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国际金融知识点整理第二讲1. 狭义外汇和广义外汇的区别何在？狭义的外汇是指以外国货币表示的，可以直接用于国际债权债务清偿的各种支付手段和工具，它强调的是外汇作为金融资产的属性主要包括国外银行外币存款，外币银行汇票、本票、支票、电汇凭证等广义的外汇是指一切以外国货币表示的资产，其强调对外债权，适用于国家的外汇管理包括外币现钞、外币支付手段和外币有价证券2. 外汇有哪些特征？① 外汇必须是以外币表示的可以用作对外支付的金融资产② 可兑换性和普遍接受性③ 可偿性3. 我国外汇管理条例关于外汇的范围是如何确定的？外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：① 外币现钞，包括纸币、铸币② 外币支付凭证或支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等③ 外币有价证券，包括债券、股票等④ 特别提款权⑤ 其他外汇资产4. 汇率变动与货币币值的关系是怎样的？在直接标价法下，汇率数值提高，标明外币壁纸上升，外币升值，本币贬值在间接标价法下，汇率数值升高，标明外比比之下将，外币贬值，本币升值5.如何计算一种货币的升（贬）值率？汇率的升（贬）值率指的是某一时间段内，终点汇率相对于起始汇率的百分比变化计算公式：（1） 在直接标价法下， 新汇率 — 旧汇率 外币升（贬）值率 = —————————— ×100% 旧汇率（2） 在间接标价法下， 旧汇率 — 新汇率 外币升（贬）值率 = —————————— ×100% 新汇率6.什么是汇率指数？如何计算？汇率指数指以指数方式衡量汇率变化，包括双边汇率指数和多边汇率指数（有效汇率）。

1） 双边汇率指数：指以两种货币间某一时点的汇率为基础（即基期汇率），计算出来的其它时期（即报告期）相对于基期的指数计算公式： 报告期汇率 双边汇率指数 = —————— × 100 基期汇率（2） 多边汇率指数（有效汇率）：以指数方式表示的某种加权平均汇率使用有效汇率可以用来衡量一国各种对外汇率对本国贸易竞争能力的综合水平通常用一国的对外贸易比重作为权重计算公式： A 国同i 国的贸易值A 币的有效汇率 = ∑A 国货币对 i 国货币的汇率×————————-—— A 国的全部对外贸易值（3） 名义汇率指数和实际汇率指数：按名义汇率计算——>名义汇率指数；按实际汇率计算——>实际汇率指数7.什么是实际有效汇率？实际有效汇率（REER（Real Effective Exchange Rate ）），是指剔除通货膨胀对各国货币购买力的影响，一国货币与所有贸易伙伴国货币双边名义汇率的加权平均数。

8.什么是实际有效汇率？实际有效汇率是剔除通货膨胀对各国货币购买力的影响，一国货币与所有贸易伙伴国货币双边名义汇率的加权平均数9.外汇市场有哪些参与者？外汇指定银行（首要参与者）；外汇经纪人（存在于中央银行，外汇银行和顾客之间的中间人，其联络作用）；外汇交易商（自营商）；中央银行或外汇主管当局（是外汇市场的统治者和调控者）；一般客户（如贸易商、投资者等）10.什么是外汇市场？外汇市场是进行外汇交易的场所或网络外汇市场包括有形市场（欧洲大陆式外汇市场）和无形市场（英美式外汇市场）两种形态当前外汇市场主要采取无形市场形态11.外汇市场有哪几个层次？外汇银行与顾客之间的外汇交易（或称零售市场）外汇银行同业间的外汇交易（或称批发市场）外汇银行与中央银行之间的外汇交易12.外汇市场的清算过程是怎样的？典型的外汇交易活动都通过CHIPS（Clearing House for Inter-bank Payment System）系统进行，并且一般都在交易对象货币的发行国国内最终完成（如有关美元交易的支付和清算实际上是在美国国内进行的）举例】今有意大利商人A向巴西商人B支付一笔购买咖啡的美元货款，由此引起的外汇交易如何得到清算？为了便于说明，现假设A、B的开户银行分别是“意大利信贷银行”和“巴西银行”。

同时，“花旗银行”和“化学银行”又分别是这两家银行在美国的往来银行基本的清算过程：1．A向其开户银行“意大利信贷银行”提出购买美元，指示其支付给B；该银行则按一定的汇率借记其本币账户2.“意大利信贷银行”利用CABLE通知在纽约的“花旗银行”，要求借记其美元账户，并将这笔美元转移到“化学银行”；3.“花旗银行”一方面将这笔美元借记“意大利信贷银行”的账户，另一方面向CHIPS送交一份电子划款单，指明划入“化学银行”的账户收到“电子划款单”后，“化学银行”便可在当日贷记这笔美元4.当天交易结束后，“花旗银行”和“化学银行”一起将当日所有的借记和贷记内容通过美联储清算5.“化学银行”贷记“巴西银行”的账户，并通知“巴西银行”；“巴西银行”则通知巴西商人B，并按照一定的汇率贷记其本币账户13.现代外汇市场有哪些特点？• 主要外汇市场高度一体化• 各主要市场营业时间相互衔接，全球范围外汇交易24小时连续运转• 外汇交易规模巨大，日交易量超过4万亿• 外汇交易币种集中在少数发达国家货币14.中国外汇市场的现状如何？• 属于银行间外汇市场• 交易品种逐渐增多（即期、远期、外汇掉期、货币掉期、期权）• 交易货币仍为有限（美元、欧元、日元、英镑、港元、林吉特、卢布）• 成交量保持增长势头，但与国际相比仍十分有限• 受到管理• 会员制，目前会员总数逐年增多• 外汇指定银行的结售汇综合头寸管理• 引入做市商和询价交易，但交易结果仍需录入中央交易系统第三讲1、什么是即期外汇交易？什么是远期外汇交易？（1）即期交易• 概念：即期交易（Spot Transaction)，又称现汇交易，是指买卖双方成交后，在两个营业日内办理交割的外汇买卖。

