资产质量分析课件.ppt

第二章 资 产 质 量 分 析1资产质量分析一、会计计量属性一、会计计量属性•历史成本：购置时支付的金额或支付对价的公允价值历史成本：购置时支付的金额或支付对价的公允价值 优越性：客观性、可验证性、抑制主观财务造假优越性：客观性、可验证性、抑制主观财务造假•重置成本：现在购置相同或相似资产的支付金额重置成本：现在购置相同或相似资产的支付金额•可变现净值：正常对外销售的价款金额扣减完工时估计发生可变现净值：正常对外销售的价款金额扣减完工时估计发生的相关成本、税费后的金额的相关成本、税费后的金额•现值：预计从其持续使用和最终处置中所产生的未来净现金现值：预计从其持续使用和最终处置中所产生的未来净现金流量的折现值流量的折现值•公允价值：按在公平交易中熟悉情况的交易双方自愿进行资公允价值：按在公平交易中熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或债务清偿的金额产交换或债务清偿的金额第一节第一节 资产负债表的作用资产负债表的作用2资产质量分析资产的市场价值和帐面价值差异的资产的市场价值和帐面价值差异的4 4个可能原因：个可能原因：1 1、已取得时间：、已取得时间： 取得时间越早，差异产生概率越大取得时间越早，差异产生概率越大2 2、通货膨胀、通货膨胀 现有市场价值发生变化，以反映购买力差异现有市场价值发生变化，以反映购买力差异3 3、流动性：、流动性： 流动性差的资产出售时需较高的交易费用，出售净所得有更流动性差的资产出售时需较高的交易费用，出售净所得有更大的不确定性。

大的不确定性 如果其他条件都一样，流动性差的资产的市场价值会更大的如果其他条件都一样，流动性差的资产的市场价值会更大的偏离其帐面价值偏离其帐面价值4 4、有形资产、有形资产/ /无形资产：无形资产： 无形资产的价值更加易变无形资产的价值更加易变3资产质量分析二、资产负债表的作用二、资产负债表的作用•揭示了资产的总体规模及具体的分布形态揭示了资产的总体规模及具体的分布形态•联系流动资产与流动负债，评价短期偿债能力联系流动资产与流动负债，评价短期偿债能力•分析债务规模、债务结构与所有者权益，评价长期偿债能力、分析债务规模、债务结构与所有者权益，评价长期偿债能力、举债能力举债能力•比较不同时点的资产负债表，判断发展趋势比较不同时点的资产负债表，判断发展趋势•比较资产负债表、利润表的有关项目，评价企业对资源的利比较资产负债表、利润表的有关项目，评价企业对资源的利用情况及盈利能力用情况及盈利能力•联系资产负债表、利润表、现金流量表，整体评价财务状况、联系资产负债表、利润表、现金流量表，整体评价财务状况、经营成果经营成果4资产质量分析一、资产负债表的基本结构一、资产负债表的基本结构（一）组成内容（一）组成内容•表头表头•基本内容基本内容•补充资料补充资料（二）项目排列（二）项目排列•水平式水平式•资产方：资产流动性高－－低资产方：资产流动性高－－低 受美国财务报告体系影响的国家受美国财务报告体系影响的国家p负债与所有者权益方：负债偿还的顺序早负债与所有者权益方：负债偿还的顺序早——晚晚第二节第二节 资产负债表的结构资产负债表的结构5资产质量分析•资产质量的恶化，易使企业陷入财务困境资产质量的恶化，易使企业陷入财务困境•强化资产负债表观念，关注资产的质量，强化资产负债表观念，关注资产的质量，追求真实资产追求真实资产•淡化利润表观念，解释资产、负债变动的淡化利润表观念，解释资产、负债变动的情况情况第三节第三节 资产质量分析理论资产质量分析理论6资产质量分析一、资产质量的内涵及属性一、资产质量的内涵及属性（一）资产质量的内涵（一）资产质量的内涵1、定义：资产在特定的经济组织中，实际所发挥的、定义：资产在特定的经济组织中，实际所发挥的效用与其预期效用之间的吻合程度效用与其预期效用之间的吻合程度2、影响：、影响：•直接导致企业实现利润、创造价值水平方面的差异直接导致企业实现利润、创造价值水平方面的差异•决定企业能否长久保持竞争优势的源泉决定企业能否长久保持竞争优势的源泉7资产质量分析（二）资产质量的属性（二）资产质量的属性1、相对性、相对性•相同资产在不同企业的效用和价值具有相对性相同资产在不同企业的效用和价值具有相对性例：集团化管理，例：集团化管理，母公司角度：贷款规模高、其他应收款高、财务费用高母公司角度：贷款规模高、其他应收款高、财务费用高集团角度：降低整体财务负担集团角度：降低整体财务负担•相同资产在特定企业不同发展阶段的效用和价值可能不同相同资产在特定企业不同发展阶段的效用和价值可能不同例：发展初期、扩张期、成熟期例：发展初期、扩张期、成熟期•资产质量分析需要从企业整体和相对宏观的角度出发资产质量分析需要从企业整体和相对宏观的角度出发8资产质量分析2 2、时效性、时效性•企业多数资产的质量往往随着时间的推移而显著下降企业多数资产的质量往往随着时间的推移而显著下降•资产的超规模储备可能导致不必要的损失资产的超规模储备可能导致不必要的损失3 3、层次性、层次性•资产对于不同的企业管理层面的含义具有显著差异资产对于不同的企业管理层面的含义具有显著差异 决策层：总体的资产质量决策层：总体的资产质量 协调层：结构性的资产质量协调层：结构性的资产质量 执行层：个别资产质量执行层：个别资产质量•需要从总体、结构、个体三个层面进行资产质量分析需要从总体、结构、个体三个层面进行资产质量分析9资产质量分析二、资产的质量特征二、资产的质量特征（一）总体质量特征（一）总体质量特征增值性：增值性：•真实价值基础上的资产利用效果的最终体现真实价值基础上的资产利用效果的最终体现•大多数资产的计量属性以历史成本为主，利润无法体现这些大多数资产的计量属性以历史成本为主，利润无法体现这些资产的持有增值情况，体现计提的减值损失资产的持有增值情况，体现计提的减值损失（二）结构质量特征（二）结构质量特征•各资产相互间的比例关系各资产相互间的比例关系•体现在对资金的安排和使用程度上的差异体现在对资金的安排和使用程度上的差异10资产质量分析（三）个体质量特征（三）个体质量特征1、营利性、营利性•资产在使用过程中能够为企业带来经济效益的能力资产在使用过程中能够为企业带来经济效益的能力•是资产运作结果是资产运作结果最综合最综合的表现的表现•提升资产质量的条件提升资产质量的条件2、变现性（保值性）、变现性（保值性）•非现金资产通过交换能够非现金资产通过交换能够直接直接转换为现金的能力转换为现金的能力•会会直接直接影响企业影响企业偿债能力偿债能力的高低的高低11资产质量分析3、周转性、周转性•资产在企业经营运作过程中资产在企业经营运作过程中被利用的效率和周转速度被利用的效率和周转速度•周转速度越快，说明利用越充分，质量越高周转速度越快，说明利用越充分，质量越高4、与其他资产的协同性、与其他资产的协同性•在特定的经济背景下，有可能与企业的其他相关资产在使用在特定的经济背景下，有可能与企业的其他相关资产在使用中产生中产生协同效应协同效应的能力的能力•强调联合效用会大于个别效用总和强调联合效用会大于个别效用总和12资产质量分析三、企业资产按质量分类三、企业资产按质量分类（一）按照账面价值等金额实现的资产（一）按照账面价值等金额实现的资产1、货币资金：考虑通胀因素、货币资金：考虑通胀因素2、交易性金融资产：公允价值计量、交易性金融资产：公允价值计量3、可供出售金融资产：变现质量相比交易性金融资产存在一定、可供出售金融资产：变现质量相比交易性金融资产存在一定的风险的风险（二）按照低于账面价值的金额贬值实现的资产（二）按照低于账面价值的金额贬值实现的资产1、短期债权：发生坏账的可能性、短期债权：发生坏账的可能性 坏账准备计提的主观性坏账准备计提的主观性13资产质量分析2、部分存货：、部分存货：•减值准备计提的基础：可变现净值减值准备计提的基础：可变现净值<成本成本•成本：自制存货成本相比外购存货更易受成本：自制存货成本相比外购存货更易受人为人为因素影响因素影响•可变现净值：对未来售价、完工成本、费用等可变现净值：对未来售价、完工成本、费用等人为人为估计估计3、部分持有至到期投资和长期股权投资、部分持有至到期投资和长期股权投资•减值准备计提可能不充分减值准备计提可能不充分4、部分固定资产、部分固定资产•折旧、减值准备计提受人为因素制约折旧、减值准备计提受人为因素制约•也会有部分存在增值可能性也会有部分存在增值可能性5、纯摊销性的资产、纯摊销性的资产•满足会计记账原则满足会计记账原则•大部分不具备实际价值大部分不具备实际价值14资产质量分析（三）按照高于账面价值的金额增值实现（三）按照高于账面价值的金额增值实现1、大部分存货、大部分存货完成经营、销售的正常循环完成经营、销售的正常循环2、部分持有至到期投资和长期股权投资、部分持有至到期投资和长期股权投资通过转让或收回投资、持有并获得股利或者利息等方式实现增通过转让或收回投资、持有并获得股利或者利息等方式实现增值值3、部分固定资产和生产性生物资产、部分固定资产和生产性生物资产生产性生物资产含义：为产出农产品、提供劳务或出租等目的生产性生物资产含义：为产出农产品、提供劳务或出租等目的而持有的生物资产，包括经济林、薪炭林、产畜和役畜等。

