甲骨文收购仁科案件.ppt

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仁科的反并购,(bn u),策略,二、“毒丸计划,(jhu),”,三、股票,(gpio),回购,五、又一“毒丸计划”,六、寻“白衣骑士”,四、,仁科迅速购并JDE,一、控诉甲骨文,Failed,第三页，共十九页仁科的反并购,(bn u),策略,二、“毒丸计划,(jhu),”,三、股票,(gpio),回购,五、又一“毒丸计划”,六、寻“白衣骑士”,四、,仁科迅速购并JDE,一、控诉甲骨文,法律手段,经济手段,第四页，共十九页法律手段,在甲骨文不断抬高收购价格、咄咄逼人的形势下,仁科无奈诉诸法律,试图阻止甲骨文以“卑劣的出价收购手段破坏仁科的生意同时仁科称甲骨文违反了公平竞争法、反垄断法这些罪名加之甲骨文身上，一般,(ybn),想来对甲骨文的收购交易必然是致命的,但是，谁让仁科遇到的是埃里森呢？,第五页，共十九页法律手段,对于司法部关于甲骨文恶意竞购仁科的举动将抑制商务软件市场的竞争，并导致企业软件市场价格上涨的说法埃利森反驳说,:,“这一市场足够大，司法部的定义太过狭窄，市场完全可以在其收购仁科之后继续保持竞争态势.”,有两份致命文件:,1仁科2003年7月8日关于竞争性的销售状况,(zhungkung),分析。

2是仁科教育和政府销售部门的雇员ScottRollins发的一封电子邮件,第六页，共十九页法律手段,因此，沃克尔法官与甲骨文公司站在了一边他指出，被告没有能够提出明确的证据证明甲骨文 仁科的合并会极大地削弱市场上的竞争，从而触犯反垄断法律于是，法庭裁决甲骨文收购仁科是合法甲骨文,O(_)O ,仁科,(),第七页，共十九页经济,(jngj),手段,毒丸计划,(jhu),目前,众多美国公司已经开始弃用这一著名的反收购手段因为很多公司董事会不希望给外界造成他们的公司被层层防护的印象另外,评级机构往往会给有毒丸计划的公司较低的评级,影响,(yngxing),其融资在甲骨文收购仁科一事中,仁科的“毒丸”没有起到决定性的作用,但也让甲骨文付出了更多的代价白衣骑士,IBM曾一度被业内看成是仁科的救星不过事实证明，人们的这种看法是错误的，因为当充当“白衣骑士”的收益远小于将付出的代价的时候，IBM是不会就这么做的为了保持,住与SAP的合作,IBM最终没有插手甲骨文收购仁科的事情里去第八页，共十九页经济,(jngj),手段,仁科反收购的经济手段失败的原因：,1.仁科股价自2004年1 月7日创下52周新高24.04美元以来，至2月底已下跌39%。

下降的股价，还有长达几个月的反收购活动使得仁科在客户中的形象受损，失客户，失人心2.埃里森运用价格战略强攻，不断地提价，使得仁科的股东在利益面前产生动摇第九页，共十九页甲骨文收购,(shugu),成功没？,收购,(shugu),=成功？,Or？,第十页，共十九页甲骨文收购,(shugu),成功没？,IT业内分,析,析家大多认,为,为巨型,(j x,n),机构的合并,收,收购很难获,得,得预期效果,Start,2004年,第四财政季,度,度,(jd),收益报告,这也是自完,成,成,103,亿美元仁科,收,收购案以来,公,公司的第一,次,次,收益报告公,布,布数据表明甲,骨,骨文第四季,度,度营收提升,26,，,达到,38.8,亿美元，与,此同时净收,益,益提高,3,，,达到,10.2,亿美元更,为,为令人振奋,的,的乎，合并,后,后的甲骨文,在,在公司应用,软,软件业务的,销量提升幅,度,度高达,52,2005年,第,第一财季,公司的,纯收益达到,了,了10亿美,元,元,，去年同期,这,这一数字为9.9亿美,元,元整体收入则,为,为39亿美,元,元,，,和,去年第四财,季,季相比增加,了,了26%。

2005年,第,第三财季,GAAP(,公,公认会计准,则,则)业绩：,甲,甲骨文每股,收,收益0.10美元净收入,为5.4亿,美,美元，而上,年,年同期净收,入,入为6.35亿美元,总收入增长18%，达,到,到29.5,亿,亿美元,第十一页，,共,共十九页甲骨文收购,(shugu),成功没？,甲骨文联席总裁Safra Catz（三位总裁之一）也在一份声明中指出：,“对新增组织的整合加上审慎的并购策略，把甲骨文的收入和利润双双推到了历史的最高水平从以上可以,看,看出，甲骨,文,文在收购了,仁,仁科以后总,收,收入是逐季,递,递增的，而,且,且是有相当,大,大的增长幅,度,度，这有利,的,的证明了并,购,购促成了公,司,司的发展同时可以看,到,到营业利润,的,的增长也是,喜,喜人的，也,足,足以证明了,甲,甲骨文公司,对,对于其所收,购,购的仁科公,司,司进行了快,速,速的,整合,，并且,(bngqi),能迅速融入,公,公司的实际,运,运作当中去,，,，使得公司,的,的整体效益,得,得到提高第十二页，,共,共十九页继续,(jx),并购之路,消费者关系,管,管理软件领,导,导厂商Siebel,系,系统(xtng),公,公司,芬兰,(fnln),的开放源码,软,软件开发商Innobase OY,fProfitLogic,Retek,Oracle的战术是,不,不断地吞并,，,，扩张自己,的,的力量。

