美团无创新所以无边界？.docx

    美团无创新，所以“无边界”？    王倩弥漫在2018年岁末互联网企业的“寒冬”，可曾饶过谁？美团点评（03690.HK，以下称美团或美团点评）亦不例外截止到2018年12月24日，美团点评收盘报价为每股44.25港元，距离其发行价每股69港元已经跌去36%，最高点时，其股价到了每股74港元美团股价犹如过山车从上市之初被资本追捧，到股价断崖式下跌，不过数月时间这样的股价表现，已经不是一句“资本寒冬”、“中概股整体环境差”能够解释的美团点评第三季报依然亏损，资本市场似乎对其引以为傲的“无边界”并不认可原因何在？从团购网站到美团点评本着谨慎控制成本的原则，美团从千团大战中存活，并且将自己定位于本地服务电子商务公司2009年的移动互联网还是萌芽状态当时王兴的创业项目饭否网迟迟看不到曙光，让他开始考虑团队的下一步开始做什么彼时，团购网站刚刚开始兴起在王兴的创业史《九败一胜：美团创始人王兴创业十年》一书中，王兴曾经向他的团队阐述了“四纵三横”理论：在互联网1.0时代，资讯通过百度获得，交流通过腾讯实现，娱乐通过盛大游戏满足，商务则通过阿里巴巴完成；在互联网2.0时代，格局生变，资讯获取变成新浪微博，交流变成人人网，娱乐变成开心网，商务尚未出现新的变动。

在互联网3.0时代，一切变为未知数在王兴的“四纵三横”理论基础上，王兴阐述了团购网的盈利模式：即互联网营销模式第一阶段是门户网站，盈利模式是展示广告，目标客户是能够投放昂贵广告的大企业第二阶段是搜索引擎，服务中小型企业，通过购买Key做广告，在降低投放门槛的同时，也提高了精准度第三阶段就是团购，通过交易来对消费者进行更精准的推广，其服务的商家都是本地小型企业在王兴看来，团购的盈利模式就是减少商家的广告投入，将这部分让利给消费者，而团购网站也可以分享到一部分利润在这种理论背景的支持下，2010年美团网正式成立彼时团购网站如雨后春笋般崛起，拉手、窝窝、高朋、美团、糯米等一系列团购平台开始借着资本的力量进行扩张千团大战也由此开始当时的美团网无论在资金还是时间上，都不具备优势公开资料显示，2010年年底美团网才获得来自红杉资本的1200万美元A轮融资据公开数据显示，到2011年，拉手网已经完成3轮融资共计1.6亿美元，大众点评在2011年4月完成C轮融资1亿美元单从资金上，美团就已经处于劣势地位在创办美团之前，王兴已经创业过9次，资金链断裂问题始终是王兴心中不能言说的痛于是在创办美团时，王兴吸取了前几次的经验，在千团大战时并未大肆烧钱。

也因为如此，团购网站如火如荼生长时，美团网并不是最领先的那个当2011年7月美团完成阿里巴巴领投的5000万美元B轮融资之后，首轮融资的1000万美元还躺在账户上按照王兴的理论，团购并非短跑，而是一个长期的马拉松业务于是谨慎控制成本，成为王兴心中的一个原则事实上，团购网站也是一个被资本过度吹捧的领域2010年刚刚兴起的团购网，在2011年下半年，就已经开始面临资本寒冬过度烧钱的团购网站弊端开始显现此时，美团网开始才开始发起攻击顺利从千团大战中存活下来的美团并未将自己局限在团购网中，而是定位于本地服务电子商务公司但是这个定位，在美团的前期并未完全公开过2012年美团年会上，王兴讲了南极探险的故事——最终赢的团队不是跑的最快的，而是很科学地计算出每天需要供给量和体力消耗的人，其核心是强调做事要讲科学与精细化运营按照这个原则，王兴将自己的长远目标拆解，要求团队每天进步一点点当团购进入稳定状态时，同时也就面临着增长的天花板经历过千团大战的商家们，团购的价格开始回归均衡，一个明显感受是原来商家可以半价的团购价格几乎不见了2013年时，饿了么、大众点评等众多外卖APP开始在O2O领域厮杀，2013年年底，美团才开始上线，从时间上来说，美团又慢了一步。

