格力电器财务分析案例.docx

格力电器股份有限公司2013年年报分析姓名班级学号分析内容成绩薛宇清财务12011210620115财务指标分析杨奇柳财务12011210620119利润表分析，杜邦分析许璐财务12011210620123资产负债表分析曾昭莹财务12011210620131现金流量表分析，母公司与合并财务报表对比分析目录一. 公司概述 11.1格力电器公司概述 11.2美的集团公司概述 11.3青岛海尔集团公司概述 2二. 主要财务指标 22.1企业偿债能力分析 2短期偿债能力分析 21.流动比率分析 22.速动比率分析 33.现金比率分析 3长期偿债能力分析 41.资产负债率分析 42.利息保障倍数分析 42.2企业营业能力分析 5产品盈利能力分析 51.毛利率分析 52.营业利润率分析 53.核心营业利润率分析 64.销售净利率分析 6投资者盈利能力分析 71.净资产收益率 72.市盈率分析 82.3企业营运能力分析 8应收账款周转率分析 8存货周转率分析 9营业周期分析 9应付账款周转率分析 10现金周转期分析 10固定资产周转率分析 11总资产周转率 112.4杜邦分析 11传统杜邦分析 111．净资产收益率及其构成 112．敏感性分析 12修正杜邦分析 132.5母公司财务报表与合并报表对比分析 15企业偿债能力分析 151.短期偿债能力分析 152.长期偿债能力分析 15企业盈利能力分析 161.产品盈利能力分析 162.投资者盈利能力分析 17企业营运能力分析 171.营业周期分析 17三.合并利润表分析 193.1营业利润构成分析 19经营活动产生的利润分析 191.核心营业利润分析 192.营业收入分析 21(1)营业收入自身分析 21(2)营业收入地区构成分析 22(3)主营业务收入和其他业务收入的比例构成分析 233.营业成本分析 25(1)营业成本自身分析 25(2)营业成本与营业收入的配比分析 264.销售费用分析 26投资活动产生的利润分析 27未实现的利得和损失分析 271.公允价值变动损益分析 272.资产减值损失 283.2收入，利润与股价对比分析 293.3同口径核心营业利润分析 29四．合并现金流量表分析 304.1三项活动现金流量净额正负组合分析 304.2三项活动现金流量净额具体分析 32经营活动现金流量分析 32投资活动现金流量分析 36筹资活动现金流量分析 364.3货币资金和年末现金及现金等价物的对比 37五．合并资产负债表分析 375.1资产负债表结构分析 37资产结构分析 371.流动资产与非流动资产分析 37资本结构的分析 391.负债和所有者权益总体结构分析 392.负债结构分析 403.股东权益结构分析 41资产结构与资本结构适应程度分析 425.2资产负债表资产项目分析 43流动资产项目分析 431.货币资金分析 432.应收账款分析 44（1）应收账款项目组合分析 44（2）应收账款周转率分析 46（3）应收账款坏账准备分析 473.存货分析 48（1）存货规模分析 48（2）存货结构分析 49（3）存货周转率分析 504.预付账款分析 50非流动资产项目分析 511.长期股权投资分析 512.固定资产分析 52（1）固定资产规模分析 52（2）固定资产累计折旧、减值准备分析 533.无形资产分析 545.3资产负债表权益项目分析 54流动负债项目分析 541.短期借款分析 542.应付账款项目分析 55（1）应付票据，应付账款，预收款项分析 55（2）应付项目与应收项目的对比分析 563.应付职工薪酬和应交税费分析 57非流动负债项目分析 581.长期借款分析 58所有者权益分析 591.投入资本分析 592.资本公积分析 603.盈余公积分析 614.未分配利润分析 62六．母公司财务报表与合并报表对比分析 636.1资产负债表对比分析 63流动资产分析 641.货币资金分析 642.应收项目分析 643.存货分析 64非流动资产分析 641.非流动资产与流动资产对比分析 642.长期股权投资分析 643.固定资产分析 65负债分析 651.流动负债分析 652.非流动负债分析 653.负债总额分析 654.流动负债与流动资产配比分析 65所有者权益分析 656.2利润表对比分析 65营业利润分析 66利润总额分析 66净利润分析 66七．分析结论及展望 67一. 公司概述1.1格力电器公司概述成立于1991年的珠海格力电器[2] 股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2008年实现销售收入420.32亿元，净利润19.67亿元，2010年营业额608.07亿，利润42.76亿，2011年上半年营业收入402.39亿。

连续九年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区1995年至今，格力空调连续14年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一；2005年至今，家用空调产销量连续5年位居世界第一；2008年，格力全球用户超过8800万2008年12月30日，世界权威的品牌价值研究机构——世界品牌价值实验室举办的“2008世界品牌价值实验室年度大奖”评选活动中，格力凭借良好的品牌印象和品牌活力，荣登“中国最具竞争力品牌榜单”大奖，赢得广大消费者普遍赞誉与支持2012年上半年，公司实现营业收入483.03亿元，同比增长20.04%;净利润28.71亿元，同比增长30.06%，继续保持快速、健康的良好发展态势格力电器旗下的“格力”空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区家用空调年产能超过6000万台(套)，商用空调年产能550万台(套)；2005年至今，格力空调产销量连续7年全球领先作为一家专注于空调产品的大型电器制造商，格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品。

