中国国际收支平衡表分析.doc

2015年中国国际收支平衡表分析2015年中国国际收支平衡表分析国际收支是一国居民在一定时期内与外国居民之间全部政治、经济、文化往来所产生的全部经济交易的系统货币记录一国的国际收支是通过该国的国际收支平衡表来体现的国际收支平衡表是国际收支按特定账户分类和复式记账原则表示出来的报表它反映了这些经济交易的规模、 国际收支是一国居民在一定时期内与外国居民之间全部政治、经济、文化往来所产生的全部经济交易的系统货币记录一国的国际收支是通过该国的国际收支平衡表来体现的国际收支平衡表是国际收支按特定账户分类和复式记账原则表示出来的报表它反映了这些经济交易的规模、结构等状况对一国某一年的国际收支平衡表进行细致的分析具有非常重大的意义，可以为对外经济分析和制定对外经济政策提供依据《国际货币与金融经济学》机械工业出版社） 2015年与2015年相比国际收支平衡表发生了很大的变化，本文将对其变化进行逐步分析 总体情况如下： 国家外汇管理局公布了2015年国际收支平衡表统计显示，去年中国国际收支经常项目、资本项目呈现“双顺差”，国际储备保持快速增长2015年，中国国际收支经常项目顺差686.59亿美元，同比增长50%。

按国际收支统计口径计算，货物出口5933.93亿美元，货物进口5344.10亿美元，顺差589.82亿美元；服务项目收入624.34亿美元，支出721.33亿美元，逆差96.99亿美元；收益项目收入205.44亿美元，支出240.67亿美元，逆差35.23亿美元；经常转移收入243.26亿美元，支出14.28亿美元，顺差228.98亿美元国家外汇管理局 2015年，资本和金融项目顺差1106.60亿美元，同比增长110%其中，直接投资净流入531.31亿美元，证券投资净流入196.90亿美元，其它投资净流入379.08亿美元 在经常项目、资本和金融项目“双顺差”的推动下，2015年中国国际储备快速增长，其中，特别提款权增加1.61亿美元，在基金组织的储备头寸减少4.78亿美元，外汇储备增加2066.81亿美元，高于去年同期增加1168.44亿美元的水平外汇贮备较多意味着我国中央银行干预外汇市场，稳定汇率的能力增强，对加强外汇市场参与者对其货币的信心十分有利，相应的也有助于本币汇率的上升同时也说明了我国的偿债能力也进一步加强 我们知道国际收支平衡表采用差额分析法，其中差额为每笔交易的借贷方之差，在国际收支平衡表中主要差额项目包括经常项目差额，资本和金融项目差额，储备资产项目差额，接下来本文将从这些差额以及之间的关系入手来对2015年的国际收支平衡表进行横向和纵向分析。

经常项目差额分析 经常项目差额是由经常项目的借方和贷方之差，经常账户由三个子项目构成，分别为货物与服务项目（又称贸易项目）收益项目和经常转移项目，因此经常账户差额就可以写为： 经常账户差额=贸易账户差额+收益差额+经常转移差额 如果差额为正，则经常账户盈余，如果为负则经常账户赤字，如果为零，则经常账户平衡，，经常账户差额的变化受其子项目差额的影响，其子项目和内部结构的变化都将直接影响经常账户的变化 为了是要分析的问题更加清晰我们将采用上文提到的横向和纵向分析法进行分析 1，经常项目差额横向分析 货物和服务差额分析 2015年经常账户盈余686.59亿美元，其中货物和服务项目顺差492.84亿美元，贸易项目中货物实现顺差589.82亿美元，服务项目逆差96.98632亿美元，观其服务项目下的子项目，其中顺差的有，旅游（65.90亿美元）建筑服务（1.29亿美元）计算机与信息服务（3.84亿美元）广告与宣传（1.50亿美元）和其他商业服务（74.73亿美元），在顺差中又以旅游业和其他商业服务最佳，这说明我国在旅游业方面的国际竞争力较强，，逆差项目有运输（124.76亿美元）通讯服务（0.32亿美元）保险服务（57.43亿美元）金融服务（0.44亿美元）专有权利使用费和特许费（42.60亿美元）咨询（15.82亿美元）电影和音响（1.35亿美元）和别处未提及的政府服务（1.525亿美元），其中在逆差中运输保险服务专有权利使用费和特许费占较大比例，说明我国在这几方面的国际竞争力不足，有待提高，及时找出原因，对其内部组织结构加以调整和优化。