为了解决团购天花板，美团选取电影、外卖、酒店三大业务作为自己新的增長点在酒店领域，当时已经有艺龙网、去哪儿网、携程等APP，美团的竞争对手并不少在电影领域，美团推出独立的电影APP，猫眼电影，但是这款APP当时也面临着像豆瓣、时光网这样的先行者的竞争用王兴的话说，美团就是用互联网的方式做好本地生活的吃喝玩乐服务从2013年开始，美团网的战略从单纯的团购向O2O延伸2014年腾讯投资大众点评，百度收购糯米，随着BAT的入局，O2O领域的竞争格局突变经过一年的厮杀，2015年美团与大众点评正式合并，根据当时的描述，美团与点评合并，希望形成以团购和闪惠为主题的高频到店业务，并各自发挥优势，加强战略协同，实现1+1>2的效应在创办美团时，王兴吸取了前几次的经验，在千团大战时并未大肆烧钱也因为如此，团购网站如火如荼生长时，美团网并不是最领先的那个无边界”美团，核心竞争力何在？任何公司都有自己的边界，不可能无所不能，重要的不是边界在哪里，是美团点评的核心业务在哪里，竞争情况及想象空间是怎样的从美团到美团点评，我们可以看到，美团在几乎每条业务线上都是跟随者，不但不具备先发优势，还让自己在每一条赛道上都有强有力的竞争对手。

收购摩拜美团点评一个至今令人质疑的动作就是收购严重亏损的摩拜，它的战略意图是什么？从美团的业务来看，单车业务与美团目前的业务并无关联，美团所宣称的“无边界”真的是要把所有业务都纳入囊中么？在对外经贸大学科研处处长王永贵看来，第一代计算机互联网时代，BAT改变了人们的生活在以前的一些互联网环境下，造就了一批企业的成功随着移动互联网的发展，人工智能、虚拟现实等相关技术的发展，包括大数据的发展，现在已经迎来了一个指尖上的消费王国，或者说指尖上的商业帝国在这种背景下，描绘出了一种现象，即消费者在自己的消费过程中，越来越高度依赖移动智能终端设备，比如智能智能已经替代了之前的PC，成为新的终端不过在这过程中，体现出了一些新的特点，比如移动化、社交化、高频化，因而对于美团而言，它的核心能力，或者说核心业务，绝不仅仅是外卖，他们的战略资产就是移动智能终端入口同时，王永贵强调，从第二个方面来讲，大家目前都在强调大数据、人工智能因而未来企业，未来成功的企业一定是得到数据的企业谁能够拥有关于消费者的大数据，在市场上就一定具有竞争优势无论是美团，还是其他的移动互联网企业，第二个较为庞大的资产，就是关于消费者关于顾客的庞大的消费数据，这些数据也是他的战略资产，也是他的核心能力。

这也能够解释，美团为什么涉足打车领域，去跟滴滴血拼；进军生鲜领域，迎战盒马鲜生；收购摩拜，继续进入出行领域等等在王永贵看来，一切能够为美团的数据、移动智能终端争夺提供机会的，都属于相关多元化王永贵认为，过去是渠道为王，但是在移动互联网时代，online已经取代offline，在这种背景下，谁掌握了移动智能终端入口，就相当于掌握了线上的渠道入口我们既要看到它现有的业务，更要看到它经营现有业务背后所积累的战略资产王永贵强调“这些战略资产对于企业、甚至资本大鳄来讲都是无价的，它决定了企业未来的发展方向、前途然而，一个现实的问题是，在美团进入的每个赛道上，比如网约车、生鲜、包括外卖，都有强有力的竞争者通过智能终端在各个领域得到的数据，又有多少能够变成美团的竞争力？根据美团点评的招股书显示，美团点评收入比重最大的为餐饮外卖业务，占据营收比重61%以上这也就意味着，美团点评目前主要依靠餐饮外卖来支撑整个营收《商学院》杂志曾在2018年11月刊报道，2018年10月15日，在被收购后坚持“双品牌运营”的百度外卖，正式更名“饿了么星选”这是继阿里宣布口碑与饿了么合并，成立本地服务公司之后的又一举措虽然美团点评对阿里的这一动作不予回应，但是在业内专家看来，阿里的这一动作，对美团点评产生了实实在在的影响。