而持有的生物资产，包括经济林、薪炭林、产畜和役畜等15资产质量分析4、账面上未体现其价值、但可增值实现的表外资产、账面上未体现其价值、但可增值实现的表外资产•已提足折旧，但仍继续使用的固定资产：房屋、设备等已提足折旧，但仍继续使用的固定资产：房屋、设备等•正在使用，但已作为低值易耗品一次摊销入费用、资产负债正在使用，但已作为低值易耗品一次摊销入费用、资产负债表上未体现价值的资产：表上未体现价值的资产：•已成功的研究和部分已列入费用的开发项目的成果已成功的研究和部分已列入费用的开发项目的成果•人力资源人力资源•品牌价值品牌价值 自创商誉自创商誉16资产质量分析第四节第四节 流动资产质量分析流动资产质量分析一、流动资产的含义及构成一、流动资产的含义及构成•营业周期：企业从支付货币购买商品或劳务开始，到这些商营业周期：企业从支付货币购买商品或劳务开始，到这些商品或劳务重新转化为企业的货币为止的时间品或劳务重新转化为企业的货币为止的时间 流动与非流动资产的划分：流动与非流动资产的划分：1 1年年/1/1个营业周期个营业周期•流动资产与特定资产的物理特性流动资产与特定资产的物理特性 物理特性：资产的最终可利用性能，多次反复物理特性：资产的最终可利用性能，多次反复/ /一次性一次性 流动与非流动资产的划分：不取决于物理特性，而是持有流动与非流动资产的划分：不取决于物理特性，而是持有目的目的 汽车制造企业的汽车汽车制造企业的汽车•实际构成与管理要求实际构成与管理要求 低值易耗品低值易耗品 17资产质量分析二、货币资金质量分析二、货币资金质量分析（一）分析日常规模是否适当（一）分析日常规模是否适当判别依据：判别依据：•企业的资产规模、业务收支规模企业的资产规模、业务收支规模•行业特点行业特点•对货币资金的运用能力对货币资金的运用能力•近期偿债需求近期偿债需求•利润状况利润状况•融资环境融资环境18资产质量分析（二）分析货币资金收支过程中内控制度的完善程度与实际执行质量（二）分析货币资金收支过程中内控制度的完善程度与实际执行质量（三）企业对国家有关规定的遵守质量（三）企业对国家有关规定的遵守质量（四）构成质量（四）构成质量1 1、多种货币：汇率走向、多种货币：汇率走向2 2、不应包括限定用途的帐户余额，、不应包括限定用途的帐户余额， 如如限定限定用于偿付退休金债务的金额用于偿付退休金债务的金额 限定限定取款时间的帐户余额，如储蓄帐户存款取款时间的帐户余额，如储蓄帐户存款万科万科20122012年年报，年年报，截至报告期末，公司持有货币资金截至报告期末，公司持有货币资金522.9522.9亿元；亿元；19资产质量分析三、交易性金融资产质量分析三、交易性金融资产质量分析 1 1、金融资产的分类：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金、金融资产的分类：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、持有至到期投资、贷款和应收款项、可供出售的金融融资产、持有至到期投资、贷款和应收款项、可供出售的金融资产资产2 2、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产：交易性金、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产：交易性金融资产、指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融融资产、指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

