我国利率体制及改革.ppt

4.4我国利率体制及改革,第三大组全体,4.4.1我国利率制度的沿革,1.1949～1978年高度集中的利率管理体制——一切利率都由国家计划制定 特点： ①利率决定和调整全高度集中于政府与中国人民银行 ②利率种类少，结构不合理 ③利率不能发挥调节经济的杠杆作用 ④利率传导机制是完全的行政机制,4.4.1我国利率制度的沿革,2.1978年至今实行利率管制下的有限浮动利率制度 背景：建国初期，为迅速集中资源、重建经济，稳定物价，国家对利率进行了严格管理，并灵活调整利率水平、实行差别利率，有力地支持了国民经济的恢复 文革期间，受对利率认识的局限和左的思想的影响，利息被看作某种资本主义的东西，利率管理也向简化档次、降低水平的方向发展,利率在国民经济中的调控作用不断弱化，但利率集中管理的体制仍然没有改变4.4.1我国利率制度的沿革,2.1978年至今实行利率管制下的有限浮动利率制度 1978年以后，随着经济建设中心地位的确立，国民经济管理逐步由实物管理转向价值管理，调控方式逐步由以指令性计划为主的直接控制转向以经济手段为主的间接调控，利率在国民经济宏观调控中的重要性重新显现出来，利率管理体制也不断得到完善和发展。

4.4.1我国利率制度的沿革,2.1978年至今实行利率管制下的有限浮动利率制度 1988年10月5日，中国人民银行下发了《关于加强利率管理工作的暂行规定》，首次以部门规章的形式对利率管理进行了专门规范，初步明确了人民银行利率管理的主体地位和管理范围 1990年人民银行下发了《利率管理暂行规定》，对人民银行利率管理的职责范围进行了全面的界定，并明确了人民银行各级机构在利率管理中的职责4.4.1我国利率制度的沿革,2.1978年至今实行利率管制下的有限浮动利率制度 1996年随着统一的银行间市场的建立，利率管理体制改革迈上了新台阶 1998-1999年人民银行连续三次扩大金融机构对中小企业贷款利率的浮动幅度，并统一了不同期限档次利率的浮动政策，使金融机构的定价权逐步扩大 1999年3月2日，人民银行修订并下发了《人民币利率管理规定》，强调了利率杠杆对国民经济的调节作用，进一步简化了利率管理的种类，明确了人民银行利率管理和金融机构自定利率的范围4.4.2我国利率市场化改革,概念： 1.利率：就是资本的价格，是中央银行货币政策的基础在市场经济中，资本是连接生产、销售、消费等环节的基本要素，利率提高，资金就会流向银行，导致消费和投资下降，经济增长速度就要放缓；反之，资金就会倒流，消费和投资就要扩张，经济增速就将加快。

4.4.2我国利率市场化改革,2.利率市场化： 是指利率的决定权交给市场，由市场主体自主决定利率的过程金融机构在货币市场经营融资的利率水平由市场供求来决定，它包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化）,4.4.2我国利率市场化改革,一、我国利率市场化的提出 党和国家非常重视我国的利率市场化改革1993年，党的十四大《关于金融体制改革的决定》提出，我国利率改革的长远目标是：建立以市场资金供求为基础，以中央银行基准利率为调控核心，由市场资金供求决定各种利率水平的市场利率体系的市场利率管理体系 党的十四届三中全会《中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》中提出，中央银行按照资金供求状况及时调整基准利率，并允许商业银行存贷款利率在规定幅度内自由浮动 2003年，党的十六大报告提出：稳步推进利率市场化改革，优化金融资源配置 党的第十六届三中全会《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》中进一步明确“稳步推进利率市场化，建立健全由市场供求决定的利率形成机制，中央银行通过运用货币政策工具引导市场利率4.4.2我国利率市场化改革,改革条件: 宏观经济条件 微观经济条件,宏观经济条件,稳定的宏观经济环境是发展中国家实施利率市场化最重要也是最基本的前提条件，也是利率市场化顺利运作的最根本的载体。

