财务决策与分析.docx

才施夫挈QINGHAIUNIVERSITY财务分析与决策题目：华鼎实业财务报表分析小组成员：牛星、舒方、吕亚丽、严美燕指导教师：ts系别年级：工商管理系2014级完成时间：2015年4月16日一、公司简介4二、公司经营范围4三、财务分析5（一）华鼎实业同型分析5（二）盈利能力分析61 .毛利率62 .净利润率63 .总资产报酬率7（三）短期偿债能力分析81 .流动比率82 .速动比率8（四）营运能力分析91 .存货周转率92 .应收账款周转率103 .流动资产周转率114 .固定资产周转率125 .总资产周转率13（五）长期偿债能力141 .息税前收益142 .利息收入倍数143 .资产负债率15小组分工牛星：盈利能力、短期偿债能力分析舒方：同型分析、PPT讲授吕亚丽：营运能力、长期负债能力分析、word整理舒方、牛星、严美燕：PPT制作青海省华鼎实业股份有限公司一、公司简介青海华鼎实业股份有限公司(QingHaiHuaDingIndustrialCO.Ltd.)属于资源型通用设备制造业，是经青海省人民政府青股审［1998］第006号文批准，由青海重型机床厂作为主发起人，并联合广东万鼎企业集团有限公司、番禺市万鸣实业有限公司、青海第一机床厂、唐山重型机床厂等四家发起人，采取发起方式设立的股份有限公司。

1998年8月18日，本公司在青海省工商行政管理局领取企业法人营业执照本公司于2000年10月30日经中国证券监督管理委员会证监发行字［2000］143号文核准，以“上网发行”的方式，发行A股5,500万股；并于同年11月20日在上海证券交易所上市交易，证券代码：［600243】,证券简称：青海华鼎截止目前，公司全资子公司及控股子公司共25家,主要分布于青海省、广东省和苏州市，现总股本为23685万股，总资产达22.56亿元公司的主要子公司均为国家级高新技术企业，在产品水平档次、营销服务网络、细分市场均具有较强的核心竞争力，公司的“青重牌”和“恒联牌”被认定为中国驰名商标二、公司经营范围高科技机械产品开发、制造，数控机床、加工中心、专用机械设备、石油机械、环保设备、食品机械的制造和销售；技术服务及咨询；电热设备、电子产品、家用电器、制冷设备、不锈钢制品的制造与销售；经营国家禁止和指定公司经营以外的进出口商品；经营进出口代理业务；经营房屋租赁业务三、财务分析（一）华鼎实业同型分析2009-2013年华鼎实业资产负债表的同型分析20092010201120122013流动资产合计74.91%52.69%70.26%60.20%59.63%其中：应收票据4.41%2.49%4.37%3.28%1.48%应收账款15.21%12.62%16.72%17.66%18.37%非流动资产合计25.09%30.61%29.53%39.80%40.37%其中：固定资产17.52%20.60%15.89%21.75%18.24%在建工程2.63%2.76%5.37%8.39%11.42%资产总计100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%资产的结构能够反映企业的类型（行业的特征）和企业所在行业的竞争程度（通过应收票据和应收账款）2009-2013年华鼎实业利润表的同型分析20092010201120122013营业收入100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%营业成本78.54%79.81%78.29%80.65%78.86%营业税金及附加0.48%0.43%0.41%0.57%0.67%销售费用4.49%4.88%5.17%6.52%6.55%管理费用13.14%12.57%13.86%15.07%15.16%财务费用2.13%1.68%2.32%3.41%3.71%资产减值损失1.01%2.73%1.52%1.46%2.58%投资收益（损失以“―”号填列）-0.03%-0.03%-0.02%-0.06%0.02%三、营业利润（亏损以“―”号填列）0.18%-2.13%-1.59%-7.75%-7.50%加：营业外收入2.53%4.58%3.22%2.74%9.54%减：营业外支出0.66%0.08%0.13%0.22%1.34%其中：非流动资产处置损失0.00%0.00%0.00%0.01%0.01%四、利润总额（亏损总额以“一”号填列）2.04%2.37%1.51%-5.23%0.71%减：所得税费用0.46%0.29%0.42%-0.73%-0.16%五、净利润（净亏损以“―”号填列）1.58%2.08%1.09%-4.50%0.87%通过利润表的同型分析：成本占收入的比重较大，期间费用较大并呈现逐年增加的趋势；值得注意的是在收入的构成方面，营业外收入。

