五粮液集团财务分析报告行业分析以及同业比较改动.docx

五粮液集团财务分析报告一． 集团简介四川省宜宾五粮液集团，坐落于万里长江第一城——中国白酒之都宜宾前身是明初时期沿用下来的 8 家酿酒作坊在 20 世纪 50 年月初联合组建的“中国专卖公司四川省宜宾酒厂“，1959 年正式命名为“宜宾五粮液酒厂”，1998 年改制为“四川省宜宾五粮液集团”.公司现有职工 5 万多名，占地 12 平方公里截至 2023 年底，公司总资产到达 82528 亿元，全年实现销售收入 652.51 亿元、利税 1496 亿元;荣列中国企业 500 强第 205 位、中国制造业企业 500 强第 96 位五粮液品牌价值已达 875.69 亿元，连续 22 年保持白酒制造行业第一公司始终坚持“进展才是硬道理“的战略思想，坚持“为消费者而生而长“的核心价值观， 坚持“创求进、永争第一”的企业精神,通过“三步走“战略、“两次创业“历程，不仅成为全球规模最大，全国生态环境最正确、产品品质最优、古老与现代完善结合的酿酒圣地、中国酒业大王,而且在现代包装、现代物流、现代机械制造、高分子材料等诸多领域占据高端， 是具有深厚文化底蕴的国有特大型现代企业集团在企业文化方面，公司形成了独具五粮液特色的企业文化体系,被授予为中国企业文化 建设十大精彩奉献单位、中国企业文化十大竞争力品牌、中国企业文化影响力十强及“最美 企业之声”银奖等荣誉，是全国唯一获得国际建筑师协会授予的当代中国建筑艺术展创作艺术成就奖的企业。

据不完全统计，慕名而来参观、学习的海内外来宾，每年高达 20 万人次五粮液不负厚望，坚持没有最好、只有更好的进展理念,开启了打造千亿元国际化世界 级企业集团的征程明确“创驱动、凸显酒业、做强多元”的战略思路，形成“一核心四支柱双驱动“的产业布局，即坚持以酒业为核心，现代包装、现代物流、现代机械制造、 高分子材料为支柱，金融和文化为的驱动力，力争到 2023 年末实现销售收入 1000 亿元二．企业竞争优势1. 生态环境1) 宜宾属南亚热带到暖湿带的立体气候，山水穿插，常年温差和昼夜温差小，湿度大，土壤丰富,有水稻土、积土、紫色土等六大类优质土壤，格外适合种植糯、稻、玉米、小麦、高粱等作物这些正是酿造五粮液配方中的主要原料.2) 宜宾紫色土上种植的高粱,属糯高粱种,所含淀粉大多为支链淀粉，是五粮液独有的酿酒原料3) 五粮液筑窖和喷窖用的弱酸性黄粘土，粘性强，富含磷、铁、镍、钴等多种矿物质,尤其是镍、钴这两种矿物质只有五粮液培育泥中才有微弱量,其他酒厂的 培育泥中都没有.这个生态环境格外有利于酿酒微生物的生存五粮液的生产 需要 150 多种空气和土壤中的微生物参与发酵，因此,必需要有能适应 150 多种微生物共生共存的自然生态环境，而这样的环境只有在万里长江第一城的宜 宾才能找到.2. 明初古窖二十世纪六十年月，国家文物部门的考古专家从窖中出土的碎墙砖分析，这些窖池属明朝初年，至今已有 600 多年的历史。

