详细阐述外汇平台类型ECN、STP、NDD及MM模式的执行方式.docx

外汇交易平台分主要分为两种：有处理平台模式（Dealing Desk,简称DD ）和无处理平台模式（No Dealing Desk, 简称NDD ）有处理平台模式（DD ）的外汇交易平台又叫做市商（Market Maker，简称MM ）无处理平台模式（NDD ）的外汇交易平台可细分为STP、DMA/STP和ECN STPDD-Dealing Desk/MM-Market Maker （有处理平台的外汇交易平台）DD类的外汇交易平台，又称MM，即做市商，通常有一个有交易员平台或处理平台（Dealing Desk ）用来处理订单，并 把点差类型设为固定DD或做市商通过点差来盈利，并在需要的时候与客户持相反的方向交易做市商，顾名思义，就是为客户，做市”，“制 造市场”，在一定条件下，交易者想买进的时候，做市商卖出给该交易者，当交易者想卖出的时候，做市商将其买入，也就是说， 在需要的时候，做市商会始终处在交易者反方的位置，与交易者的头寸相反，通过这种方式来'做市”交易者看到买入卖出价 与银行间外汇交易市场实际价格是不一样的，为了完成交易者的订单，做市商在需要的时候有机会反向交易以控制价格因为 做市商可以控制价格，所以如果做市商把点差设成固定的，风险是很小的。

当然做为交易者也不用因为做市商可以控制这些而感到惊慌，因为外汇经纪商之间的竞争是非常激烈的，所以做市商提 供的价格，是非常接近银行间外汇交易市场（Interbank Market ）的价格的，如果不能做到一模一样的话另外做市商的存在才 让广大中小规模的投资者也能参与到外汇交易市场中，其普遍性的存在是历史的必然，也正是做市商推进了外汇零售交易市场 的迅速发展下面举例解释一下上面所讲的，假设你想从DD类的外汇经纪商那买进一定数量的EUR/USD，为了完成订单，经纪商首 先会从其客户的订单中寻找相同的数量卖出EUR/USD的订单，或将你的订单直接交给流动性提供商这样做经纪商就降低了风险，因为他们不用采取与你相反的方向交易，就可以通过点差赚取利润不过，如果没有可以 与你的订单匹配的相反方向的订单，他们就要以相反方向与你进行交易了不同的经纪商是有不同的风险管理控制政策的，这 些需要向你目前的经纪商咨询NDD-No Dealing Desk （无处理平台模式的外汇交易平台）NDD类的外汇交易平台，顾名思义，没有Dealing Desk，即没有处理平台，经纪商不会做交易者的对家进行交易，只是 将交易者和银行同业市场这双方联接起来，所以交易者可以直接在银行间外汇交易市场的层次进行交易。

个人交易者的交易规 模太小，是无法参考银行间外汇交易市场的外汇交易的，NDD的外汇交易平台起的就是桥梁的作用，将二者直接联接起来，让 个人交易者有机会交易真正的NDD外汇交易平台，不会要求重新报价，订单确认时也不会有多余的暂停，这样根据新闻交易 的时候就没有任何限制了NDD类的外汇经纪商，可以通过收取佣金或者让佣金免费但进一步提高点差来保持盈利NDD类的外汇交易平台分为 两类，一类是STP和DMA/STP，另一类是ECN STPNo DealingDeskwadhulpInfltal.kTf-owa lliulplngtal」nfows I h u IpIngtaLlnfci赢利的交易丁损的交易交扇拧的订唯通赶妾易软件发出 /Int erba nk处理4敢眸抵waHnutpin^tal.Infa匚)已aling D已3kr-.jri；；反間辽易.丿卜成为绅纪闊的利液wathutpkigtal.lnfalnterbank（'.H.\ 农冲I-C 经纪吩）STP外汇交易平台即Straight Through Processing，直通式处理STP类的外汇交易平台，客户的订单被直接发送至其流动性提供商(银行 或其他经纪商)，这些流动性提供商能够在直接在银行间外汇交易市场中进行交易。

