最新商业计划书中财务分析ppt课件.ppt

商业计划书中财务分析商业计划书中财务分析商业计划中的财务分析p1.财务预测前提财务预测前提 p2.未来3-5年销售收入分析p3.未来3-5年成本分析p4.未来3-5年损益分析p5.未来3-5年现金流分析p6.项目投资分析p7.项目融资需求分析3.未来未来3-5年成本分析年成本分析p总成本包含:主营业务成本;销售费用;管理费用;财务费用等等成本主营业务成本直接人工直接材料其他直接制造费用生产管理人员 折旧 维修 办公水电 劳保 其他管理费用三项费用行政管理人员工资和福利费 * 办公设施折旧费 * 维修费 * 办公用品 * 低值易耗品摊销 •办公费 * 差旅费 * 工会经费•* 职工教育培训费 * 劳动保险费 * 咨询费* 诉讼费 * 董事会会费•技术转让费 * 上交管理费* 无形资产摊•* 存货跌价准备* 坏帐损失准备 * 业务招待费销售费用财务费用* 广告费 *运输装卸费 * 展览费 * 销售机构经费 * 销售人员工资福利佣金利息 融资手续费 汇兑损失 年份 项目第一年第一年第二年第二年第三年第三年第四年第四年第五年第五年主营业务成本 销售税金销售费用管理费用财务费用合计3.未来未来3-5年成本分析年成本分析案例：汽车美容店的成本分析案例：汽车美容店的成本分析　2008年2009年2010年2010年美容服务原材料成本（元）4,320,000.0044,040,000.0088,080,000.0010,569,600,000.00加盟成本(元)2,160,000.0022,020,000.0044,040,000.005,284,800,000.00销售总成本6,480,000.0066,060,000.00132,120,000.0015,854,400,000.00销售利润18,720,000.00187,240,000.00344,980,000.0036,993,600,000.00销售税金及附加0.060.060.060.06经营利润17,596,800.00176,005,600.00324,281,200.0034,773,984,000.00管理费用6,200,940.0063,215,138.33126,430,276.67139,073,304.33销售费用4,255,583.0442,706,504.8879,867,009.768,756,089,171.20商业计划中的财务分析p1.财务预测前提财务预测前提 p2.未来3-5年销售收入分析p3.未来3-5年成本分析p4.未来未来3-5年损益分析年损益分析p5.未来3-5年现金流分析p6.项目投资分析p7. 项目融资需求分析4.未来未来3-5年损益分析年损益分析       损益表反映公司在一段时期内，通常是一年、半年、一季度或一个月期间内，使用资产从事经营活动所产生的净利润或净亏损。

净利润增加了投资者的价值，而净亏损减少了投资者的价值 年份 项目第一年第一年第二年第二年第三年第三年第四年第四年第五年第五年一、销售收入一、销售收入 减：成本及税金二、销售利润销售利润减：管理费用 财务费用三、营业利润三、营业利润减：所得税四、净利润四、净利润案例：汽车美容店的损益表案例：汽车美容店的损益表　2008年2009年2010年2010年销售收入25,200,000.00 253,300,000.00 477,100,000.00 52,848,000,000.00 减:成本及税金7,603,200.00 77,294,400.00 152,818,800.00 18,074,016,000.00 经营利润17,596,800.00 176,005,600.00 324,281,200.00 34,773,984,000.00 销售费用4,255,583.04 42,706,504.88 79,867,009.76 8,756,089,171.20 管理费用6,200,940.00 63,215,138.33 126,430,276.67 139,073,304.33 财务费用0.00 0.00 0.00 0.00 营业利润7,140,276.96 70,083,956.79 117,983,913.57 25,878,821,524.47 所得税2,356,291.40 23,127,705.74 38,934,691.48 8,540,011,103.08 净利润4,783,985.56 46,956,251.05 79,049,222.09 17,338,810,421.39 商业计划中的财务分析p1.财务预测前提 p2.未来3-5年销售收入分析p3.未来3-5年成本分析p4.未来3-5年损益分析p5.未来未来3-5年现金流分析年现金流分析p6. 项目投资分析p7.项目融资需求分析5.现金流量分析现金流量分析p在财务计划中应考虑建立两种财务状况变化报表——现金流量表。

