排水设施PPP项目交易结构模式分析.doc

排水设施PPP项目交易结构模式分析（一）项目交易结构分析交易结构图分为TOT模式和BOT模式，具体如下图所示：图4-1项目TOT模式交易结构图图4-2项目BOT模式交易结构图1、采购人（本项目指项目实施机构）按照规定的采购程序来选择社会资本（指已建立现代企业制度的境内企业法人，但不包括本级政府所属平台公司及其他控股国有企业）如中标社会资本具备相应的施工资质和能力，经项目实施机构和政府相关部门审批同意，项目公司可将本项目的施工总承包工程直接委托给中标社会资本2、市政府授权市城市管理行政执法局为项目实施机构与项目公司签订PPP项目合同，由项目公司负责本项目融资、建设和运营维护工作市城市管理行政执法局负责对项目的建设、运营和移交进行监督和管理市政府授权出资代表（市国有投融资平台公司或其他由政府指定的出资代表）与社会资本合资成立PPP项目公司，由社会资本控股3、本项目由中标社会资本出资90%，政府方出资10%合作期内，项目公司不得减少其注册资本（本项目约定项目公司注册资本与项目资本金保持一致）因投资总额和生产经营规模等发生变化，确需减少的，在经市城市管理行政执法局同意并经审批机关批准后，可履行相关法定程序减少注册资本金。

4、市财政局根据本项目建设期和运营期的绩效考核情况支付污水、中水和管网泵站运营（该部分的费用支出将纳入市中长期财政预算规划）5、合作期结束后，项目公司将项目资产的经营权无偿移交给市政府（或其指定机构）二）项目投融资结构1.项目资金来源项目总投资估算133450万元（最终以资产评估报告及经审计的竣工决算报告为准）项目资本金部分由政府方和社会资本方共同筹集，其余债务资金由项目公司通过外部融资获得2.项目资本金设置根据《国务院关于调整和完善固定资产投资项目资本金制度的通知》（国发51号文）对污水处理项目固定资产投资项目的资本金要求不得低于20%，且根据市场一般情况，银行项目贷款原则上要求项目贷款自有资本金比率不低于20%从降低资金成本、充分发挥财务杠杆，结合便于获取银行贷款等角度综合考虑，本项目资本金占项目建设总投资的25%项目总投资估算133450万元，设定项目资本金比例为25%情况下，即项目资本金为33362.5万元，其余债务资金100087.5万元需要由项目公司通过外部融资获得另外，本实施方案中约定本项目资本金数额与项目公司注册资本保持一致，即项目公司注册资本为33362.5万元3.项目公司股权结构社会资本方与政府出资方成立项目公司，其中政府方出资代表出资3336.2万元，占股10%，中标社会资本方需以现金出资30026.3万元，占股90%。

四）项目融资担保项目公司可以纳入市中长期财政预算规划支出的《PPP项目合同》作为项目收益保证，利用其在《PPP项目合同》项下的预期收益权向银行或其他金融机构申请贷款，所融资金应全部用于本项目投资、建设、运营、维护和管理项目公司根据项目进度，及时完成本项目的融资，融资金额应足以保证完成本项目的全部建设内容，并满足项目运营维护的要求如果项目融资额不足或未能按期完成融资的，社会资本股东方应保证以自有资本、提供融资担保等方式确保项目能够获得足额融资，按照项目建设进度保障资金及时到位，确保本项目的建设和后续的运营维护工作顺利开展根据《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（〔2014〕43号文）中要求把地方政府债务分门别类纳入全口径预算管理，将政府与社会资本合作项目中的财政补贴等支出按性质纳入相应政府预算管理财政部门需要配合做好相关工作，将政府支付给项目公司的本项目污水、中水、管网及泵站运营纳入市中长期财政预算规划五）项目资产权属本项目合作期内，项目公司在建设期内投资建设形成的项目资产以及本项目运营期内更新重置或升级改造投资形成的项目资产，在项目协议有效期内均归政府方所有项目公司在经营期内享有项目经营权以及获得根据合同约定支付的污水、中水、管网及泵站运营的权利。

三、项目回报机制（一）项目付费机制1、项目付费机制本项目属于向最终使用者间接收费的污水处理项目，实际由政府向提供污水项目公司付费，建议采用“政府付费”的付费机制（政府部门向最终使用者收取的污水处理费作为政府付费的来源之一），即政府向项目公司购买污水中水及雨污水管网泵站并向项目公司支付相应的污水、中水以及雨污水管网泵站，每类项目设施均分为两部分：一是项目设施可；二是维持项目设施可用性的运营维护费2、项目设施具体构成项目设施（Y）=可（Y1）+运营（Y2）；可收入考虑项目的建设成本、融资成本、投资人合理回报以及相关税费运营维护费收入包括运营维护成本、运营维护收益率及相关税费1）可（Y1）可（Y1）= 本项目可用性付费采用年金法计算：其中P为项目经营权转让价（存量资产，最终以资产评估报告值为准）或项目总投资（在建及新建项目，最终以经审计的竣工决算价为准）；i为项目建设投资回报率；n代表财政运营补贴年数；（2）运营（Y2）运营（Y2）为满足项目公司运营成本和运营收益下的费用，即运营（Y2）=经营成本*（1+I）污水项目经营成本=单位污水处理成本*处理水量；中水项目经营成本=单位中水处理成本*处理水量；I为合理利润率，依据项目运营维护难度与风险，结合具体行业情况（合理利润率范围在6%-10%之间）并参考同类项目经验，本项目运营维护合理利润率暂取6%；（二）收益分配机制项目公司进行利润分配前，应当提取税后利润10%作为公司法定公积金，当法定公积金达到注册资本的50%时可不再提取,项目公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，由政府方出资代表和社会资本方股东按同股同权原则分配。

