深圳高速公路公司偿债能力分析.doc

南国商学院南国商学院 本本 科科 毕毕 业业 论论 文文 题题 目目 深圳高速公路公司偿债能力分析深圳高速公路公司偿债能力分析 姓姓 名名 X X X 学学 号号 1040402516 系系 别别 国际工商管理系国际工商管理系 年年 级级 专专 业业 10 注册会计本科注册会计本科 5 班班 指指 导导 教教 师师 完完 成成 时时 间间 2014 年年 3 月月 15 日日 教教 务务 处处 制制 诚诚 信信 声声 明明 我声明：本人所呈交的毕业论文是在老师指导下进行研究工作取 得的研究成果据查证，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，本 论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得 其他教育机构的学位或证书而使用过的材料我承诺，论文中的所有 内容均真实、可信 毕业论文作者签名： 签名日期： 年 月 日 深圳高速公路公司偿债能力分析深圳高速公路公司偿债能力分析 [摘 要]对深圳高速公路股份有限公司(以下简称深高速)的偿债能力进 行了分析。

在研究目标企业基本情况、高速公路行业概况的基础上进行 PEST 的宏观环境分析和波特五力模型的竞争环境分析基于财务分析的视 角对深高速的短期偿债能力和长期偿债能力的各个指标进行分析与研究， 再通过与华北高速公路股份有限公司偿债能力各项指标的横向对比分析， 得出深高速的偿债能力情况在报表数据分析研究结果得出以后，再结合 行业环境分析预测该企业在将来偿还债务的能力，根据分析得出影响偿债 能力的因素，从而提出相应能够提高偿债能力的建议来优化企业的发展 [关键词] 偿债能力 ；环境分析 ；预测 ；影响因素 Analysis of Shenzhen Expressway Company’s solvency Abstract：：To Shenzhen expressway company limited (hereinafter referred to as Shenzhen expressway) of the debt paying ability is analyzed. On the basic of the basic research objectives, and the highway industry environment analysis to proceed PEST of Macro environmental analysis and Porter’s five competitive forces model of competition environment analysis, based on the perspective of financial analysis for Shenzhen expressway’s short-term solvency and long-term solvency of each index to carry on the analysis and research. Compared with Huabei expressway company limited, we can found that the Shenzhen expressway’s solvency. After the results of analysis, forecasting this company’s solvency in the future and getting the factors of affecting the solvency, and than put forward the corresponding suggestions to improve the optimize the development of the enterprise. Keywords：：Solvency; environmental analysis; forecast; influence; suggestions 目目 录录 1 1 偿债能力理论概述偿债能力理论概述.1 1.1 短期偿债能力分析的财务指标 .1 1.2 长期偿债能力分析的财务指标 .1 2 2 高速公路行业环境分析高速公路行业环境分析.1 2.1 宏观环境分析--PEST .2 2.2 竞争环境分析—波特五力模型 .2 3 3 深圳高速公路公司偿债能力分析与预测深圳高速公路公司偿债能力分析与预测.2 3.1 深圳高速公路公司简介 .2 3.2 短期偿债能力分析 .3 3.3 长期偿债能力分析 .5 4 4 对深圳高速公路公司偿债能力的因素分析及提高建议对深圳高速公路公司偿债能力的因素分析及提高建议.5 4.1 影响因素 .5 4.2 提高偿债能力的建议 .5 结结 论论.6 参参 考考 文文 献献.7 致致 谢谢.8 深圳高速公路偿债能力分析 1 高速公路的建设情况在一定程度上反映着一个国家和地区的经济发展水平。

当前 我国高速公路的发展以扩大市场融资为渠道，以公路经营公司化实现多渠道、多方式 来筹集资金我国大多数高速公路项目都是由母公司和项目公司同时向银行贷款进行 融资来进行的，中国高速公路企业的主要资金来源为债务性资金(主要是银行贷款)， 巨额的债务性资金增加了高速公路企业的资金成本和财务风险的同时，也影响了高速 公路企业进一步扩大举债的能力，这对高速公路建设事业持续发展形成了一定的制约 因此，对高速公路项目偿债能力的分析是一项紧迫而现实的问题，提高偿债能力对该 种企业来说是一重要举措偿债能力是可持续发展能力的一部分，这与人们的生活息 息相关高速公路行业提高了偿债能力，人们的负担也相对可以减轻对于这一热门 话题，笔者将作进一步的分析研究，对该行业偿债能力的影响分析将是该政策是否继 续推行的主要参考资料 1 1 偿债能力理论概述偿债能力理论概述 “偿债能力是指企业对到期债务的清偿能力, 包括短期内对到期债务的现实偿付 能力和对未来债务预期的偿付能力企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的 重要标志静态地讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态地讲，就是用企业 资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力”[1]。