一种是反映批一年状况的逐月报表；第二种是反映五年中资金流动情况的逐年年度报表 •现金流量表报告公司在一段时期内从事经营活动、投资活动和筹资活动所产生的现金流量因此，该报表分别报告公司“来自经营活动的现金流量”（如净利润、折旧、摊销、递延所得税、流动资产与流动负债之差，等等），“来自投资活动的现金流量”（如资本性支出、并购支出、出售资产、投资回收，等等）和“来自筹资活动的现金流量”（长短期负债增减、配股、增发新股、利息和股利支出，等等）　　第一年第二年第三年现金流入销售收入　　　服务收入　　　合计　　　现金流出经营成本　　　管理费用　　　销售费用　　　财务费用　　　税金　　　合计　　　净现金流　　　　5.现金流量分析现金流量分析案例：汽车美容店的现金流案例：汽车美容店的现金流　　2008年2009年2010年2010年现金流入销售收入25,200,000.00 253,300,000.00 477,100,000.00 52,848,000,000.00 现金流出经营成本6,480,000.00 66,060,000.00 132,120,000.00 15,854,400,000.00 　管理费用6,200,940.00 63,215,138.33 126,430,276.67 139,073,304.33 　销售费用4,255,583.04 42,706,504.88 79,867,009.76 8,756,089,171.20 　税金3,479,491.40 34,362,105.74 59,633,491.48 10,759,627,103.08 　合计20,416,014.44 206,343,748.95 398,050,777.91 35,509,189,578.61 净现金流　4,783,985.56 46,956,251.05 79,049,222.09 17,338,810,421.39 商业计划中的财务分析p1.财务预测前提 p2.未来3-5年销售收入分析p3.未来3-5年成本分析p4.未来3-5年损益分析p5.未来3-5年现金流分析p6.项目投资分析项目投资分析p7.项目融资需求分析投资分析的优点投资分析的优点•可以将投资的机会进行量化分析•帮助进行“干/不干”的决策•基于定量的指标对于投资机会/战略选择进行优先化当在选择不同的投资和策略方向时非常有用：投资分析提供了定量的分析框架来分析投资的机会常用的工具包括：•投资回收期•内部投资回报率法 (IRR)投资分析工具之一：投资回收期投资分析工具之一：投资回收期p投资回收期是评估投资项目的一个简便方法，关注的是于回收投资成本所需的时间。

 投资回收期即表示一个资金预算项目收回所有成本的总时间p投资回收期也称返本期，是反映投资方案清偿能力的重要指标，分为静态投资回收期和动态投资回收期p静态投资回收期是在不考虑资金时间价值的条件下，以项目的净收益回收其全部投资所需要的时间投资回收期可以自项目建设开始年算起，也可以自项目投产年开始算起，但应予注明p（1）计算公式计算公式p静态投资回收期可根据现金流量表计算，其具体计算又分以下两种情况：p1）项目建成投产后各年的净收益（即净现金流量）均相同，则静态投资回收期的计算公式如下：P t =K/Ap2）项目建成投产后各年的净收益不相同，则静态投资回收期可根据累计净现金流量求得，也就是在现金流量表中累计净现金流量由负值转向正值之间的年份其计算公式为：pP t ＝累计净现金流量开始出现正值的年份数-1+上一年累计净现金流量的绝对值/出现正值年份的净现金流量p（2）评价准则评价准则p将计算出的静态投资回收期（P t ）与所确定的基准投资回收期（Pc）进行比较：pl）若P t ≤Pc ，表明项目投资能在规定的时间内收回，则方案可以考虑接受；p2）若P t ＞Pc，则方案是不可行的静态投资回收期静态投资回收期64,000164,000264,0003210,000年64,00045投资回报期＝投资回报期＝3.283.28年年8900　012345各年现金净流量-2100006400064000640006400089000现金净流量累积-210000-146000-82000-1800046000135000PT=3+18000/64000=3.28125年静态投资回收期静态投资回收期忽略了资金的时忽略了资金的时间价值！间价值！动态投资回收期动态投资回收期p动态投资回收期是把投资项目各年的净现金流量按基准收益率折成现值之后，再来推算投资回收期，这就是它与静态投资回收期的根本区别。