四、项目绩效考核机制本项目的绩效考核体系包含两个方面，分别为建设期绩效考核与运营维护期绩效考核其中建设期绩效考核机制仅适用于由项目公司实际承担全部建设任务的项目一）建设期绩效考核1、考核内容及指标建设期内，本项目考核主要针对项目公司建设管理情况进行监督检查，考核内容分为：项目公司行政管理、质量管理、进度管理、文明施工和安全管理、档案管理5个方面项目建设期考核实行百分制，其中行政管理10分，质量管理30分，进度管理30分，文明施工和安全管理20分，档案管理10分具体考核办法详见PPP项目合同）2、考核方式建设期内，实施机构从上述五个方面对项目建设期全过程进行考核，考核方式为每季度一次的不定期检查，并将每季度考核结果作为政府可用性付费的依据建设期各季度考核结果得90分（含）以上的为“优秀”，得80分（含）以上的为“良好”，得75分（含）以上的为“中等”，75分以下为“差”3、绩效考核结果及处罚措施市财政局和项目实施机构根据PPP项目合同相关约定和绩效考核结果支付项目资产可实际运营第一年首季度可为90%的季度可扣除建设期罚款后的金额若项目公司建设期考核得分为“优秀”，则项目公司获得90%的实际季度可；若项目公司建设期考核得分为“良好”“中等”或“差”，则根据绩效考核分数相对应的处罚措施向项目公司支付实际季度可（即公式为：实际运营期第一年首季度可=90%*A-C,其中， A为社会资本对资产季度可的报价，C为根据绩效考核分数相对应的处罚金额（如首期未冲减完，留待下一期继续冲减直至冲减完毕），例如：假设实际运营期第一年首季度，当期可为1000万元，建设期考核结果为85分，建设期履约保函为1000万元，则在当期应扣减的处罚金额为200万元，则项目公司当期实际获得的可=1000*90%-200=700万元）。

表4-3建设期考核结果与处罚措施表序号考核结果（分数）评级结果处罚措施190（含90）～100优无280（含80）～90（不含90）良扣除建设期履约保函的20%375（含75）～80（不含80）中扣除建设期履约保函的40%4低于75（不含75）差扣除建设期履约保函的50%（二）运营维护期绩效考核为了运营维护和管理好本项目设施，根据相关法律法规，参考《安徽省城镇污水处理厂运行管理标准》、《城镇污水处理厂污染物排放标准》（GB 18918-2002）等规范，综合本项目的实际情况，制定本项目运营期绩效考核办法1、考核内容及指标运营维护期，本项目考核主要针对项目公司排水设施（含污水厂、中水厂、管网泵站等设施）运营维护情况进行检查，考核内容分为基本规定（含岗位设置、安全及应急管理、档案管理）、工艺管理、设备设施管理、水质管理、污泥管理、噪声与臭气管理、排水管网管理七个方面项目运营期考核实行百分制，基本规定20分、工艺管理20分、设备设施管理15分、水质管理20分、污泥管理10分、噪声与臭气管理5分、排水管网管理10分（具体考核办法详见PPP项目合同）2、考核方式运营期内，实施机构从上述七个方面对项目运营期全过程进行考核，考核方式为每季度一次的不定期检查，并将考核结果作为政府运营的支付依据。

每季度检查考核按现场检查评分标准进行评分，满分为100分考核结果得90分（含）以上的为“优秀”，得60分（含）以上的为“良好”，60分以下为不合格3、绩效考核结果及处罚措施市财政局和项目实施机构根据PPP项目合同相关约定和绩效考核结果支付项目资产运营实际季度运营包括10%的季度可和季度运营若项目公司该季度考核得分为“优秀”，则项目公司获得100%的实际季度运营；若项目公司该季度考核得分为“良好”，则根据绩效考核分数相对应的支付比例向项目公司支付实际季度运营（即公式为：实际季度运营=P*（10%*A+B）,其中，P为本季度绩效考核系数，A为社会资本对资产季度可的报价，B为社会资本对资产季度运营维护费的报价）；若项目公司该季度考核得分为“不合格”，则项目公司获得0%的运营表4-4 运营绩效考核系数表考核等级运营期绩效考核系数（P）优秀100%良好季度考核得分/100*100%不合格0%五、项目定价及调价机制1、项目定价本项目污水初始单价和中水初始单价由本次采购活动最终确定的污水价格和中水价格为准2、项目调价机制本项目运营过程中主要涉及污水单价的调整，因此设定调价原则和启用方法如下：原则上污水处理基本单价的调整按照每五年调整一次，且前一个调价日确定的处理单价在下一个调价日到来之前维持不变。

特别情况下，当年居民消费价格指数CPI比去年同比上涨5%以上，则可提前调整污水处理基本单价（此时应对调价公式中的参数进行相应调整）项目公司应根据调价公式计算污水处理基本单价，经政府有关部门批准后，正式采用新的污水处理基本单价计算污水一般情况下，调价公式设定如下：Pn=Pn-5KK=C1（En/En-5）+C2（Ln-1/Ln－5）+C3（Chn-1/Chn－5）+C4（Mn/Mn-5）+C5（PPIn-1/PPIn－5）参数说明：Pn第n年调整后的污水处理基本单价Pn-5第n－5年的污水处理基本单价K调价系数n第n年是调整污水处理基本单价的当年C1电费用在。