鞍山银行股份有限公司次级债券2015年跟踪信用评级报告.pdf

- 1 - 鞍山银行股份有限公司次级债券 2015年跟踪信用评级报告 本次跟踪评级结果 主体长期信用等级：AA 次级债券信用等级：AA - - 评级展望：稳定 评级时间：2015 年 6 月 9 日 上次跟踪评级结果 主体长期信用等级：AA - - 次级债券信用等级：A+ 评级展望：稳定 评级时间：2014 年 7 月 30 日 主要数据： 项项 目目 2015 年年 3 月末月末 2014 年末年末 2013年末年末 2012 年末年末 资产总额(亿元) 832.28 806.15 683.45 571.50 股东权益(亿元) 71.47 68.52 55.81 46.46 不良贷款率(%) 1.62 1.69 1.47 0.93 拨备覆盖率(%) - 259.97 276.26 423.30 贷款拨备率(%) - 4.41 4.05 3.95 流动性比例(%) 44.20 45.03 44.22 48.30 存贷比(%) 62.90 62.96 64.30 64.84 股东权益/资产总额(%) 8.59 8.50 8.17 8.13 资本充足率(%) 11.04 11.29 11.17 14.09 核心资本充足率(%) - - - 10.58 一级资本充足率(%) 9.22 9.33 8.95 - 核心一级资本充足率(%) 9.22 9.33 8.95 - 项项 目目 2015 年年 1~3 月月 2014 年年 2013 年年2012 年年 营业收入(亿元) 5.04 21.94 19.13 19.44 净利润(亿元) 2.40 7.91 6.82 6.50 成本收入比(%) 40.14 27.76 31.40 28.73 平均资产收益率(%) 1.17 1.06 1.09 1.23 平均净资产收益率(%) 13.72 12.72 13.33 13.97 注：①2013~2014 年末以及 2015 年 3 月末资本充足性相关指标按照《商业 银行资本管理办法（试行） 》口径计算；2012 年末资本充足性相关指标按照 《商业银行资本充足率管理办法》口径计算。

②2015 年 1~3 月平均资产收 益率和平均净资产收益率经简单年化计算得到 分析师 杨 杰 宿夏荻 高 龙 ：010-85679696 ：010-85679228 邮箱：lianhe@ 地址：北京市朝阳区建国门外大街2号 中国人保财险大厦17层（100022） 网址： 评级观点 鞍山银行股份有限公司（以下简称“鞍山 银行” ）公司治理机制逐步规范，内部控制及风 险管理水平不断提升；主营业务较快发展，存 贷款业务在鞍山地区金融机构同业中竞争优势 明显；储蓄存款及定期存款占比较高，负债稳 定性较好；盈利水平有待提升；资本较充足 联合资信评估有限公司确定上调鞍山银行股份 有限公司主体长期信用等级为 AA，2011 年次 级债券（7 亿元）信用等级为 AA - -，评级展望 为稳定该评级结论反映了鞍山银行次级债券 的违约风险很低 优势  主营业务较快发展，存贷款业务在鞍 山地区市场竞争优势明显；  小微企业业务在当地市场份额高，发 展势头良好；  储蓄存款及定期存款占比较高，负债 稳定性较好 关注  贷款行业集中度和客户集中度较高， 不良贷款和逾期贷款有所上升，信贷 资产质量面临下行压力；  资产管理计划和信托计划等非标资产 投资规模大，相关风险需关注；  宏观经济增速放缓、经济结构调整以 及利率市场化等因素将对商业银行的 经营产生一定的压力。

