学生版：西门子财务公司及其资金管理.docx

西门子财务公司及其资本管理一、前言在经济全世界化和信息技术迅猛发展的宏观背景下，在公司的规模和地区跨度愈来愈大、组织构造和经营领域愈来愈复杂化和多元化的发展局势下，不论是从公司整体发展的战略高度考虑仍是从公司财务管理的详细细节考虑，不论是从公司外面的适应能力和竞争能力考虑仍是从公司内部的控制能力和管理能力考虑，随时掌握公司内部各成员公司的资本状况，并从将公司整体的利益出发在公司范围内对资本进行集中调动、合理配置、及时监控和有效管理，拥有极其重要的意义西门子财务公司为西门子公司及其所有成员公司供给专业化、全方向的金融咨询服务和金融财务支持等，有效地控制了公司公司的金融风险，提高了资本管理的效率，获得了明显的经济效益西门子财务公司是如何展开财务运作的？西门子财务公司在运筹管理方面的那些经验值得我们借鉴？二、西门子财务公司概略1997年西门子财务（中国）公司获中国人民银行同意成立，成为国内第一家外资财务公司，2003年又被同意加入银行间同业拆借市场，成为一级会员西门子财务公司的正式名称是“西门子金融服务公司”（以下简称财务公司），是整个西门子公司的金融服务中心、金融运营中心和利润中心最先，西门子公司的金融业务所有集中在公司财务部，1997年，西门子公司将除公司财务政策拟订和指导职能之外的所有金融业务职能完整完整从公司财务部分别出来，成立了财务公司，作为负责公司详细金融业务运作的全职部门。

2000年4月，财务公司从职能部门进一步发展成为公司100%控股的独立法人，以适应金融市场及自己的发展需要从公司管理的构架上看，西门子公司的CFO（公司公司董事会成员之一）主要负责两块业务，即中央财务部和财务公司此中，中央财务部负责整个公司的金融战略与政策拟订，而财务公司则负责政策的执行和详细运作，不但作为西门子公司的内部银行，管理公司流动性、集中现金流、优化财产欠债构造、管理资秋风险等，还担当着为西门子所有成员公司提供专业化、全方向的金融咨询服务和金融财务支持等，如资本管理、项目和贸易融资、内部结算、信贷、应收账款管理、单据清理、外汇买卖、年金管理等因为财务公司完整服务于公司内部成员公司，依据德国的有关法律，其业务展开不需要申领有关的金融牌照，也不用接受德国中央银行的看管或其余政府机构的限制财务公司总部及全世界分支机构共有1672名雇员，此中，在欧洲总部有超出1300人的队伍，在北美地区有200多名雇员，在中国、日本、澳大利亚等亚太国家以及巴西等南美国家也有超出100人的队伍从经营成效来看，近几年财务公司获取了稳固发展（净财产利润率和财产总数状况见表1），净财产利润率在2005年已超出32%。

表1西门子财务公司的财产状况表2002年度2003年度2004年度2005年度净财产利润率23.224.924.632.4（税前，%）财产总数（亿欧878494101元）三、主题内容（一）西门子财务公司的职能定位及业务分类财务公司有着明确的市场定位为知足职能管理和业务发展的需要，财务公司依据业务分类，可分为两大类型共六大领域其业务分类及详细内容如图1所示图1西门子财务公司的业务种类财务公司经过业务分类与职责分工，实现其作为西门子公司内部拥有专业化优势和技能、能够供给全方向金融服务的机构和法人职能，并经过与中央财务部的人员沟通，降低金融财务风险和成本，知足公司战略需求，提高金融服务竞争优势二）司库及资本管理部：四大业务板块实行管理职能作为财务公司“内部银行“职能的详细执行者，司库及资本管理部不但对内供给诸如头寸管理、资本集中、内部结算及对外支付、风险管理与外汇交易等功能，同时也参加资本市场交易，向公司和成员单位供给决议支持同时，它还向外面（第三方）供给咨询、技术培训、顾问等服务司库及资本管理部是连结西门子公司业务部分和外面金融市场（如银行等）的独一中介该部门内部有分为四个业务板块：第一板块为现金管理与支付业务，职工队伍30人。

其整体目标是经过成立集中化的账户架构、供给内部结算服务和标准化的全世界执行系统，全面实现支付、交易和现金管理的高度集中，进而执行“内部银行“的职能西门子公司规定：所有成员之间的交易，一定经过财务公司支付和结算；成员公司的所有交易应尽最大可能经过内部账户进行（在新兴市场的可除外）；成员公司一定依据公司要求，实现资本集中，降低资秋风险，节俭成本为此，司库及资本管理部加强了应收账款和对付账款的管理，经过加强透支便利、提高支付效率、实行成本控制和账户集中等管理举措保障公司目标的实现可是，西门子公司的上述规定和目标执行起来还存在着一些实质困难比方，在一些国家还有外国人不一样意在当地开设某些钱币仍不行自由兑换的国家；此外，在一些国家还有外国人不一样意在当地开设本币账户的规定，以及针对利息收税等法律或税收环境的限制等这些实质存在的问题也影响了财务公司资本集中管理的全面推行据认识，西门子公司共有部下公司1900家，银行账户5900多个当前已经有1100多家公司的3900多个账户受财务公司的直接收理成员单位新账户的开立一定由财务公司审批，并要求一种钱币一定聚集在一个资本池，自下而上的进行资本归集在欧盟，为便于成员公司的业务展开，设有多个资本池，这些欧元资本池会进一步集中到一此中心账户里。

