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2017 年湖南师范大学金融学综合考研真题及答案年湖南师范大学金融学综合考研真题及答案一、名词解释1DD 模型DD 模型是由 Diamond 和 Dybvig 两位美国经济学家在 1983 年提出的DD 模型包括三个基本观点：a.银行开办活期存款可以通过在那些需要在不同的时间消费的人们之间进行较好的风险分担来改进竞争性的市场;b.提供这种改进的活期存款合同有一个大家不希望的均衡（银，处于这种均衡状态时，所有的存款人都很惊慌并且马上提款，包括那些本来是愿意把钱行挤兑）继续存在银行里的人;c.银行挤兑引起实际经济问题，因为即使是健康的银行也会失败，这造成贷款被收同，生产投资被终止为了制止或阻止银行挤兑，传统的工具有暂停存款变现和政府存款保险2预防性需求指企业或个人为了应付突然发生的意外支出，或者捕捉一些突然出现的有利时机而愿意持有一部分货币根据凯恩斯的观点，货币的预防性需求也是同收入成正比的但是凯恩斯的投机性货币需求不考虑利率变动的影响，与现实情况不符在考虑了收入与支出在时间上的不确定性以后，惠伦等人论证了预防性动机的货币需求同样为利率的减函数，惠伦模型最有代表，他假设有 3 个影响因素:非流动性成本，持有预防性现金余额的机会成本，收入与支出的平均和变化情况。

即正相关，与利率 r 负相关3私募发行是仅向少数特定投资者发行证券的.种方式，也称内部发行发行对象一般是与发行者有特定关系的投资者，发行者的资信情况为投资者所了解，不必像公募发行那样向社会公开内部信息，也没有必要取得证券资信级别评定4间接标价法指以一定单位（1 或 100,10000 间接标价法又称“应收标价法”或“数量标价法”个单位）的本国货币为标准，折成若干单位的外国货币来表示汇率的标价方法它是与直接标价法相对应的汇率标价方法在此标价法之下，汇率是以外国货币表示的单位本国货币的价格汇率越高，表示单位本币所能换取的外国货币越多，表明本国货币的币值越高、外国货币的币值越即最适度的预防性现金余额同净支出方差与非流动性成本低目前只有英国和美国采用间接标价法，但美元对英镑汇率保持了过去习惯用的直接标价法5通货膨胀指商品和劳货的货币价格总水平持续明显上涨的过程对于这个定义，有必要增加几点说明：考察的对象是商品和劳务的价格，有别于股票等金融资产的名义货币价格指的是货币价格，即商品，劳务与货币之间的相对比价，而非不同商品，劳务之间的相对比价不是一次性或短期的价格总水平的上升，而是一个持续的过程经济周期性的萧条以后出现的周期性复苏阶段的价格上升不是通货膨胀。

不是个别商品价格的上涨，而是价格水平的上涨是价格总水平的明显上升轻微的价格波动不是通货膨胀不过，这一数量标准取决于人们对通货膨，批发物价指数胀的敏感程度，是一个主观性的概念衡量指标有三个：消费物价指数（CPI）（WPI）,GNP 平减指数6存款准备率存款准备率分为法定存款准备率和超额准备率，二者都是影响货币乘数的重要因素法定准备率是中央银行规定的商业银行必须提取的存款准备金的比率当中央银行提高法定准备金率时，商业银行一定比率的超额准备金就会转化为法定准备金，商业银行的放款能力就会降低，货币乘数就会变小，货币供应就会相应收缩;而降低法定准备金率时，则会出现相反的倍数效果，最终扩大货币供应量法定存款准备金率是最猛烈的货币政策工具超额准备率是银行依据最大化原则意愿持有的超额准备和所有支票存款之间的比率7费雪效应费雪效应指通货膨胀预期导致利率上升的现象费雪方程将名义利率与预期通胀联系起来，用来分析实际利率的长期行为，并导出一个关于货币增长、通货膨胀与利率的重要关系:长期中当所有的调整都发生后，通货膨胀的增加完全反映到名义利率上，即要求名义利率对通货膨胀的一对一的调整，这种长期效应被称之为“费雪效应”。

如果费雪效应存在，则名义利率的上升并非指紧的货币政策而是反映通货膨胀率的上升8金块本位制金块本位又称为生金本位制，是金本位制三种基本形式之一，流行于金币本位制消亡后其特点是:金币停止流通而以银行券（政府发行的“纸币”）作为流通货币银行券仍规定一定的法定含金量，其发行以一定数量的黄金作为准备，银行券在达到一定数额之后可以兑换为黄金但这一兑换限额往往比较大，一般公众通常无法接受实行金块本位制只需保留一定比例的黄金作为发行准各，可节省黄金使用，暂时缓解了黄金短缺与商品生产和交换发展的矛盾但金币流通的取消和兑换数量的限制，表明黄金的货币职能己开始萎缩，这时货币制度己不如金币本位制稳定;并且长期来看黄金数量仍然不能满足世界经济增长和维持稳定汇率的需要，最终会被不兑现的信用货币制度所取代二、计算题1某投资基金 2000 年的实际收益率是 7.2%，经估算该投资基金的标准差为 10%,它的指数评价该投资基金的业绩1）Jensen 指数由该投资基金的绩效不好2）Treynor 指数由于 Treynor 指数小于证券市场线的指数，因此该投资基金的绩效不如市场绩效好3）Sharpe 指数位于资本市场线上的夏普指数与市场组合的夏普指数均相等，表明该投资基金中等绩效。

2假设某种债券面值 100 元，期限 5 年，年利率为 5%，按年复息，某投资者在第一年年末以 98 元市价买进该债券，并在第三年年末以 103 元的价格将债券卖出，计算该投资者的持有期收益率持有期间该债券的利息收入为：买卖价差为：103-98=5（元）因此，该投资者的持有期收益率为多少？3即期汇率（JPY/USD）:97.390 天远期汇率（JPY/USD）:95.290 天美元利率:5%90 天日元利率:2%（1）假如你现有 1000 美元，比较两种投资方式的收益率:i:用美元直接投资:ii:用日元间接投资，最后将日元换回美元2）简述利率平价理论目前的情况是否符合利率平价理论?为什么?用美元直接投资，90 天后所获得的本利和为多少？（3）目前存在套利机会吗?如果有，应如何操作?当远期汇率为多少时，才不存在套利机会?。