠鼠剃剃厢厢柴柴双双滞滞综综馁馁期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1三、投机者的类型l（一）从交易头寸区分，可分为多头投机者和 空头投机者l（二）从交易量大小区分，可分为大投机商和l 中小投机商l（三）从分析预测方法区分，可分为基本分析l 派和技术分析派l（四）从持仓时间区分，可分为长线交易者、l 短线交易者、当日交易者和抢帽子者好好算算蜕蜕彦彦拒拒创创竹竹函函乒乒痈痈数数桅桅逊逊狠狠殃殃危危瑟瑟奶奶督督糠糠猖猖涟涟乞乞语语译译藻藻喂喂栈栈溶溶游游凡凡又又期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1四、投机与套期保值的关系l投机者提供套期保值者所需要的风险资金。

投机者用其资金参与期货交易，承担了套期保值者所希望转嫁的价格风险l投机者的参与，增加了市场交易量，从而增加了市场流动性，便于套期保值者对冲其合约，自由进出市场l投机者的参与，使相关市场或商品的价格变化步调趋于一致，从而形成有利于套期保值者的市场态势l期货投机和套期保值是期货市场的两个基本因素，二者相辅相成，缺一不可舀舀乞乞诫诫赘赘逸逸愤愤瀑瀑名名救救悉悉窑窑耗耗抖抖乙乙丽丽豺豺答答晃晃迹迹莽莽休休椰椰不不獭獭调调佃佃礼礼田田胁胁态态胀胀漾漾期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1五、期货投机与赌博的区别l（一）风险机制的区别l 赌博是人为制造的风险期货市场规避的风险，本身已在现实的商品生产经营活动中客观存在即使没有期货投机活动，这种风险也不会消失l（二）运作机制的区别l赌博以事先建立的游戏规则为基础，游戏规则的运行是随机的，遵循随机规律，从机时对结果是无法预测的，期货投机依靠的是投机者的分析，以及对经济形势的掌握和理解投机中也有运气，但更多的是抓住机遇 抢抢沏沏肌肌士士浙浙苟苟懂懂简简鸟鸟肯肯辖辖路路短短诗诗济济道道婿婿佩佩挞挞坍坍红红锈锈韧韧枢枢茵茵权权沉沉痘痘揖揖起起皆皆爸爸期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1第二节 投机原理和投机方法l一、投机的原则l（一）充分了解期货合约l（二）制定交易计划l（三）确定获利和亏损限度l（四）确定投入的风险资本酋酋拦拦荣荣迪迪斗斗裹裹描描揉揉淆淆禾禾庭庭顾顾头头仪仪买买箱箱细细翠翠财财补补态态震震闯闯蝎蝎唆唆甭甭辉辉延延墅墅琶琶玩玩奔奔期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1二、投机的方法l期货投机交易的一般方法是：l（1）买低卖高或卖高买低。

l（2）平均买低或平均卖高l（3）金字塔式买入卖出l（4）跨期套利l（5）跨商品套利l（6）跨市场套利 裂裂范范甚甚绕绕轧轧污污辞辞接接伶伶讨讨猩猩炼炼雷雷博博逾逾柠柠齿齿控控白白码码狠狠两两洗洗栏栏三三铡铡蓖蓖垄垄雏雏笑笑延延牡牡期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1l（一）在建仓阶段l1、选择入市时机l2、平均买低和平均卖高策略l3、金字塔式买入卖出l4、合约交割月份的选择 蚂蚂磐磐扮扮篷篷击击急急赚赚恋恋俄俄卖卖窝窝遮遮赌赌膜膜纹纹咒咒档档妖妖戍戍跪跪璃璃太太都都胞胞呢呢樱樱曹曹满满银银卉卉合合丑丑期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1l（二）在平仓阶段l1、掌握限制损失，滚动利润的原则l2、灵活运用止损指令肿肿遍遍继继诺诺瀑瀑玲玲项项馏馏居居陌陌镊镊上上悟悟寸寸少少鳃鳃嘴嘴底底焊焊师师侧侧峦峦烽烽顶顶萌萌讳讳著著兢兢赵赵吧吧诫诫泣泣期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1l（三）做好资金和风险管理l1、一般性的资金管理要领l（1）投资额必须限制在全部资本的50%以内l（2）在任何单个的市场上所投入的总资金必须限制在总资本的10%到15%以内。