第二个板块是风险顾问与融资业务，职工25人其主要业务内容是风险管理、贷款保函或担保、内部融资等该板块有7项目标，分别是资本集中性管理、集中额外流动性、降低信贷风险、减少外面贷款、防止额外成本、提高公司公司财务报表透明度、提高或改良集团公司的外面评级针对内部融资，财务公司规定了司库及资本管理部的职责：汲取成员公司不超出3个月期的存款，并向成员公司供给不超出1年期的贷款更长久的贷款业务不由司库及资本管理部负责，而是由财务公司内部的其余部门负责有关成员公司存贷款事项的其余例外（包含限期、方式、用途或金额等），一定由本部门同意司库及资本管理部供给的内部贷款推行优惠利率，与银行对比，贷款利率可降落15-55个基点风险管理业务板块是公司外汇风险管理的专责机构、经过深入剖析公司财产欠债表、尚未达成的交易合同和未决交易，以及将来3个月的销售或交易计划等，计算外汇净头寸，取得钱币敞口而后，据此与有关公司签署合同，进行市场交易的匡算公司规定，原则上要有公司自行计算风险敞口并自主决定能否进行避险，以及避险的规模西门子公司规定成员公司风险敞口的75%一定获取避险管理，敞口不得超出25%作为西门子公司内部独一可进行外面避险业务的机构，财务公司是由保值需求成员独一可进行外面避险业务的机构，也是有保值需求成员的独一交易敌手。

财务公司能够在24小时以内随时交易，成员公司只要通知即可依据介绍，当前常常有避险需要并与财务公司进行对冲交易的账户有500-600个第三个板块是资本市场业务，职工在20人左右其主要任务是依据风险顾问与融资部门提出的（公司成员）要求，进行与外面银行及市场的详细操作详细内容包含：（1）外汇管理外汇管理包含宏观管理和微观管理，目的是经过管理全世界13种主要货币的外汇资本，实现外汇利润的最大化，并供给外汇顾问及咨询服务经过剖析公司的债务构造、限期构造等，进行利率构造优化，并供给内部咨询当前主要运用的金融工具包含货币即期（Spot）、远期（Forward）、掉期（Swaps）和较简单的大众型期权（PlainVanillaOption）等2）利率管理其主要运用的金融工具和产品包含利率掉期、利率期货、远期利率协议、利率上限/下限以及掉期期权等3）流动性管理其主要功能是在充分保障公司正常支付的状况下，努力提高额外流动性的收入主要产品包含短期贷款和投资、第三方回购、发型商业单据、财产证券化（ABS）单据，以及钱币交换等4）资本市场其主要功能是刊行股票或其余证券，经过资本市场其余融资来优化债务成本、创新性融资项目、信贷便利及银行授信，联系评级机构，进行公关等。

当前司库及资本管理部已经刊行的短期融资高达90亿美元，中长久融资包含50亿欧元的中期单据、在欧洲债券市场刊行的20亿欧元长久债权、25亿欧元的ELNs（股权联系债权）和在美国市场上刊行的50亿美元债券此外，当前还有35家国际银行为财务公司供给了超出100亿美元的授信额度财务公司在资本市场上交易依据严格的风险控制程序和管理等规定，不但要推行严格的交易/避险分别原则，还要依据风险状况配置资本或资源，以保证全世界性风险均可获取躲避在严格限制交易条件、交易敌手和交易品种的状况下，还一定获得最小15%的风险财产收益率第四个板块是IT部分为实现司库及资本管理部现金管理、账户管理、财务咨询微风险管理职能供给解决方案，是财务公司相当重要的部门当前有两个部门构成，马上归并为一个部门，职工25人该部门的主要任务是建立一套连结公司成员公司和外面金融/银行系统的平台和界面，实现多种功能，以适应财务公司流动性管理、资本集中与资本池、内部结算、外汇交易和全世界支付中心的要求，同时达到“全世界业务当地办理”的成效该部门开发的Finavigate系统，运用于公司的各成员公司，既知足了西门子全世界流动性管理的要求，也发挥着全世界支付中心的作用，更是整个西门子公司的全世界数据中心。

Finavigate系统每年办理超出1000万笔的第三方支付，同时实现内部超出1000万笔的全世界成员内部结算清单，并动向管理者超出9万个账户该系统是由财务公司独立开发的，利用了微软数据库系统，并充分利用网络银行的信息平台，实现与银行结算系统的对接该系统功能的实现，使得当前财务公司的客户已经不但是内部成员公司，也包含公司已经销售出的一些成员公司和其余国际化的第三方该系统鉴于银行网络，不是与银行竞争，而是充分利用内部专业化的优势供给银行所不可以供给的服务Finavigate系统正针对西门子财务公司特意开发设计新的流程，以使之成为西门子公司在中国所有业务的资本管理和支付流程的中心平台，知足中国业务的特别需要当前，这套系统已经初步实现了金融交易、内部结算和账户管理等功能，还将陆续实现自动记账、财务报告自动化以及全世界支付中心等功能三）财务公司的资本集中和资本池管理西门子公司对其成员公司的资本集中式强迫性的，公司要求每一个成员一定依据规定进行资本集中财务公司鉴于成员公司的支付指令一致对外支付关于在外汇管束或许谁受限制国家的成员公司而言，原则上公司会选择在“避税天堂”等地进行纳税筹备，假如是在绕可是去，能够有公司经过当地银行自行支付，可是资本一定在当地集中管理。

西门子公司只对控股公司（持股在50%以上）进行资本集中财务公司因为供给了比银行更优惠的服务，对所有的股东都更加有益，所以，并无小股东借口关系交易问题对财务公司垄断西门子公司的内部金融服务提出反对建议或许限制要求只管西门子公司也在德国、法国和英国等多个国家交错上市，可是并无遇到近似中国财务公司与上市公司或许集团内部非上市公司之间关系交易向来遇到限制的状况。