交割的日期一般为成交日之后的第二个营业日• 汇率： 即期汇率（Spot Rate)，由银行或其它信息系统（如路透行情）即时报价• 功能：贸易结算、投资是最基本的外汇交易2）远期交易• 概念：远期外汇交易(Forward Transaction)，又称期汇交易，是指买卖双方成交后，并不立即办理交割，而是按照所签订的远期合同规定，在未来的约定日期办理交割的外汇买卖交割期限通常为1个月，3个月，6个月和12个月汇率：远期汇率（Forward Rate)，由银行或其它信息系统按照不同交割期报出相应的远期汇率，如1月期远期汇率、3月期远期汇率，…… 远期汇率有两种表示方法2、远期汇率有哪两种表示法？如何通过远期差价计算远期汇率？（1）直接表示法，即直接显示出两种货币的兑换比率，与即期汇率同时报出2）远期差价表示法，即通过即期汇率与远期汇率的差额来表示 方法：原则 —— 在直接标价下，远 = 即 + 升水额 = 即 －贴水额 在间接标价下，远 = 即 －升水额 = 即 + 贴水额一个简要的记忆方法：不论何种标价方法，“左低右高往上加”，“左高右低往下减”。

3、试以实例说明远期外汇交易的功能功能一：保值出口商因担心未来收到的外币汇率下跌，会卖出远期外汇；进口商因担心未来支付的外币汇率上升，会买入远期外汇功能二：投机 （ 同保值者的心态和操作相反当预期外汇汇率下跌时，“先抛后补”或“卖空”当预期外汇汇率上升时，“先补后抛”或“买空”4、什么是套汇？如何判断间接套汇的机会？是指利用同一时刻不同外汇市场的汇率差异，通过低价买入和高价卖出某种外汇而获取价差收益的外汇交易行为包括直接套汇和间接套汇如何判断间接套汇机会：将三地的有关汇率按统一的标价方法表示，然后将它们相乘，若乘积为1，则不存在机会；否则就有机会5、什么是套利？是指在两国短期利率出现差异的情况下，将资金从低利率国家调到高利率的国家，赚取利息差额的行为包括不抵补(Uncovered)套利和抵补(Covered)套利>>抵补套利的成本包括哪些？指掉期成本，不计交易成本>>如何计算抵补套利过程中的掉期成本？掉期成本的高低取决于该货币贴水的程度，用贴水率表示即折合为年率的贴水额： 远期 — 即期 12 ——————— × —— × 100% 即期 月数>>如何计算抵补套利的净收益？抵补套利的净收益：利差减掉期成本（贴水率）>>如何从抵补套利过程导出“利率平价理论”？持久的抵补套利活动一方面会引起远期外汇贴水的扩大，另一方面又会导致两国利率的差距的缩小，结果套利收益将不断减少。

当在外国投资的本利和同在国内投资的本利和相同时，抵补套利活动将停止此时，资金的国际移动不再发生，即达到均衡状态在均衡状态下，升（贴）水率将与两国同期的利率差大致相等这就是所谓的“利率平价理论”>>什么是外币期货？Currency Future，也称货币期货，指交易双方通过标准化的合约形式，约定在将来的某一时日，按照事先确定的汇率交割一定金额外汇的交易>>外币期货交易有哪些特点？合约内容标准化交易价格具有竞争性在交易所内按照一定的规则进行（交易会员制，保证金制度，每日清算制度，价格限额制度）合约一般通过对冲结束，很少实际交割交易当事人包括三方：买方，卖方，交易所下属的清算公司交易参加者范围广>>外币期货交易的功能有哪些？保值与远期交易不同，其原理是：利用现货市场与期货市场价格同步变化的特点，在两个市场进行相反方面的操作（其中，现货市场进行真实交易，而期货市场上运用对冲机制），以一个市场的盈余弥补另一个市场的亏损投机原则：看涨买，看跌卖，在未到交割期前利用“对冲”轧差获利>>外币期货交易的保值原理是怎样的？利用现货市场与期货市场价格同步变化的特点，在两个市场进行相反方面的操作（其中，现货市场进行真实交易，而期货市场上运用对冲机制），以一个市场的盈余弥补另一个市场的亏损。

>>外币期货交易与远期外汇交易有何异同？利用期权交易保值具有灵活性，既可防范汇率不利变动带来的风险，又不会放过汇率有利变动带来的利益；远期交易则只能防范风险期权交易的协定汇率具有可选择性；远期交易则没有在实际经济交易尚不确定的时候，利用期权交易比较主动；远期交易则不是利用期权交易投机，其损失是有限的（最大不会超过期权费支出）；远期交易则不是期权交易的费用比远期交易高• 什么是外币期权。