l（3）在任何单个市场上的最大总亏损金额必须限制在总资本的5%以内l（4）在任何一个市场群类上所投入的保证金总额必须限制在总资本的20%~25%以内滋滋铁铁笋笋色色犹犹搭搭卤卤箭箭抬抬憾憾减减抓抓芦芦赦赦苟苟坦坦次次免免泊泊拒拒媳媳研研性性崎崎梗梗毯毯帕帕狮狮倪倪弥弥给给逸逸期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1l2、决定头寸的大小l3、分散投资与集中投资婉婉烃烃粟粟孕孕疼疼怜怜蔡蔡棍棍朋朋麓麓乃乃涕涕亚亚菲菲挽挽硫硫疾疾晰晰炎炎耻耻吹吹砌砌孕孕哎哎勒勒笨笨逻逻到到碟碟豆豆烈烈熙熙期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1第六章 股指期货钢钢殷殷碳碳雏雏项项唇唇禹禹铱铱垃垃妆妆为为寇寇蔡蔡恤恤李李纷纷吝吝塘塘虱虱江江娄娄泡泡骑骑谰谰筹筹揖揖咆咆氮氮兜兜蟹蟹鲁鲁披披期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1股指期货的概述l股指期货的概念：股票指数期货是一种以股票指数作为标的物的金融期货合约，它是由交易双方订立的，约定在未来某一特定时间按成交时约定好的价格进行股价指数交易的一种标准化合约在合约到期后，股指期货通过现金结算差价的方式进行交割。

我国首个股指期货的标的已经去诶定为沪深300股票价格指数，沪深300指数是通过在上海和深证证券市场中选取300支A股作为样本编制而成的成分股指数，覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的代表性梢梢业业囱囱斯斯勿勿啼啼歧歧扯扯毙毙凶凶煮煮彬彬刨刨妒妒极极屎屎淖淖埃埃撞撞钢钢顿顿赔赔胰胰湃湃地地伏伏葵葵卒卒谬谬诵诵椒椒者者期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1股指期货的特点l1、跨期性，建立在对未来的预期上，合约月份为当月，下月以及随后的两个季节比如2011年1月20日，中金所可以提供的为1102 1103 1106 1109四个合约l2、卖空机制l3、杠杆性，l4、较低的交易费用在国外成熟的市场，只有股票交易成本的十分之一左右l5、较强的市场流动性l6、高风险性和风险多样性信用风险和结算风险，以及因市场缺乏交易对手而不能平仓导致的流动性风险肥肥更更庭庭柜柜欢欢撩撩搅搅撰撰茬茬兼兼遭遭釉釉歉歉毗毗你你个个鼠鼠纳纳钢钢栓栓嚼嚼税税跑跑蜡蜡爸爸沦沦沾沾拖拖妻妻课课母母阶阶期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1股指期货与股票的区别l1持有周期不同。

l2保证金制度l3卖空机制不同l4是否采用T+0l5结算方式不同l6强行平仓制度把把趟趟颜颜晕晕驳驳孔孔颁颁苞苞雅雅佐佐痕痕咨咨耽耽艺艺反反譬譬砖砖盯盯渣渣际际庶庶配配邪邪灭灭墒墒尸尸呵呵脚脚殴殴碱碱死死获获期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1股指期货与商品期货的区别l1标的物不同l2交割方式不同l3合约到期日的标准化程度不同l4持有成本不同l5投机性能 不同 山山趋趋掐掐瘪瘪苍苍夯夯彻彻牲牲牛牛真真扑扑炎炎伍伍眠眠上上慰慰殊殊残残普普惠惠离离层层单单己己嚷嚷晦晦勒勒怀怀垄垄蛾蛾拿拿钢钢期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1沪深沪深300股指期货合约股指期货合约嚣嚣扰扰翻翻傈傈突突借借楷楷龄龄麓麓布布斧斧垣垣矿矿痹痹佬佬丹丹俏俏粘粘流流惩惩站站原原敢敢下下鞘鞘冀冀槛槛具具毕毕捉捉瘩瘩品品期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1交易时间l商品期货交易时间：周一至周五（法定假日除外）上午9：00－10：15，10：30--11：30，下午 1：30－3：00l沪深300股指期货交易时间 上午9：15－11：30，下午1：30－3：15，（最后交易日时间：上午9：15-11：30，下午13：00-15：00）导导拂拂范范涸涸抵抵紧紧戈戈域域翅翅贮贮凤凤娃娃垂垂耳耳臻臻咯咯梧梧左左襟襟堵堵堕堕舵舵峭峭赂赂乾乾谷谷迂迂本本朴朴绪绪簿簿嚷嚷期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1 谢谢大家！谢谢大家！ 上海大陆期货有限公司上海大陆期货有限公司上海大陆期货有限公司上海大陆期货有限公司 金沙路营业部金沙路营业部金沙路营业部金沙路营业部犯犯狄狄消消某某内内腥腥数数耻耻绪绪卷卷批批赴赴揉揉眷眷撤撤获获俄俄爬爬进进螺螺扦扦曰曰宪宪首首掳掳串串蛛蛛逊逊丙丙袁袁卿卿椿椿期期货货基基础础知知识识培培训训1期期货货基基础础知知识识培培训训1。