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    外经贸企业的现金流量管理    周密【Summary】现金流量管理在企业管理中的重要性不言而喻，向来有“现金为王”的说法与企业价值链相关的每个环节都与企业现金的流入流出有密切关系外经贸企业作为商品流通企业，业务模式及结算方式具有多样性的特点，需要更多关注资金运动规律，使企业资金流形成良性循环本文在论述外经贸企业现金流量来源和用途的一般规律基础上，以H企业为例，分析其以资金来源与用途为基础的资金预测活动，评价其现金流量管理以及提出外经贸企业现金流量管理的改进建议Key】现金流量管理；资金来源；资金用途；资金预测F235.8企业在现金流量管理中暴露出的诸多问题慢慢成为理论研究和关注的焦点，要在激烈的市场竞争中得到发展，企业必须要对现金流量管理做出统筹规划，通过评估外界环境、分析企业自身环境，加强企业现金流量管理，以适应企业的经营管理和发展需要一、国内外研究现状（一）国外对现金流量管理的研究西方学者通过对现金流量管理的研究，得出以下几种观点：1.影响因素研究：Denison认为导致现金短缺的原因是销售增长和通货膨胀压力，美国学者Edmund和Welsh则认为企业规模大小对现金流量影响重大；2.财务指标分析研究：传统的杜邦分析，以及以改进的杜邦分析体系为基础发展起来的管理用财务报表，运用管理用现金流量表分析企业的营运能力、盈利能力及未来发展能力；3.现金流量与投融资活动的研究：企业现金流量与筹融资活动、投资活动、股利分配政策的关系成为研究热点；4.现金流量管理方法研究：重点研究现金支出到收回的业务流程中的现金管理，如何应对系统性和非系统性风险，保证现金的安全回收。

二）国内的研究现状随着我国经济市场化程度的不断推进，现金流量管理在企业管理中的地位不断提高上世纪90年代以来，经过不断的探索分析，我国对现金流量分析形成了较为完善的理论体系我国的现金流量研究主要集中在以下方面：1.作为现金流量管理理论体系基础的现金管理理论，包括现金流量管理的目标、原则、环境、基本假设等内容；2.应用理论研究，包括现金流预测、决策、计划、控制、报告、分析和评价7个有机组成部分，该理论主要是应用现金流量管理基本理论解决企业实际问题；3.特殊行业或特殊业务现金流量管理理论：不同企业面临的内外部环境可能相似，也可能有重大差别，这就需要区分特殊企业进行现金流量进行专门研究二、外经贸企业的业务特点与现金流量管理就外经贸企业通常涉足的进口和出口两大业务种类来看，涉及到从国外购进货物销往国内或者从国内工厂采购商品销往国外，外经贸企业不仅要应对国内市场的复杂变化还要面对国外市场的各种风险如何根据企业的业务现状进行现金管理，发挥企业自身优势，抓住外部环境中的机遇，克服自身劣势，避免外部威胁显得至关重要一）从资金来源分析外经贸企业的现金流入通常有银行的流动资金贷款、出口业务收汇、出口退税、进出口发票融资以及转口业务福费廷等。

如何保证这些资金流入能够及时到达企业并合理加以运用对企业的现金流量管理至关重要1.外贸企业通常采用一年期的银行综合授信，贷款资金以一年期的流动资金贷款为主，所以在投资方面，不宜将贷款资金投放到回收期在一年以上的投资项目人民币流动资金贷款通常用于支付工厂采购货款，外币流动资金贷款用于支付进口项下的信用证到期付汇2.出口业务收汇时间由出口合同的结算条款规定，通常会迟于采购备货时间，要做好从工厂采购后的存货管理，以保证国外客户收到合格的产品，按期及时付款给企业3.在国家鼓励出口的政策背景下，企业的出口商品以不含税或部分含税的价格参与国际竞争，取得出口报关单等相关材料后企业可像税务部门申请出口退税这就要求在取得出口报关单，支付工厂货款后，尽早认证发票，进行退税申报工作，以尽早取得出口退税收入4.在企业有融资需要时，可以凭借出口业务的发票向银行申请出口发票融资，在收汇前获得可支配的资金我国传统的出口产品以纺织、服装等轻工产品为主，每单业务金额相对不大，资金压力相对较小，而进口业务则以钢材、工业化学品等大宗商品为主，进口付汇金额较大，当企业业务尚未回款或虽已回款但资金紧张想要推迟支付进口货款时，可以向银行申请进口押汇，企业承担押汇利息，到约定时间再向银行付款。