二）盈利能力分析1 .毛利率上山为营业收入-营业成本匚讪的日人一口2一人一什口…F毛利率=-M100%,反映的是一个冏品经过生产转换内部营业收入系统以后增值的那一部分也就是说，增值的越多毛利自然就越多表1-1毛利率20092010201120122013华鼎毛利率21.46%20.19%21.71%19.35%21.14%全国毛利率均值15.88%16.49%16.55%16.86%16.23%图1-1毛利率比较柱状图数据表明，华鼎实业的毛利率高于全国平均水平，产品增值能力较好2 .净利润率入一，、一净利润「，、-一一，.一一.一一一，净利润率=父100%,净利润率是反映公司盈利能力的一项重要指标,营业收入是扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率表1-2净利润率20092010201120122013华鼎净利润率1.58%2.08%1.09%-4.50%0.87%全国净利润率均值5.76%6.85%6.60%6.17%5.32%图1-2净利润比较柱状图华鼎实业的净利润率远低于全国平均水平，盈利能力不足3 .总资产报酬率―净利润，，一—总资产报酬率=42M100%，总资产报酬率越高，表明资产利用效率越总资产高，说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果；该指标越低,说明企业资产利用效率低，应分析差异原因，提高销售利润率，加速资金周转，提高企业经营管理水平。

表1-3总资产报酬率2009 201020112012 2013华鼎总资产报酬率14.27% 16.53% 13.32% 11.64% 14.93%全国总资产报酬率均值 6.87% 8.54% 8.88% 7.45% 6.48%图1-3总资产报酬率比较柱状图华鼎实业的资产报酬率高于行业标准水平6.6-8.6之间，且高于全国平均水平，表明企业投入产出的水平越好，企业的资产运营越有效三）短期偿债能力分析1 .流动比率流动比率=S£t”00%，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力一般说来，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱表2-1流动比率20092010201120122013华鼎流动比率1.631.911.771.521.24全国流动比率均值1.21.231.271.321.34图2-1流动比率柱状图数据表明，华鼎实业的流动比率高于全国均值，说明该公司相对于同行业平2 .速动比率速动比率=流*1/货父100%，是指速动资产对流动负债的比率它是流动负债衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力传统经验认为，速动比率维持在1:1较为正常，它表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿，短期偿债能力有可靠的保证。

速动比率过低，企业的短期偿债风险较大，速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本表2-2速动比率比较20092010201120122013华鼎速动比率1.141.221.180.910.78全国速动比率均值0.870.340.910.961图2-2速动比率柱状图速动比率，华鼎处于通用设备制造业，虽然速动比率大于1,但速动资产中大部份是应收账款，并不代表它的偿债能力强，因为应收账款能否收回具有很大的不确定性但是，速动比率介于行业标准值1—1.3之间，高于全国平均水平,可见该企业具有良好的偿还流动负债的能力四）营运能力分析某项资产的周转率收入（或成本）某项资产在一年中的平均水平1 .存货周转率用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快，这样会增强企业的短期偿债能力及获利能力因此，提高存货周转率可以提高企业的变现能力表3-1存货周转率20092010201120122013华鼎实业存货周转率（次）1.962.232.091.891.77全国存货周转率（次）5.846.236.325.976.37存货周转率比较图3-1存货周转率比较折线图根据资料查询我们可以知道华鼎实业是资源型通用设备制造业，其存货周转率为4.4-7.3适宜。

在图中可以看到，华鼎实业和全国通用设备制造业的每年存货周转率变化不大5年的数据显示，全国的平均存货周转率都达到4.4以上，虽算不上优秀但也是处于良好的状态，而华鼎实业存货周转率都低于4.4o华鼎实业存货周转率低于标准值且也低于全国平均水平,说明华鼎实业相对于全国同行业平均水平而言，很难将存货转换成现金，存货占用流动资金太大，流动性弱，同样该公司的偿债能力和获利水平也会随之减弱2 .应收账款周转率反映公司应收账款周转速度的比率它说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数在一定的期间内，企业的应收账款周转率越高，周转次数越多，表明企业应收账款收回速度越快，企业应收账款的管理效率越高，资产流动性越强表3-2应收账款周转率20092010201120122013华鼎实业应收账款周转率（次）3.964.153.843.222.81全国应收账款周转率（次）6.877.17.626.576.24应收账款周转率比校20092Q102011。