货币银行学第六章利率理论.ppt

货币银行学货币银行学什么是利息什么是利息v资本的价格v利息是借贷资本家凭借自己的资本所有权向职能资本家索取的报酬，是利润的一部分，是剩余价值的特殊转化形式v为什么要储蓄？利率的表示与计算方法利率的表示与计算方法v年利率、月利率、日利率v百分之几、千分之几、万分之几v30天，360天计算单利法和复利法单利法和复利法vI=P*r*nvS=P(1+n*r)v复利vS=P(1+r)nvI=S-P利率的种类利率的种类v固定利率与浮动利率vLIBOR London Interbank Offered Ratev美国联邦基金利率 Federal Funds Rate v新加坡同业拆借利率 SIBORv香港同业拆借利率 HIBORv市场利率、官定利率和公定利率v名义利率、实际利率决定和影响利率的因素决定和影响利率的因素v平均利润率v借贷资本的供求关系v中央银行的货币政策v国际利率水平v预期通货膨胀和通货紧缩v汇率利率变动影响经济的途径利率变动影响经济的途径v利率---储蓄---经济运行v利率---投资---经济运行v利率---国际收支---经济运行v利率---物价---经济运行西方利率理论西方利率理论v古典利率理论v流动性偏好理论西方利率理论西方利率理论v可贷资金利率理论（新古典利率理论）vIS-LM分析的利率理论西方利率理论西方利率理论v利率期限结构理论（预期假说，市场分割理论，期限选择和流动性升水理论）v利率期限结构是指某个时点不同期限的即期利率与到期期限的关系及变化规律。

v 期限期限利利率率期限期限利利率率期限期限利利率率预期假说预期假说v长期债券的利率等于当期短期利率与长期债券到期之前人们对短期利率预期的平均值v1.如果预期的未来短期债券利率与现期短期债券利率相等，则收益率曲线是一条水平线；v2.如果预期的未来短期债券利率上升，收益率曲线是向上倾斜的曲线；v3.如果预期的短期债券利率下降，收益率曲线就向下倾斜 市市场场分割理分割理论论v债券市场可分为期限不同的互不相关的市场，各有自己独立的市场均衡，长期借长期借贷活动决定了长期债券利率，而短贷活动决定了长期债券利率，而短期交易决定了独立于长期债券的短期交易决定了独立于长期债券的短期利率v 期限期限选择选择和流和流动动性升水理性升水理论论v长期债券的利率等于当期短期债券利率与长期债券到期前短期利率预期的平均值加上长期债券随供求条件变化而变化的流动性升水v综合了预期假说和市场分割理论vP94我国的利率体制及其改革我国的利率体制及其改革v利率市场化改革v1982年以来实行的利率管制下的有限浮动利率制度v2004年，商业银行，贷款利率[0.9,1.7]v农村信用社[0.9,2]v2008年，房贷利率7折v1999年，大额长期存款利率市场化。

对保险公司，3000万以上，5年以上（不含5年）协议利率谢谢大家谢谢大家。