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其他基础性行业投融资典例分析及经验总结.doc

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    • 其他基础性行业投融资典例分析及经验总结1.交通行业——北京市基础设施投资有限公司北京基础设施投资有限公司来源于原北京地铁集团有限公司,改制后的地铁集团公司为国有独资公司,市政府为地铁集团公司的出资者,以原市地铁总公司及其所属企业所的国有资产,作为对地铁集团公司的出资地铁集团公司以独立的法人财产,承担地铁建设的融资地铁集团改公司以独立的法人财产,承担地铁建设的融资还贷责任,实现本市地铁建设的总体目标同时,以投资的形式设立地铁建设公司和地铁运营公司该公司成立以来在交通业投融资建设中发挥巨大作用,取得巨大成功,从其主要投融资历程中可对其投融资经验进行探索1.公司与招商银行北京分行签订总额15亿元贷款授信协议,为地铁老线改造提供了坚实的资金保障2.向社会公开发售、发行北京地铁建设债券,成为2000年企业债券实行额度审批以来首支以轨道交通企业作为发行主体的企业债券,也是截止目前北京市属企业最大规模的债券市场融资3.公司与香港地铁有限公司(简称“港铁” ) ,北京首都创业集团有限公司(简称“首创” )签订北京地铁四号线 PPP 项目特许协议...4.向京津城际铁路股份有限公司出资17亿元人民币,以现金方式入股。

      入资北京市政路桥股份有限公司5.与“中铁工”联合体签署了《北京地铁奥运支线 BT 投资建设合同》 奥运支线 BT 项目是国内轨道交通领域第一个以 BT 方式进行投资建设的项目,通过采用 BT 方式,引入社会投资10.95亿元,降低工程造价22%,约3.4亿元6.地铁五号线利用英国出口信贷引入外资,是融资方式的又一次创新,为进一步降低地铁建设成本,拓宽融资渠道做出了有益的尝试7.申请发行短期融资券业务获得中国人民银行批准50亿元发行额度8.地铁十号线贷款招标项目在国内金融领域率先引入人民币贷款利率选择权方式该方式使地铁十号线项目贷款在享受当期最优惠利率的同时,规避了未来加息所带来的风险,保障了降息所带来的收益,是利率市场化改革中一次积极探索和有益创新9.利用公司自有资金,开展针对房地产开发项目的委托贷款业务,为今后多渠道、多方式地增加财务收益,实现国有资产保值增值奠定了基础10.发展信托融资项目,其中:社保基金10亿元,中石油资金10亿元,贷款成本较同期银行贷款基准利率分别降低了20%和28%11.中诚信国际信用评级有限责任公司将其信用等级由 AA+调升至 AAA12.公司成功发行2O 亿元中期票。

      13通过股权信托方式筹措落实了200亿元资本金,是国内单笔融资规模最大、成本最低的股权信托项目14.进行资产售后回租租赁保理融资业务,该方式具有融资成本低,使用期限较长,资金用途不受限制的特点15.公司董事会审计委员会正式成立专委会的建立,进一步加强风险防范管理水平,并为董事会科学决策经营项目提供了专业支持该公司投融资特点可概括为整合资源,特许经营其资本运作模式为“存量换增量” , “存量带新量” ,盘活现有资产将较独立的、资产界面较清晰、具有较强盈利能力的资产组建成独立运营和核算的股份制公司,盘活现有的资产,进行市场融资一方面吸引战略投资者参与公司化改造;另一方面以私募形式招股和公募形式发行股票上市筹集资金同时,通过出让部分股权,将筹集的资金再用于新项目的建设,实现滚动发展其项目管理则采取“建设—经营—转移”的 BOT 模式,政府、企业各司其职其运营模式为公建私营,聚集社会资金政府对公共性较强的部分投资,不再对项目的...经营性亏损负责,凸显地铁项目的盈利部分,进行特许经营,以达到吸引社会投资的效果2.城建行业——上海城市建设投资开发总公司上海城市建设投资开发总公司是政府性的投融资主体、重大项目建设主体和城市安全运营主体。

      既承担了大量政府公益性设施的建设运营任务,服务和改善民生;又对接资本市场,并将市场经营的盈利部分反哺公益性项目获得良性发展,形成了独特的上海“城投模式” 其主要投融资历程有:1.上海城投首次发行建设债券,发行金额5亿元人民币,期限二年,年利率10.5%至2006年底,累计发行各类债券15期,发行金额152.28亿元人民币2.海城投与国家开发银行签署400亿综合授信协议,这是上海地区目前单个企业获得的最大规模的授信额度至2006年底,上海城投已获银行综合授信1233亿元3.上海城投控股股份有限公司完成重组4.环境集团与威海市人民政府在威海签订“威海市生活垃圾焚烧厂 BOT 项目特许经营协议5.“上海市城市建设投资开发总公司2008-2010年中期票据”第一期成功发行,募集资金30亿元,期限5年,利率3.95%6.城投控股公司与美国废弃物管理公司的全资子公司WHEELABRATOR CHINA HOLDINGS, LIMITED 签署合资经营合同7.上海城投与中国建设银行签署《关于合作成立环保产业投资基金管理有限公司并开展环保产业投资基金业务的协议》 8.由锡山区政府和上海诚鼎投资设立的无锡诚鼎创业投资中心成立。

