医美专题-拆解“新双美”模式.pdf

行 业 行 业 研 研 究 究 行行 业业 深深 度 研 度 研 究 究 报 告 报 告 证券研究报告证券研究报告 医疗美容医疗美容 推荐推荐 ( 维持维持 ）） 投资要点投资要点 率先拆解率先拆解“新双美新双美”概念新双美是生美+医美的系统合作，通过 四项“统一”，提供一致性；通过四级“店铺”实现定位导流，从而 解决我们“医美投资系列”不断提及的痛点： 销售导向、 三非执业、 获客乱象、客户维系等问题同时，通过产业链的垂直延伸，增 加高端医疗服务和终端保养品，掌控中国 7091 亿美业规模+740 亿居家护理市场并提升变现能力 “旧双美旧双美”弊端重重弊端重重生美+医美”的模式早已存在，但是问题重 重： （1）以销售为导向环环设套； （2）价格混乱，机构定价不 透明； （3）专业不一致无法双向谘询，客户在两边获得体验不 一致； （4）系统不统一因为客户不共享，无法利用生美养客优 势拓展医美客群最终，生美及医美表面整合，但双利润中心下 合作关系薄弱，客户体验不佳，无法达成初衷-增加客户黏性， 降低获客成本 增加客户黏性， 降低获客成本。

“新双美新双美”统一利润中心， 明确定位与导流统一利润中心， 明确定位与导流 新双美统一利润中心， 针对流程、培训、价格、系统为客户提供一致性，增加信任感和 黏着度，并拓展高端医疗服务及居家护理品项而“整形外科 医疗皮肤管理旗舰护理简易护理”的四级设臵成形，整外及 轻医美负责专业的医疗服务， 生美则负责后续维护及增加客户易 达性，大幅降低获客成本目前，我国美业市场规模达 7091 多 亿， 但医美仅占总市场约 20%； 而居家保养品市场规模约 740 亿 新双美将能快速占有美业市场份额，并延伸至居家护理市场 投资建议：投资建议：新双美将成为市场趋势，预期生美及医美将出现垂直 整合潮宏基间接潮宏基间接持有思妍丽 26%股权在全国 40 多个城市拥 有约 150 家生美门店以及 7 家医美机构， 并代理和研发了 DRBio 等高端护理品牌，拥有合适的双美基因此外，佐登佐登 KY、泰美 好 泰美 好等在生美有所布局，朗姿股份朗姿股份、苏宁环球苏宁环球等在医美有所布局， 都具有发展为双美模式的潜力，详细公司情况请见表 4 风险提示风险提示：医美合规趋势发展不及预期，医美消费趋势转变。

title 医美投资系列之十：医美投资系列之十：拆解拆解“新双美新双美”模式模式 2017 年年 5 月月 17 日日 行业跟踪报告 行业跟踪报告 目目 录录 1、新“双美”开启医美盈利新模式 ................................................................. - 3 - 2、传统美容业模式 ...................................................................................... - 3 - 2.1 强导客能力的生活美容 ....................................................................... - 3 - 2.2 高技术、高单价的医疗美容 ................................................................ - 5 - 3、旧双美利润争夺，新双美垂直整合 .......................................................... - 7 - 3.1、双美市场前景广阔 ............................................................................ - 7 - 3. 2、旧双美利润中心不统一..................................................................... - 8 - 4、新双美协调发展，是美容业未来趋势..................................................... - 10 - 4.1、新双美统一利润中心，增加客户信任感 ........................................... - 10 - 4.2、四项“统一”提供一致性体验 ..............................................................- 11 - 4.3、四级“店铺”明确定位与导流 ............................................................. - 12 - 5、相关标的和投资建议 ............................................................................. - 16 - 图 1、生活美容 ............................................................................................ - 3 - 图 2、医疗美容 ............................................................................................ - 5 - 图 3、医美诊所分成 ..................................................................................... - 6 - 图 4、不同价位的双眼皮整形手术 ................................................................ - 7 - 图 5、2015-2020 我国美容市场规模（亿元） ................................................ - 8 - 图 6：2015-2020 我国保养品市场规模（亿元）............................................. - 8 - 图 7、整形用户每月化妆品及护肤品花费（元） ........................................... - 8 - 图 8、美容投诉已成为消费投诉重灾区（投诉数量/件）................................ - 9 - 图 9、旧双美以销售为导向......................................................................... - 10 - 图 10、新双美模式 ......................................................................................- 11 - 图 11、“新双美”一致性体验........................................................................ - 12 - 图 12、生美旗舰店和简易店设臵 ................................................................ - 13 - 图 13：生美简易店 ..................................................................................... - 13 - 图 14：生美旗舰店 ..................................................................................... - 13 - 图 15、DR. WU 医疗级保养品 .................................................................... - 14 - 图 16、医美高端医疗、整形外科、皮肤管理中心设臵 ................................ - 15 - 图 17：医美皮肤管理中心 .......................................................................... - 15 - 表 1、专业美容保养品价格高 ....................................................................... - 4 - 表 2、部分医美项目价格 .............................................................................. - 6 - 表 3、不同上层医疗服务价格 ..................................................................... - 16 - 表 4、思妍丽拥有众多美容品牌.................................................................. - 17 - 表 5、苏宁环球医美合作方......................................................................... - 19 - 表 6、双美概念股（原始货币）.................................................................. - 20 - 请阅读最后一页请阅读最后一页信息披露信息披露和重要声明和重要声明 - 3 - 行业跟踪报告行业跟踪报告 报告正文报告正文 1、、“新双美新双美”开启医美盈利新模式开启医美盈利新模式 “旧旧双美双美”弊端重重，不可持续弊端重重，不可持续。

生活美容（以下简称“生美”）+医疗美容（以下 简称“医美”）”的模式早已存在，但是传统模式有几个问题：1）以销售为导向 环环设套，强力推销，并非客户需求导向； （2）价格混乱传统模式将生美和医 美分割为双利润中心，各自独立，客源不共享，导致双方定价不一致，不透明； （3）专业不一致医美与生美并未共同培训，无法双向谘询，也导致客户在两边 获得体验不一致； （4）系统不统一双美虽然都使用信息系统，然而因为客户不 共享，因此后台不统一，无法利用生美养客优势拓展医美客群最终，旧双美虽 然整合了生美及医美，但双利润中心下合作关系薄弱，客户体验不佳，无法达成 初衷-降低获客成本降低获客成本 本本篇篇是市场上率先提出是市场上率先提出“新双美新双美”概念的研究报告概念的研究报告新双美仍强调生美医美的紧 密合作，但是通过通过统一的流程、培训、价格、系统，最终提供从医疗至居家 的全流程体验；通过四级“店铺”的设臵，实现定位与导流，从而解决旧双美的各 项问题：以统一的利润中心，减少不必要的推销；以统一的价格，提升价格透明 度；以统一的流程和培训，实现专业一致；以不同店铺的定位，促进客户导流、 降低渠道费用；以一致的。