资产3 3、交易性金融资产认定条件：、交易性金融资产认定条件：•企业计划在企业计划在当期出售或回购当期出售或回购的证券的证券•属于进行集中管理的可辨认金融工具组合的一部分属于进行集中管理的可辨认金融工具组合的一部分•衍生金融工具（有效套期关系中的套期工具不属于）衍生金融工具（有效套期关系中的套期工具不属于）2 2、、4 4可相互重可相互重分类，其余分分类，其余分类不得调整类不得调整20资产质量分析4 4、持有目的：获取高于同期银行利息的超额收益、持有目的：获取高于同期银行利息的超额收益 保持高度的变现性保持高度的变现性 5 5、计量：、计量：•期末按交易所市价计价（视为期末按交易所市价计价（视为公允价值公允价值））•持有时公允价值的变动，以持有时公允价值的变动，以““公允价值变动损益公允价值变动损益””计入当期损益计入当期损益•出售时，确认出售损益，原出售时，确认出售损益，原““公允价值变动损益公允价值变动损益””转入转入““投资收投资收益益””6 6、分析角度：、分析角度：•对应的公允价值变动损益正负对应的公允价值变动损益正负•对应的投资收益正负对应的投资收益正负•投资规模是否正常：波动情况、现金支付能力、投资收益构成投资规模是否正常：波动情况、现金支付能力、投资收益构成21资产质量分析问题一：问题一：•混淆金融资产分类，影响损益混淆金融资产分类，影响损益•例：美国第二大住房抵押贷款公司房地美（例：美国第二大住房抵押贷款公司房地美（Freddie MacFreddie Mac）偏）偏好将交易性金融资产分类为可供出售金融资产。

好将交易性金融资产分类为可供出售金融资产•前者公允价值变动计入当期损益前者公允价值变动计入当期损益•后者公允价值变动计入所有者权益后者公允价值变动计入所有者权益•房地美通过类似操作，共隐匿了超过房地美通过类似操作，共隐匿了超过1717亿美元的利润亿美元的利润IASBIASB考虑简化分类：考虑简化分类：以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产、以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产、以摊余成本或成本计量的金融资产以摊余成本或成本计量的金融资产22资产质量分析问题二：问题二：•会计套期的判定标准会计套期的判定标准：适不适用：适不适用 会计套期：不属于交易性金融资产，价值变动不计入当期损益会计套期：不属于交易性金融资产，价值变动不计入当期损益 经济套期：属于交易性金融资产，价值变动计入当期损益经济套期：属于交易性金融资产，价值变动计入当期损益如对衍生合约，管理层可主观判断是用于保值目的或交易目的如对衍生合约，管理层可主观判断是用于保值目的或交易目的•例：海亮股份（例：海亮股份（002203002203）从事铜加工业务，对铜实施）从事铜加工业务，对铜实施““净库存风险管理净库存风险管理””，对暴露在外的铜头寸以铜期货进行套期保值，由于此类铜套保与订单不，对暴露在外的铜头寸以铜期货进行套期保值，由于此类铜套保与订单不存在一一对应关系，应属于经济套期。

存在一一对应关系，应属于经济套期 但该公司做会计套期处理，将铜期货平仓损益计入存货成本，浮盈浮亏但该公司做会计套期处理，将铜期货平仓损益计入存货成本，浮盈浮亏进行资本公积进行资本公积•例：东湖高新（例：东湖高新（600133600133），从事园区开发，子公司的农行贷款进行利率互），从事园区开发，子公司的农行贷款进行利率互换交易，贷款和金融合约存在一一对应关系，应属于会计套期换交易，贷款和金融合约存在一一对应关系，应属于会计套期 但该公司做经济套期处理，亏损定为非经常性损失但该公司做经济套期处理，亏损定为非经常性损失23资产质量分析企业会计准则第企业会计准则第2424号号- -套期保值套期保值 第三章第三章 套期确认和计量套期确认和计量 第十七条第十七条 同时满足下列条件的，才能运用套期会计方法进行处理：同时满足下列条件的，才能运用套期会计方法进行处理： （一）在套期开始时，企业对套期关系（即套期工具和被套期项目之间的（一）在套期开始时，企业对套期关系（即套期工具和被套期项目之间的关系）有正式指定，并准备了有关正式书面文件，至少载明套期工具、关系）有正式指定，并准备了有关正式书面文件，至少载明套期工具、被套期项目、被套期风险的性质以及套期有效性评价方法等内容。

被套期项目、被套期风险的性质以及套期有效性评价方法等内容 套期必须与具体可辨认并被指定的风险有关，且最终影响企业的损益套期必须与具体可辨认并被指定的风险有关，且最终影响企业的损益 （二）该套期预期高度有效，且符合企业最初为该套期关系所确定的风险（二）该套期预期高度有效，且符合企业最初为该套期关系所确定的风险管理策略管理策略 （三）对预期交易的现金流量套期，预期交易应当很可能发生，且必须使（三）对预期交易的现金流量套期，预期交易应当很可能发生，且必须使企业面临最终将影响损益的现金流量变动风险企业面临最终将影响损益的现金流量变动风险 （四）套期有效性能够可靠地计量四）套期有效性能够可靠地计量 （五）企业应当持续地对套期有效性进行评价，并确保该套期在套期关系（五）企业应当持续地对套期有效性进行评价，并确保该套期在套期关系被指定的会计期间内高度有效被指定的会计期间内高度有效 实务中判断会计套期是否实务中判断会计套期是否成立的最明显指标成立的最明显指标24资产质量分析问题二：问题二：如为会计套期，适用哪种套期关系如为会计套期，适用哪种套期关系 公允价值套期？现金流量套期？境外经营净投资套期？公允价值套期？现金流量套期？境外经营净投资套期？问题三：问题三：公允价值确定公允价值确定25资产质量分析四、应收票据质量分析四、应收票据质量分析 变现性较强（债权、可贴现）变现性较强（债权、可贴现）注意：注意：•票据贴现具有追索权票据贴现具有追索权•已贴现的票据：或有负债已贴现的票据：或有负债•结合报表附注，分析企业是否存在已贴现的应收票据结合报表附注，分析企业是否存在已贴现的应收票据26资产质量分析科科弘弘材材料料贸贸易易商商银银 行行在票据到期前，以采购设备或原料的在票据到期前，以采购设备或原料的形式将资金连同资金使用费归还形式将资金连同资金使用费归还在科弘要求下签订虚假合同，在科弘要求下签订虚假合同，以银行承兑汇票支付货款以银行承兑汇票支付货款将银行承兑汇票贴现将银行承兑汇票贴现购销行为只有票据交付，购销行为只有票据交付，没有实物交付没有实物交付实质为融资行为实质为融资行为实际债务人：贸易商实际债务人：贸易商27资产质量分析五、应收账款质量分析五、应收账款质量分析 对销售的积极影响对销售的积极影响 / / 坏账可能坏账可能（一）账龄分析（一）账龄分析账龄长短通常与坏账可能成正比账龄长短通常与坏账可能成正比应收分期账款应收分期账款（二）对债务人构成进行分析（二）对债务人构成进行分析1 1、行业构成：同行业企业的相似性、行业构成：同行业企业的相似性2 2、区域构成：不同区域的经济发展水平、法制条件、经济环境、区域构成：不同区域的经济发展水平、法制条件、经济环境3 3、所有权性质、所有权性质4 4、关联状况：关联方债务人会有更强的操纵色彩、关联状况：关联方债务人会有更强的操纵色彩5 5、稳定程度、稳定程度6 6、信用构成：信用等级高低、动态变化、信用构成：信用等级高低、动态变化28资产质量分析（三）对形成债权的内部经手人构成进行分析（三）对形成债权的内部经手人构成进行分析 业务素质、道德素质业务素质、道德素质（四）对债权的周转情况进行分析（四）对债权的周转情况进行分析 借助财务指标借助财务指标（五）对坏账准备政策进行分析（五）对坏账准备政策进行分析1 1、金融资产发生减值的客观依据、金融资产发生减值的客观依据2 2、减值测试方法、减值测试方法•单项金额重大的，个别认定法单项金额重大的，个别认定法•单项金额不重大的，单独测试，或类似信用风险特征组合测单项金额不重大的，单独测试，或类似信用风险特征组合测试试•单独测试未发生减值的，包括在类似信用风险特征组合中再单独测试未发生减值的，包括在类似信用风险特征组合中再测试测试减值计提的人为因减值计提的人为因素较强，需判断其素较强，需判断其合理性合理性29资产质量分析海南椰岛（海南椰岛（600238.SH600238.SH））•应收账款和坏账准备计提比例的变化应收账款和坏账准备计提比例的变化账龄账龄1 1年以内年以内1 1－－2 2年年2 2－－3 3年年3 3年以上年以上20062006年年3 3％％1313％％3030％％5050％％20072007年年1313％％6363％％7373％％100100％％20082008年年3 3％％1010％％3030％％5050％％计提比例极不稳定计提比例极不稳定30资产质量分析•通读公司各年度报告可知，通读公司各年度报告可知，•因为公司按照现行会计准则中的因为公司按照现行会计准则中的《《金融工具准则金融工具准则》》, ,•对于对于““单项金额重大的应收款项单项金额重大的应收款项””单独进行减值测试，并单单独进行减值测试，并单独确认坏账准备独确认坏账准备. .•这使得坏账准备的金额并不完全与账龄对等。