有的STP类的经纪商只有一个流通量提供 者，有的则有数个每个流动性提供商报出的买入/卖出价是不同的交易商会从中选择出最佳价格流动性提供商数量越多， 那么流通性就越好，那么订单的完成就越顺利STP平台的交易者，可以看到实时的市场价格，并立即将订单执行，没有处理 平台(dealing desk )在其中干预，这就是直通式处理(Straight Through Processing )的意思有的经纪商称自已的交易平台是真正的ECN平台，但实际上他们的系统只是STP，也就是直通式处理系统，严格意义上 的ECN平台屈指可数ECN外汇交易平台即Electronic Communications Network，电子通讯网络，ECN外汇交易平台允许客户与其他客户交互交易，换句话说， 客户的订单是可以与市场上其他参与者的订单交互的ECN外汇交易平台为各参与者提供一个市场，在这市场里，各参与者（银 行、零售外汇交易者、对冲基金、经纪商等）通过把各自已具有竞争性买进或卖出的报价发送到ECN系统中，相互之间成为对 家做交易所有交易的订单实时的会有相反操作方向的一方与之匹配有时STP外汇交易平台，会被说的和ECN平台似的。

真正的ECN交易平台，经纪商必然会在一个数据窗口里展示市场 深度DOM（ Depth Of Market），市场深度可以让客户看到哪里其他参与者的买进或卖出订单，换句话说，在ECN外汇交易 平台上，交易者是可以知道哪里有流动性，以执行订单客户也可以在这个数据窗口里看到自已的订单大小，并允许其他客户 点击这个订单ECN交易平台，总是会收较多的佣金，因为ECN平台的特点导致很难在点差上加价，所以只有用佣金做为补偿外汇交易平台的盈利模式：（固定点差，浮动点差，佣金的对比）ECN交易平台上的点差都是浮动的几种经纪商中，只有ECN经纪商向交易者收佣金，这也是ECN经纪商唯一的盈利 方式，ECN经纪商不通过点差盈利STP经纪商通过点差盈利（点差略微加点）STP经纪商做为中间人将所有交易者的订单发送至流动性提供商（银行等），同时，银行间外汇交易市场上的银行将买 卖价差（点差）等信息发送至STP经纪商，大部分银行是做市商，提供的点差是固定的STP经纪商收到点差信息后有两种选择：一是让点差固定，二是从数个银行（数量越多越好）中选择最好的买价和卖价， 让点差浮动那么STP经纪商怎么盈利？ STP经纪商和ECN —样，是不与交易者对着交易的，他们通过从流通量提供者那获得的点 差上略微加点。

比如，在数个流动性提供商中提供的最低卖价上加上一点或半点（或其他值）的点差，在所提供的最高买价上 减一点或半点STP经纪商就是通过加点的这部分盈利，然后交易者的订单全部以实际价格发送至流动性提供商福汇是目前外汇市场上最有名的STP无交易平台全球最大的外汇交易零售商美国上 市公司那么通过通汇国际开设福汇账户有什么好处呢？1：尊享至尊级客户优质服务超高额收益回报通过通汇国际开设福汇账户，您可以享 受通汇国际公司为您特别通过的优质服务如每个月超过400点收益的VIP喊单策略每天 下午15点和晚上20点通汇国际专家在YY频道：92189318实时分析和讲解行情有单独的 技术经理和客服经理为您一对一解答行情以及交易过程中常见的问题2：推荐亲朋好友获取返佣政策，降低交易成本您本人通过通汇国际开户，如果额外 有身边的朋友想做外汇或者想在福汇开户，您可以推荐朋到我们这边，以后您和您的客户交 易，可以获取10美金不等的点差返还让你在外汇市场上实现边交易边赚钱，额外还赚取 点费用3：代理尊享专属开户连接和客户管理后台，享受超高额返佣，更有网站建设，技术培 训为您服务凡是通过通汇国际成为FXCM代理商，均可享有单独的开户连接，方便您更加 推广。