      9.上海城投与国家开发银行上海分行签署“十二五”开发性金融合作协议该公司投融资特点可概括为政府主导,内部资金循环利用其运营模式为:政府引导,实行公司化运作模式,走产业化发展道路确立政府投融资平台公司的投资主体地位,建立城市建设基金会,实施城建资金统一管理和市场运作投资项目多元化,除承担政府的公益性项目之外,还有自己专长的实业投资,因而在政府的补贴收入之外还能获取其他的稳定收益其项目管理模式则采取“政府—城投公司—工程管理公司”三级管理模式,权责分明其资本运作模式方面则创新投融资体制,提高直接融资比重,降低融资成本,在全国城投公司中率先发行了企业债券,率先引用保险债权计划2008年,上海城投实施了上市公司“城投控股”的重组,通过经营性资产分阶段整体上市,实现了上海城投经营性业务和公益性业务的分开管理、分开核算重组后的城投控股以环保、地产和创投业务为核心,稳步开创市场之路经过重组后的城投控股不但每年为...城投总公司节约了2.8亿元补贴资金,大幅减少了关联交易,还通过市场化经营,年均提供6亿元以上的利润,在提升城投总公司融资能力的同时,也为反哺公益项目提供了支撑3.农业——北京市农业投资有限公司北京市政府批准组建的北京市农业投资有限公司(简称农投公司) ,并以该公司为中心延伸设立了北京市农业担保有限责任公司和北京农业产业投资基金。

      农投公司成立之初,将对具有一定规模的农业企业进行股权投资确定为投资方向然而却发现投资额巨大,但惠及面较小为此,决定调整投资方向:从投资个别农业企业调整为建设农业金融平台,在全市范围内发起设立小额贷款公司,同时进行部分设施农业的建设针对制约“三农”与中小企业发展的融资短板,农投公司积极参与小额贷款公司的设立丰富了农村金融体系按照计划,今年公司将投资 3 亿元在北京各区县发起成立 10 家小额贷款公司,注册资金总额达 11 亿元,按照注册资本金 50%的融资比例,可从银行融资5.5 亿元,形成约 16.5 亿元的贷款资金总额为提升农业经济组织的融资贷款能力,带动广大农民增收,农业担保公司采取担保联保和自己担保两种形式,积极推进担保业务的开展出资 2 亿元发起设立北京农业产业投资基金,搭建平台带动大量社会资金涌入但农业企业财务管理不规范,现金流不足,抵押担保能力弱,扶持带动面较小,都给农投公司项目投资带来不同程度的障碍和困惑为此,针对农业企业管理不规范、缺少抵押物等问题,公司创造性地将股权投资调整为租赁性投资,既保证了投资进度,支持了设施农业的发展,又较好地控制了投资风险;针对农业企业多且小、风险大等实际情况,公司改扶持单个企业为创建支持服务平台,使小资金发挥大作用。

      既保证了投资回报,也保证了公司业务的正常运行本项目在政策扶持下,形成了“三位一体”的体系完整,运作规范农业投融资平台,以探索支农、惠农、强农以及扶持中小企业发展的新模式、新途径,点、线、面相结合,多层次、多形态的农业投融资支撑体系四.案例借鉴与经验总结:在进行基础性行业投融资方面要努力实现投融资格局多元化、方式多样化1)多方式:一方面在项目融资上,要根据城建平台具体项目的特点,灵活采用 BT、BOT、TOT、PPP 等融资方式进行融资,另一方面可以积极运用公司融资,出售资产和股权、重组上市融资、发行企业债券、发行信托产品、城建资产证券化融资、组建城建产业投资基金等,进行创新融资2)多层次:各城建平台不仅可以在平台这个层面负债融资,还可以搭建平台下面的其他产业平台进行负债融资,可以通过下属经...营性资产重组上市融资、信托融资,也可以通过成立新项目公司进行项目融资等3)多渠道:各城建平台不仅可以争取地方政府财政预算内投入,还可以积极争取预算外的投入,或政策方面的支持;不仅可以争取国内一般商业银行贷款,还可以积极争取国家开发银行及国外,像亚行、世行的优惠贷款;不仅可以通过存量资产、股权进行融资,还可以通过增量引入、增资扩股进行融资等。

      五.需注意的问题和风险1、投融资模式落后的问题2、投融资专业人才缺乏的问题3、公司的投融资风险防控措施不足的问题4、投融资的实际操作和管理经验匮乏的问题5、公司投融资的财务管理制度不健全的问题6、公司和政府之间协调机制问题7.投融资激励问题。

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