其他项目差额分析 从所给数据来看，贸易项目的顺差在经常账户中占绝大部分，经常转移项目的顺差也在逐年增加，3003年其为176.34亿美元，而在收益项目逆差中，主要由投资收益逆差所引起的2015年收益项目逆差352.27亿美元，切投资收益逆差415.49亿美元，经常转移项目顺差228.98亿美元 纵向比较2015—2015国际收支平衡表经常项目 如前所述，2015年我国货物出口593.93亿美元，同比增长货物进口534.41亿美元，同比增长实现顺差58.98亿美元，而服务和收益项目逆差分别为96.97和35.23亿美元，值得注意的是通讯服务项目由2015年的盈余2.11亿美元到2015年赤字0.32亿美元，我认为这是因为通讯服务贸易出口大幅度减少以及进口有较大幅度增加所致，这说明我国通讯服务的国际竞争力在下降，而金融服务项目由2015年逆差0.81亿美元降到2015年0.44亿美元，这说明我国在金融服务方面的竞争力在渐渐加强，官高，宣传项目较2015年同比增长430%，增长幅度达4倍之多，而电影音像逆差则上升了274%，在经常转移项目内部虽然其他部门的经常转移项目顺差又大幅度增加，但是各级政府发上的经常转移项目却由2015年的0.8038亿美元顺差转为2015年0.89亿美元的逆差。

资本和金融项目分析 资本和金融账户为国际收支平衡表的第二大项目由资本账户和金融警容账户组成，大市资本账户所记录的内容较少，主要记录资本转移如债务减免等项目，而大量的内容则记录在金融账户中，所以资本和金融账户差额主要体现在金融账户差额上，金融账户的变化决定着资本和金融账户的变化金融账户中又包括直接投资、证券投资以及其它投资 金融账户差额＝直接投资差额＋证券投资差额＋其它投资差额 同样，该差额为正时，称作经常项目顺差或盈余，为负时，称作经常项目逆差或赤字，为零时称为金融项目平衡金融项目顺差表示在对外金融交往中资金净流入，金融项目逆差表示为在对外金融交易中资金净流出，金融项目平衡表示在对外金融交易中资金流入流出相等， 横向分析 2015年金融账户资金流入3433.50亿美元，支出2326.21亿美元顺差1107.29亿美元，接下来对金融账户的字项目进行分析 直接投资差额分析 2015年我国在外直接投资增加额18.05亿美元，外国在华直接投资增加额549.36亿美元，直接项目盈余531.31亿美元， 证券投资差额分析 2015年我国对外证券投资增加额5.72亿美元，外商在华证券投资202.62亿美元，盈余196.90亿美元， 其他投资项目分析 2015年我国在外其他投资增加额2242.74亿美元，外国在华其他投资增加额2621.82亿美元，盈余379.08亿美元， 由表看出证券投资账户中资产和负债项目都实现了盈余（除货币市场工具项目外）其他投资项目中负债项目全部盈余， 我国在外投资净增加额＝我国在外直接投资净增加额＋我国在外证券投资净增加额＋我国在外其它投资净增加额 我国在外投资净增加额及其构成反映了我国在外投资的规模及其构成情况； 外国在华投资净增加额＝外国在华直接投资净增加额＋外国在华证券投资净增加额＋外国在华其它投资净增加额 外国在华投资净增加额及其构成反映了外国在华投资的规模及其构成情况 从以上分析还可以看出，在金融项目里，我国在直接投资证券投资和其它投资项目方面处于顺差地位，这说明我国在吸收国外资金的能力在大大加强，其原因有可能是因为外国居民认为在我国投资富有吸引力，从而推动了当地的投资。