- 3 - 一、主体概况 鞍山银行股份有限公司（以下简称“鞍山 银行” ） 的前身为鞍山城市合作银行股份有限公 司，1998 年更名为鞍山市商业银行股份有限公 司；2008 年 12 月，鞍山银行以吸收合并的方 式收购鞍山市辖区内三个县（市）的城市信用 合作社；2010 年 12 月，经银监会批准更名为 鞍山银行股份有限公司经过数次增资扩股， 截至 2014 年末， 鞍山银行注册资本 30.00 亿元 鞍山银行前五大股东持股情况见表 1 表 1 前五大股东持股情况 单位：% 股东名称股东名称 持股比例持股比例 鞍山市财政局 23.10 鞍山市城市建设投资发展有限公司 21.33 宏运集团有限公司 14.66 海城镁矿耐火材料总厂 3.83 本溪玉晶玻璃有限公司 3.33 合合 计计 66.25 鞍山银行经营范围包括：吸收公众存款； 发放短期、中期和长期贷款；办理国内结算； 办理票据贴现；发行金融债券；代理发行、代 理兑付、承销政府债券；买卖政府债券；从事 同业拆借；提供担保及服务；代理收付款项及 代理保险业务；提供保管箱业务；办理地方财 政周转使用资金的委托贷款业务；经中国人民 银行批准的其他业务。

截至 2014 年末， 鞍山银行在鞍山市共设有 支行 96 家，其中县域及以下支行 41 家；控股 4 家村镇银行；拥有在岗正式员工 2339 人 截至 2014 年末， 鞍山银行资产总额 806.15 亿元，其中贷款净额 414.73 亿元；负债总额 737.63 亿元，其中存款余额 681.29 亿元；股东 权益 68.52 亿元； 不良贷款率 1.69%， 贷款拨备 率 4.41%，拨备覆盖率 259.97%；资本充足率 11.29%，一级资本充足率及核心一级资本充足 率均为 9.33%2014 年，鞍山银行实现营业收 入 21.94 亿元，净利润 7.91 亿元 截至 2015 年一季度末， 鞍山银行资产总额 832.28 亿元，其中贷款净额 429.68 亿元；负债 总额 760.81 亿元，其中存款余额 704.76 亿元； 股东权益 71.47 亿元； 不良贷款率 1.62%； 资本 充足率 11.04%，一级资本充足率及核心一级资 本充足率均为 9.22%2015 年一季度，鞍山银 行实现营业收入 5.04 亿元，净利润 2.40 亿元 注册地址： 辽宁鞍山市铁东区五一路 15 号 法定代表人：黄伟 二、已发行债券概况 2011 年 12 月，鞍山银行在银行间债券市 场上公开发行了 7 亿元次级债券，债券概况见 表 2。

表 2 鞍山银行已发行债券概况 债券简称债券简称 11 鞍山银行债 发行规模发行规模 人民币 7 亿元 利率利率 固定利率为 7.15% 付息频率付息频率 每年付息一次 发行日期发行日期 2011 年 12 月 21 日 期限期限 10 年期，第 5 年末附发行人赎回权 2014年， 鞍山银行根据债券发行条款规定， 在次级债券付息日之前及时对外发布了债券付 息公告，并按时足额支付了债券当期利息 三、三、营运环境分析 1. 宏观经济环境分析 （1）国际经济环境 金融危机爆发以来，各国政府财政支出高 速增长，发达经济体政府债务负担加重，金融 危机已演变为主权债务危机 为恢复经济增长， 主要经济体都采取了大量的经济刺激政策和金 融纾困手段在各种经济政策和救助工具拉动 下， 全球经济增长呈现分化发展趋势 2014 年， 世界经济在温和复苏中进一步分化调整，发达 经济体经济运行分化加剧，发展中经济体增长 放缓；货币政策措施分化严重，国际金融市场 - 4 - 动荡加剧；世界经济复苏依旧艰难曲折 美国经济增长内生动力持续增强，政府去 杠杆逐步放缓，美国国会通过的财政拨款预算 法案，进一步拓展了美国财政空间，减轻了财 政减支对经济增长的消极影响。

