肖星-财务分析与决策课堂笔记.doc

财务分析与决策一、资金的运用 - 认识资产1.1 序论1. What is accounting ？会计是什么？会计是一门科学会计是一门艺术（会计是一个职业判断 professional judgment ）（在会计准则的统计范围之内做出合理的选择和判断，让它能够准确地描述一个企业） （ Within the accountingstandards, reasonable choices and judgments are used to accurately describe an enterprise ）会计是一门魔术（亏损一个亿通过抵押 3 千万的房子到 1.3 亿将财务报表变为盈利 3 千万）2. 在现代商业社会中，人们都会或多或少的在生活中使用会计信息帮助自己做决策3. 课程目的：了解财务报表背后的故事，解读企业的兴衰变化Strong behind a company financial’s statements and interpret the rise and fall of an enterprise.1.2 认识资产负债表1. 三大报表：资产负债表 Balance Sheet利润表 Income Statement现金流量表 Cash Flow Statement2. 会计眼中公司做 3 件事①经营活动：生产产品、销售产品、回收货款（每天进行）Operating activity ： manufacture products 、 sale the products 、 collect receivables②投资活动：新地区开设业务、新的业务领域、新产品Investment activity ：new branch 、 enter a new business 、 new product line③在以上这些行为中公司一旦缺钱，就需要向银行贷款或找人投资→即融资活动（ Financial activity ）1.3 资产的概念Assets资产Liabilities负债Current Assets流动资产Current LiabilitiesCash 货币资金 808Short-term borrowing1262Accounts receivable应收账款 1180Accounts payable688Other receivables其他应收款 （中国特色） 21Other payable9（临时朋友公司借周转资金→没有回报不算投资→其他应收款→员工出差备用金也在此领域Petty cash fortraveling出差备用金）Prepaid accounts预付账款 （定金⋯） 221Deposit received0Inventory存货 （原材料、产品、未完工的在产品）Other liabilities1044527Deferred expenses（待摊费用）9Total current liabilities3004（办公用品 Office Supplies ）（购入 6 万元办公用品存于库房为 Asset 用 6个月，每个月平均1 万元由资产变cost 费用）Others 290* 以上排序按照变为现金的快慢* 左边为流动资产Noncurrent Assets非流动资产Noncurrent LiabilitiesLong-term investment60Long-term loans-payable1368长期投资（参股其他公司，持股子公司国债）Fixed asset5422Bond payable0固定资产（厂房、汽车、电脑）Intangible assets and other assets169Long-term payable12无形资产（商标权、专利权、采矿权、探矿权）* 在中国还有一种特色：土地使用权→中国不可以拥有土地，而其它国家可以所以土地可划为Fixed assetOthers793Shareholder’s equity股东权益Capital Stock 498Additional paid-in capitalSurplus reserve 308Retained earnings 7222002Total Assets8706Total Liabilities and Shareholders8706’Equity* 非流动性资产→边成现金需很长时间，而流动资产则非常快（一个Cycle为流动多个cycle为非）* Tips ：1. 资产与费用的区别 Difference between Asset & Cost花一笔钱出去，换来一个未来有用额东西，这就是资产，如果钱花完后什么都没有留下，那就是费用2.Deferred expenses待摊费用：办公用品 office supplies预付租金 prepaid rent预付广告费 Prepaid advertising costs（做 6 个月广告）3.Is a cup a fixed asset？（用 5 年的杯子）并不是，价值太便宜（固定资产不仅使用时间，价值也要高）4.Fixed asset 随时间流逝的价值损耗为这就，而对于属Fixed asset 的外国企业土地呢？土地不会有损耗也不会有折旧There is no depreciation on land1.4 资产的结构1. 从 1.3 中的资产负债表左侧 Asset 可以看到：Fixed asset 为最大 Accounts receivable 为次的准则该企业为制造业（资金密集）应收账款是企业允许其他公司欠下来的钱，可看出该企业面临的竞争比较激烈。

2. 对于一家服务业为典型的设计公司，人是最重要的“资产“、可是否也可以体现在资产负债表中呢？是不可以的，因了为：人的所有权不归企业所有 The ownership of individuals does not belong to enterprises p.s. 那股东是否归公司所有了？错！是公司归股东所有3. 养鸡场的鸡在报表中属于 inventory （鸡是产品）（部分肉鸡是产品而已） ，对于蛋鸡（生产设备），属于 Fixed asset（公鸡普遍存货，母鸡大部分是 Fixed asset ）1.5 资产的价值1. How do we determine the value of assets? 资产的价值是如何确定？2 种方式：① Cost of Acquisition 购买成本② Market Price 市场售价然而，尽管 Market Price 是最理想反应 asset 当前价值，但并不是所有资产都能在市场找到售价e.g. 用了 5 年的设备， 市场上没有一模一样在卖的设备， 只能找到新设备再打折来看！ 那么问题就来了， 该打几折？相反若使用 cost of acquisition 购买成本，专业术语即 historical cost 历史成本。

就要面对 Many assets valuefluctuate over time很多资产价值随时间变化而波动会计上解决上述 dilemma ，提出两大原则：忽略升值： Ignore the appreciation记录减值： Record the impairment故我们选择使用历史成本这种计价体系，在历史成本基础上扣除资产的减值（ The value of assets after impairment on a historical cost basisTips ：实际上，历史成本是退而求其次的选择，当前 marketPrice）更能体现其真实的价值，只是难以找到客观的标准2. What kind of assets has a relatively objective pricee.g. 上市公司的股票？哪种资产当前市场价格特别客观有一类资产有相似的特性，即为金融资产Financial Asset* 所有的 Financial Asset 都有一个非常活跃的市场，所以他们的市场价值非常容易达到共识所以对于Financial asset不适用historical cost，而用market price，再术语中称为：公允价值Fair value* 还有一种资产有上述特性：房地产Real Estate房地产的交易也比较活跃，但并不是所有房地产都使用 Fair Value/Market Price反投资性房地产 Real Estate for Investment/Investment property （买这个房地产为了出租或出售的目的，不是自己用的，租给别人用/ 自己的厂房、办公楼都不是/ 随时可能卖掉的Real Estate）* 以上仅适用于中国大陆（虽中国现在使用国际会计准则IFRS International Financial Reporting Standard（美国并不使用这个）3. 历史成本：在历史成本的原则之下， 只要这个资产不出售， 它在我们报表上的价值就永远是它当时购买的价格计提减值 Underthe principle of historical cost, if an asset is not sold, it will always be recorded as the purchase price.* 只能计提减值，而让资产的价值减少，却不能增加* 在历史成本原则下，增加资产价值的唯一途径：重新发生一个新交易（解释为什么有企业卖出一个 asset 一星期后购回）附录：本章节名词列表Current Assets 流动资产： 是指企业可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产。

Cash 货币资金： 包括库存现金、银行存款和其他货币资金三个总账账户的期末余额，具有专门用途的货币资金不包括在内Accounts。