第八章对外贸易与外资管理.ppt

第八章,对外贸易与外资管理,第一节 国际贸易与国际直接投资第二节 跨国公司的国际直接投资第三节 跨国公司在华的发展第四节 中国企业的海外投资第五节 中国的外资管理政策,第一节 国际贸易与国际直接投资,国际贸易与国际投资的融合发展贸易投资一体化的理论基础贸易投资一体化对国际贸易的影响补充和完善了贸易的理论基础改变传统的贸易模式使贸易的动态利益取代静态利益居于主导地位削弱了国家制定贸易政策的自主权,第二节 跨国公司的国际直接投资,跨国公司国际直接投资的理论基础垄断优势理论内部化理论区位优势理论产品生命周期理论国际生产折中理论比较优势理论,1、垄断优势理论,垄断优势理论(Monopolistic Advantage)的奠基人是美国经济学家海默(S．Hymer) 1960年，“垄断优势”最初由他在其博士论文《国内公司的国际经营；对外直接投资研究》中首先提出，以垄断优势来解释国际直接投资行为，后经其导师金德尔伯格(C.Kindleberger)及其凯夫斯(R Z．Caves)等学者补充和发展，成为研究国际直接投资最早的、最有影响的独立理论一)垄断优势理论的前提假设条件 　　垄断优势理论的前提：企业对外直接投资有利可图的必要条件，是这些企业应具备东道国企业所没有的垄断优势；而跨国企业的垄断优势，又源于市场的不完全性。

　　1．不完全竞争导致不完全市场，不完全市场导致国际直接投资 　　海默和金德尔伯格提出并发展了“结构性市场非完美性理论” ，不完全竞争问题，表现为四个方面： 商品市场的不完全竞争； 要素市场的不完全竞争； 规模经济所造成的不完全竞争； 经济制度与经济政策所造成的不完全竞争 　　2．垄断优势是对外直接投资的决定因素二)垄断优势理论的优势要素分析 　　主要由两部分组成： 　　1．知识资产优势 　　技术优势； 资金优势； 组织管理优势； 原材料优势 　　2．规模经济优势,(三)垄断优势理论的贡献与局限性理论贡献 　　1．理论贡献 　　（1）提出了研究对外直接投资的新思路； 　　（2）提出了直接投资与证券投资的区别； 　　（3）主张从不完全竞争出发来研究美国企业对外直接投资； 　　（4）把资本国际流动研究从流通领域转入生产领域，为其他理论的发展提供了基础2．理论局限性 　　（1）缺乏动态分析； 　　（2）该理论无法解释为什么拥有独占技术优势的企业一定要对外直接投资，而不是通过出口或技术许可证的转让来获取利益； 　　（3）该理沦虽然对西方发达国家的企业的对外直接投资及发达国家之间的双向投资现象作了很好的理论阐述，但它无法解释自20世纪60年代后期以来，日益增多的发达国家的许多并无垄断优势的中小企业及发展中国家企业的对外直接投资活动； 　　（4）垄断优势理论也不能解释物质生产部门跨国投资的地理布局。

2、内部化理论(一)内部化理论的由来及其含义 　　内部化是指企业内部建立市场的过程，以企业的内部市场代替外部市场，从而解决由于市场不完整而带来的不能保证供需交换正常进行的问题主要观点：由于市场的不完全，若将企业所拥有的科技和营销知识等中间产品通过外部市场来组织交易，则难以保证厂商实现利润最大化目标；若企业建立内部市场，可利用企业管理手段协调企业内部资源的配置，避免市场不完全对企业经营效率的影响企业对外直接投资的实质是基于所有权之上的企业管理与控制权的扩张，而不在于资本的转移其结果是用企业内部的管理机制代替外部市场机制，以便降低交易成本，拥有跨国经营的内部化优势二)市场内部化理论的基本假设 　　在不完全竞争的市场条件下，追求利润最大化的厂商经营目标不变；  当中间产品市场不完全时，促使厂商对外投资建立企业间的内部市场，以替代外部市场；  企业内部化行为超越国界，就形成了跨国公司三)市场内部化的动因和实现条件 　　1．市场内部化的动因　　防止技术优势的流失； 特种产品交易的需要； 对规模经济的追求； 利用内部转移价格获取高额垄断利润、规避外汇管制、逃税等目的。