换句话说，外国居民可能会认为该国的经济增长是健康和平稳的，从而能够使他们的投资获得丰厚的回报，反过来说外国的投资又会促进我国资本存量的扩张，资本存量的增加会提高我国居民未来的生活水平水准实际证明以上的说法是正确的，当今的中国正在快速发展，经济实力在加强 纵向分析资本金融账户差额 对2015年—2015年金融账户进行对比分析 直接投资项目 2015年顺差46,789,569（千美元）2015年顺差47，228，993（千美元）2015年顺差53，131，430（千美元），2015-2015年顺差变化不大，2015年也有明显增加，增长幅度为12.5%，但对外直接投资较2015年增加1957327（千美圆）增加1285倍，由于它在直接投资项目中所占的比重较小，且外国在华的投资较大，直接项目还是实现了1.02倍的增长那么造成我国对外投资增加的原因可能有很多，但其主要原因一方面是由于我国撤资和清算以及母公司资金往来而产生的外部资金流入大幅度的减少，另一方面是因为我国对外投资汇出的资本金和母公司资金往来的国内资金流出大幅---增加这说明随着我国改革开放的进一步深入和拓展，以及“走出去”战略的实施，越来越多的企业和个人开始在境外进行直接投资。

李小平观点,中国社会科学院人口研究所副研究员证券投资项目 2015年证券投资顺差531.31亿美圆，较2015年增加了72.3%倍，可以说增长显著增长主要源于其内部结构的变化，在这将从纵向比较加以分析，从国际收支平衡表中的可以明显看出数据的变化幅度，资产类项目20 证券投资项目 2015年证券投资顺差531.31亿美圆，较2015年增加了72.3%倍，可以说增长显著增长主要源于其内部结构的变化，在这将从纵向比较加以分析，从国际收支平衡表中的可以明显看出数据的变化幅度，资产类项目2015年29.83亿美圆，2015年64.84亿美圆，增幅134.13%其增长原因是其子项目---债务证券所引起的，2015年债务证券比2015年增长117.44%而其债务证券下的中长期债券是导致资产类帐户增加的直接原因，2015年中长期债券比2015年增幅117.44%在看负债类帐户，其子项目--债务证券对总体影响较大，比2015年增幅219.08%货币市场工具的变化相对较小2015年为-0.02亿，2015年为-0.032亿，其变化对负债的影响小，进而对证券投资项目的影响更小，可不特别考虑 另外从表中还可以看出我国发行股票和证券的筹资额在增加，增加的主要是中长期债券和股本债券，分别增加218.57%和41.33%，这可能是近年来国际资本市场特别是证券发行市场活跃的原因。

其他投资项目分析 在2015国际收支平衡表中变化最大的应该是其他投资项目，对其变化的动因、结构、趋势有必要进行深入细致的分析产生这种大幅度变化的主要在于外国在我国的其它投资的大幅上升以及我国在外国其它投资的大幅下降两个方面的原因2015年58.82亿美圆的赤字而2015年实现了379.08亿美圆的盈余，增幅达7.445倍，下面来分析增幅如此之大的原因在这里我将先列出2015—2015年数据然后在分析：先看资产类项目贷方--表示资产的减少额，借方—表示资产的增加额，2015年赤字179.22亿美圆2015年盈余19.80亿美圆， 储备资产项目，其中贸易信贷项目变化大，由2015年的14.65亿美圆赤字到2015年的158.97亿美圆的赤字，所谓贸易信贷，就是与进出口贸易资金通融相关的一种特殊的信贷形式，同时它又是实现国际资本投资的灵活方式以贸易为对象，其发放具有明显的投资性质 可见国外在中国贸易信贷投资方面增加，这也说明了中国国内具有很好的投资环境 在看负债项目，无论是借方亦或贷方均比2015年有大幅度提高，且贷方增加额大于借方减少额，从结构上考察，主要体现在对外贸易信贷增加额的大幅增加；值得注意的是子项目—贸易信贷下的长期项目2015年余额为零，2015年余额为28.62亿美圆以及长期贷款也由2015年的53.56亿美圆逆差到2015年的48.。