在全球拥有珠海、重庆、合肥、郑州、武汉、石家庄、芜湖、巴西、巴基斯坦等9大生产基地，8万多名员工，至今已开发出包括家用空调、商用空调在内的20大类、400个系列、7000多个品种规格的产品，能充分满足不同消费群体的各种需求;拥有技术专利6000多项，其中发明专利1300多项，自主研发的超低温数码多联机组、高效直流变频离心式冷水机组、多功能地暖户式中央空调、1赫兹变频空调、R290环保冷媒空调、超高效定速压缩机等一系列“国际领先”产品，填补了行业空白，成为从“中国制造”走向“中国创造”的典范，在国际舞台上赢得了广泛的知名度和影响力一个没有创新的企业，是一个没有灵魂的企业；一个没有核心技术的企业是没有脊梁的企业，一个没有脊梁的人永远站不起来展望未来，格力电器将坚持“自我发展，自主创新，自有品牌”的发展思路，以“缔造全球领先的空调企业，成就格力百年的世界品牌”为目标，为“中国创造”贡献更多的力量1.2美的集团公司概述创业于1968年的美的集团，是一家以家电业为主，涉足房产、物流等领域的大型综合性现代化企业集团，旗下拥有两家上市公司、四大产业集团，是中国最具规模的白色家电生产基地和出口基地美的集团使命为人类创造美好生活为客户创造价值、为员工创造机会、为股东创造利润、为社会创造财富，愿景是做世界的美的，致力于成为国内家电行业的领导者，跻身全球家电综合实力前五强，使“美的”成为全球知名的品牌。

2013年，美的电器退市，美的集团整合整体上市1.3青岛海尔集团公司概述1993年，海尔品牌成为首批中国驰名商标；2006年，海尔品牌价值高达749亿元，自2002年以来，海尔品牌价值连续四年蝉联中国最有价值品牌榜首海尔品牌旗下冰箱、空调、洗衣机、电视机、热水器、电脑、、家居集成等18个产品被评为中国名牌，其中海尔冰箱、洗衣机还被国家质检总局评为首批中国世界名牌，2009年，海尔冰箱入选世界纪录协会世界冰箱销量第一，创造了新的世界之最2005年8月30日，海尔被英国《金融时报》评为“中国十大世界级品牌”之首2006年，在《亚洲华尔街日报》组织评选的“亚洲企业200强”中，海尔集团连续第四年荣登“中国内地企业综合领导力”排行榜榜首海尔已跻身世界级品牌行列，其影响力正随着全球市场的扩张而快速上升二. 主要财务指标2.1企业偿债能力分析 2.1.1短期偿债能力分析1.流动比率分析图1 流动比率变化图三家企业的流动比率都大于1，都属于是稳健性的企业，短期偿债风险较低格力和美的的流动比率比较稳定；海尔的流动比率最高，且基本呈上涨趋势，短期偿债压力最小，但靠长期负债和所有者权益筹集的资金相对最多，融资成本也相对最高，且不排除企业有占压资金的可能，影响获利能力。

2.速动比率分析图2 速动比率变化图海尔的速动比率依然最高，且经计算可知，海尔的存货周转率最高，更加说明海尔的流动资产的短期偿债能力最高，10年流动比率上升而速动比率下降是因为存货占比的大增，但存货变现能力也上升，说明流动资产的变现能力还是很高格力和美的的速动比率相对较低，短期偿债能力相对较差，格力比美的更稳定，偿债能力稳定3.现金比率分析图3 现金比率图 现金比率最能反映企业直接偿付流动负债的能力，海尔的现金比率仍然最高，短期偿债能力最高，但不排除现金类资产闲置的可能格力和美的偿债能力相对较差从趋势上看，格力和海尔均在10,11年下降，之后上升，美的集团在13年整合上市后现金比率下降，偿债能力下降2.1.2长期偿债能力分析1.资产负债率分析 图4 资产负债率对比图这三家企业的负债占总资产的比重基本都达到了50%以上，都可以较好地利用财务杠杆作用来提高企业的净资产收益率其中，格力的资产负债率最高，偿债压力最大，12,13年略有下降，结合格力12,13年盈利能力大幅提高，说明这两年企业的长期偿债能力增强，财务风险大幅下降；美的资产负债率最低，偿债压力最低；海尔10年盈利情况非常好，抗风险能力增强，故大幅增加资产负债率，充分利用财务杠杆。

2.利息保障倍数分析表1 利息保障倍数表20092010201120122013格力N/AN/AN/AN/AN/A美的13.3811.706.2916.7318.74海尔N/A557.5538.25N/AN/A格力的财务费用在这五年均为负，长期偿债能力非常高；美的财务费用均为正且利息保障倍数较低，说明企业支付利息的能力较弱，长期偿债能力较差；海尔偿还利息的能力在10,11年大幅下降，12年又重新好转2.2企业营业能力分析 2.2.1产品盈利能力分析1.毛利率分析图5 毛利率对比图格力的盈利能力在10,11年下降，12,13年上升并高于另外两家企业，美的和海尔均在10年下降，之后上升，。