一，国内经济稳定增长 二，国际经济波动不大 三，财政纪律严格有序 四，物价水平基本稳定 五，资本项目控制有力,微观经济条件,对银行体系的要求 对企业组织的要求,,银行作为货币经营的最重要主体，它们的经营管理体制是否科学合理，自身是否具备充足的资本实力，能否保证所经营资产的质量，是利率市场化成功与否的关键 实行银行体制改革（国有银行民营化，实行商业化经营） 积累较充裕的资本 提高银行资产质量,,企业组织作为使用价值最重要的创造者，它是否具备了相关的条件，也是利率市场化成功与否的重要一环 建立良好的产权制度 形成合理的资产负债率,4.4.2我国利率市场化改革,改革障碍： 1.经济环境的制约 2.金融市场发育不完善 3.商业银行自主定价能力不足 4.中央银行调控手段不健全,改革障碍,5.企业对利率缺乏敏感性 6.缺乏利率的价格传导机制 7.利率种类单一，缺乏基准利率 8.对利率市场化缺乏有效的法律规定,国际经验,日本政府于1978年开始允许银行间拆借利率弹性化及票据买卖利率的市场化，并用招标方式发行中期国债（利率由投票决定），这两个方面的突破成为了日本利率市场化的先导； 1979年，首次发行了自由利率的“大额可转让定期存单”，这成为日本利率市场化卖出的实质性一步； 1985年以后，在美国强烈督促下，日本采取了一系列推动利率市场化的实质性行动； 1994年，放开全部利率限制，实现了利率完全市场化。

具体步骤 经验教训,具体步骤,1.国债交易利率和发行利率的自由化 2.丰富短期资金市场交易品种 3.自由利率交易品种小额化与贷款利率自由化,经验教训,1.日本利率市场化受到了国际社会的强烈推动与干预 2.日本在利率市场化过程中进行了许多金融创新 3. 日本利率市场化的推进是个循序渐进的过程 4.日本在利率市场化过程中充分考虑了对中小金融机构的必要保护 5.利率市场化带给日本最主要的教训就是如何在市场化之后形成有效的监控工具和机制，防止发生虚拟资产膨胀之类的事情,4.4.2我国利率市场化改革,二、利率市场化的改革进程 自1996年我国利率市场化进程正式启动以来，经过7年的发展，利率市场化改革稳步推进，并取得了阶段性进展 1996年6月1日人民银行放开了银行间同业拆借利率， 1997年6月放开银行间债券回购利率 1998年3月改革再贴现利率及贴现利率的生成机制，开放了贴现和再贴现利率；9月开放了政策性银行发行金融债券的利率 2000年9月21日，实行外币利率管理体制改革，开放了外币贷款利率，简化贷款利率种类，探索贷款利率改革的途径4.4.2我国利率市场化改革,2002年3月实现了中外资金融机构在外币利率政策的股票能公平待遇，统一中外资外币利率管理政策。

2002年，中国人民银行开始对县级市农村信用社进行浮动利率试点，存款利率最大浮动限制是30%，贷款利率最大浮动限制是100% 2004年 1月，人民银行再次扩大金融机构贷款利率浮动区间商业银行、城市信用社贷款利率浮动区间扩大到基准利率的1.7倍，农村信用社贷款利率浮动区间上限则扩大到贷款基准利率的2倍贷款利率浮动区间不再根据企业所有制性质、规模大小分别制定扩大商业银行自主定价权，提高贷款利率市场化程度，企业贷款利率最高上浮幅度扩大到70%，下浮幅度保持10%不变在扩大金融机构人民币贷款利率浮动区间的同时，推出放开人民币各项贷款的计、结息方式和5年期以上贷款利率的上限等其他配套措施 中国人民银行灵活运用公开市场操作，调控货币市场利率公开市场利率目前已成为货币市场的基准利率4.4.2我国利率市场化改革,补充:利息的计算公式：本金×年利率（百分数）×存期 如果收利息税再×（1-5%） 本息合计=本金+利息 应计利息的计算公式是： 应计利息=本金×利率×时间 应计利息精确到小数点后12位，已计息天数按实际持有天数计算 PS：存期要与利率相对应，不一定是年利率，也可能是日利率还有月利率4.4.2我国利率市场化改革,三、利率市场化改革的基本思路 根据十六届三中全会精神，结合我国经济金融发展和加入世贸组织后开放金融市场的需要，人民银行将按照先外币、后本币，先贷款、后存款，存款先大额长期、后小额短期的基本步骤，逐步建立由市场供求决定金融机构存、贷款利率水平的利率形成机制，中央银行调控和引导市场利率，使市场机制在金融资源配置中发挥主导作用。

4.4.2我国利率市场化改革,主要内容： ⑴金融交易主体享有利率决定全 ⑵利率的数量结构、期限结构和风险结构应由市场自由选择 ⑶同业拆借利率或短期国债利率将成为市场利率的基本指针 ⑷政府（或中国人民银行）享有间接影响金融资产利率的权利,思考题,影响利率的因素,六大因素,平均利润率 资金的供求关系 汇率水平 国际利率水平 利率管制 经济周期,。