这 16 口明代古窖池经几百年的连续使用和不断维护，成为我国唯一现存最早的地穴式曲酒发酵窖池,五粮液始终使用至今而其他酒厂所宣称的古窖只是一个遗址而已.越是老窖，就越能提高对人体有利物质的含量，降低酒精给人体带来的损害故评判酒质的凹凸,很大程度上打算于窖池的时间，窖龄越长酿出的酒就越好五粮液的酿酒历史已经有 3000 多年.五粮液现存明代地穴式曲酒发酵窖，其历史已达 600 多年之久正是这些窖池，奠定了五粮液辉煌史的根底.酒业谚语曰：“千年老窖万年糟,酒好须得窖池老“,五粮液明代古窖的美名，就像它酿出的美酒，香了一条大江，香得山高水远，香得地久天长，香醉了人间600 多年时间3. 粮食配方公元 1900 年，宜宾有一陈氏家族的作坊叫“温得丰”，陈氏家族第 10 代子孙陈三，继承祖业，在原有酿造根底上，进一步总结提炼出小麦、大米、糯米、高粱、玉米 5 种粮食作为酿制五粮液的原料,其配方全文如下：大米糯米各两成， 小麦成半黍半成，川南红粮凑足数，地窖发酵天锅蒸，此方传男不传女这就是 五粮液历史上的《陈氏秘方》五粮液始终沿用《陈氏秘方》的特别工艺，承受五种粮食作为酿酒的原料， 从而躲避了其他白酒用单一的红粮或两、三种粮食为原料酿酒风味单一、口感欠 佳的缺乏，所以味觉物质比其他白酒丰富得多.4. 酿造工艺五粮液的工艺技术是独有的，承受独有的“包包曲”作为空气和泥土中的微生物结合的载体，格外适合酿造五粮液的150 多种微生物的均匀生长和生殖。

包包曲“作为糖化发酵剂，发酵的不同温度,形成不同的菌系、酶系，有利于酯化、生香和香味物质的累积，构成产品的独特风格.五粮液独有的传统工艺，承受“跑窖循环”、“固态续糟”、“双轮底发酵“等发酵技术;承受“分层起糟“、“分层蒸馏”、“按质并坛”等国内酒行业中独特的酿造工艺.1987 年,五粮液在传统工艺上又升起高科技风帆，形成了以计算机勾兑专家系统和人工尝评相结合的独具特色的“勾兑双绝”为了保证产品质量,五粮液集团将现代分析技术和现代器用于五粮液生产的全过程检测.对原材料选购、原酒分级、陈酿、勾兑操作等生产过程和产品质量进展全面的质量把握五粮液几千年不断提升和积存起来的酿造技术、独有的工艺和微机勾兑专家系统、微机配料系统、信息治理局域网以及科学、系统的标准，使五粮液集团上空形成了独有的微生物圈5. 中庸品质最早评价五粮液的人是宋代著名的诗人黄庭坚，他赞扬早期的五粮液〔姚子雪曲)时说：“杯色争玉、白云生谷”,“清而不浊、甘而不哕[yuě］、辛而不螫[shì]”，浓缩了古人对五粮液美酒的审美感受.早在 1963 年打算经济时代的其次届全国评酒会上，严谨认真的评酒专家们就赐予了五粮液“香气悠久、味醇厚、入口甘美、入喉净爽、各味谐调、恰到好处、酒味全面”的高度评价。

专家的评语恰与 900 多年前黄庭坚的评价惊人地相像，不仅说明白专家评语的真实牢靠，以及五粮液长期稳定的卓越品质，而且还反映出五粮液所蕴涵中国的传统中庸文化同时,也证明白只有五粮液才是中华民族文化酒的典型代表.集高粱、大米、糯米、小麦、玉米五种粮食之精华的五粮液是纯自然绿色饮品， 味觉层次全面而丰富，谐调地调动了人的视觉、嗅觉、味觉三种美感的最正确享受， 表达了中国“中庸”文化的极高境地6. 酒城规模1959 年，“宜宾五粮液酒厂”正式命名，前后五粮液经受了 5 次大规模的扩建:第一次是 1958 年国家拨款 60 万元，建成了金沙江南岸的“跃进区”，完成了第一次扩建使全厂产酒力气到达 1141 吨，构成了五粮液酒厂的最初规模其次次是 1979 年投资 1800 万元在岷江北岸修建了的生产区，占地 9.96 万 ，产酒力气到达4440 吨第三次是 1986 年投资 2500 万元在江北主厂区建了占地228 万平方米的 3000 吨车间，全厂总产量到达 1 万吨第四次是 1992 年—-1994 年投资 8 亿元，完成了 8 项建设，面积达 20 万平方米建成了横卧酒圣山下的两幢排列着 6000 口窖池的世界最大酿酒车间,使全厂产酒力气到达 9 万多吨。