随着美国经济 形势的好转，2014 年 10 月，美国完全退出量 化宽松， 同时明确下一步政策重点将转向加息 美国政策的转变可能引发国际资本流动的微妙 变化，加剧国际金融市场的不确定性，也给新 兴经济体带来挑战欧债危机爆发以来，欧盟 采取了欧洲稳定机制、宽松货币政策、加持主 权债务等举措，经济开始驶入复苏轨道，2014 年欧盟实现了正增长，但仍然没有摆脱低迷状 态，失业率居高不下，内需疲软，通货膨胀率 持续走低，公共和私营部门债务过高等，都将 是欧洲经济复苏面临的严峻问题在“安倍经 济学”指导下，日本政府开始推行以“量化和 质化宽松货币政策(E)、灵活的财政政策、 结构性改革”作为核心的经济增长战略，日本 经济在短期内强劲反弹，但受内在增长动力不 足和消费税上调的影响，经济增速明显放缓， 安倍经济学对日本经济的长远影响有待观察 随着美国政策重点的转变，国际金融市场 动荡的风险将会增大，部分新兴经济体面临较 大的资金外流和货币贬值压力除动荡的外部 金融环境外，新兴经济体内部也正面临各种结 构性问题的挑战，使得新兴经济体的脆弱性更 为突出，经济下行风险仍然存在 （2）国内经济环境 在金融危机期间，中国经济在以政府投资 和宽松的货币政策为主的经济刺激政策推动 下， 经济增长率保持在 9%以上， 在应对外部市 场冲击和恢复经济增长方面效果明显。

然而经 济刺激政策的实施导致了通货膨胀不断攀升和 经济结构矛盾加剧2012 年疲弱的外需环境及 国内生产成本的上涨，导致我国外贸进出口总 额增速下降明显，同时也极大地影响了国内实 体经济的发展2012 年央行两次下调存款准备 金率和两次降息， 以及持续的进行逆回购操作， 保证了市场的流动性，全年货币供给保持平稳 增长，保障了实体经济的平稳发展2013 年， 我国明确了“稳增长、调结构、促改革”的政 策思路，经济发展呈现稳中向好的态势2014 年，我国经济发展进入“新常态” ，政府将稳增 长和调结构并重， 创新宏观调控的思路和方式， 简政放权，定向调控，保证了国民经济在新常 态下的平稳运行2014 年我国经济结构持续优 化，消费对经济增长的贡献度逐步提升，成为 经济增长的首要拉动因素同时，与改善民生 密切相关的就业与居民收入指标表现良好，化 解产能过剩和节能减排也取得一定进展但受 到制造业持续产能过剩、需求不足，以及房地 产市场调整带动房地产投资下行等因素的影 响，我国投资增长乏力，是拖累当前经济增长 的主要原因此外，企业经营依然困难，融资 瓶颈约束明显，也对经济增长造成一定的负面 影响。

经初步核算，2014 年，我国 GDP 增长 率为 7.4%，同比下降 0.3 个百分点；CPI 增长 率为 2.0%，同比下降 0.6 个百分点，增速有所 放缓（见表 3） 目前，我国处于经济增长速度换挡期、结 构调整阵痛期、前期刺激政策消化期，三期叠 加的结果是较大的经济下行压力在经济发展 新常态下，如何打造经济增长的新引擎，调整 经济结构，优化资源配置，增强可持续发展的 动力是国内经济面临的重要挑战展望 2015 年，我国经济运行的国际环境总体趋好，世界 经济将继续保持复苏态势，但主要发达经济体 宏观政策调整、地缘政治冲突等也带来了一些 风险和不确定性国内基本面和改革因素仍可 支撑经济增长，政府定向调控政策效应逐步释 放，加大简政放权、允许民间资本创办金融机 构以及加大推动市场化、财税体制等多领域改 革等，对经济增长潜力的提高作用将在未来一 段时间逐步显现， 对 2015 年的经济增长具有正 面作用，我国经济整体将保持平稳发展 - 5 - 表 3 宏观经济主要指标 单位：%/亿美元 项项 目目 2014 年年 2013 年年 2012 年年 2011 年年 2010 年年 GDP 增长率 7.47.77.89.2 10.3 CPI 增长率 2.02.62.65.4 3.3 PPI 增长率 -1.9-1.9-1.76.0 5.5 M2 增长率 12.213.613.813.6 19.0 固定资产投资增长率 15.719.320.623.8 23.8 社会消费品零售总额增长率 10.913.114.317.1 18.3 进出口总额增长率 2.37.66.222.5 34.7 进出口贸易差额 23489259223111551 1831 资料来源：国家统计局。