有色金属包括稀有小金属投资手册.doc

《有色金属包括稀有小金属投资手册》有色金属包括稀有小金属有色金属可以简单的分成这几类：第一类，基本工业金属，如铜、铝、铅、锌、锡等，这类金属储量大，使用面广，是国家的战略储备金属，也是工业上使用最普遍的金属第二类，辅助金属，如镍、钒、钼、锰、钡、铬等，这类金属在工业上单独使用的的属性不强，大多是生产特殊合金的必备添加金属 第三类，稀有小金属品种如锂、镁、锑、锆、锶、钽与铌、铟、铀等，此种金属大多是稀有金属，由于其特殊的物理化学属性，在工业文明中作用大且不可替代 投资第一类金属，需要密切关注国家政策与期货交易中的表现通常这二者直接关系了股价的波动同时这类金属也一直是基金与机构的重仓品种除了上面说的这两个关注点外，还注意一下预期，如智能电网概念对铜构成直接的利好；如汽车行业、房地产行业的红火，能直接拉动铝合金的消费等 投资第二类金属，则要重点钢铁行业的发展机遇如镍主要用来生产抗腐蚀性合金、钼用来生产高弹性高性能钢、锰用来制造特种钢（如高延展性）与脱氧脱硫剂、钡主要用于精制炼铜工艺中作为优良的去氧剂等 这里重点说一下第三类――稀有小金属品种 锂锂的储量不多，但用途极广，冶金、玻璃、制药、吸湿剂、特种试剂，还是多种化工必用的催化剂，还可以用作热核反应的燃料。

但目前炒作的最厉害的是新能源电池概念，其实锂电只是锂合金中的一种：磷酸铁锂或者磷酸亚铁锂 锂矿及锂材料的上市公司：西藏矿业000762，拥有扎布耶盐湖51%股份目前也是国内锂盐产量的龙头老大中信国安000839，拥有吉乃尔盐湖，目前锂盐年产量约10-15万吨,同时有望在年内生产出锂电池级碳酸锂同时子公司中信国安盟固利也是国内最大的锂电池正极材料的生产厂家路翔股份002192，出资7310万，收购融达锂业51%股份，融达锂业旗下锂矿中金属锂含量73700吨 佛山照明000541，与盐湖集团组建青海盐湖佛照锂业有限公司并控股另外，西部矿业集团旗下锂业子公司，但与上市公司601168没什么关系 镁是最轻的结构金属材料之一，广泛用于空间技术、航空、军工、汽车和仪表等工业领域镁金属目前炒作概念主要集中于以减重、节能、降低污染，改善环境等方面使用量目前越来越大，预计今后每年将以15-20%的速度递增镁金属相关上市公司：云海金属002182，目前我国及全球镁合金产品生产领域的龙头企业，拥有上下游完整的镁业产业链山东海龙000677，控股子公司海龙镁业科技，8000吨氧化镁项目及1000吨纳米氢氧化镁阻项目已投产盐湖集团000578，盐湖金属镁一体化项目正在进行中。

  锑有色金属的新贵，是生产半导体和电热装置的理想材料，同时增加锑的合金，将极大提升合金的硬度与耐磨性，是制造军火的重要辅材，具备一定的战略意义 锑金属相关上市公司： 辰州矿业002155，目前锑金属产量仅次于闪星锑业（未在A股上市），居国内及全球第二 包钢稀土600111，拥有钨锑稀土的生产及提炼天一科技000908，与贵州独山孟孔冶炼公司等合作开发贵州省独山县水岩乡维寨锑矿 锶 碱土金属，主要用于合金、光电管，特殊照明及分析化学、烟火等，另外在医学方面，还可以用来治疗皮肤类的疾病 锶金属相关上市公司： ST金瑞600714，拥有的碳酸锶矿含量占国内80%，占世界的50%以上 红星发展600367，目前生产锶盐量国内最大的企业锆具有相当突出的核性能，发展原子能工业不可缺少的材料，目前的高纯金属锆几乎全部用作核反应堆中铀燃料元件的包壳锆同时还具有惊人的抗腐蚀性能、极高的熔点、超高的硬度和强度等特性钢里只要加进千分之一的锆，硬度和强度就会惊人地提高，含锆的合金是是制造装甲车、坦克、大炮和防弹板的主要材料锆金属具备强烈的军工概念 锆金属相关上市公司：东方锆业002167，公司从事锆系列制品研究、开发、生产和销售等一体化的专业制造商之一。

