大学生创新创业教程-第10讲 创业融资与商业计划书写作.ppt

LOGO课程第11讲 创业融资与商业计划书写作主讲人2016主要内容创业融资1商业计划书的结构2商业计划书撰写注意事项3钱是有的，关键是到哪里去找——《小企业的有效管理》提到的融资秘诀【引导案例】 ：我的三次创业融资故事 v 郑海涛：1992年清华大学计算机控制专业硕士毕业后，在 中兴通讯公司工作了7年从搞研发到做市场，从普通员 工到中层管理人员但是具有强烈事业心的他并不满足于 平稳安逸的工作在经过一番市场调查后，2000年他带着 自筹的100万元资金，在中关村创办以生产数字电视设备 为主的北京数码视讯科技有限公司 Ø100万元的资金很快用光郑海涛只得捧着周密的商业 计划书，四处寻找投资商，一连找了20家，都吃了闭 门羹——投资商的理由是：互联网泡沫刚刚破灭，选 择投资要谨慎；况且数码视讯产品还没有研发出来， 投资种子期风险太大，因此风险投资商们宁愿做中后 期投资或短期投资，甚至希望跟在别人的后面投资 2001年4月，公司研制的新产品终于问世，第一笔风险 投资也因此有了着落清华创业园、上海运时投资和 一些个人投资者共投260万人民币v 2001年7月，国家广电总局为四家公司包颁发了入网证， 允许它 们生产数字电视设备的编码、解码器。

包括北京 数码视讯有限公司在当时参加测试的所有公司中，数码 视讯的测试结果是最好的也正是因为这个原因，随后的 投资者蜂拥而至7月份清华科技园、中国信托投资公司 、宁夏金蚨创业投资公司又对数码视讯投了450万元人民 币 v 在公司取得快速发展之后，郑海涛现在已经开始筹划第三 次 融资，按计划这次融资的金额将达2000万人民币郑 海涛认为，一个企业要想得到快速发展，产品和资金同样 重要，产品市场和资本市场都不能放弃，必须两条腿走路 ，而产品与资本是相互促进、相互影响的郑海涛下一步 的计划是通过第三次大的融资，对公司进行股份制改造， 使公司走向更加规范的管理与运作此后，公司还计划在 国内或者国外上市，通过上市进一步优化股权结构，为公 司进军国际市场做好必要的准备我的三次创业融资故事请思考：该公司获得资金的渠道有哪些？试分析郑海涛为什么三次融资都能成功？你从上述故事中学到什么？ 我的三次创业融资故事创业融资v创业者面临的最大问题是什么？ § 广州青年企业家协会2004年的一项专题调查显示：45％ 的被调查者认为创业遇到的最大问题是“缺乏资金”，32 ％的人认为“缺乏项目”ü创业企业缺少甚至没有资产。

无法进行抵押 ü创业企业没有可参考的经营情况可口可乐公司即使 在一夜之间倒闭，也能让公司在一夜之间再建立起来 ü创业企业的融资规模相对较小从贷款规模比较，对 中小企业贷款的管理成本平均为大型企业的5倍左右 创业融资难的理论解释Ø不确定性从创业活动本身来看，面临非常大的 不确定性创业企业的不确定性比既有企业的不 确定性要高的多，创业企业缺少既有企业所具备 的应付环境不确定性的经验，尚未发展出以组织 形式显现出来的组织竞争能力 Ø信息不对称与创业者相比，投资者则处于相对 信息劣势的地位投资前的信息不对称可能导致 逆向选择；投资后的不对称则与道德风险有关世上无难事 只怕有心人美国火车旅行家保罗·泰鲁在《游历中国》一书中写 道：“有昆仑山脉在，铁路就永远到不了拉萨 上世纪90年代，瑞士的一位权威铁路工程师来西 藏考察地形时，更是断言在西藏修铁路“根本不可 能”因为它有着4000米以上的平均海拔高度，稀 薄的空气，冬天晚上可达零下40摄氏度的气温， 550公里夏天融沉、冬天冻胀的冻土区，折磨得人 头痛欲裂甚至失去生命的高原反应……但是被预 言“不可能”修成的铁路，在2006年7月1日变成了 现实。

