医药企业财务报表分析—以中国医药健康产业股份有限公司为例.doc

医药企业财务报表分析——以中国医药健康产业股份有限公司为例摘要近年来，国家不断出台的医药政策对企业来说既是机遇又是挑战医药企业就要加强对财务状况和经营情况的分析，来实现可持续发展通过分析企业的财务指标，企业的管理者就可以更加精确地了解一家企业的过去和现状，从而预测企业的未来并做出相关的经济决策本文将借鉴国内外的相关研究理论，结合医药企业上市公司的行业特点及现状，采用分析法，以中国医药企业为研究的对象，提出了本论文的研究问题对中国医药2017年到 2019年间的财务报表及盈利、营运、偿债、发展几个方面的能力进行分析再通过杜邦分析对中国医药进行综合分析最后，总结了公司在经营管理方面的优势和不足，并提出相应的建议，以此为企业管理者做出决策提供参考关键词：财务分析；财务报表；杜邦分析；AbstractIn recent years, the continuous introduction of national medical policy is both difficult and challenging for enterprises. Pharmaceutical enterprises should strengthen the analysis of financial status and operating conditions to achieve sustainable development. By analyzing the financial indicators of an enterprise, the managers of an enterprise can more accurately understand the past and present situation of an enterprise, so as to predict the future of the enterprise and make relevant economic decisions.This paper will draw lessons from the relevant research theories at home and abroad, combined with the industry characteristics and current situation of listed pharmaceutical companies, using case analysis method, taking Chinese pharmaceutical companies as the research object, put forward the research questions of this paper. The financial statements, profitability, operation ability, debt paying ability and development ability of China Pharmaceutical from 2017 to 2019 are analyzed, and then the company is comprehensively analyzed by DuPont analysis method. Finally, it summarizes the advantages and disadvantages of the company's operation and management, and puts forward corresponding suggestions, so as to provide reference for the enterprise managers to make decisions. Keywords: Financial analysis; Financial statement; DuPont analysis；目录一、绪论 4（一）研究背景及意义 41.研究背景 42.研究方法理论 43.研究设计 44. 意义与目的 6二、理论与文献综述 6（一）国外理论分析 6（二）国内理论分析 7（三）行业背景 9（四）小结 10三、财务报表分析方法 10（一）资产负债表分析 10（二）利润表分析 11（三）现金流量表分析 12（四）单项能力分析 12（五）综合分析 131．杜邦分析 13四、案例研究——中国医药财务报表分析 14（一）企业背景 14（二）资产负债表项目分析 151.资产负债水平分析 152.垂直分析 213.资产负债表分析总结 23（三）利润表项目分析 231.利润表水平分析 232.利润表垂直分析 253.利润表分析总结 25（四）现金流量表项目分析 251.总体分析 252.结构分析 273.现金流量表分析总结 30（五）单项能力分析 301.偿债能力 302.营运能力 323.盈利能力 334.发展能力指标分析 34（六）综合分析 35杜邦分析 35五、研究结论与建议 38（一）研究结论 38（二）研究建议 381．树立统筹观念，提高经营管理效率 382．加强管理，建立内控制度 393．紧跟产业市场，优化业务结构 39参考文献 40谢辞 41一、绪论（一）研究背景及意义1.研究背景医疗药品的大环境与人类的身体健康有着很密切的联系。

自改革开放以来，我国经济水平快速发展，人民的生活水平的也显著提升我们每一个人对于身体健康上面的需求也开始不断增强整个大环境的转变也给我们国家的医疗药品行业带来了非常好的机遇、也增强医疗药品行业企业向上发展的信心和积极性但是无可否认的就是，在这当中也还存在不少困难与挑战需要解决面对所以本篇论文想通过对医疗药品行业的上市公司公布的财务报表入手，分析其盈利、营运、偿债和发展这四个能力，以致于管中窥豹2.研究方法理论1．文献分析法文献分析方法就是对各种我们获取到的现存文献进行分析和检索，并对其中的相关问题进行归纳和分析，以达到研究目的的一些科学研究方法，它既是最基础的又是用途最广泛的文献分析法的主要步骤包括提出假设、研究设计、文献搜集、整理文献以及文献综述本文主要查阅关于财务分析体系的应用，分析相关文献，包括论文、期刊、著作等2．个案研究法个案研究法由美国哈佛大学法学院创始（1870），是指对某一种特定的事务对其调查分析，弄清楚它的特点以及它的发展过程的研究方法主要应用在社会学、人类学、心理学等等方面的研究上个案研究法包括研究设计、选择案例、搜集数据、分析资料、撰写报告五个环节本文以中国医药为研究对象，对企业近三年财务状况进行研究，最终提出中国医药存在的财务问题及相应的建议。