股价动荡就在阿里收购饿了么成立的本地服务公司当日，美团点评股价应声下跌这给美团造成巨大压力互联网分析师李成东认为，阿里这一动作针对性非常强，至少给投资人的判断印象，美团点评很难赚钱，尤其是美团点评的核心业务被针锋相对的情况下亿欧网创始人黄渊普认为，阿里这一强大竞争对手的入局，会影响投资人对于美团点评的印象，至少投资人会认为美团点评赚钱会更难饿了么与口碑合并，再加上與盒马的资源对接，虽然未必打得过美团点评，但是至少能够拖着美团点评不赚钱黄渊普说道相比其他企业，并没有像美团点评这样，直接面对阿里这样强大的竞争对手科特勒中国合伙人王赛在接受《商学院》记者采访时表示，饿了么的增长途径与美团点评的增长途径大致相同，二者一直都在进行正面的竞争、较量在黄渊普看来，事实上美团点评的运营效率已经很高但是饿了么有阿里的强大支持，即使阿里每年补贴20亿美元给饿了么，虽然亏损，但阿里有其他盈利业务来支撑，对阿里影响并不大，饿了么背靠阿里，可以持续补贴来拖着美团点评打价格战黄渊普说道王赛认为，研究一个公司的增长有四个方面，包括用户增长、业务增长、利润增长、市值增长用户增长才能带动业务增长，业务增长才能带来利润增长，最终带来市值的增长。

对比美团2018年第二季度与第三季度财报，美团一直呈现亏损的状态事实上，从美团目前的宣传战略来看，美团在进行战略收缩上市之后的美团，进行了一次组织架构调整，在战略上聚焦Food+Platform，并以“吃”为核心，组建用户平台，以及到店、到家两大事业群，在新业务侧，快驴事业部和小象事业部将继续开展业务探索，同时成立LBS平台而此前，美团的战略愿景是“Eat Better、Live Batter”，此次调整之后，战略更加聚焦“吃”， 虽然LBS平台包含大交通部门，但是并未言及摩拜的战略地位就在2018年12月23日，摩拜CEO胡玮炜宣布因个人原因辞去摩拜单车CEO职位，由公司总裁刘禹接任CEO一职在内部信中，胡玮炜还表示“从 2014 年创业做摩拜，到今天宣布离开摩拜，其中并没有宫斗、不和，也没有任何组织的纠葛在美团收购摩拜之后，刘禹被任命为摩拜总裁，胡玮炜的卸任，让摩拜已经完全成为美团的摩拜有传闻称接下来美团将对摩拜进行人员优化，进一步降低成本《商学院》就美团对摩拜接下来的动作部署采访美团点评相关负责人，对方称“无回应”企查查信息显示，美团创始人王兴于2018年12月18日将其持有的摩拜出资额全数质押，美团点评联合创始人穆荣均也将其持有的摩拜出资额全数质押。

对此，美团点评相关负责人回应《商学院》采访称，股权质押是VIE架构的标准流程之一，该质押情况已在美团的上市招股书中披露此次工商变更只是行政手续办理完成，对外公示的更新从收购摩拜到质押股份，外界对于美团点评收购摩拜这一动作不断质疑毕竟共享单车这一商业模式，在被资本过度吹捧之后，被重重地摔在地上共享单车的另一企业ofo如今已经深陷押金的泥沼而摩拜至今并未盈利，严重拖累了美团点评的财报在美团进入的每个赛道上，比如网约车、生鲜、包括外卖，都有强有力的竞争者一个不容忽视的细节是，美团打车已经宣布拿到北京市的网约车牌照，但是美团方面依然强调，会继续在南京、上海两个城市试点，待试点工作有进一步进展之后，再做下一步决策任何公司都有自己的边界，不可能无所不能，重要的不是边界在哪里，是美团点评的核心业务在哪里，竞争情况及想象空间是怎样的不同于之前的无边界，美团点评开始变得小心翼翼虽然零售专家庄帅一直认为美团点评不宜过早宣布盈利，但是对于投资人而言，能否盈利，是投资人是否继续认可企业的重要因素裁员风波2018年12月19日，在职场社交平台脉脉上有认证为美团员工的用户匿名爆料自己被“3分钟裁员”，流程极为简单粗暴。

《商学院》记者就此事向美团点评方面进行核实，对方。