它,在,在两年内，,连,连续5次收,购,购，花费了190亿美,元,元表,示：“甲骨,文,文的收购要,求,求十分严格,，,，如果不能,达,达到连续五,年,年每年盈利,提,提高,20,的标准，,甲,甲骨文将不,会,会对其感兴,趣,趣甲骨文公司,联,联合总裁Charles Phillips,说,说：“甲骨,文,文与仁科应,用,用产品业务,结,结合,使我,们,们在北美应,用,用产品市场,位,位居第一,完成仁科,交,交易以后，,我,我们现在可,以,以向全球2.3万多应,用,用产品固定,客,客户开展销,售,售业务我们要大力,扩,扩张我们在,北,北美市场第,一,一的位置，,并,并增大全球,市,市场份额随后可以看,到,到甲骨文还,在,在继续他的,弱,弱肉强食收,购,购之路,第十三页，,共,共十九页启示,(qsh,),：,1.,耐心,(nix,n),胜利,以浮夸著称,的,的埃利森在,对,对待收购仁,科,科这件事上,却,却显示出了,前,前所未有的,耐,耐心自2003 年6 月份以,来,来，甲骨文,被,被迫六次推,迟,迟收购仁科,的,的最后期限,，,，时间跨度,达,达18 个,月,月在收购要约,第,第四次被回,绝,绝后，埃利,非,非常中肯地,说,说：“收购,仁,仁科是一项,长,长期的工程,，,，但我们有,足,足够的耐心,。

我们深信,有,有能力完成,此,此次收购事,宜,宜甲骨文并购,仁,仁科的过程,可,可谓一波三,折,折，该计划,首,首先遭到了J.D.Edwards和仁科的,强,强力阻击，,而,而且，美国,司,司法部、欧,盟,盟委员会明,确,确表示反对,甲,甲骨文对仁,科,科的收购但,但埃利森斗,志,志昂扬可见，企业,家,家的素质和,性,性格,(xngg),在收购大战,中,中具有相当,大,大的重要性,而埃里森,的,的耐心，也,是,是促成收购,成,成功的重要,性,性因素第十四页，,共,共十九页启示,(qsh),：,2.,企业并购,为,为价值的,创,创造搭好,了,了基本的,舞,舞台，但,是,是企业并,购,购交易本,身,身并不创,造,造任何价,值,值，并购,交,交易过程,只,只是,转移价值,，通过企,业,业资源控,制,制权力的,转,转让使得,价,价值发生,转,转移并购的目,的,的是在通,过,过并购组,合,合资源产,生,生的协同,效,效应，即,整,整合才是,协,协同作用,能,能否产生,的,的关键并购企业,的,的核心(hxn)能力,的,的保持和,提,提升只有,在,在有效整,合,合的基础,上,上才能保,证,证整合才是,决,决定,(judng),从成败的,关,关键,第十五页,，,，共十九,页,页。

启示,(qsh),：3.,弱肉强食,(ruru qingsh,),的商场之,战,战,在此次收,购,购中，仁,科,科处处设,障,障，步步,为,为营，而,甲,甲骨文步,步,步紧逼，,总,总能逢凶,化,化吉，遇,难,难成祥为,为什么受,伤,伤的总是,弱,弱者,(ruzh),，这究竟,是,是什么原,因,因呢？,“大鱼吃,小,小鱼，小,鱼,鱼吃虾米,”,”是不二,的,的法则，,也,也是唯一,的,的游戏规,则,则第十六页,，,，共十九,页,页启示,(qsh),：3.,那些硅谷,的,的大狗们,，,，只信奉,达,达尔文适,者,者生存的,法,法则，反,垄,垄断只是,弱,弱者的呻,吟,吟,(shnyn),，是无力,的,的反抗，,在,在关键性,的,的较量中,天,天平是不,会,会向弱者,倾,倾斜的仁科,收购,案，现在,已,已告一段,落,落，高潮,已,已渐渐远,去,去但我,们,们有理由,相,相信，在IT行业,，,，公司为,了,了保住自,己,己,(zj,),的竞争地,位,位，为了,获,获得更广,泛,泛的客户,群,群，收购,还,还将继续,上,上演第十七页,，,，共十九,页,页Thank You!,第四大组,，,，第四小,组,组,(xioz),呈上,2011,年,年5月,,第十八页,，,，共十九,页,页。

内容,(nirng),总结,甲骨文收,购,购仁科案,例,例成功的,启,启示埃,利,利森反驳,说,说:“,这,这一市场,足,足够大，,司,司法部的,定,定义太过,狭,狭窄，市,场,场完全可,以,以在其收,购,购仁科之,后,后继续保,持,持竞争态,势,势,(tish),.”1.仁科,股,股价自2004年1 月7,日,日创下52周新高24.04美元以,来,来，至2,月,月底已下,跌,跌39%,公司的,纯,纯收益达,到,到了10,亿,亿美元，,去,去年同期,这,这一数字,为,为9.9,亿,亿美元净,净收入为5.4亿,美,美元，而,上,上年同期,净,净收入为6.35,亿,亿美元我,我们要大,力,力扩张我,们,们在北美,市,市场第一,的,的位置，,并,并增大全,球,球市场份,额,额,第十九页,，,，共十九,页,页。