3.研究设计第一部分，介绍本篇论文的研究方向和研究意义、行业状况、企业背景第二部分，理论和文献综述主要包括重要的相关定义、相关学术理论理论第三部分，研究方法与设计第四部分，案例研究：包含资产项目、利润项目、现金流量表项目、各项单项能力项目的分析及综合评价第五部分，结论、建议本论文结构安排如下图所示：提出问题行业背景企业背景研究目的研究意义理论铺垫理论基础和文献研究中国医药案例分析中国医药公司财务问题分析问题解决问题提高存货管理能力，紧跟行业流动比率发展趋势，提高现金周转次数得出结论结论与展望4. 意义与目的对财务报表的分析是作为一名企业经营管理者科学管理企业的有力保障，有利于企业管理者对上市公司的发展潜力和发展前景进行方方面面的判定我们可以透过对企业财务报表及相关资料,分析盈利、偿债、营运及成长四个能力，便于管理者对未来的经营及业绩进行预测针对企业现阶段的不足提出合理的对策及建议，经营管理者可以更好地完善经营管理活动，提高企业核心竞争力从个人来说，可以通过这次研究加强自己在财务报表上分析上的能力，让自己更加深入地了解财务报表，可以更全面、更清楚地判断企业的资产负债表和利润表的真实性、可靠性。

二、理论与文献综述（一）国外理论分析早在1900年的时候，Tomas提出，通过对报表数据的整理，得出公司的经营支出细节、毛利率、盈利状况等重要指标来分析企业的费用与收入之间的关系与此同时，Pierre Dupont，Donaldson Brown提出了杜邦分析方法，通过分析关键性财务指标间的内在联系，更加完整地反映公司营运、盈利、偿债等方面的能力杜邦分析可以弥补了比率分析和趋势分析上的不足在此基础上，帕利普，在杜邦分析基础上形成了帕利普分析体系，将财务的比率分成了资产管理效率比率、偿债能力比率、现金流量比率以及盈利比率四个指标并且，Krishna G·Pileup认为传统的杜邦分析对企业的长期持续经营发展方面缺乏指导，因此就引入了股利支付率，这在一定程度上补充了杜邦分析体系，但缺乏对现金流量状况的研究同时，Alexander Wall建立了比率分析体系，总结了企业生产经营过程中的各项财务指标，同时在一定程度上完善了财务分析的相关理论在另一方面，David F. Hawkins认为对财务数据的分析不能单纯的停留在数据的本身，必须结合相应的标准对其全面性的比较分析Leopold A. Bernstein也说明了比率分析法是分析工具中使用最为广泛的一种，但是不能过分夸大比率分析的作用，而是要综合各方面因素，做出准确的判断，预测企业的发展能力。

在此之后Stephen发明了趋势分析法的方式，这是分析技术的又一步的发展该方法以往年的数据作为基础，以连续年份中一样的比率为基点，描出曲线，并对曲线的趋势进行分析预测Edith Penrose指出企业发展能力与企业对内部资源的利用率有关，尤其是企业的管理层的能力在1984年时，Werner Felt证明了企业发展能力是不断革故鼎新改变自身以实现可持续发展John R. Mills，Jeanne H. Yamamura也表明企业的现金流量的指标能够很好地分析企业的生存能力，证明了是现金利率断定企业财务健康上的主要指标劳伦斯·雷夫辛认为同比报表法、趋势分析法以及比率分析法三种方法进行分析时要结合横截面分析及时间序列分析Steven·M·Brag指出，引用根据Excel的数据分析，可以发现费用的变化趋势，还可以避免数据引用错误的风险经营分析学派强调要想提高经营管理效率，需要利用好公司内部的统计和预算资料，同时结合财务报表分析企业所存在的问题帕利普提出了财务分析的过程包括，经营战略分析、财务分析、会计分析和企业未来发展分析在目前，财务分析评价体系还处于研究发展阶段，在不断发展、改进的过程中其理论和方法需要在实践中加以修正完善。

二）国内理论分析在2004年的时候陈少华强调，只有经过比较才是最好的分析方法，因此，通过最基础的财务分析方法--比较分析法它通过几个甚至几十个的财务指标进行对照，由此来展现财务指标在数量上的关系及其差异同时，徐淑娟认为比较分析法可以是静态的比较、动态比较、强度比较例如实际与计划的比较属于静态的比较；报告期与基期属于动态比较；本企业与同行业属于强度比较而且郭宁和沈剑飞强调，财务报表分析首应包括四个方面包括投资价值分析、营运能力分析、偿债能力分析和盈利能力分析与此同时，黄世忠认为，趋势分析是将本期与往期项目金额做对比，一方面可以从差异中发现问题，查找原因。