西方经济学》尹伯成宏观经济学第十五章宏观经济政策参考幻灯片.ppt

1,第十五章,宏观经济政策Macroeconomic Policy ,2,,第一节 财政政策及其效果 第二节 货币政策及其效果 第三节 财政政策和货币政策,,本章结构框架,3,第一节 财政政策及其效果,财政政策概念 财政政策工具 财政政策的运用 自动稳定器 挤出效应 财政政策的效果分析,4,财政政策概念,财政政策是政府运用支出和收入来调节总需求以控制失业和通货膨胀并实现经济稳定增长和国际收支平衡的宏观经济政策5,财政政策工具,政府购买 政府转移支付 税收 公债,6,财政政策的运用 “逆经济风向行事”的原则：,总需求不足经济萧条失 业,扩张性 财政政策,紧缩性 财政政策,增加政府支出 减少税 收,减少政府支出 增加税 收,增加 总需求,减少 总需求,总需求过度经济繁荣通货膨胀,,,,,7,自动稳定器,亦称内在稳定器，是指经济系统本身存在的一种会减少各种干扰对国民收入冲击的机制，能够在经济繁荣时期自动抑制膨胀，在经济衰退时期自动减轻萧条，毋须政府采取任何行动，如税收和转移支付 经济萧条时期： Y TR C AE Y 经济繁荣期间： Y T C AE Y ,8,功能财政与预算平衡Functional Finance and Balanced Budget,从传统财政到功能财政 传统财政没有调节经济的功能，其主要原则是：量入为出，节约开支和收支平衡。

凯恩斯主义认为，国家财政应当具有调节经济的功能，要使这一功能得以充分发挥，就必须放弃传统财政的旧信条9,赤字财政与公债,凯恩斯的政策主张是针对经济萧条和失业提出来的在经济萧条时，增加政府支出而不能增加甚至减少税收，政府必然出现财政赤字 财政赤字只能通过发行公债来加以弥补 但公债不能向公众和厂商发行，否则会抵消刺激经济的作用 公债只能卖给中央银行10,“公债哲学”公债无害论,有人认为，由于不能增加税收，政府不得不举新债还旧债，最终导致通货膨胀所以，公债是有害的 凯恩斯主义认为公债无害，因为公债的债权人是公众，债务人是政府，可以说是自己欠自己债，而且作为债务人的政府是长期存在的，可以确保债务的兑现，所以，只要公债不用于战争和浪费，而用于刺激经济发展，使经济增长速度高于公债增长速度，公债就是安全的和值得的11,财政政策的效果,乘数效应Effectiveness of Multiplier 政府支出或税收所引起的总需求成倍增长或减少 政府支出乘数 税收乘数,1 1 1b(1 t ),YG,=, b 1 1b(1 t ),YT,=,12,挤出效应,挤出效应 Effectiveness of Crowding out 政府支出增加所引起的私人支出减少。

主要原因： 政府支出增加物价上涨实际货币供给减少利率上升私人投资和消费减少13,财政政策的效果分析,财政政策的效果取决两个因素： 乘数效应的大小 挤出效应的大小14,,,,,,0,Y,r,IS2,r1,E1,Y1,,IS1,E2,,Y2,r2,,,LM,,,Y3,财政政策的效果与挤出效应（1）,,挤出效应,15,,,,,,0,Y,r,IS2,r1,E1,Y1,,IS1,E2,,Y2,r2,,,LM,,,Y3,财政政策的效果与挤出效应（2）,IS曲线的斜率越大，投资对利率变动的反应越不敏感，挤出效应就越小，即财政政策的效果就越大反之，则效果就越小16,财政政策及其效果,,,,,,,R,LM1,IS1,Y,Y1,R1,A,,IS2,B,,,R2,Y2,,,,Crowding-out effect,,,LM2,C,,,,R3,Y3,,LM越平缓，财政政策越有效,17,例题解析,假定货币需求为L=0.2Y,货币供给为M=200,消费C=90+0.8Yd,税收T=50,投资I=140-5r,政府支出G=50,求: 1 均衡收入 利率和投资 2 若其他情况不变,政府支出G增加20,那么收入 利率和投资有什么变化? 3 是否存在 ”挤出效应” ?,18,解 析,1 由Y=C+I+G得IS曲线 Y=1200-25r 由L=M得LM曲线 Y=1000(古典区域) 联立方程得 Y=1000, r=8,I=100 2 由Y=C+I+G得新的IS曲线 Y=1300-25r LM曲线为 Y=1000(古典区域) 联立方程得 Y=1000, r=12,I=80 3 由1和2知政府支出增加20,投资由100减少为80,减少20,所以为完全的挤出效应,19,第二节 货币政策及其效果,货币政策概念 货币政策的工具 货币政策及其效果,20,货币政策概念,货币政策是一个国家根据既定目标通过中央银行控制货币供应量来调节利率进而影响整个经济以达到一定经济目标的宏观经济政策。

21,货币政策的工具,公开市场业务Open Market Operation 中央银行在金融市场上买进或卖出有价证券以控制货币供给量 再贴现政策Rediscount Policy 中央银行通过调整对商业银行的再贴现率Rediscount Rate或贴现条件以控制商业银行的贷款 准备率政策Reserve Ratio Policy 中央银行通过调整商业银行的法定准备率以控制商业银行的贷款22,凯恩斯主义货币政策的运行机制,货币供给量增 加,债券价格上 升,利息率下 降,投资增加消费增加,,,,货币供给量减 少,债券价格下 降,利息率上 升,投资减少消费减少,,,,23,货币政策的运用 “逆经济风向行事”的原则：,总需求不足经济萧条失 业,扩张性 货币政策,公开市场上买进有价证券 降低再贴现率 降低法定准备率,增加 总需求,,,总需求过度经济繁荣通货膨胀,紧缩性 货币政策,公开市场上卖出有价证券 提高再贴现率 提高法定准备率,减少 总需求,,,24,货币政策的效果分析,货币政策的效果取决于两个因素： 一是投资对利率变化的反应的敏感程度 二是货币需求对利率的反应的敏感程度,或利率对货币供给反应的敏感程度。