动态投资回收期就是净现金流量累计现值等于零时的年份p（l）计算公式计算公式动态投资回收期的计算在实际应用中根据项目的现金流量表，用下列近似公式计算：pP＇t ＝（累计净现金流量现值出现正值的年数-1）+上一年累计净现金流量现值的绝对值/出现正值年份净现金流量的现值p（2）评价准则评价准则p1）P＇t ≤Pc（基准投资回收期）时，说明项目（或方案）能在要求的时间内收回投资，是可行的；p2）P＇t ＞Pc时，则项目（或方案）不可行，应予拒绝p按静态分析计算的投资回收期较短，决策者可能认为经济效果尚可以接受但若考虑时间因素，用折现法计算出的动态投资回收期，要比用传统方法计算出的静态投资回收期长些，该方案未必能被接受p1.折现率的含义　　折现率是将未来收益还原或转换为现值的比率折现率实质是一种资本投资的收益率企业投资者的愿望是以较小的风险来获得较大的收益，但在一个较为完善的市场中，要获得较高的投资收益就意味着要承担较高的风险，即收益率与投资风险成正相关折现率的本质揭示了确定折现率的基本思路，即折现率应等同于具有同等风险的资本收益率p　　p2.折现率的确定原则　　（1）折现率应高于国债利率和银行利率。

企业将资本投资于国债或银行，不需承担风险，但投资回报率较低，因此，大多数投资者愿冒一定风险投资，如投资于企业，以期获得更多收益，故企业价值评估时折现率应高于国债利率和银行利率　　（2）折现率水平应以行业平均收益率为基础企业收益水平有明显的行业特征，行业结构强烈影响着竞争规则的确立和行业内部的所有企业，行业主要结构特征决定了竞争的强弱，进而决定了行业的收益率和行业内企业的盈利空间p动态投资回收期动态投资回收期动态投资回收期动态投资回收期64,000164,000264,0003210,000年64,000458900　012345各年现金净流量-2100006400064000640006400089000现金净流量累积-210000-146000-82000-1800046000135000IC=10%折现系数10.90910.82640.75130.6830.7835现金净流量现值-21000058182.452889.648083.24371269731.5净流量现值累积-210000-151818-98928-50844.8-7132.862598.7ＰＴ=4+7132/69731=4.102年案例：汽车美容店的投资回收期案例：汽车美容店的投资回收期　0年1年2年3年4年各年净现金流-50,000,000.00 4,783,985.56 46,956,251.05 79,049,222.09 17,338,810,421.39 累计净现金流-50,000,000.00 -45,216,014.44 1,740,236.61 80,789,458.70 17,419,599,880.10 折现率10%10.90910.82640.75130.683现金净流量现值-500000004349121.27638804645.8759389680.5611842407518净流量现值累积-50000000-45650878.72-6846232.85752543447.711894950966静态投资回收期：1.96年动态投资回收期：2.1152年内部投资回报率是单个项目的净现值为0时对应的折现率，可将其与资本的机会成本，k,进行比较•IRR > K,IRR > K,投资可以接受投资可以接受•IRR < K,IRR < K,拒绝投资拒绝投资•IRR = K,IRR = K,投资收益很少投资收益很少投资分析工具之二：投资分析工具之二： ：内部投资回报率（：内部投资回报率（IRR））由直线内插法公式：由直线内插法公式：IRR=i1+NPV1　(i2一i1)／NPV1+︱NPV2︱　　公式中，IRR－内部收益率：i1－净现值为接近于零的正值时的折现率；i2－净现值为接近于零的负值时的折现率；NPV1一采用低折现率i1时净现值的正值；NPV2－采用高折现率i2净现值的负值。