它就是青藏铁路世上无难事 只怕有心人一个真正的创业者首先要具备克服困难的信心；创业者也应 该感谢融资的困难，因为它使很多有创业想法的人在一开 始就退出了创业的赛场，那些不畏惧困难的创业者已经获 得了首回合较量的胜利 化解融资难题，创业者需要了解创业融资的特点和融资渠道 融资渠道Ø私人资本融资：创业者自筹资金、 向亲朋好友融资，天使资金…… Ø机构资本融资：银行贷款、企业间的信用贷款、中 小企业间的互助机构的贷款、创业投资资金、政府的扶持 资金…… 私人资本融资 因为创业企业具有的融资劣势，使他们难以通过传 统的融资方式如银行借款、发行债券等获得资金 ，所以，私人资本成为创业融资的主要组成部分 根据世界银行所属的国际金融公司(1FC)对北京、成 都、顺德、温州4个地区的私营企业的调查表明： 我国的私营中小企业在初始创业阶段几乎完全依 靠自筹资金，90％以上的初始资金都是由主要的 业主、创业团队成员及家庭提供的，而银行、其 他金融机构贷款所占的比重很小 向亲朋好友融资v有利的一面克服信息不对称 v不利的一面容易出现纠纷ü在向亲朋好友融资时，如何避免日后可能 出现的纠纷？天使投资（Angel investment） Ø天使投资的起源：纽约百老汇 Ø概念：自由投资者或非正式机构对有创意的创业 项目或小型初创企业进行的一次性的前期投资， 是一种非组织化的创业投资形式。

Ø特征 ：直接向企业进行权益投资；不仅提供现 金，还提供专业知识和社会资源方面的支持；程 序简单，短时期内资金就可到位 Ø超级天使 天使投资（Angel investment）v第一类天使投资，原来是做风险投资的，看中了 某个项目，知道自己公司的基金或是其它基金会 投这个项目，自己先投资一定的资金进入到团队 中去，占有一定的原始股份，这是一类原本是风 险投资的天使投资人其实面对于国内风险投资 的现状，缺乏能直接拿到风险投资的好项目，很 多风险投资都是从天使开始的，他们一般事先宣 称一个总的投资额，但第一笔给团队的钱并不多 ，也许就50万美金，要创业团队达到一定的目标 后，再投入大笔资金现在宣称专门拿部分资金 投资天使项目的有智基创投的York，他去年在我 的会上就宣称拿300万美金，专门从事种子期项目 投资，其实国内这种天使是最多的 天使投资（Angel investment）v第二类天使投资，是互联网业界的创业者、企业 家以及跨国公司高管们，他们手上有钱，又有行 业背景，对互联网的很多东东都看得清楚明白， 同时在业内又有大量的人脉，这就决定了他们做 天使有得天独厚的条件，一般拿个上百万出来， 对于他们来说，也不是难事，像周鸿祎就是这之 中的代表，虽说他在IDGVC作为风投，但其实他 一直就是企业家的角色。

自己投资、自己再参与 的团队管理中去，当然张向宁也是其中代表了， 这也是一大具有中国特色的天使投资之景色 天使投资（Angel investment）v第三类天使投资，是国内专注于从事做天 使投资的真正天使投资机构，其实他们才 是未来中国天使投资的代表与希望他们 主要由民资或是民营企业家的有钱人构成 ，比如最近在浙江的天德创投以及红鼎， 还有青岛的赵常贵，他们都有志于成为中 国天使投资的第一梯队新军但他们目前 的发展也有一定的局限，那主要是体现在 对创投模式的摸索上，如何选项目、选了 项目如何投、占多少股份、投了如何管理 等等诸如此类的问题正困扰着他们 天使投资（Angel investment）v第四类天使投资，是目前国内最成熟的天 使投资人，他们是归国的海外天使投资人 ，比如李镇樟、林富元、陈敏等，他们之 前在硅谷就是做天使投资的，有着成熟的 天使投资经验与天使投资心态（心态很重 要），他们投资看好人与爆炸性的模式， 只要看准了，就绝对的信任，并且利用自 身的海外资源对项目提供合作与业务指导 支持有了他们的注资，后续拿到VC的可 能性就会大大增加 商业银行贷款新的业务类型个人生产经营贷款、个人创业贷款、个人助 业贷款、个人小型设备贷款、个人周转性流动资 金贷款、下岗失业人员小额担保贷款和个人临时 贷款等类型。