这使得坏账准备的金额并不完全与账龄对等 企业坏账政策并不容易反复变化，而是一贯的企业坏账政策并不容易反复变化，而是一贯的31资产质量分析四、存货质量分析四、存货质量分析•持有最终目的：出售，而非自用或消耗持有最终目的：出售，而非自用或消耗•由于存货按高于成本销售，按存货实际计算的短期偿债能力由于存货按高于成本销售，按存货实际计算的短期偿债能力会被低估会被低估•抵消低估的因素：费用，存货的重置成本高于报告的存货成抵消低估的因素：费用，存货的重置成本高于报告的存货成本•持有存货的收益、成本持有存货的收益、成本32资产质量分析（一）物理质量分析（一）物理质量分析 存货的自然状态存货的自然状态（二）时效状况分析（二）时效状况分析1 1、重点针对时效性较强的企业存货，即营利性、变现性与时间、重点针对时效性较强的企业存货，即营利性、变现性与时间联系较大联系较大2 2、按时效性分类、按时效性分类•与保质期相联的存货：与保质期相联的存货：食品食品，， 保质期限长短与时效性保质期限长短与时效性反比反比•与内容相联的存货：与内容相联的存货：出版物出版物，， 可利用期限长短与时效性可利用期限长短与时效性反比反比•与技术相联的存货：与技术相联的存货： 支持技术进步快慢与时效性支持技术进步快慢与时效性反比反比33资产质量分析（三）品种构成分析（三）品种构成分析原材料、在产品、半成品、产成品、商品、周转材料原材料、在产品、半成品、产成品、商品、周转材料 具体内容通常披露在报表附注中。

具体内容通常披露在报表附注中四）毛利率走势分析（四）毛利率走势分析 体现企业获利空间体现企业获利空间 分析时排除人为因素的影响分析时排除人为因素的影响（五）周转率分析（五）周转率分析营利性营利性周转性周转性34资产质量分析（六）期末计价和跌价准备计提分析（六）期末计价和跌价准备计提分析1 1、发出存货计价方法：、发出存货计价方法：2 2、高估存货价值的方法：、高估存货价值的方法：•高估实际数目高估实际数目 Bre-X Minterals Bre-X Minterals 公司发现黄金案公司发现黄金案•提高存货价值，降低销售成本提高存货价值，降低销售成本 Leslie FayLeslie Fay公司高估生产的女装数目公司高估生产的女装数目•拖延存货核销拖延存货核销3 3、对于借款费用的资本化问题、对于借款费用的资本化问题 允许为生产大型机器设备、船舶等生产周期较长的资产所借入的允许为生产大型机器设备、船舶等生产周期较长的资产所借入的款项所发生的利息资本化，计入存货价值，不再直接计入损益。

款项所发生的利息资本化，计入存货价值，不再直接计入损益变现性变现性35资产质量分析4 4、存货减值准备：可变现价值、存货减值准备：可变现价值< <成本时成本时•通常按单个存货项目计提通常按单个存货项目计提•对于数量多、单价低存货，按存货类别计提对于数量多、单价低存货，按存货类别计提•与在同一地区生产和销售的产品系列相关、具有相同或类似与在同一地区生产和销售的产品系列相关、具有相同或类似最终用途目的，且难以分开计量的，可合并计提最终用途目的，且难以分开计量的，可合并计提•在以前减记的影响因素消失时，才可转回，但转回金额不可在以前减记的影响因素消失时，才可转回，但转回金额不可超过准备余额，即调整后的价值不可超过账面成本超过准备余额，即调整后的价值不可超过账面成本问题：计提问题：计提VSVS不计提不计提 计提多少才是合理的计提多少才是合理的潜亏挂账、扭亏为盈潜亏挂账、扭亏为盈36资产质量分析房地产业：万科房地产业：万科A A P40 P40•背景：背景：20072007年地价年地价10001000万元万元/ /亩，亩，20082008年年500500万元万元/ /亩亩•项目：天津假日润园、南京金域蓝湾、南京金域缇香、福州金项目：天津假日润园、南京金域蓝湾、南京金域缇香、福州金域榕郡、北京金色城品项目域榕郡、北京金色城品项目•共计：共计：12.305612.3056亿元亿元计提巨额存货减值准备的原因？？？计提巨额存货减值准备的原因？？？37资产质量分析万科的股权激励方案万科的股权激励方案1 1、当年净利润增长率超过、当年净利润增长率超过15%15%，，2 2、全面摊薄的年净资产收益率超过、全面摊薄的年净资产收益率超过12%12%3 3、如果公司增发或配售股份，当年每股收益增长率超过、如果公司增发或配售股份，当年每股收益增长率超过10%10%；；如公司采用定向增发实施重大资产购并、换股、引进战略投资如公司采用定向增发实施重大资产购并、换股、引进战略投资者、配售转债和股票衍生品种等，不受这一条限制者、配售转债和股票衍生品种等，不受这一条限制 4 4、经过一年的等待期后，万科、经过一年的等待期后，万科A A股平均股价高于上一年的平均股平均股价高于上一年的平均股价，管理层前一年获得的限制性股票才能过户到个人账户。