第五次扩建是 1995 年-—2023 年1995 投资 1.5 亿元进展配套工程建设1997 年完成了年包装力气为 8 万吨的中国第一的勾兑中心,1999 年 1 月又建成有世界先进水平的占地15 万平方米的现代大型塑胶包装车间2023 年投入巨资建成了一个 4 万吨的酿酒车间同时在孜岩山下,荡平数座小山，建起了果酒、塑胶制品、模具制造、电子元件、精巧印务等几个大公司三．行业分析1行业简介对国民来说，白酒是不少人生活的重要消费品，是物质生活与精神生活的重要结合体从 2023 年开头，中国白酒的产量根本维持在350 吨左右从生产白酒的企业类型上看,大中型企业所占比例较低，近23%，但却制造着 95％的利润其中，以茅台、五粮液为例的高端酒市场占有率近 22%，同时制造 55％的利润,高端酒的市场可见一斑依据终端售价将白酒划分为高端〔500 元/500ml 以上〕、中高端〔300～500 元/500ml〕、中端(80~300 元/500ml〕、低端(80 元/500ml 以下〕四个细分市场白酒行业整体从 2023 年 2 季度开头消灭见底复苏信号，今年以来复苏趋势更加明显自三公消费受到限制以来，政务消费已被全面挤出，高端白酒在商务消费和民间消费共同支撑下渐渐企稳，行业自上而下的降价压力已告完毕。

2.同业分析比较1) 市场地位2) 进展状况i. 五粮液品牌价值已达 526.16 亿元，16 年稳居国内食品德业第一，位列中国最有价值品牌榜单第四五粮液牌白酒荣列全国市场同类产品销售额第一名ii. 茅台从几十人的工厂开头进展,建国初期作为“国礼“赠送国外友人国家收购三家地方作坊，成立地方国营茅台酒厂，1991 年名列全国“十大著名商标”榜首1998 年兼并贵州习酒总公司,19 年控股遵义啤酒公司,同年发起成立股份制企业—-贵州茅台酒股份成功发起股票，2023 年 2 月控股昌黎葡萄酒公司，向市场推出了茅台干红iii. 洋河股份洋河大曲在全国名酒展览会上获一等奖 ,同年参与巴拿马国际博览会获“国际名酒”奖状和金质奖章1942 组建洋河酒厂.79 年洋河大曲跻身于全国八大名酒之列2023 年 11 月，洋河股份在深圳证券交易所挂牌上市公司首次跻身 FT 上市公司全球 500 强,打破了江苏上市公司全球500 强零iv. 泸州老窖1915 年在美国旧金山进展的世博会，泸州老窖特曲荣获“巴拿马万国博览会金奖”，中国白酒第一次走出国门泸州老窖被评为首届中国四大名酒，成为唯一蝉联历届“中国名酒”的浓香型白酒.1994 年 5 月于深交所挂牌上市2023 年 5 月“泸州老窖酒传统酿制技艺”入选首批“国家级非物质文化遗产名录”3) 财务分析i. 偿债力气分析一般认为,流淌比率在 2 左右对企业而言是最适宜的，五粮液整体波动相对于其他三家较大。

但是由于白酒行业的特别性，存货和负债和其他行业不一样，所以流淌比率会消灭较大偏差一般认为，速动比率为 1 对企业而言是较为合理的，四家高端酒除了洋河股份,其他根本波动都比较大.从图表可以看出，五粮液资产负债比率较低，从前期财务报表来看，五粮液确实负债较少，居于行业较后地位.ii. 营运力气分析从图表中可以看出，五粮液固定资产周转率近几年有所上升，居于市场中上等地位，营运力气较好.iii. 盈利力气分析从图表中可以看出，五粮液近几年净利润率总体有所下滑，盈利力气一般四．战略分析跨行业的多元化道路，也被称为横向多元化,曾被很多中国企业。