 升华拜克600226，公司是国内最大的锆加工企业之一，目前产能约2.9万吨 韶能股份000601，子公司乐昌兆盈新材料公司拥有年产氯氧化锆2万吨的生产能力  钽与铌他们的物理、化学性质很相似，在自然界也是伴生在一起的最大的特性是高熔点，这个特性决定了他们在核反应堆、火箭、导弹、航空飞机等领域应用的重要性同时钽与铌在电子元器件中也得到极大的应用，是临界温度最高超导材料 钽与铌相关上市公司： 东方钽业000962，主要从事稀有金属钽铌及铍合金系列产品的研发、生产和销售其中钽丝研究水平稳居世界第一 西部材料002149，稀有难熔金属（钽、铌、钨等）为公司的主营业务之一 铟 稀土金属之一中国是世界上铟锭主要生产地，此外全球还有美国、加拿大及日本等国生产 　　我国的铟分布在铅锌矿床和铜多金属矿床中，保有储量为13014t，分布15 个省区，主要集中在云南(占全国铟总储量的40%)、广西(31.4%)、内蒙古(8.2%)、青海(7.8%)、广东(7%) 　　尚未发现铟的单独矿床，它以微量伴生在锌、锡等矿物中当其含量达十万分之几，就有工业生产价值，目前主要是从闪锌矿中提取另外，从锌、铅和锡生产的废渣、烟尘中也可回收铟。

铟的全球供应量1249吨,其中原生铟549吨,再生铟700吨,中国供应原生铟249吨铟具有十分独特而优良的物理和化学性能,广泛应用于电子计算机、太阳能电池、电子、光电、国防军事航天航空、核工业和现代信息产业等高科技领域,具有极其重要的战略价值,同时也是制造新一代铜铟硒高效太阳能电池(CIS)的核心材料和制造下一代电脑芯片(In )的关键材料从目前来看,尚不存在其他金属在上述领域可以替代铟元素液晶显示器是目前铟的主要应用领域,未来太阳能薄膜电池、LED有望成为新的应用行业目前主要用于生产液晶显示器所需要的ITO(铟锡氧化物),占全球铟使用量的 83％,在其他领域:化合物消费占比9％,合金领域占比5％,半导体行业占比3％全球铟的消费量1325吨,其中1100吨用于ITO行业,其他行业225吨随着太阳能薄膜电池和LED的快速发展,半导体行业有望成为铟下一阶段最重要的应用领域之一预计2015年铟的需求量将达到3000吨/年,铟价有望回归合理价值2000~3000美元/kg目前主要产量为精炼锌业务的副产品，也是目前世界上最贵的稀有金属之一，但目前价格基本处于谷底主要用于生产ITO 靶材（用于生产液晶显示器和平板屏幕）及电子半导体领域。

同时，铟可用于第三代太阳能电池（铜铟镓硒CIGS电池-铜10%、铟28%、镓10%和硒52%的化合物），光电转换效率目前是各种薄膜太阳电池之首，成本却只有晶体硅太阳电池的1/3由于铟的含量极其稀少，08年原生铟产量仅为500多吨，所以目前A股上市公司中没有以铟为主营业务的 铟的相关上市公司：　　*ST锌业000751，亚洲第一大金属铟生产企业，铟产量约占全球的十分之一　　其他还有株冶集团600961、中金岭南000060等　　铀这个不要介绍了，有初中以上学历的人大概都知道它是做什么用的其实铀有三种同位素，只有铀235才作核反应用途的 目前中国仅有中国国核集团在做铀产品，而国内A股没有铀类上市公司而港股中有一家，还是中国国核海外铀资源开发公司收购香港科铸技术集团74.9%的股份借壳上市，后将上市公司更名为中核国际 国内A股中，离铀矿概念最近的是中钢天源002057，中钢集团在澳大利亚有一处合作开发的铀矿在没有整体上市之前，002057同样与铀矿没有任何关系稀有金属酝酿战略收储 关注十五股北矿磁材：达沃斯经济催生新材料龙头　　公司实力雄厚，经验丰富，设备先进，测量精准，收费合理其中，激光粒度分布测试仪和两用型比表面积测试仪能够测试各种粉末材料。