股价，管理层前一年获得的限制性股票才能过户到个人账户38资产质量分析不适当的股权激励会导致逆向选择不适当的股权激励会导致逆向选择 •由于由于20082008年无法超越年无法超越20072007年的平均股价，年的平均股价，•所以即使达到其他指标，管理层也无法得到股权激励所以即使达到其他指标，管理层也无法得到股权激励•在在20092009年的股价超越年的股价超越20082008年可能性比较大时，从管理年可能性比较大时，从管理层自身的利益出发，理性的做法是：层自身的利益出发，理性的做法是：20082008年将业绩基年将业绩基数做低，以便容易达到数做低，以便容易达到20092009年业绩目标年业绩目标•导致逆向选择，多计提存货跌价准备（未来转回的金导致逆向选择，多计提存货跌价准备（未来转回的金额以将准备余额冲减至额以将准备余额冲减至0 0为限），减少结算收入来调为限），减少结算收入来调节利润 39资产质量分析• P133 P13340资产质量分析A A股铜业主要上市公司的一些会计数据（单位：万元）股铜业主要上市公司的一些会计数据（单位：万元） 江西江西铜业铜业 云南云南铜业铜业 铜陵铜陵有色有色精诚精诚铜业铜业 鑫科鑫科材料材料蓉胜蓉胜超微超微 海亮海亮股份股份 主营业主营业务收入务收入 4154475.4154475.75 75 2263879.2263879.98983102030.3102030.5454214233.214233.8686309813.309813.01 01 53261.353261.34 4 642245.642245.0606应收帐应收帐款净额款净额 183163.183163.75 75 132840.132840.414173444.373444.31 18795.81 8795.81 10687.710687.77 714314.214314.20 0 64277.264277.24 4存存 货货 859845.859845.4848791883.791883.1717555460.555460.01 01 23328.723328.70 0 28773.228773.26 68749.70 8749.70 82134.582134.54 4速动速动比率比率 1.79 1.79 0.740.741.021.021.57 1.57 1.141.141.08 1.08 0.840.8441资产质量分析情况：情况：•除去三个巨无霸型的铜冶炼上游企业，海亮股份的存货金额值最大，除去三个巨无霸型的铜冶炼上游企业，海亮股份的存货金额值最大，达达82134.5482134.54万元，远超同类企业的存货规模。

万元，远超同类企业的存货规模•由于铜产品的金额巨大，基本可认为存货金额由于铜产品的金额巨大，基本可认为存货金额= =铜产品存货金额铜产品存货金额•海亮股份的报告显示其期货套保金额体现在可供出售金融资产科目里海亮股份的报告显示其期货套保金额体现在可供出售金融资产科目里分析：分析：• 其可供出售金融资产里不仅仅为期货保证金，还包括套期保值合同的其可供出售金融资产里不仅仅为期货保证金，还包括套期保值合同的盈利、持有可交易的股票债券等，盈利、持有可交易的股票债券等， 即期货套保金额即期货套保金额< <可供出售金融资产可供出售金融资产1732.161732.16万元万元 • 按按10%10%的保证金最低比率计算，可套保金额为的保证金最低比率计算，可套保金额为17321.617321.6万元万元• 与存货价值比较，发现其存货中通过期货套期保值的比例不会超过与存货价值比较，发现其存货中通过期货套期保值的比例不会超过20%20%，， 即海亮股份可能有即海亮股份可能有80%80%的存货未通过期货套期保值的存货未通过期货套期保值• 这这80%80%的存货是否足额提取存货减值准备金？的存货是否足额提取存货减值准备金？42资产质量分析七、其他流动资产项目的质量分析七、其他流动资产项目的质量分析（一）预付款项（一）预付款项•正常情况下，转化为存货，质量高正常情况下，转化为存货，质量高•计提坏账准备时，不包括该项目计提坏账准备时，不包括该项目•非常情况下，实质可能是向对方提供贷款，质量差非常情况下，实质可能是向对方提供贷款，质量差沈阳机床的预付账款中，公司关联方沈阳机床（集团）沈阳机床的预付账款中，公司关联方沈阳机床（集团）有限责任公司下属控股子公司沈阳机床铸造有限责有限责任公司下属控股子公司沈阳机床铸造有限责任公司长期占用上市公司资金任公司长期占用上市公司资金2172021720万元。

这致使沈万元这致使沈阳机床公司财务状况日益恶化阳机床公司财务状况日益恶化43资产质量分析（二）应收股利、应收利息（二）应收股利、应收利息•可回收性强、变现性高可回收性强、变现性高•质量好质量好 （三）（三）1 1年内到期的非流动资产年内到期的非流动资产•到期日明确，变现性高到期日明确，变现性高•质量好质量好44资产质量分析八、流动资产整体质量的分析八、流动资产整体质量的分析（一）关注经营性流动资产的周转状况（一）关注经营性流动资产的周转状况1 1、经营性流动资产：销售商品或提供劳务所涉及的流动资产、经营性流动资产：销售商品或提供劳务所涉及的流动资产2 2、企业交易性金融资产占流动资产比重较高时，、企业交易性金融资产占流动资产比重较高时，流动资产周转率流动资产周转率不能恰当反映不能恰当反映流动资产的真实周转状况？？？流动资产的真实周转状况？？？3 3、考虑经营性流动资产周转率、考虑经营性流动资产周转率（二）关注流动资产对流动负债的保证程度（二）关注流动资产对流动负债的保证程度1 1、营运资本、流动比率、速动比率、营运资本、流动比率、速动比率2 2、流动资产的有效性、流动资产的有效性3 3、流动负债的、流动负债的““沉淀沉淀””状况状况3 3、会计处理的恰当性、会计处理的恰当性有些流动负债可能永不需偿还有些流动负债可能永不需偿还45资产质量分析一、可供出售金融资产质量分析一、可供出售金融资产质量分析•定义：指企业没有划分为交易性金融资产、持有至到期投资、定义：指企业没有划分为交易性金融资产、持有至到期投资、贷款和应收款项的金融资产贷款和应收款项的金融资产•质量特点：周转性不强、变现性较强质量特点：周转性不强、变现性较强•初始确认：取得的公允价值和相关交易费用之和初始确认：取得的公允价值和相关交易费用之和•计量：公允价值，变动计入资本公积计量：公允价值，变动计入资本公积•出售：取得价款与账面价值的差额计入投资损益，原计入所出售：取得价款与账面价值的差额计入投资损益，原计入所有者权益的公允价值变动累计额对应处置部分的金额转出计有者权益的公允价值变动累计额对应处置部分的金额转出计入投资损益入投资损益第五节第五节 主要非流动资产质量分析主要非流动资产质量分析全部盈利只有出售时才体现在当前损益，全部盈利只有出售时才体现在当前损益，出售价与初始购买成本的差额出售价与初始购买成本的差额46资产质量分析注意：注意：•分类是否正确，对损益的影响分类是否正确，对损益的影响•问题主要集中于股权投资（权益证券）问题主要集中于股权投资（权益证券） 对于手中持有大量股权投资的上市公司，对可供出售的金融资产对于手中持有大量股权投资的上市公司，对可供出售的金融资产进行计提，可以成为调整业绩年度分布的手段。