　　2．市场内部化条件  只有当内部交易的边际收益大于边际成本时，市场内部化才是确实可行的 　从内部化的成本来看，它主要包括： 　 通讯成本；管理成本；国际风险成本；规模经济损失成本,(四)内部化理论的贡献与局限性 　　1．内部化理论贡献 　　（1）优势理论不同的研究思路，提供了另外一个理论框架并能解释较大范围的跨国公司与对外直接投资行为 　　（2）内部化理论分析具有动态性，更接近实际 　　（3）内部化理论研究和解释了跨国公司的扩展行为，不仅较好地解释了第二次世界大战以来跨国公司的迅速增加与扩展，以及发达国家之间的相互投资行为，而且成为全球跨国公司进一步发展的理论依据它被称为跨国公司的综合理论之核心理论2．理论局限性 　　（1）内部化理论与垄断优势论分析问题的角度是一致的，都是从跨国企业的主观方面来寻找其对外投资的动因和基础内部化的决策过程完全取决于企业自身特点，忽视了国际经济环境的影响因素，如市场结构、竞争力量的影响等因而对于交易内部化为什么一定会跨国界而不在国内实行，仍缺乏有力的说明 　　（2）在对跨国公司的对外拓展解释方面，也只能解释纵向一体化的跨国扩展，而对横向一体化、无关多样化的跨国扩展行为则解释不了，可见还存在很大的局限性。

1966年美国哈佛大学教授雷蒙·维农(R. Vernoon)从动态角度，根据产品的生命周期过程，提出“产品生命周期”直接投资理论 　　（一）产品生命周期理论的内容 　　根据产品生命周期理论，跨国公司建立在长期性技术优势基础上的对外直接投资经历的过程有以下三个阶段：,3、产品生命周期理论,1．产品的创新阶段　　具有影响的是高知识的研究与开发技能和潜在高收入的市场条件维农认为美国最具有这些条件 　　2．产品的成熟阶段  　市场对产品的需求量急剧增大，但产品尚没有实行标准化生产，因而追求产品的异质化仍然是投资者避免直接价格竞争的一个途径 　　3．产品的标准化阶段 　　进入标准化阶段，意味着企业拥有的专利保护期已经期满，企业拥有的技术诀窍也已成为公开的秘密进入标准化阶段，市场上充斥着类似的替代产品，竞争加剧，而竞争的核心是成本问题二)产品生命周期理论的发展 　　在维农的产品周期三阶段模型基础上，美国学者约翰逊则进一步分析和考察了导致国际直接投资的各种区位因素，认为它们是构成对外直接投资的充分条件，这些因素主要包括： 劳动成本； 市场需求； 贸易壁垒； 政府政策三)对产品生命周期理论的评价 　　从应用范围来讲，产品生命周期理论不能解释非代替出口的工业领域方面投资比例增加的现象，也不能说明今后对外投资的发展趋势。

该理论没能解释清楚发展中国家之间的双向投资现象此外，该理论对于初次进行跨国投资，而且主要涉及最终产品市场的企业较适用，对于已经建立国际生产和销售体系的跨国公司的投资，它并不能作出有力的说明4、国际生产折衷理论 英国经济学家约翰·邓宁(John Dunning)教授于1977年提出他认为，一国的商品贸易、资源转让、国际直接投资的总和构成其国际经济活动然而，20世纪50年代以来的各种国际直接投资理论只是孤立地对国际直接投资作出部分的解释，没有形成一整套将国际贸易、资源转让和国际直接投资等对外经济关系有机结合在一起的一般理论 　　(一) 综合理论的基本内容 　　邓宁认为，跨国企业所拥有的所有权优势、内部化优势以及区位优势的不同组合，决定了它所从事的国际经济活动的方式1．所有权优势(Ownership Advantage) 　　它是指一国企业拥有或能够得到别国企业没有或难以得到的生产要素禀赋(自然资源、资金、技术、劳动力)、产品的生产工艺、发明创造能力、专利、商标、管理技能等 跨国企业所拥有的所有权优势主要包括两大类： 通过出口贸易、资源转让和对外直接投资能给企业带来收益的所有权优势，如产品、技术、商标、组织管理技能等。