额外会单独为您建立管理后台，让您实时了解和明白客户的动态更加方便您管理客户4：从客户根本利益出发，和客户站在同一占线上通过通汇国际开设，凡是客户在交 易过程中碰到交易问题，例如交易的时候滑点，出金的时候不知道怎么填写等等问题，如果 碰到通汇国际将会尽最大努力辅助客户,用最快的方法，最有利的客户方式为客户主持公道混合的STP模式：DD NDD很多STP经纪商用的是混合的STP模式STP经纪商都会与其流动性提供商（其主经纪商）签订商业合同，这个合同中 规定了流动性提供商所能接受的最小交易规模一般来说，小交易额订单（通常是0.1手）是不被其流动性提供商接受的，所 以不会被交易平台直接发送至流动性提供商，那么STP经纪商怎么处理这种订单呢？他们这时就采取Dealing Desk处理平台 的模式，成为交易者的反方（counter-party ），对于迷你帐户，这种混合型STP经纪商基本上都是交易者的反方对所以规模大一些的订单（通常大于0.1手），STP经纪商用其STP交易平台，将订单直接发送到流动性提供商这种 情况下，STP经纪商通过点差上加价的那一小部分盈利做市商DD/MM类的经纪商既通过点差盈利，在交易者亏损的时候，也会盈利，因为做市商可以对冲，以相反的方向，与交易 者对着交易。

总结ECN是所有外汇交易平台中是最透明的，经纪商只通过佣金盈利，不通过点差ECN经纪商希望交易者能盈利，这样自 已才能赚到佣金STP经纪商通过点差盈利，尽管他们没有Dealing Desk，不与客户对着交易（混合模式的STP经纪商除外），他们通过 在流动性提供商提供的点差上略微加点来盈利打个比喻，如果说这里的流动性提供商是批发商，那外汇经纪商就是零售商， 如果只按批发商的原价格出售产品，那么零售商就可以破产了，所以这里的加点是可以理解的要注意的是我们要找正规的经 纪商，因为有的不正规的经纪商会过分加点，这就像现实生活中有一些零售商店卖假货一样STP经纪商是希望交易者能盈利的，这样他们才能继续通过点差保持长期稳定的盈利做市商在需要的时候与交易者对冲，通过点差盈利，在选择做市商的时候一定要注意选择正规，可信度的高的做市商不论是NDD（ ECN，STP ）类的交易平台，还是DD/MM类的交易平台，都一样是零售外汇交易市场组成部分，有了他 们的存在，普通个人小规模的投资者才有机会参与到大银行，跨国企业，对冲基金等机构才能进行的外汇交易当中不同交易 规模的交易者适合不同类型的平台进行交易其中，ECN类的外汇交易平台更接近银行同业市场层次的交易，STP其次，DD /MM排最后，当然这个排序并不是好坏的排序，不同类型的投资适合用不同类型的交易平台进行交易。

NDD类外汇交易平台的好处很多交易者更愿意选择没有处理平台（dealing desk ）的外汇交易平台，因为NDD交易平台，更透明，订单执行更快， 而且匿名匿名指没有处理平台（dealing desk ）来观察和处理交易者的交易，相反所有订单立即被匿名执行与之相应的是有处理平台的做市商，这样的经纪商将客户分类处理，亏损的客户一类，盈利的客户为一类，对于亏损的 交易，与其对着交易，变成利润，对于盈利的交易发送至银行间外汇交易市场处理做市商的透明度由公司内部制定的规则决 定总的来说，除了少数黑平台，不论是有处理平台，还是无处理平台的经纪商，都是希望客户能够真正赚到钱的，因为这 些经纪商者希望自已的公司能够得到长期发展，而发展的前提就是客户能长期的盈利选择哪种外汇交易平台？这由交易者的交易风格决定，一般来说，喜欢曰间交易或剥头皮的短线交易者，应选点差小的，因为这样的交易者交易 次数频繁对于中长线交易者，点差大小相比不像短线或超短线那样重要交易平台类型特点：DD/MM 交易平台•固定点差•客户交易相。