偿债能力分析对促进企业发展的作 用越来越大，企业如果不能偿付到期债务，就会面临破产随着我国社会主义市场经 济体制的建立, 企业所面临的外部环境与内部条件日趋复杂, 偿债能力的大小直接关 系到企业持续经营能力的高低, 偿债能力是企业利益相关人最关心的财务能力之一,是 衡量企业财务管理的核心内容, 也是财务分析的一个重要方面，因此对企业偿债能力 分析十分必要 1.11.1 短期偿债能力分析的财务指标短期偿债能力分析的财务指标 1.1.11.1.1 比率计算比率计算 ①流动比率是流动资产与流动负债的比值②速动比率是企业速动资产与流动负 债的比值速动资产包括货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、其他应 收款项等流动资产③经营现金流量比率是指经营活动现金净流量占总现金流出的比 率该比率用于衡量企业经营活动所产生的现金流量可以抵偿流动负债的程度 1.21.2 长期偿债能力分析的财务指标长期偿债能力分析的财务指标 偿债能力分析对促进企业发展的作用越来越大，企业如果不能偿付到期债务，就 会面临破产随着我国社会主义市场经济体制的建立, 企业所面临的外部环境与内部 条件日趋复杂………………………………………………………………………… 深圳高速公路偿债能力分析 2 2 2 高速公路行业环境分析高速公路行业环境分析 2.12.1 宏观环境分析宏观环境分析--PEST--PEST PEST 分析是指宏观环境的分析，宏观环境又称一般环境，是指影响一切行业和企 业的各种宏观因素。

对宏观环境因素作分析，不同行业和企业根据自身特点和经营需 要，一般是对政治（Political） 、经济（Economic） 、社会（Social）和技术 （Technological）这四大类影响企业的主要外部环境因素进行分析 2.1.12.1.1 政治因素政治因素 （1）行业环境指的是对处于同一行业内的企业都会发生影响的集合 （2）现在，就旅游业来说，很多人会选择铁路或者飞机出游，因为公路时常塞车， 很浪费时间 （3）基本上，高速公路收费标准是由当地政府和物价部门共同规定的，地区不同， 制定标准也不同通往目的地的高速公路只有一条的话，顾客根本不可能不交这高速 公路费该行业的收费问题备受舆论的质疑，收费的政策难以驾驭 2.1.22.1.2 经济因素经济因素 行业环境指的是对处于同一行业内的企业都会发生影响的集合通往目的地的高 速公路只有一条的话………… 2.1.32.1.3 社会和文化因素社会和文化因素 行业环境指的是对处于同一行业内的企业都会发生影响的集合通往目的地的高 速公路只有一条的话……………… 2.1.42.1.4 技术因素技术因素 行业环境指的是对处于同一行业内的企业都会发生影响的集合。

通往目的地的高 速公路只有一条的话……………… 2.22.2 竞争环境分析竞争环境分析——波特五力模型波特五力模型 行业环境指的是对处于同一行业内的企业都会发生影响的集合通往目的地的高 速公路只有一条的话……………… 3 3 深圳高速公路公司偿债能力分析与预测深圳高速公路公司偿债能力分析与预测 3.13.1 深圳高速公路公司简介深圳高速公路公司简介 深高速主要从事收费公路和道路的投资、建设及经营管理公司一贯坚持以收费 公路为主业的发展战略，立足深圳、向珠江三角洲和中国其他经济发达地区发展，一 直致力于提升公司运行质量而提升创造财富的能力，致力于通过向社会提供优质服务 而获得相应回报，并通过利益均衡实现让顾客满意、让员工满意、让股东及相关方满 意，以支持公司可持续发展现阶段，公司将坚持市场化导向，依托高速公路产业， 深圳高速公路偿债能力分析 3 积极探索并尝试新的产业投资，实现规模、效益协同增长 公司成立初期，业务收入及盈利主要来源于发起人注入公司的三条收费公路资产， 经过十余年的持续发展，站在两地的融资平台上，本公司不但依靠自己的管理队伍， 建起了多条优质高速公路，也为政府和企业投资的公路项目提供了优良的建造管理和 营运管理服务，还通过收购、参股等方式，把公司的版图扩展到广东省和国内其他经 济发达地区。

3.23.2 短期偿债能力分析短期偿债能力分析 “企业的短期偿债能力指标主要由企业流动资产与流动负债的相对比率、流动资 产与流动负债的相关比率、企业流动资产的结构和变现能力、企业流动负债的种类和 期限结构等决定，具体可以通过流动比率、速动比率等指标来衡量” [2] 3.2.13.2.1 流动比率分析流动比率分析 表 3-1 流动比率表 单位：万元 项目2009 年2010 年2011 年 2010 年与 2009 年变动情况 2011 年与 2010 年变动 情况 2011 年与 2009 年变动 情况 流动资产96,590.7484953.43192390.50-11637.31107437.0795799.76 流动负债228,245.04164946.88110254.08-63298.16-54692.80-117990.96 流动比率42.32%51.50%174.50%9.18%123%132.18% 0.00% 50.00% 100.00% 150.00% 200.00% 200920102011 流动比率 图 3-1 流动比率图 1 流动比率是衡量企业短期偿债能力的最常用的比率。

从表 1 可以看出，深高速 2011 年的流动比率比 2010 年的流动比率上升了 123%,无论是流动资产还是流动负债。