进行计提，可以成为调整业绩年度分布的手段例：中信证券（例：中信证券（600030.SH600030.SH）公告：对公允价值跌幅超过持仓成本）公告：对公允价值跌幅超过持仓成本5050％的单项可供出售金融资产计提减值准备％的单项可供出售金融资产计提减值准备 减值准备计提比例企业间可能存在不一致减值准备计提比例企业间可能存在不一致例：天同证券破产清算时，各股东计提比例不一致，有例：天同证券破产清算时，各股东计提比例不一致，有5050％，有％，有7070％，有的直接归零％，有的直接归零47资产质量分析二、持有至到期投资质量分析二、持有至到期投资质量分析•定义：到期日固定、回收金额固定或可确定，且企业有明确定义：到期日固定、回收金额固定或可确定，且企业有明确意图和能力持有至到期的非衍生金融资产意图和能力持有至到期的非衍生金融资产•持有目的：获得稳定收益，降低投资风险持有目的：获得稳定收益，降低投资风险•营利性：投资收益与现金收入时间点的差异营利性：投资收益与现金收入时间点的差异•变现性：变现性： 减值准备计提、转回的特殊性减值准备计提、转回的特殊性48资产质量分析三、长期股权投资质量分析三、长期股权投资质量分析•定义：企业持有的对其子公司、合营企业及其联营企业的权定义：企业持有的对其子公司、合营企业及其联营企业的权益性投资及企业持有的对被投资单位不具有控制、共同控制益性投资及企业持有的对被投资单位不具有控制、共同控制或重大影响，并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可或重大影响，并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益性投资靠计量的权益性投资（一）营利性分析（一）营利性分析1、长期股权投资方向的影响、长期股权投资方向的影响•投资方与被投资方行业一致：业绩同方向变化投资方与被投资方行业一致：业绩同方向变化•投资方与被投资方行业不一致：业绩互补态势投资方与被投资方行业不一致：业绩互补态势49资产质量分析2、长期股权投资年度内重大变化的影响、长期股权投资年度内重大变化的影响•收回或转让某些长期股权投资，导致长期股权投资减少收回或转让某些长期股权投资，导致长期股权投资减少 优化自身投资结构优化自身投资结构 变现变现 按约定收回按约定收回•增加新的长期股权投资，导致长期股权投资增加增加新的长期股权投资，导致长期股权投资增加 扩张、调整、资产重组扩张、调整、资产重组•权益法确认投资收益，导致长期股权投资增加权益法确认投资收益，导致长期股权投资增加 “泡沫泡沫”资产的增加资产的增加50资产质量分析3、长期股权投资所运用资产种类的影响、长期股权投资所运用资产种类的影响•货币资金：直接影响投资多元化的形成货币资金：直接影响投资多元化的形成•表内非货币资源：投资结构与投资方原有经营活动联系较紧表内非货币资源：投资结构与投资方原有经营活动联系较紧密密•表外无形资产：实现表外资源价值的一种方式表外无形资产：实现表外资源价值的一种方式4、长期股权投资收益确认方法的影响、长期股权投资收益确认方法的影响 现金股利与投资方拥有被投资方净利润份额的差额现金股利与投资方拥有被投资方净利润份额的差额•成本法下：投资收益成本法下：投资收益不会不会造成投资收益和长期投资的造成投资收益和长期投资的“泡沫泡沫”•权益法下：投资收益权益法下：投资收益会会造成投资收益和长期投资的造成投资收益和长期投资的“泡沫泡沫” 企业往往偏好成本法，企业往往偏好成本法，原因：不希望自身利润受到被投资者不良业绩的影响原因：不希望自身利润受到被投资者不良业绩的影响51资产质量分析（二）变现性分析（二）变现性分析•如被投资方为有限责任公司，投资方变现的唯一途如被投资方为有限责任公司，投资方变现的唯一途径：转让径：转让•变现金额和可能性变数较大变现金额和可能性变数较大•减值准备的计提为单向减值准备的计提为单向52资产质量分析四、投资性房地产四、投资性房地产•指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产。

地产•主要包括已出租的土地使用权、持有并准备增值后主要包括已出租的土地使用权、持有并准备增值后转让的土地使用权以及已出租的建筑物转让的土地使用权以及已出租的建筑物注意：注意：•分类是否恰当分类是否恰当•计量模式的选择计量模式的选择53资产质量分析上市公司可以选择采用成本模式或公允价值计量模式，上市公司可以选择采用成本模式或公允价值计量模式，绝大多数公司都选用成本模式绝大多数公司都选用成本模式20072007年，年，1818家；家；20082008年，新增年，新增4 4家；家；20092009年，新增年，新增4 4家，在家，在3%3%左右原因：图省事；一旦采用公允价值模式原因：图省事；一旦采用公允价值模式, ,在会计核算方法上不可逆转在会计核算方法上不可逆转54资产质量分析五、固定资产和在建工程质量分析五、固定资产和在建工程质量分析固定资产的特点固定资产的特点•长期拥有，且在生产经营中持续发挥作用长期拥有，且在生产经营中持续发挥作用•投资数额和经营风险都相对较大投资数额和经营风险都相对较大•反映企业生产的技术和工艺水平反映企业生产的技术和工艺水平•对企业的经济效益和财务状况影响巨大对企业的经济效益和财务状况影响巨大•变现性差变现性差55资产质量分析（一）取得方式与外在财务表现（一）取得方式与外在财务表现取得方式取得方式外在财务表现外在财务表现用流动资产、流动负用流动资产、流动负债构建债构建•取得成本可验证取得成本可验证•减少流动资产、增加流动负债、恶减少流动资产、增加流动负债、恶化营运资本化营运资本接受所有者入资接受所有者入资•所有者权益增强所有者权益增强•成本确定主观性成本确定主观性融资租赁融资租赁•减少流动资产、增加负债减少流动资产、增加负债•融资租入资产计提折旧融资租入资产计提折旧56资产质量分析融资租赁的固定资产融资租赁的固定资产 （融资租赁：实质涉及所有权的转移或租赁期占寿命（融资租赁：实质涉及所有权的转移或租赁期占寿命75%以上）以上）•租赁资产应入账确认。