所以，货币政策效果的大小也与IS曲线和LM曲线的斜率相关25,Ms增加,,,,R,IS,Y,Y1,R1,A,B,R2,Y2,货币政策：LM曲线移动,26,货币政策及其效果,r,,IS曲线越平缓，货币政策越有效27,财政政策和货币政策效果： LM曲线水平,,28,财政政策和货币政策效果：LM曲线垂直,,,29,财政政策和货币政策效果： IS曲线垂直,A,,,B,30,财政政策和货币政策效果： IS曲线水平,,,31,第三节财政政策和货币政策的混合使用,财政政策和货币政策的混合使用 财政政策和货币政策实践,32,财政政策与货币政策的配合,经济萧条时，扩张性财政政策与扩张性货币政策相配合，可以消除财政政策的挤出效应； 经济繁荣时，紧缩性财政政策与紧缩性货币政策相配合，可以更有效地制止通货膨胀 也可以采取扩张性财政政策与紧缩性货币政策或扩张性货币政策与紧缩性财政政策相配合的方式33,财政政策和货币政策的混合使用,财政政策和货币政策的混合使用（monetary-fiscal policy mix， the policy mix）,34,财政政策和货币政策的混合使用,经济萧条但不太严重 扩张性的财政政策，紧缩性的货币政策 经济过热且产生严重的通货膨胀 紧缩性的财政政策，紧缩性的货币政策 经济出现通货膨胀但不太严重 紧缩性的财政政策，扩张性的货币政策 经济严重萧条 扩张性的财政政策，扩张性的货币政策,35,,,,,,,R,LM1,IS1,Y,Y1,R2,A,,LM2,B,,,Y2,,,,IS2,R1,财政政策和货币政策混合使用：IS和LM曲线共同移动,G,Ms,36,财政政策是政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入。

货币政策是政府货币当局即中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求 无论是财政政策还是货币政策，都是通过影响利率或投资进而影响总需求，使就业和国民收入得到调节经济波动及用经济政策抵消经济波动,37,宏观经济政策实践,宏观经济政策目标 充分就业 价格稳定 经济增长 国际收支平衡,38,财政政策和货币政策比较,共同点： 都是调节国民收入以达到稳定物价、充分就业的目标，实现经济稳定增长； 都有扩张性、紧缩性政策之分 不同点： 财政政策直接影响总需求的规模，这种直接作用没有任何中间变量； 货币政策还要通过利率的变动来对总需求发生影响因而间接地发挥作用39,收入政策,含义 政府通过控制工资和物价来解决失业和通货膨胀问题的政策其目的是影响或控制价格、货币工资和其他收入的增长率因其控制的重点是工资，故称为收入政策 形式 工资与物价冻结 工资与物价指导线 税收刺激计划,40,其他宏观经济政策货币主义的货币政策,货币主义Monetarism的货币政策在传递机制上与凯恩斯主义不同： 他们认为，直接影响国民收入和价格水平的不是利息率，而是货币供给量41,假设前提： 人们的财富具有多种形式：货币、债券、股票、住宅、珠宝和耐用消费品等。

在这一假设前提下，货币供给量的变动主要不是影响利息率，而是影响各种形式的资产的相对价格，从而影响国民收入和价格水平 货币本身是经济失调的根源因而，货币政策不应该是多变的，应当以控制货币供给量为中心，实行“简单规则”或“固定规则”的货币政策42,供给学派的财政激励政策,供给学派的财政政策不是调节总需求，而是刺激总供给，以刺激经济增长 他们强调，要促进经济增长就应着眼于对人们经济行为的激励，采取各种激励措施增加总供给 他们认为，高税率和高社会福利导致“干不如不干”或“干等于白干”的后果，因而主张降低税率和社会福利支出43,减税政策：,供给学派的减税政策是针对西方国家的高税收制度的提出的，是为了增加储蓄和投资以及劳动的供给，以刺激经济增长 他们认为，投资来源于储蓄，增加储蓄才能有效增加投资他们所说的增加投资不是增加投资需求，而是增加供给44,削减社会福利支出政策：,供给学派的削减社会福利支出政策是针对西方国家高福利制度提出的，是为了刺激人们工作和储蓄的积极性，提高经济的竞争性和充分发挥个人独创性，以增加总供给45,供给管理政策,收入政策： 有人认为现在物价上涨的主要原因是工资收入增长过快所推动的，因而主张限制工资收入的增长，使其增长率不致于高于劳动生产率的增长率。

具体措施有：工会和企业自愿达成限制工资增长的协议；政府直接管制、直至冻结工资和物价；以税收作为奖励或惩罚遵守或超过工资增长率界限的企业和个人46,人力政策 有人认为现在的失业主要是结构性失业或摩擦性失业，因而主张政府采取有针对性的政策以减少失业、增加供给 具体措施有：进行劳动力再培训；帮助劳动力迁移；提供劳动力市场更充分而准确的信息；发展能在一定投资水平上容纳较多劳动力的部门（劳动密集型部门），如发展服务行业和公共服务部门47,总 结,1.宏观经济政策的主要目标 2.需求管理的主要内容 3.凯恩斯主义财政政策的内容及其运用 4.财政政策的效果分析 5.凯恩斯主义的功能财政（特别是赤字财政）理论及其公债理论 6.凯恩斯主义货币政策的内容及其运用 7.货币政策的效果分析 8.其他宏观经济政策。