北京市于2009年4月2日，在北京组织召开了，由北矿磁材科技股份有限公司承担并完成的北京市科学技术委员会北京市科技计划项目"高性能柔性稀土粘结磁体的研制及产业化"验收评审会"高性能柔性稀土粘结磁体的研制及产业化"项目的实施已形成年产500吨的规模化生产能力，推动国内高性能柔性稀土粘结磁体产业的发展，具有显著的经济效益和社会效益另外，公司控股股东北京矿冶研究总院带来一定的想象空间控股股东拥有矿冶方面优质资产，虽然目前没有计划，但随着央企整合步伐加快，不排除未来注入上市公司的可能性近日成交量逐步放大，U型底已经构筑完成，投资者可在回调时寻找机会财达证券 李飞）中科三环：传统业务恢复 新业务有望带来新增长　　投资要点：　　一、主营业务中科三环是钕铁硼永磁材料的专业制造商，国内最大，全球第二，目前钕铁硼产能为12000吨/年在全球的市场份额约10%，次于日本的Neomax在国内的市场份额也约为10%，产能上排名第二的为宁波韵升，其产能为5000吨磁材产品收入营业收入占主营业务收入比例从2008年开始达到96%以上，而毛利占比则达到98%以上宁波韵升钕铁硼永磁材料收入占比约为70%左右　　二、技术领先做为高新科技公司，技术上的优势是生存之本，按磁性能指标来看，生产N48可以反应企业的基本实力。

公司的大股东北京三环新材料高技术公司是隶属于中科院的高新技术企业，在中科院的支撑下研发新型永磁材料已经20几年，公司产业化的最高牌号为N52，是业内的佼佼者，竞争优势明显　　三、公司经营简析：(一)传统业务回暖今年1季度公司的产能利用率恢复至历史同期较好的水平，部分子公司满产公司实现营业收入4.41亿，同比增长71.9%，实现净利润2513万元，同比增长320%，毛利率同比增长了1.12个百分点，与07年以来最大值基本持平，公司的盈利能力在恢复，业绩在回升　　(二)新业务在悄然走进，而远景需求更加值得期待所谓新业务就是受益于结构调整及低碳经济时代的到来而引发的中高端钕铁硼新的需求增量具体表现在三个方面，风机、节能家电、新能源汽车引发的新增需求节能家电将成为今年公司新的增长点之一，使公司增收2亿元，实现由零的突破海上风电的兴起尤其是新能源汽车引发的对高端钕铁硼的新增需求，使远景需求更加值得期待　　五、盈利预测、估值和评级经测算，公司2010年与2011年的EPS分别为0.31元、0.37元，取6月18日收盘价12.99元，公司2010年与2011年的动态PE分别为41.9倍、35.1倍参考公司历史PE并考虑其经营情况当享有较高的估值水平，我们给予公司45倍的PE，目标价为14元。

首次评级，给予公司"增持"的投资评级，需要提醒投资者的是由于公司具有能源新材料概念，有时有被市场炒作的嫌疑，股价或会大幅波动，注意风险，逢低介入　　六、投资风险：欧洲经济放缓影响需求；政策对新能源支撑不持续；新能源引发的需求增速低于预期整体需求；人民币升值；世界经济放缓影响　锡业股份：锡价回暖业绩好转 增持　　预计公司2010年锡精矿略有增加至2万吨，锡材和锡化工产量分别至1.6万吨和1.1万吨未来的产能扩张将来自于：1.湖南郴州1500吨采选工程建设2.湖南郴州5000吨锡材深加工项目目前资金已经到位，正待建设3.10万吨铅矿项目5月份投产，2011年自给率将达30％以上由于新增产能主要在明后两年释放，我们调低2010年－2011年每股业绩预测至0.73元和0.91元（配股摊薄后）我们预计2010年锡价将提升至140800元/吨，同比增加28％，锡价回暖将有力驱动公司业绩好转考虑到锡行业景气度上行趋势以及公司的龙头地位，维持"增持"评级　东方钽业：实现完美蜕变 目标价23元　　多业态共存的钽业巨头　　公司是世界三大钽业公司之一，拥有550吨钽粉，80吨钽丝产能，市场占有率分别达到25%和6。