ü 2006年，孟加拉国格莱珉银行的创立者穆罕默德·尤 努斯因以银行贷款的方式帮忙穷人创业而获得诺贝尔和平 奖 信用担保体系融资Ø起源：从20世纪20年代起，许多国家为了支持本国中小 企业的发展，先后成立了为中小企业提供融资担保的信用 机构目前，全世界已有48%的国家和地区建立了中小企 业信用担保体系 Ø意义：解决银行贷款难 Ø我国的现状：截至2006年底，全国共有各类中小企业 信用担保机构3366家，累计担保户数38万户，累计担保总 额7843亿元受保企业新增销售额4716亿元、利税401亿 元和就业机会213万人创业投资（Venture Capital）v创业投资在国内又被广泛地称为“风险投资“ § 从狭义上讲,创业投资是由职业金融家投入到新兴的\ 迅速发展的\有巨大竞争里的企业中的一种权益资本. § 从广义上讲,凡是以高科技与知识为基础\生产与经营 技术密集的创新产品或服务的投资都是创业投资.这个 定义要宽泛得多,但更强调了企业的创新.§ 全美创业投资协会(NVCA)：创业投资是由专业投资者 投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业 中的一种股权性资本 § 欧洲投资银行：创业投资是为形成和建立专门从事某 种新思想或新技术生产的小型公司而进行的股份形式 承诺的投资。

创业投资（Venture Capital）v 创业投资是以权益资本的方式存在的一种私募股权投资形式 ，其投资运作方式是投资公司投资于创业企业或高成长型企 业，占有被投资公司的股份，并在恰当的时候增值套现 v 创业投资公司只投资于还没有公开上市的企业，他们的兴趣 不在于拥有和经营创业企业，其兴趣在于最后退出并实现投 资收益大部分创业投资公司为了减少风险，不谋求在企业 的控股地位，只有在投资公司谋求控制被投资公司的经营方 向时才会刻意追求成为最大股东；投资公司管理人员一般也 不参与被投资企业的日常管理，主要依赖于在投资前用一套 详细的项目可行性审查程序，评估投资的成功的可能性分 红不是创业投资家经营运作追求的目标，创业投资公司的唯 一目的就是希望通过被投资企业的快速发展，来带动它的投 资增值,并在恰当的时候套现退出退出的方式可以是公开 上市（IPO）、出售股权给第三方、创业企业家回购、或清 盘结算 创业过程与融资渠道融资渠道种子开发期启动期早期成长快速成长成熟退出创业者朋友和家庭天使投资战略伙伴创业投资资产抵押贷款设备租赁小企业管理局投资贸易信贷IPO公募债券管理层收购创业融资过程 Ø融资前的准备 § 建立个人信用 • 无形资产；信用社会；从现在起建立个人信用 § 积累人脉资源 v测算资本需求量 § 估算启动资金 § 测算营业收入、营业成本、利润 § 编制预计财务报表 § 结合企业发展规划预测融资需求量编写创业计划书 创业融资过程 Ø编写创业计划书 Ø创业计划通过勾画未来的经营路线和设计相应的战略 来引导企业的经营活动。

Ø创业计划用于吸引借款人和投资者 Ø确定融资来源 Ø融资谈判 Ø无论创业计划书写的有多好，在与资金提供者谈判时 表现糟糕的创业者很难完成交易因此要做好充分准 备，事先想想对方可能提到的问题；要表现出信心； 陈述时抓住重点，条理清楚；记住资金提供者关心的 是让他们投资有什么好处这些原则对融资至关重要 本节要点ü 创业融资是创业管理的关键内容，在企业成长的过程中和 发展的不同阶段，融资是困扰创业者的一个难题 ü 不确定性和信息不对称从理论上阐释了创业融资难的原因 ü 创业融资的主要渠道包括：自我融资、向亲朋好有融资、 天使投资、向商业银行贷款、通过担保机构融资、创业投 资、通过政府的创新、创业基金融资 ü 创业融资不只是一个技术问题，还是一个社会问题，不可 能一蹴而就，至少从四个方面做好准备：建立个人信任、 积累人脉资源、写好创业计划、测算好不同阶段资金需求 量商业计划书研究表明： 1.美国快速成长的企业中68%。