•NPV > 0, NPV > 0, 投资可以接受投资可以接受•NPV < 0, NPV < 0, 拒绝投资拒绝投资•NPV = 0, NPV = 0, 投资收益很少投资收益很少NPV = C0 + PVPV = SCt(1+r)t= 初期投资= 未来的现金入帐 t= 时间= 折现率CoCttr净现值净现值是指项目寿命期内各年所发生的资金流入量和流出量的差额，按照规定的折现是指项目寿命期内各年所发生的资金流入量和流出量的差额，按照规定的折现率折算为项目实施初期的现值率折算为项目实施初期的现值投资分析工具（投资分析工具（2）：内部投资回报率（）：内部投资回报率（IRR））p例如：某物业公司为适应辖区业主的需要以10万元投资一个新服务项目．在实际经营的过程中，第一年扣除各种费用后的纯利润为0.1万元，第二年扣除各种费用后的纯利润为0.2万元，2年后以11万卖出，求该项目的净现值？　　假如：一年期银行的存款利率为5％，设定为折现率，各年收益的现值和为：　0.1×1／1+0.05+0.2×1／(1+0.05)211×1／(1+0　05)2=10.2536万元 NPV=0.2536万元　012345各年现金净流量-2100006400064000640006400089000现金净流量累积-210000-146000-82000-1800046000135000IC=18%折现系数10.84750.71820.60860.51580.4371现金净流量现值-2100005424045964.838950.433011.238901.9净流量现值累积-210000-155760-109795-70844.8-37833.61068.3　012345各年现金净流量-2100006400064000640006400089000现金净流量累积-210000-146000-82000-1800046000135000IC=19%折现系数10.84030.70610.59340.49870.419现金净流量现值-21000053779.245190.437977.631916.837291净流量现值累积-210000-156221-111030-73052.8-41136-3845ＩＲＲ＝１８％＋1086*1%／（1086+3845)=18.002%　0年1年2年3年4年各年净现金流-50,000,000.00 4,783,985.56 46,956,251.05 79,049,222.09 17,338,810,421.39 累计净现金流-50,000,000.00 -45,216,014.44 1,740,236.61 80,789,458.70 17,419,599,880.10 折现率350%10.2222222220.0493827160.0109739370.002438653现金净流量现值-50,000,000.00 1,063,107.90 2,318,827.21 867,481.18 42,283,335.89 净流量现值累积-50,000,000.00 -48,936,892.10 -46,618,064.88 -45,750,583.71 -3,467,247.82 　0年1年2年3年4年各年净现金流-50,000,000.00 4,783,985.56 46,956,251.05 79,049,222.09 17,338,810,421.39 累计净现金流-50,000,000.00 -45,216,014.44 1,740,236.61 80,789,458.70 17,419,599,880.10 折现率341%10.226757370.0514189050.0116596160.002643904现金净流量现值-50,000,000.00 1,084,803.98 2,414,439.00 921,683.54 45,842,146.03 净流量现值累积-50,000,000.00 -48,915,196.02 -46,500,757.02 -45,579,073.48 263,072.55 汽车美容店的ＩＲＲ＝３４２％商业计划中的财务分析p1.财务预测前提 p2.未来3-5年销售收入分析p3.未来3-5年成本分析p4.未来3-5年损益分析p5.未来3-5年现金流分析p6.项目投资分析p7.项目融资需求分析融资需求融资需求p为实现公司发展计划所需要的资金额资金额，p资金需求的时间性时间性；p资金用途资金用途：（详细说明资金用途，并列表说明）；p融资方案融资方案：公司所希望的投资人及所占股份的说明；p资金其他来源资金其他来源：如银行贷款等； 案例案例:汽车美容店的融资需求汽车美容店的融资需求p总投资规模p   为了完成2007年占领杭州市场计划，吸收30000名会员（目前某区域城市机动车共计4００万辆，私家车１5０万辆）,需建12０个社区连锁店。

之后全国推广.p总投资规模：p每个店建店及设备共需２５万元，８０个自建店合计需要：             ２００0万；p     运营现金准备（包括工资、房租、水电、原料、宣传等）:   ５００万；p     为了提升企业形象，拟与杭州消协合作建立先行赔付基金： ５００万p　　连锁推广与培训　10００万p　　连锁信息化管理　5００万p     合计：５０００p其中自酬资金２０００万，出让５０％股权融资２０００万；p银行贷款１０００万p资金用途：p为了提升企业形象，拟与杭州消协合作建立先行赔付基金： ５００万p　　连锁推广与培训　５００万p　　连锁信息化管理　１０００万投资者退出方式投资者退出方式p股权回购股权回购p依照事业商业计划的分析，公司对实施股权回购计划应向投资者说明p利润分红利润分红p投资商可以通过公司利润分红达到收回投资的目的，按照本商业计划的分析，公司对实施股权利润分红计划应向投资者说明p股票上市股票上市p依照商业计划的分析，公司上市的可能性作出分析，对上市的前提条件作出说明p股权转让股权转让p投资商可以通过股权转让的方式收回投资公司对投资商进行股权转让的说明p未来退出规划n上市n股份转让：在新一轮融资时择机退出n汽车美容店公司股东回购：在投资协议中加入有相关约定n分红：通过分红，逐步收回投资n股转债：如果项目不能取得预期回报，并无法转让，可以转为发起人个人债务。

n发起人股份减持，如项目不能取得预期回报，发起人可见持股份，以保证投资人利益案例案例:汽车美容店的退出规划汽车美容店的退出规划p　just do it ！！南京中咨信息科技有限公司南京中咨信息科技有限公司投资大师－－中咨投资项目经济评价系统软件投资大师－－中咨投资项目经济评价系统软件。