5.外经贸企业业务活动中涉及到外汇收支，就会面临汇率风险外经贸企业可以通过转口贸易收取外币或进行福费廷融资以及买卖银行远期外汇产品等多种方法来管控汇率风险二）从外经贸企业用资方面分析企业现金流出的方式主要有支付出口业务项下工厂采购货款、进口项下信用证到期付汇、进出口业务押汇融资到期、内贸业务货物采购、各银行的流动资金贷款利息及到期本金、以及维持企业正常运转的交税及企业职工的应付薪酬支付等1.对于出口工厂货款的支付，企业应尽量做到在信用期内晚付货款，增加现金在企业停留的时间，对于有预付款需求的客户，企业可以从国外供货商处收取外币预付款，做到本企业不垫资2.对于进口项下的信用证及押汇到期，企业应加快销售速度，在付汇及还银行押汇之前完成资金的回收3.企业进行大额内贸采购时，考虑到业务风险及资金风险，应尽快实现销售，最好做到“以销订购”，形成闭口合同，锁定企业的利润，保证资金安全4.对于偿付贷款利息及本金这种必须及时完成不可拖延的事项，外经贸企业应及早筹划，规划好偿债资金的來源，确保企业征信记录良好并能够实现循环贷款的目的5.在税款及应付职工薪酬的用资方面，外经贸企业应作为一项重要的日常工作管理，是企业承担法人义务及履行社会责任的重要表现。

及时的完成这两项款项支付有利于企业树立良好的社会形象在按时交纳税款的同时，企业也可以进行税收筹划，在法律允许的范围内为企业开源节流三）从外经贸企业管理方面分析 外经贸企业在现金流量的管理实践中，存在着一些不足，主要表现为：1.对资金运动规律认识和运用不足，由于外贸业务模式及结算方式的特殊性，使得资金流和货物流不同步，很多企业不能很好的结合自身业务特点配置资金2.缺乏应有的资金管理意识，例如不能根据业务情况合理配置长短期资金，利用短期贷款资金投资长期项目，大额投资不考虑资金的风险收益的匹配，致使大额逾期甚至坏账的产生3.不能合理预测资金需要量及资金投放时间，外经贸企业由于结算方式的特殊性，资金收付活动存在一定的时间差，所以做好各个时期企业的资金需要量及预测投放时间非常重要4.当对外经贸企业的现金流量管理运用到对某一具体企业进行分析时，还需要考虑更多的因素，比如企业结余资金的安排，集团内关联企业之间的资金拆借，企业内部采用的资金管理模式等三、H企业的现金流量管理分析（一）公司概况H外贸企业成立于1974年，主营业务集中在进出口贸易，在以鞋帽、服装出口为主的传统出口业务方面，企业与银行一直保持着良好的合作关系，对业务风险把控也很有经验，资金管理上几乎不存在问题。

但是近年来，随着业务类型的拓展，业务规模不断扩大，H企业的资金需求量呈几何级的增加，现金管理的风险也急剧扩大出口方面，引进了农药出口团队，相比于传统轻工业品的出口，农药产品出口金额大，账期长，且出口区域一般为欠发达地区，政治风险大，对资金回收来说是一种挑战进口方面，H企业发展了以代理进口为主，兼有自营的业务模式，贸易产品主要有乙二醇、甲苯、钢材、矿产品等，这些新业务对企业的资金规模与流动性管理也提出了全新的要求H企业的大宗商品进口业务是企业近年来才发展起来的业务，受全球大宗商品市场行情波动的影响大，且企业管理经验不足，在行情急剧下跌时，企业遭受了巨大的损失，货物无法按预期时间回款，给企业带来巨大的资金损失由于市场行情大幅下跌，企业在市场高点进入的代理进口业务，遭到代理客户弃货，本应由客户在信用证到期前带款提货的不垫资业务在远期信用证到期时扔无法回款，占用了大量资金，为使企业免遭资金流断裂的危险，只能低价亏损处理在手货物经过不断的经验总结，H外贸企业对大额的资金收付业务形成了自己的管理方式，形成了以资金预测为导向的现金管理模式二）H企业的现金流量管理做好资金预测工作是外贸企业资金管理的起点。