租赁资产应入账确认•入账价值为租赁开始日租赁资产公允价值与最低租赁付款额入账价值为租赁开始日租赁资产公允价值与最低租赁付款额现值两者中较低者后续按折旧净值披露现值两者中较低者后续按折旧净值披露•计提折旧：折旧政策应一致计提折旧：折旧政策应一致 折旧期间：租赁开始日租赁资产的寿命折旧期间：租赁开始日租赁资产的寿命 租赁期与寿命两者中较短者租赁期与寿命两者中较短者确定所有权转移确定所有权转移无法确定所有权转移无法确定所有权转移57资产质量分析（二）分布和配置的合理性分析（二）分布和配置的合理性分析•通常占总资产的比重较大通常占总资产的比重较大•增长速度不应超过生产用固定资产的增长速度增长速度不应超过生产用固定资产的增长速度 未使用、不必要的固定资产未使用、不必要的固定资产•结合行业特点、发展阶段、经济环境、战略结合行业特点、发展阶段、经济环境、战略（三）规模分析（三）规模分析•结合行业特点、发展阶段、经济环境、战略结合行业特点、发展阶段、经济环境、战略•与流动资产规模保持一定的比例关系与流动资产规模保持一定的比例关系 不同意见：固定资产与流动资产的替代性不同意见：固定资产与流动资产的替代性58资产质量分析（四）原值的年内变化情况（四）原值的年内变化情况——可反映固定资产的质量变化可反映固定资产的质量变化•折旧：折旧：•折旧政策的选择：财务倾向折旧速度慢，原因折旧政策的选择：财务倾向折旧速度慢，原因 所得税申报表倾向折旧速度快，原因所得税申报表倾向折旧速度快，原因•考虑考虑3个因素：资产成本、资产寿命期、资产残值个因素：资产成本、资产寿命期、资产残值 估计可能发生变更估计可能发生变更•在确定净残值时，引入预计未来现金流量折现概念。

在确定净残值时，引入预计未来现金流量折现概念•资本性支出的处理（借款费用资本化）资本性支出的处理（借款费用资本化）59资产质量分析（五）变现性分析（五）变现性分析——约束长期偿债能力约束长期偿债能力1、分类、分类•具有增值潜力的：具有增值潜力的：•特定资产的稀缺性特定资产的稀缺性 矿矿•特定资产的市场特征特定资产的市场特征 房屋建筑房屋建筑•会计处理会计处理 账面余值为账面余值为0，但仍可使用，但仍可使用•无增值潜力的：无增值潜力的：•技术落后技术落后•未得到充分利用（不需要的）未得到充分利用（不需要的）2、专用性与变现性反比、专用性与变现性反比3、考虑固定资产减值准备计提情况、考虑固定资产减值准备计提情况•判断变现性判断变现性•少提准备、粉饰报表少提准备、粉饰报表60资产质量分析科科弘弘材材料料建建筑筑工工程程商商银银 行行给予高于发票税金的补偿给予高于发票税金的补偿在科弘要求下签订合同，开具发票在科弘要求下签订合同，开具发票列入列入“ “在建工程在建工程” ”、、“ “固定资产固定资产” ”申请固定资产申请固定资产的抵押贷款的抵押贷款虚增资产总金额达虚增资产总金额达8 8亿元亿元占其帐面总资产近占其帐面总资产近1010％％其中在建工程：其中在建工程：5.75.7亿元亿元固定资产：固定资产：2.32.3亿元亿元61资产质量分析（六）营利性分析（六）营利性分析•比较存货余额、销售成本之和与固定资产的原值比较存货余额、销售成本之和与固定资产的原值 比值越高，说明固定资产利用越充分比值越高，说明固定资产利用越充分•比较销售成本与固定资产的原值比较销售成本与固定资产的原值 比值越高，说明固定资产营利性越高比值越高，说明固定资产营利性越高（七）周转性分析（七）周转性分析（八）协同性分析（八）协同性分析固定资产与无形资产固定资产与无形资产 五粮液五粮液62资产质量分析六、无形资产与商誉质量分析六、无形资产与商誉质量分析•范围缩小至范围缩小至“可辨认的非货币性资产可辨认的非货币性资产”•专利、商标权、开办费、特许经营权、版权专利、商标权、开办费、特许经营权、版权•规定商誉、矿区权益和作为投资性房地产的土地使用权均不规定商誉、矿区权益和作为投资性房地产的土地使用权均不适用无形资产准则。

适用无形资产准则 （一）会计披露特点（一）会计披露特点1、报表列示、报表列示外购外购无形资产与无形资产与已成功已成功的的开发开发支出支出•将项目研究开发支出划分为研究阶段支出和开发阶段支出将项目研究开发支出划分为研究阶段支出和开发阶段支出• 研究阶段的支出一律计入当期损益；研究阶段的支出一律计入当期损益；• 开发阶段的支出若符合一定条件的，可以资本化，否则还开发阶段的支出若符合一定条件的，可以资本化，否则还是应当当期费用化是应当当期费用化 2、会计处理导致的账外无形资产、会计处理导致的账外无形资产提高科技企业的自主创新意识，提高科技企业的自主创新意识，减轻经营者在开发阶段的利润指标压力，提升企业在这阶段的利润水平减轻经营者在开发阶段的利润指标压力，提升企业在这阶段的利润水平 63资产质量分析3 3、无形资产摊销、无形资产摊销 ① ① 改变了确认预计净残值的方法改变了确认预计净残值的方法有使用寿命的无形资产在寿命截止时残值为零的基本原则，有使用寿命的无形资产在寿命截止时残值为零的基本原则，如下情形时，其残值可以不为零：如下情形时，其残值可以不为零：A.A.有第三方承诺在无形资产使用寿命结束时购买该无形资产；有第三方承诺在无形资产使用寿命结束时购买该无形资产；B. B.可以根据活跃市场得到残值信息，并且该市场在无形资产使用寿可以根据活跃市场得到残值信息，并且该市场在无形资产使用寿命结束时很可能存在。

命结束时很可能存在② ② 提出应按照反映该无形资产有关的经济利益的方式摊销其价值提出应按照反映该无形资产有关的经济利益的方式摊销其价值的方法，不再局限于直线法平均摊销的方法，不再局限于直线法平均摊销③ ③ 提出摊销期限应当是提出摊销期限应当是“ “可供使用时起，至不再作为无形资产确可供使用时起，至不再作为无形资产确认时止的有限使用寿命内认时止的有限使用寿命内” ”，不再强调法律规定有效年限和合，不再强调法律规定有效年限和合同约定受益年限同约定受益年限 企业调节利润的余地加大企业调节利润的余地加大 64资产质量分析（二）营利性分析（二）营利性分析•内在价值高于账面价值内在价值高于账面价值•营利性很大不确定性营利性很大不确定性 有明确法律保护的，相对容易判断有明确法律保护的，相对容易判断（七）变现性分析（七）变现性分析•是否为特定主体控制是否为特定主体控制•是否可单独转让是否可单独转让•是否存在公平交易的活跃市场是否存在公平交易的活跃市场•减值准备的计提情况（比较账面价值与可回收金额）减值准备的计提情况（比较账面价值与可回收金额） 合理性合理性（八）协同性分析（八）协同性分析固定资产与无形资产固定资产与无形资产 65资产质量分析外购商誉外购商誉1. 1.会计准则的规定：会计准则的规定：•借鉴国际财务报告准则和美国财务会计准则，取消了对合并借鉴国际财务报告准则和美国财务会计准则，取消了对合并商誉的摊销要求，对其进行减值测试。