只有通过对外直接投资才能得以实现的所有权优势，这种所有权优势无法通过出口贸易、技术转化的方式给企业带来收益，只有将其内部使用，才能给企业带来收益如：交易和运输成本的降低、产品和市场的多样化、产品生产加工的统一调配、对销售市场和原料来源的垄断等 跨国企业所拥有的所有权优势大小直接决定其对外直接投资的能力2．内部化优势(Internalization Advantage) 　　它是指企业为避免不完全市场带来的影响而把企业的优势保持在企业内部内部化的起源，同样在于市场的不完全性市场的不完全性包括两方面内容：结构性的不完全性，这主要是由于对竞争的限制所引起的这种情况下，交易成本很高，相互依赖经济活动的共同利益不能实现；认识的不完全性，这主要是由于产品或劳务的市场信息难以获得，或者要花很大代价才能获取这些信息 由于市场的不完全性，企业所拥有的各种优势有可能丧失殆尽，企业本身就存在对优势进行内部化的强大动力只有通过内部化在一个共同所有的企业内部，并实现供给与需求的交换关系，用企业自己的程序来配置资源，才能使企业的垄断优势发挥最大的效应3．区位优势（Location Advantage) 　　它是指跨国企业在投资区位上所具有的选择优势。

区位优势包括直接区位优势和间接区位优势 所谓直接区位优势，是指东道国的某些有利因素所形成的区位优势如广阔的产品销售市场、政府的各种优惠投资政策等 所谓间接区位优势，是指由于投资国和东道国某些不利因素所形成的区位优势如商品出口运输费用过高等 区位优势的大小决定着跨国企业是否进行对外直接投资和对投资地区的选择二)综合理论关于国际生产方式选择的结论 　　一是跨国公司是市场不完全性的产物，市场不完全导致跨国公司拥有所有权特定优势，该优势是对外直接投资的必要条件 二是所有权优势还不足以说明企业对外直接投资的动因，还必须引入内部化优势才能说明对外直接投资为什么优于许可证贸易 三是仅仅考虑所有权优势和内部化优势仍不足以说明企业为什么把生产地点设在国外而不是在国内生产并出口产品，必须引入区位优势，才能说明企业在对外直接投资和出口之间的选择 四是只有当企业同时具备这三种优势时，才完全具备了对外直接投资的条件三）国际生产折衷理论的贡献与局限性 　　1．理论贡献 　　（1）国际生产折中理论克服了以前对外直接投资理论的片面性，吸收了各派理论的精华，运用多种变量分析来解释跨国企业海外直接投资应具备的各种主、客观条件，强调经济发展水平以一国企业对外直接投资能力和动因起决定作用，都是符合实际的。

因此，相对于其他传统的对外直接投资理论，它具有较强的适应性和实用性 　　（2）该理论为跨国公司运作的全面决策提供了理论依据要求企业有全面的决策思路，指导企业用整体的观点去考虑与所有权优势、内部化优势和区位优势相联系的各种因素，以及诸多因素之间的相互作用，以便把握全局，降低决策失误2．理论局限性（四个方面） 　　（1）国际生产折中理论所提出的对外直接投资条件过于绝对化，使之有一定的片面性邓宁强调只有三种优势同时具备，一国企业才可能跨国投资，并把这一论断从企业推广到国家，因而解释不了并不同时具备三种优势阶段的发展中国家迅速发展的对外直接投资行为，特别是大量向发达国家的直接投资活动 　　　（2）对三种优势要素相互关系的分析停留在静态的分类方式上，没有随时间变动的动态分析3）该理论也还是局限在从微观上对企业跨国行为进行分析上，并且微观分析也没有摆脱垄断优势论、内部化理论、区位优势理论等传统理论的分析框架，换句话说是对这三种理论的简单综合，缺乏从国家利益的宏观角度来分析不同国家企业对外直接投资的动机因此，该理论对实行自由企业制度的发达国家来讲是恰当的，而对于一些发展中国家特别是社会主义国家的国有制企业，这些分析并不恰当，缺乏解释力。

 （4）邓宁所论述的决定依据侧重在成本分析基础上，但它假定不同进入方式的收入是相同的，这不符合实际一般来说，对外直接投资产生的收人流量最大，出口次之，而许可证贸易最低事实上，企业在决策最赢利的进入方式上是考虑收入差别的。