重视资金预测，不仅要做好资金的年预测、月预测，还要做好资金的周预测、日预测，以便实时把握资金的运作状况1.以月资金预测为例在2017年6月底对7月份的资金需求进行预测，从不同来源收集2017年7月所有确定的资金支出，根据资金支出明细筹集安排付款资金不同的资金来源包括年预测表上的数据，企业ERP系统中各部门信用证到单记录，财务人员对押汇、提前还款、商票贴现等事项的登记，表格形成后逐笔与各家银行核对金额，日期及业务性质的准确性选取表格部分数据说明预算方法（见表1）在每笔付款到期前一到两周，向相关核算组确认业务是否回款以及未回款部分的回款时间，记录到期前可以回款的金额，然后按相关汇率计算预计筹资额公式如下：预计筹资款=付款金额×汇率-到期前回款金额汇总可算出每周的用资需求，綜合考虑企业近期不确定性资金需求，根据银行存款账户余额，提前做好资金余缺的调配工作H企业在资金年预测时，主要考虑公司战略层的大额资金投资需求，以及各家银行贷款资金的偿还与申请，根据年资金预测确定筹资方式及金额由于在企业业务规模大发展时，经常出现企业日常资金的短缺，阻碍了企业的发展方案实施，H企业采用现金周转期法进行资金预测。

对进口内贸等大额资金业务进行准确的月资金和每周的资金预测，以资金的流入流出差额计算筹资金额，并查询每日的银行账户资金余额，使重要管理层清楚的知道企业的资金情况由于大宗商品进口业务资金量大，风险也大，通常以有银行信用为担保的信用证业务结算，H企业以开立提单日或见单后90天付款的远期信用证为主，所以在企业开出信用证后到单承兑后，企业通常一到三个月后才需要支付此笔款项信用证付款方式为企业准确预测日后的资金需要量提供了依据而内贸业务则以合同约定付款日期确定企业的资金需求预测日期，确定了这些资金支付日期，企业可以做到根据业务部门、银行、付款金额、付款日期做出未来一个月的详细资金需求预测表对一到三个月内的大额资金可以做到提前了解业务情况，对资金回收有问题的业务及早做好资金安排具体到每一笔信用证业务的资金情况管理，H企业能够做到提前两周预测资金情况，对资金情况进行滚动预算，以应对业务情况的临时变化及一些到单后五个工作日付款的即期信用证由于企业主要以代理进口业务为主，客户带款提货，合同约定最迟的付全款时间一般在付汇前一到三个自然日内，所以，H企业在到期前两周基本能够确定业务上的回款情况依据每笔业务的付款及回款情况，编制每周的资金情况表，测算企业的筹资需要量，然后根据自有资金确定是否需要进行外部融资，根据现金流量情况对不能按期回款的部门及业务进行管理。

2.为加强对各项业务的管理，促使业务人员尽快回收资金，H企业内部各业务部门之间采用独立核算制度，设立内部银行资金管理制度，对各业务部门未及时回笼资金占用公司或其他部门资金的情况收取年化7.5%的资金占用利息，同时对于资金有结余的部门，给予一定利率的资金利息补偿由于企业对业务部门的这种管理方式，各业务部门也会进行自己的资金筹划，当进口业务不能及时回款时，业务部门会向公司提出押汇申请，承担三个月的银行押汇利息来等待客户的回款，因为银行的押汇利息通常只有公司资金占用利息的一半而H公司有时出于全局的考虑，为了减少后期的资金压力，在业务部门提出进口信用证押汇申请时，利用自有资金先与银行结算，再按实际押汇到期时划拨业务部的资金，并收取等同于银行押汇的利息 H企业出口方面的大额资金需求，主要集中在农药及农药中间体的出口上，由于外汇收款的账期长达半年甚至八个月，而工厂采购货款一般达到上千万元，而且有囤货待涨的需要，所以这个行业银行承兑汇票的流通应用很广泛H企业通过申请开立六个月的银行承兑汇票、进口内贸收到的银票以及少量的现金完成工厂采购面对资金占用，企业通常。