只有购买法合并才能商誉的摊销要求，对其进行减值测试只有购买法合并才能够够确认商誉确认商誉 •《《企业会计准则第企业会计准则第2020号号——企业合并企业合并》》规定：规定：“ “初始确认后的初始确认后的商誉，应当以其成本扣除累计减值准备后的金额计量，不必商誉，应当以其成本扣除累计减值准备后的金额计量，不必摊销 ”同时，同时，《《企业会计准则第企业会计准则第8 8号号————资产减值资产减值》》规定：规定：“ “企业合并所形成的商誉，至少应当在每年年度终了进行减企业合并所形成的商誉，至少应当在每年年度终了进行减值测试，提取后不能转回值测试，提取后不能转回 ” 66资产质量分析商誉确认：企业合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资商誉确认：企业合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额产公允价值份额的差额•控股合并时，差额为合并财务报表中列示的商誉控股合并时，差额为合并财务报表中列示的商誉•吸收合并时，购买方在其账簿及个别财务报表中应确认的商誉吸收合并时，购买方在其账簿及个别财务报表中应确认的商誉非同一控制下的企业合并非同一控制下的企业合并67资产质量分析2. 2.理由理由•现行会计准则将商誉视为永久性资产不予摊销，更符合商誉现行会计准则将商誉视为永久性资产不予摊销，更符合商誉的经济实质，体现了商誉与企业整体不可分割的特点。

的经济实质，体现了商誉与企业整体不可分割的特点•由于商誉不能单独为企业带来现金流量，其可收回金额是无由于商誉不能单独为企业带来现金流量，其可收回金额是无法确认的商誉减值测验只能结合与其相关的资产组或资产法确认的商誉减值测验只能结合与其相关的资产组或资产组组合进行，将商誉的价值按各资产组或资产组组合的公允组组合进行，将商誉的价值按各资产组或资产组组合的公允价值比例分配价值比例分配3. 3.问题：一是违背权责发生制原则，任何资产都只能在有限的时问题：一是违背权责发生制原则，任何资产都只能在有限的时间内发挥作用；二是商誉减值测试较麻烦且不能克服人为因间内发挥作用；二是商誉减值测试较麻烦且不能克服人为因素；三是虚增每股收益素；三是虚增每股收益    对采用购买法进行企业合并且带来大量商誉的购买方有巨大影响对采用购买法进行企业合并且带来大量商誉的购买方有巨大影响 68资产质量分析招商银行招商银行(600036) (600036) 20082008年，招行以总价约人民币年，招行以总价约人民币320320亿元收购永隆银行亿元收购永隆银行100%100%股权股权69资产质量分析招商银行招商银行(600036) (600036) 20082008年，招行以总价约人民币年，招行以总价约人民币320320亿元收购永隆银行亿元收购永隆银行100%100%股权股权•第一次收购：第一次收购：•在在2008年收购永隆原控年收购永隆原控股股东伍氏家族股股东伍氏家族53％控％控股权。

股权•招行将购买伍氏家族招行将购买伍氏家族53％控股权作为非同一控％控股权作为非同一控制下的企业合并处理制下的企业合并处理•对收购价格与被并购公对收购价格与被并购公司可辨认净资产公允价司可辨认净资产公允价值份额之间差额确认为值份额之间差额确认为商誉第二次收购：第二次收购：•根据上市规则，招行立根据上市规则，招行立即向全体非控股股东发即向全体非控股股东发出要约收购邀请出要约收购邀请•将后面的全面要约收购将后面的全面要约收购的的4747％作为购买子公司％作为购买子公司少数股权处理少数股权处理•对收购价格与被收购股对收购价格与被收购股权对应的账面净资产份权对应的账面净资产份额之间的差额冲减资本额之间的差额冲减资本公积如不足，再冲减留如不足，再冲减留存收益存收益70资产质量分析受经营环境、投资减值准备等影响，永隆银行受经营环境、投资减值准备等影响，永隆银行20082008年亏损年亏损港币港币8.168.16亿元•第一部分第一部分53%股权收购股权收购的溢价部分所形成的人的溢价部分所形成的人民币民币101.8亿元的商誉，亿元的商誉，•进行减值测试后，在进行减值测试后，在2008年年末计提了人民年年末计提了人民币币5.8亿元。

亿元•第二部分第二部分47%47%股权收购股权收购的溢价部分约人民币的溢价部分约人民币8787亿元亿元•直接在资本公积中全额直接在资本公积中全额冲减冲减招行副行长李浩表示：减值计提水平并不低，两部分相加，全招行副行长李浩表示：减值计提水平并不低，两部分相加，全部商誉的部商誉的45%45%已经被抵扣已经被抵扣71资产质量分析误导投资者，准确地讲是全部溢价的误导投资者，准确地讲是全部溢价的4545％已经被抵扣％已经被抵扣收购价格收购价格320320亿元，亿元，永隆银行账面净资产在永隆银行账面净资产在113.78113.78亿元左右，亿元左右，该笔收购市净率高达该笔收购市净率高达3 3倍，倍，20082008年年底大部分商业银行市净率都低于年年底大部分商业银行市净率都低于1 1少确认商誉及少计提商誉减值准备，少确认商誉及少计提商誉减值准备，将将20082008年净利润从年净利润从1010亿元大幅提高亿元大幅提高 收购价格高？？收购价格高？？72资产质量分析外购负商誉外购负商誉•当购买企业为取得被购并企业的全部净资产所支付的价格当购买企业为取得被购并企业的全部净资产所支付的价格低于其公允价值时，则称为负商誉。

低于其公允价值时，则称为负商誉•对取得的被并方各项可辨认资产、负债及或有负债的公允对取得的被并方各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值以及合并成本进行复核；经复核后合并成本仍小于合价值以及合并成本进行复核；经复核后合并成本仍小于合并中取得的被并方可辨认净资产公允价值份额的，其差额并中取得的被并方可辨认净资产公允价值份额的，其差额应当计入当期损益应当计入当期损益•将并购产生的负商誉完全一次确认为收益，可能导致各个将并购产生的负商誉完全一次确认为收益，可能导致各个会计期间收益的巨大波动会计期间收益的巨大波动 自创商誉自创商誉73资产质量分析七、长期待摊费用七、长期待摊费用1 1、变现性无、变现性无2 2、数额与未来企业费用负担成正比、数额与未来企业费用负担成正比3 3、对利润的影响、对利润的影响•营利性视具体项目而定营利性视具体项目而定•粉饰业绩的可能粉饰业绩的可能 入账：支出待摊（资本）化处理入账：支出待摊（资本）化处理 摊销进度的调整摊销进度的调整74资产质量分析•资产项目的资产项目的 真实性真实性•资产项目归类的资产项目归类的 合理性合理性•资产减值准备计提的资产减值准备计提的 合理性合理性75资产质量分析。